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📰 破“内卷”而立 摩托车驶向高质量发展新航道

上半年中国摩托车行业呈现规模扩张与效益承压并存的态势。5月行业产销分别同比增长18.09%和12.83%，1-5月产销均突破980万辆，出口保持高位增长，沙滩车出口增速尤为突出，显示外贸成为增长主引擎。但营业收入增速与利润增速出现背离，利润总额下降，研发费用却呈下降趋势，四项费用快速上升挤压利润，暴露低端竞争与内卷问题。行业正在从粗放扩张向高质量发展转型，央地政策层面则以整治内卷、提升市场规则和知识产权保护来支撑创新与品牌提升。技术升级、赛事驱动和本土市场激活成为突围三条路径：在中小排量具备自主开发能力的基础上，大排量与智能化仍需通过持续研发与全球赛事验证来提升核心竞争力。国内市场放开与治理提升有望释放消费潜力，头部企业引领，行业格局向高端化、集中化发展。未来要以国内大市场为主战场，推动技术迭代、品牌建设和海外高端市场的协同共进。

🏷️ #行业转型 #高质量发展 #技术升级 #国际竞争 #市场治理

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📰 中金：A股震荡整理已在尾声期 中报业绩将为当下市场主线_股市直播_市场_中金在线

中金发布的研究报告指出，A股在5月初以来进入震荡调整阶段，6月后有修复迹象，但距离前期高点仍有一定距离。当前市场的产业趋势与产能周期位置对指数有利，需求端的主驱动力来自AI产业链和出口韧性，预计在中报期得到业绩验证。全球层面，霍尔木兹海峡恢复通航缓解原油供应扰动，WTI降至约70美元/桶，提升了全球通胀压力的缓解程度，但美联储政策立场仍会影响市场情绪。内部环境方面，A股将进入中报期，7-8月的中报业绩有望为指数提供支撑，前期的震荡与风格轮动或进入尾声。AI领域在全球头部大模型的持续迭代与产业链扩散背景下，国内需求主要来自AI基础设施上下游，以及光通信、半导体等相关行业的景气回升。消费、投资偏平的背景下，我国出口保持韧性，国内产业链完善且成本竞争力强，具备向国际市场转移产能的条件。大类行业景气方面，能源与基础材料价格承压，工业品受AI基建、能源转型和出口韧性支撑；消费内部动力尚待提振，科技行业在模型迭代和推理算力需求方面表现活跃，金融市场保持成交活跃性，房地产景气在部分核心城市改善但总体低迷。投资策略方面，关注AI产业链中的上游材料与基础设施领域，结合产能周期和需求回升进行配置，7月建议超配电子硬件、通信设备、基础化工等行业，低配建筑、纺织等行业。

🏷️ #AI产业链 #中报行情 #消费韧性 #出口韧性 #金融活跃

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📰 极氪翻倍增长、出口首破10万，吉利交出高质量半年答卷

在全球汽车市场需求疲软的背景下，吉利通过全品类矩阵实现结构性增长与韧性提升。上半年总销量和新能源占比均创出新高，海外出口突破新关卡，显示出国内基本盘稳固、海外增量释放的双轮驱动。以银河、领克、极氪三大品牌为核心，覆盖燃油、混动、纯电全场景，吉利在国内存量市场稳住基本盘的同时，通过海外出口和高端新能源的快速放量，逐步抬升集团的均价与利润水平。银河基本盘强劲，星舰7EV、星愿等新车型带来持续增长；中国星阵营在高油价下继续以低油耗、性价比优势稳固燃油市场；极氪作为增长引擎，凭借爆款车型和高端定位提升品牌溢价能力，并推动海外市场扩张。下半年，吉利将推出多款覆盖入门到高端的新品，继续深化海外布局，推动新能源与油混双轮驱动的高质量增长，完成从“规模竞争”向“价值引领”的转型，力求在行业低迷期树立转型标杆。

🏷️ #新能源 #全球化 #品牌矩阵 #高端化 #出口增长

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📰 内外销同步高增：5月我国挖机销量大增超三成，海外出口持续亮眼！工程机械ETF广发（560280）涨超2%

