国信证券：化工行业“内卷式”竞争问题突出 关注同质化领域供给侧变革机遇_股市直播_市场_中金在线

国信证券的研报指出，目前石化化工行业正面临严重的“内卷式”竞争问题，导致企业普遍出现增产不增利的困境。这一现象使得全行业的营业收入利润率从2021年的8.03%降至2024年的4.85%。造成这种局面的原因主要是企业过度投资和市场同质化，加上地方政府盲目招商，导致了产能过剩。为了解决这一问题，中央层面已经提出了综合整治方案，呼吁加强行业自律和技术创新，以助力行业实现高质量可持续发展。

在政策的进一步推动下，化工行业的反内卷措施不断深化，各项政策从制度建设向实际整治转变。包括打击低价竞争、淘汰落后产能等举措，旨在优化行业供给结构，提升行业整体效益。国信证券特别看好在供给侧改革中，部分同质化竞争突出的领域将迎来机遇，预计未来几年内，随着低效产能的出清，行业盈利有望逐步修复。同时，国际及国内经济环境的变化也为化工行业带来了新的挑战与机遇，投资者应关注相关市场动态与政策走向。

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国信证券：化工行业“内卷式”竞争问题突出 关注同质化领域供给侧变革机遇

国信证券的研报指出，当前石化化工行业面临严重的“内卷式”竞争，导致企业普遍增产却无法增利。全行业的营业收入利润率从2021年的8.03%下降至2024年的4.85%，并预计2025年上半年仍将维持在低位。这种现象主要源于企业的过度投资和重复建设，地方政府的盲目招商加剧了产能过剩，同时国际国内经济环境的变化也加剧了竞争。

为应对这一困境，中央层面已提出综合整治要求，行业反内卷政策逐步深化。通过加强自律、强化创新、淘汰不达标产能等措施，旨在帮助行业摆脱低效竞争，迈向高质量可持续发展。展望未来，预计部分化工产品的海外需求将复苏，内需也有望进一步发力，重点推荐电子树脂、磷肥、农药等领域的投资机会，以应对同质化竞争带来的挑战。

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