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📰 铝行业一周要闻回顾（12.15-12.19）

2025年11月，中国的电解铝和铝合金产量均有所增长，电解铝产量达到379.2万吨，同比增长2.5%。与此同时，铝合金的产量也达到173.9万吨，增幅更是高达17.0%。不过，铝材的产量却略有下降，11月的铝材产量为593.1万吨，同比下降0.4%。

在铝土矿的进口方面，11月中国的进口量达到1511万吨，同比增长22.9%。与此同时，未锻轧铝及铝材的出口则出现下降，11月出口量为57万吨，同比下降14.8%。这表明国内市场对铝的需求仍在增长，但外部出口形势却显得较为严峻。

全球铝市场同样面临挑战，2025年10月全球原铝供应出现了短缺，缺口达到10.87万吨。与此同时，广西和安徽等地纷纷发布了关于有色金属产业发展的规划，着力于提升产业质量与效率，推动有色金属的发展，显示出对未来市场的信心与期待。

🏷️ #电解铝 #铝合金 #铝土矿 #市场需求 #产业规划

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📰 有色60ETF（159881）涨超1.5%，工业金属供需格局引关注

有色60ETF（159881）近期上涨超过1.5%，引发市场对工业金属供需格局的关注。华创证券分析指出，尽管铝价在美联储“鹰派”降息后短暂回落，但全球铝库存小幅下降，LME及国内铝库存维持在120万-125万吨，安全库存处于低位。由于海外项目因电力问题减产，印尼的增量释放也较慢，预计未来2-3年全球铝供需将保持紧平衡，库存低位将继续支撑铝价。

此外，铜铝比创下年内新高，历史铜铝比多处于3.3-3.7，表明铝价仍有补涨空间。如果美国因缺电而减产，铝价的弹性可能会更强。电解铝行业的利润有望维持在高位，氧化铝价格的下行将带动吨铝成本下降，行业平均利润约为5500元/吨，企业现金流改善，资本开支强度低，红利属性凸显。

短期内，金属价格可能受到美联储政策分歧的影响而震荡，但铝的基本面和金融属性将支撑其长期表现。有色60ETF（159881）跟踪中证有色指数（930708），该指数涵盖了铜业、黄金、铝、稀土和锂等多个细分领域，综合反映了中国A股市场有色金属行业的整体表现。

🏷️ #有色金属 #铝价 #铜铝比 #电解铝 #投资风险

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📰 铝行业一周要闻回顾（11.17-11.21）

根据国家统计局的数据，2025年10月中国氧化铝、电解铝和铝合金的产量均有不同程度的增长，氧化铝产量为786.5万吨，同比增长5.8%。电解铝产量为379.8万吨，同比增长0.4%，而铝合金的产量则显著增长，达到168.2万吨，同比增长17.2%。然而，铝材的产量却出现了下降，10月铝材产量为569.4万吨，同比下降3.2%。

在进出口方面，10月份中国氧化铝出口18万吨，同比增长3.2%；未锻轧铝及铝材进口35万吨，同比增长10.4%。铝矿砂及其精矿的进口也有所增加，达到1377万吨，同比增长12.5%。此外，全球原铝的供应在9月出现短缺，显示出市场需求的压力。

有色金属工业整体保持增长，10月份增加值同比实际增长4.0%。广西地区则停止审批小规模铝土矿的生产，旨在促进矿业的高质量发展。欧盟计划限制废铝出口，以保护本地市场。德商银行预计明年铝价将继续上涨，显示出市场对铝的需求前景乐观。

🏷️ #铝产业 #氧化铝 #电解铝 #进出口 #市场需求

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📰 碳市场建设对电解铝行业的影响有色市场-有色金属新闻-中国有色网-中国有色金属报主办

随着欧盟碳边境调整机制（CBAM）的实施，电解铝行业面临转型压力。2026年，CBAM将使欧洲铝的碳排放成本增加20至50美金，标志着行业进入“碳成本时代”。水电铝企业凭借低碳排放优势将获得发展机遇，而火电铝企业将面临严峻挑战。国内碳市场建设也在逐步推进，2027年将实施有偿配额制度，预计将导致电解铝行业出现显著的碳成本增加。

CBAM的实施路径分为过渡期、初始征税和完全实施三个阶段，初始征税期将直接影响铝材出口企业的成本。不同地区的碳排放差异显著，绿电地区的直接碳排放较低，而火电地区则相对较高。随着欧盟碳价的上涨，火电铝的成本劣势将进一步扩大。

国内碳市场建设分为三个阶段，目标是建立碳定价体系，推动高耗能行业的绿色转型。2026年，国内碳市场配额将全部免费，2027年起将逐步引入有偿配额，预计将对电解铝行业产生深远影响。国内外碳排放核算体系的差异也将影响企业的市场竞争力，电解铝行业需积极应对这些挑战。

🏷️ #电解铝 #碳排放 #CBAM #绿色转型 #碳市场

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📰 9月16日有色金属早班车

根据国家统计局的数据，2025年8月份十种有色金属的产量达到了698万吨，同比增长3.8%。在1-8月的累计产量为5432万吨，同比也增长了3.1%。然而，电解铝的产量在8月份为380万吨，同比减少了0.5%，而在1-8月的累计产量为3014万吨，同比增长2.2%。