7月2日,A股市场震荡调整,工程机械板块逆市走强,中证工程机械主题指数上涨2.05%,成份股全面上涨。行业景气持续攀升,挖掘机销量同比显著增长,国内外需求均保持高增态势,并扩散至堆高机、正面吊、搅拌车等9类设备。出口方面,1-5月我国工程机械出口同比大增至20.81%,挖掘机出口增长约26.5%,海外市场成为增长核心动力。多家机构看好行业全球化扩张趋势,基金资金持续净流入工程机械ETF,前五大成份股包括徐工机械、三一重工、潍柴动力、恒立液压、中联重科等龙头。总体来看,国内外需求共振、出口韧性与产品竞争力提升共同推动行业进入全球化扩张阶段,投资机会聚焦低估值但基本面优质的细分龙头。

🏷️ #工程机械 #出口增长 #全球化 #龙头企业 #ETF

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📰 21评论丨结构分化是新旧经济转型的必然过程

本季中国经济出现内部结构性分化：生产、出口和价格方面表现坚韧，工业与服务业生产保持韧性，5月出口增速显著，工业生产和服务业同比增速小幅回升，名义GDP增速或因物价回升而上行。新旧经济并行演进成为主基调：AI等新经济持续发力，相关产业景气度上行，信息技术、集成电路等领域产出与出口表现突出，企业盈利和就业改善带动居民可支配收入提升，消费意愿有所回暖。与此同时，地产等“旧经济”对总量的拉动仍存影响，且地产投资在高位逐渐回落，地产对经济的影响预计将随泡沫出清而减弱，转型中的投资结构也在向无形资产和高新产业倾斜。对未来而言，随着新经济体量扩大、产业链景气向其他领域传导，以及政策对就业与收入的持续支持，消费有望在基数效应减弱后实现边际企稳。总体来看，中国经济正处于新旧转型阶段，旧经济的压制力逐渐减退，新经济的带动作用日益突出，成为后续增长的核心支撑。为实现平衡增长，需继续推动产业升级、稳固投资与消费的协同发力。

🏷️ #新经济 #地产#AI

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📰 2连板和远气体：没有对外出口六氟化钨产品，未产生任何业绩

远气体发布澄清，否认对外出口六氟化钨、无相关业绩贡献。公司在2025年度报告中已说明，宜昌和潜江两大电子特气园区的系列产品尚在试生产阶段，现阶段仅有电子级一氧化碳、高纯氨、羰基硫、硅烷实现销售，销售额占比不足5%，对经营影响极小。六氟化钨等产品仍处于试生产阶段，需经历稳产、量产和产能爬坡，产能释放不及预期，且认证周期较长，尚未获得头部半导体企业正式认证，因此未对外出口、未签订订单、也未产生业绩，预计2-3年内对业绩不会有重大影响。至2026年7月1日，滚动市盈率达270.12倍，远超行业平均水平，估值偏高。股价在连续30个交易日内累计涨幅偏离基本面，市场存在情绪过热、非理性炒作，短期回落风险较大。

🏷️ #六氟化钨 #电子特气 #市场情绪 #估值偏高 #股价风险

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📰 AI芯片出口火爆 韩国通胀创30个月新高__上海有色网

韩国6月CPI同比上涨3.2%，连续两月高于3%并显著高于2%的目标，通胀压力持续升温。能源价格是涨幅主因，汽油、柴油分别同比上涨23%和34%，韩元走弱及原材料成本上升也传导至物价。剔除食品和能源的核心CPI同比2.5%，仍高于目标，显示通胀形势尚未缓解。与此同时，AI芯片产业繁荣带来新隐忧，央行警告芯片巨头高薪可能推动跨行业薪资竞争，促使消费扩张和劳动力市场传导形成“通胀自我强化”的风险。出口方面6月同比激增71%，月度出口超1000亿美元，创纪录，半导体出口成为核心驱动力，显示经济增长动能强劲，全球AI基础设施投资带动芯片需求旺盛。基于此，市场对7月16日加息预期升温，央行可能在本月启动加息。央行在6月报告中亦称若半导体行业薪资上涨向全经济蔓延，将通过成本与需求叠加强化通胀。未来政策走向将取决于能源缓解程度、薪资传导及芯片行业对通胀的拉动是否持续。

🏷️ #韩国经济 #通胀风险 #芯片出口 #央行加息 #能源价格

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📰 2026年5月皮卡销量榜：出口拉动大盘，“一超多强”格局深化

2026年5月皮卡市场实现6.1万辆的销售量，同比提升16.3%，环比增长2.4%，处于近五年同期的较高水平。出口贡献显著，单月出口占比高达60%，新能源皮卡增速虽快但略逊于燃油车型。头部企业形成稳定格局：长城汽车仍以近半国内市占率领跑，出口全球输出稳定，江铃、郑州日产等传统厂商守住基本盘；上汽大通凭借强大出口体系，5月出口量跃居第一；长安汽车新能源/增程车型显现潜力；比亚迪与吉利雷达在新能源细分领域快速布局。尾部品牌趋于被挤压，海外渠道与产品力不足的企业承压。新能源皮卡增长虽有正向势，但1-5月累计同比仍偏低，显示市场仍在培育阶段，短期难成为主力。全球化与电动化趋势明确，出口比重不断攀升，行业格局正在从“规模之争”向“结构与效率之争”演进。5月销售数据印证了出口驱动、头部稳固与新势力崛起的三重逻辑，市场集中度提升与品类升级同步推进。

🏷️ #皮卡 #出口 #新能源 #市场格局 #头部企业

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📰 全球矿产资源本土化进程加速 中国企业应早做打算—中国钢铁新闻网

今年以来，全球资源国加强对关键矿产的控制，印尼、澳大利亚、刚果（金）、加纳、纳米比亚等国陆续收紧或直接介入交易环节，推动从原矿向中间品、再向下游加工和国有化的路径演进，意在提升附加值、减税基、保障供应链与国家利益。这轮政策背后的驱动并非单纯环保或贸易保护，而是财政压力、工业化焦虑与大国博弈的综合作用。印尼通过镍中间品与锡纯度新规，压缩出口通道并促使企业向下游投资；澳大利亚以国家安全为由推动外资退出部分产能；刚果（金）和加纳等地则通过国有化和出口禁令，直接改变贸易格局，甚至暂停钴出口。面对变化，中国企业需进行政策压力测试、嵌入本地利益、分散采购、发展回收利用、在新项目谈判中留有缓冲条款等多维应对，提升跨国家、跨环节的韧性与谈判筹码，构建对不确定性更高效的抵御能力。本土化并非一刀切，未来更呈现局部深化与多线分化的格局。

🏷️ #资源国 #本土化 #关键矿产 #供应链 #投资策略

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📰 2026半年销量收官盘点：车市告别规模扩张，体系能力将决定长期位次-36氪

2026年6月国内车市在半年冲刺节点迎来结构性变化。新能源车型继续主导市场，零售规模约165万辆，新能源占比超过60%，燃油车市场份额持续压缩，油电切换趋势明显。头部车企凭借完整产业链、丰富产品矩阵实现亮眼增量，海外市场成为稳定的增长来源；腰部及小众品牌增速乏力、订单转化不足，行业分化加剧。比亚迪6月销量位居首位，海外同比大幅增长，体现垂直一体化的抗风险能力。新势力中，零跑、蔚来、小鹏等呈现分层增长，零跑单月破9万台，海外与国内双市场发力；理想则靠增程大六座稳住中高端市场，累计交付持续攀升。传统自主品牌中长城、广汽昊铂等呈现冷热不均态势，新能源板块虽有增长但难抵燃油车型的下滑。整体看，行业进入以综合实力和盈利能力比拼的新阶段，价格战效应递减，头部企业通过成本控制、海外布局与多元化产品线实现更强的抗周期能力。政府后市场政策的落地或为长期增长注入新动能，推动消费结构向“买好车、用好车”方向升级。