截至2025年9月15日，中国主要市场的电解铝社会库存为62.9万吨，较9月11日的61.8万吨增加了1.1万吨。各地库存情况有所不同，其中无锡和佛山的库存有所增加，而巩义和上海的库存则有所减少。此外，铝棒现货库存也有所上升，总量达到了14.35万吨。

在国际市场方面，欧盟铝行业呼吁对废金属出口征收约30%的税，以保护本土生产商的原料供应。美国总统特朗普预计美联储将在即将召开的会议上宣布降息，这可能会影响铝及其他金属的市场走势。整体来看，金属市场在供需变化和政策影响下仍在持续波动。

🏷️ #有色金属 #电解铝 #库存 #欧盟 #降息

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📰 铝行业一周要闻回顾（9.8-9.12）

2025年8月，中国的铝产业表现出一定的波动，未锻轧铝及铝材的出口量为53.4万吨，1-8月累计出口399.6万吨，同比下降8.2%。电解铝行业的含税生产成本均值为16182.1元/吨，环比小幅增加0.12%，但同比下降了7.99%。氧化铝行业的含税完全成本则为2930.38元/吨，环比略降，同比小幅上涨，显示出市场的复杂性。

在产业合作方面，焦作市政府与杭州锦江集团签署了战略合作协议，旨在深化再生铝、新材料和氢能等领域的合作，推动相关项目的建设与投产。同时，鹤庆县签署了年产800万只铝合金汽车轮毂的项目，进一步巩固了中信戴卡在全球的市场地位。

此外，中科瑞能的新型铝基负极锂离子电池项目也于9月11日投产，预计将实现年产值32.6亿元。贵州铝业集团的揭牌标志着该省铝产业链的整合与发展。整体来看，中国铝产业在面临外部挑战的同时，仍在积极寻求内外合作与技术创新。

🏷️ #铝产业 #出口 #电解铝 #战略合作 #锂离子电池

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📰 云南铝产业链调研总结

受电解铝产能南迁影响，西南地区氧化铝供需出现阶段性错配，导致南方现货价格高于北方。随着广西地区氧化铝新增产能的落地，未来南北现货格局有望转变。云南地区电力供应稳定，电解铝供应弹性减弱，预计铝锭库存变动将更多受消费端影响。加工行业内卷加剧，利润下滑明显，尽管下游消费整体稳定，但出口需求受到关税影响有限。

云南地区的电力供应得益于水电和风光发电的快速增长，全年工业用电成本在0.42-0.44元/千瓦时，取消的电价优惠政策使得成本优势不再明显。尽管云南省在绿电铝方面具备先发优势，但目前国内市场仍未形成溢价，未来随着CBAM的实施，绿电铝的溢价有望提升。铝加工行业竞争激烈，订单量相对稳定，但出口订单受到政策影响。

总体来看，氧化铝虽然存在结构性错配，但总产能已过剩，电解铝行业高利润将支撑后续高开工率。未来需关注美方关税政策对消费的影响，操作上建议加工企业按需采购，冶炼企业可逢高卖出锁定利润。

🏷️ #氧化铝 #电解铝 #绿电铝 #出口订单 #电力供应

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📰 铝行业一周要闻回顾（8.4-8.8）

根据安泰科的测算，2025年7月中国电解铝生产成本小幅下降，环比下降245元，主要是由于氧化铝和阳极等原辅料价格下滑。电力成本保持稳定，电解铝行业的综合含税电价与上月持平。此外，7月中国未锻轧铝及铝材出口量为54.2万吨，环比增加10.6%，但1-7月累计出口量同比下降7.9%。

截至7月，国内铝棒有效建成产能为3139万吨，铝棒月度总产量为147.55万吨，环比减少4%。新疆众和的年产240万吨氧化铝项目预计将在2026年上半年建成，而嵘泰股份则计划收购中山澳多51%股权，进军汽车电子领域。同时，几内亚撤销了阿联酋环球铝业的铝土矿特许权，原因在于未遵守矿业法规。

在国际市场方面，美国7月铝进口量环比下降40%，主要受到关税政策的影响。印度与俄罗斯签署了深化多领域合作的协议，包括铝和稀土矿产。世纪铝业计划重启南卡罗来纳州的冶炼厂闲置产能，预计将提升美国铝产量。此外，北美铝需求量在2025年一季度出现下滑，反映出市场的波动。

🏷️ #电解铝 #铝出口 #铝土矿 #汽车电子 #国际合作

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铝行业一周要闻回顾（7.14-7.18）

根据海关总署和其他统计数据显示，中国铝和铝材的进出口情况在2025年表现出多样化的趋势。6月，中国未锻轧铝及铝材出口量为49万吨，同比下降19.8%；而进口量则达到30万吨，同比增长24.1%。整体来看，1-6月累计出口量同比下降8.0%，显示出市场需求的波动。

在电解铝的生产方面，6月产量为380.9万吨，同比增长3.4%。氧化铝和铝材的产量也呈现上升趋势，特别是铝合金的产量增长显著，达到了18.8%。这些数据表明，中国在铝业生产能力方面正持续增强，尽管面临一定的外部挑战。

另一方面，全球市场的趋势也对中国铝业产生影响。例如，高盛预计2025年LME铝价格将达到每吨2400美元。此外，澳大利亚对华铝型材的反倾销调查继续进行，显示出国际市场的复杂性与多变性。此类动态需持续关注，以评估对中国铝业的长期影响。

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