🏷️ #新能源汽车 #头部车企 #海外市场 #价格战 #后市场政策

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📰 汽车「极寒」，博弈全球

中国新能源汽车产业在酷暑中经历了一场“产销下滑+盈利压力”的严峻考验。1-5月国内乘用车零售同比下降约20%，新能源车同样承压，行业已进入价格内卷与利润挤压的十字路口。随着补贴退坡、销量下滑与激烈的市场竞争，车企整体盈利能力持续下降，股市估值下探，消费信心与经销商经营压力共振，行业面临出海扩大市场的必然选择。全球化成为中国车企脱困的关键路径：海外市场增长迅速、出口比重提升，奇瑞、比亚迪、上汽等企业通过混动与本地化布局实现多元化输出。比亚迪在巴西等地实现“产在巴西、卖向全球”的全链条出海，奇瑞等通过CKD模式及多能源策略提升海外份额，形成以全球化为核心的发展新格局。展望未来，价格战与内卷虽难以避免，但核心竞争力将转向全球化运营、合规与高质量输出，中国车企需要从“卖便宜货”向“价值创造”转型，才能在全球市场站稳脚跟。

🏷️ #车企出海 #全球化 #新能源车 #混动 #本地化

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📰 【网通社快报】中国汽车行业竞争重心转向利润，2030年或仅7家新能源车企实现盈亏平衡

中国汽车行业的竞争焦点已从销量转向盈利能力。预计到2030年，30家以新能源为主的整车企业中，仅有约7家能实现盈亏平衡。过去三年的价格战导致规模扩张难以保障安全，利润成为进入下一轮竞争的关键指标。受原材料价格上涨和行业整体规模收缩影响，2026年中国整车企业利润预计将低于2025年。乘联分会数据显示，2026年前五个月国内汽车销量同比下降超20%，而同期汽车出口同比增长逾60%。艾睿铂预计，2026年全年中国轻型汽车总销量将下降10%。国内市场回落由多重因素驱动：房地产价格下滑促使消费者增加储蓄、减少大宗消费；汽车在大城市的消费属性由必需品转为可选消费品；前期政策刺激透支了部分需求；持续的价格战进一步加剧消费者观望情绪，形成“降价—观望”的恶性循环。只要企业尚有盈利空间和一定毛利率，价格战就可能持续，短期内难见终结。2026年一季度，汽车制造业利润率已降至3.2%。在盈利压力下，行业整合呼声上升，但目前整合主要局限于大型汽车集团内部，跨集团整合仍面临较大阻力，不过未来几年整合进程有望加快。出口成为车企重要增长动力。2026年，中国汽车出口量预计接近1000万辆，其中新能源汽车是主要驱动力。欧洲市场被视为关键突破口，但出海过程中面临贸易壁垒等挑战，出口模式亦在持续演进。在产品层面，中国车企在电子电气架构迭代速度上具备优势，跨国车企追赶存在差距。造车新势力因决策链条短、响应速度快，在产品更新方面表现突出。下一阶段，行业竞争将向AI领域延伸，但受限于跨行业资源瓶颈，AI尚难成为破解同质化竞争的核心手段，其突破仍依赖AI技术本身的进展。

🏷️ #盈利能力 #出口增长 #新能源汽车 #市场趋紧 #整合

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📰 七月喷吹煤市场维稳有支撑

6月以来喷吹煤需求旺盛，价格走强，尽管6月末 market 震荡，底部较扎实，整体难以大幅回落。展望7月，山西等产地安全检查继续严格，煤矿恢复有限，炼焦煤、喷吹煤等资源紧张，供给端持续偏紧。钢铁行业高位运行，铁水日产维持在较高水平，钢厂利润率高，原料刚性需求依然存在；但钢材市场总体偏弱，进入淡季，需求释放或受限。总体来看，供给端仍是决定行情的关键因素：煤矿减产与进口波动将继续带动喷吹煤价格维持在低位附近的底部区间，7月或出现小幅稳中偏强的机会，但钢铁需求疲软可能抑制大幅上涨。未来若煤矿恢复继续缓慢，且动力煤与 coal chemical 行业对需求拉动有限，喷吹煤价格将维持稳态，个别时段有小幅上调的可能。

🏷️ #喷吹煤 #煤矿安全 #供给侧 #铁水日产 #钢材出口

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📰 挖掘机出口双增 机械设备行情加速

2026年6月，申万机械设备行业上涨6.62%，显著跑赢沪深300指数4.84个百分点，居申万一级行业第4位。统计显示5月挖掘机销量达2.48万台，同比增长36.2%，内销增长38.6%、出口增长34.2%，显示行业需求韧性。行业总体市盈率TTM为60.29倍，估值仍处于较高水平但与盈利改善预期相互印证。
研报指出，工程机械价格进入温和上涨阶段，主机厂盈利能力有望明显修复；国产设备凭借成熟技术和高性价比，海外市场渗透率持续提升，全球化成为行业长期主线。天津与优必选签署合作备忘录，落地北方智能制造基地和具身智能创新中心，借助完整产业生态，加速机器人头部企业规模化，产业链布局机会值得关注。
总体来看，基建开工回升与海外需求共振，是推动工程机械销量与盈利双升的核心动力；北方机器人产业落地为板块提供新的增长想象。研报重点在于出口高增与产业协同落地带来的积极信号，正为机械设备行业营造较强向上动能，相关龙头有望率先受益。

🏷️ #机床 #出口高增 #基建需求 #机器人产业 #行业趋势

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📰 江苏省进出口公平贸易综合预警平台 今日看点 江苏生物医药行业国际化经营合规指南（连载一）

江苏贸促会在2025年持续推进“合规强链”专项行动，开展生物医药行业出口合规风险排查，惠及800余家企业，并获省政府领导肯定。为扩大成果，编制《江苏生物医药行业国际化经营合规指南》，连载发布，拟通过每周精选法规或案例，深度解析跨境合规风险，提供最新跨境合规风险图谱、可复制的应诉经验与前瞻性管理建议，帮助企业筑牢合规防线，在全球化竞争中稳健前行。 本期聚焦江苏原料药跨境合规风险，以美国FDA对口服去氧肾上腺素的审查为切入点，介绍FDA如何评估与规范相关药物，供生物医药企业实务参考。 具体内容包括：FDA拟将口服去氧肾上腺素从OTC鼻减充血剂专论中移除的背景与原因，以及OTC专论的分类（I类/GRASE、II类、III类药物）、以及2020年OMRA对类别的过渡安排与监管要求。通过梳理FDA的审评路径与法规框架，揭示跨境合规的关键点，如有效性证据、适应症、安全性与标签要求等，对江苏原料药及相关企业具有重要的实务借鉴意义。

🏷️ #合规 #FDA #OTC #跨境合规 #药品

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📰 新兴行业加速扩张，广州写字楼净吸纳量同比大增超300%__新快网

上半年广州甲级办公楼市场在新兴行业扩张和AI赋能带动下呈现需求回暖的态势。租赁型净吸纳量同比大幅增长超300%，增量需求主要来自游戏、美妆、跨境电商等新兴行业，产业集聚效应与区域活力提升成为核心驱动。跨境电商、游戏和美妆等领域的出海和本地扩张推动了对办公空间的增容需求，互联网广告与数字服务商在AI加持下提升了营销与运营效率，进一步推动腰部企业及隐形冠军的业绩跃升，并促成核心商务区的资源再配置与人才共享。与此同时，传统金融、律所、零售等大面积成交贡献稳定，市场对降本与升级办公环境的诉求持续存在。高端酒店市场亦表现亮眼，RevPAR增长至754元，虽房价与客源结构发生变化，但以价驱动的消费模式逐步确立，公募REITs试点落地为酒店存量资产盘活与长期流动性提供新的路径。总体看，广州市场在供给扩张与资本市场活化双重推动下，呈现出需求修复、区域集聚与资产证券化的综合趋势。

🏷️ #广州 #办公楼 #新兴行业 #AI #酒店

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📰 数据说话：1-5月零售量同比-19.5%、出口+63%、利润率3.2%，三大指标揭示车市分化加剧

2026年前五个月，乘用车零售量为709.9万辆，同比下降19.5%，呈现连续8个月同比下滑；同期出口达到400万辆，同比增长63%，两者之间的剪刀差扩大至82.5个百分点，行业利润率降至3.2%，创近十年新低。新能源渗透率连续两月保持在60%，但总量同比下降15.1%，显示渗透率提升更多来自分母缩减而非结构性增量优化。导至量价结构三维承压：补贴退坡导致需求透支回吐，A00级新能源落地价受政策变动影响显著降低；价格战边际效应衰减，行业利润率下滑至低位，部分车型终端成交价甚至低于成本线。市场结构呈现消费升级被动发生，五成以上经销商亏损，低端需求被挤出，向中高端集中，形成“被动升级”的格局。前五个月头部品牌出口成为抵御国内下行的核心缓冲，第三批以旧换新资金及新能源汽车下乡等政策措施将影响后续环比表现，需关注Q3零售端是否进一步承压。

🏷️ #车市 #新能源渗透 #出口增速 #利润率 #价格战

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📰 领跑全行业！奇瑞万达新能源客车五月份出口同比增长11倍

奇瑞万达客车在2026年前五个月实现新能源客车出口613辆，同比增长483.8%，市场份额升至8.1%，5月单月销量同比更是暴增1166.7%，显示出强劲的增长势头与竞争力。公司聚焦海外客户实际运营场景，强调高可靠性、低成本运营和良好适配性，满足多国公共交通电动化改造需求，获得海外市场广泛认可。分析认为，凭借差异化产品优势和高效的海外拓展能力，奇瑞万达快速抢占全球公共交通电动化增量市场，海外版图持续扩大，这一出口业绩突破是公司在新能源商用车领域持续技术创新和市场导向的直接体现。

🏷️ #新能源 #出口增长 #海外市场 #公共交通 #电动化

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📰 电解铝行业格局 | 投研报告

国信证券的有色金属行业专题聚焦铝行业的供需格局与价格趋势。报告指出全球原铝需求在过去15年与10年的CAGR分别为4.1%和2.8%，中国贡献显著，分别为6.9%与4.6%，而国外仅为1.1%与0.4%，表明中国对全球需求的拉动效应突出。铝土矿储量高度集中，前五位占全球72%，且中国对外依存度接近80%，几内亚将收紧出口以提高价格并推动本土产业延伸，若氧化铝供应受限，全球电解铝项目进度可能受挫。自2017年后，氧化铝产能持续扩张，导致供给过剩及价格走弱，铝价利润更倚赖电解铝环节的利润空间。未来五年全球铝供给增速料低于2%，尽管2027年因中东停产与印尼投产拉动增速，但整体增速仍低于市场预期。铝下游需求呈分散格局，地产等传统领域波动下降，新兴光伏与新能源车等驱动使需求周期性波动减小，中长期对价格并不悲观。报告还对全球电解铝企业进行了成本、产业链、税率和分红等对比，给出若干投资标的。风险提示包括材料替代、国外产能投放、汇率与成本波动等。

🏷️ #铝 #铝土矿 #氧化铝 #电解铝 #需求

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📰 2026上半年车市丨成本增加、利润下滑、出口成车企救命稻草？

2026年上半年，国内车市在新能源车购置税减半、动力电池原材料与芯片等成本上升的共同作用下，利润承压，市场竞争更趋激烈。行业数据表明，单车成本上升、利润率下降，导致多数厂商难以通过提价来弥补成本缺口，利润逐步下滑。面对内需低迷，车企加快“出海”步伐，通过海外出口来弥补国内市场的损失。2026年前五个月，国内乘用车零售持续下滑，而主流车企的海外出口同比大幅增长，奇瑞、比亚迪、长城、吉利等品牌的出口份额显著提升，出口成为重要的弥补路径。展望下半年，国际局势逐步平稳，燃油车有回暖迹象，国内市场需要外部增长与产品策略并进；综合判断，出口销量的提升确实为部分车企抵御国内市场下滑的重要“救命稻草”，但要实现大幅增长仍具挑战。总体来看，上半年成本上涨与利润压缩成为主线，出海成为车企稳健发展的关键方向。未来中国车市或出现销售小高潮，但全面放量的可能性有限。

🏷️ #车市 #出口 #成本上涨 #利润下滑 #出海

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