⁣
📰 2026年6月锂电池全口径需求分析

2026 年上半年锂电池整体需求同比大增，达到 106,890 万度，增长主力从过去以新能源车为单一驱动转向储能、海外出口和商用车等多元支撑。新能源车需求虽增速放缓，但出口及动力电池替换需求贡献明显，新能源车占比由去年高位回落至 74%，储能占比提升至 26%，显示行业格局的长期拐点已确立。储能需求成为最大驱动，上半年达到 27,571 万度，同比暴增 130%，6 月单月增速更高达 333%，叠加电池出口稳健增长，储能与海外市场共同托举行业景气。新能源乘用车国内零售方面，1-6 月累计 217,997 万度，同比下降 2%，显示内需乏力阶段，车企海外出口放量与商用车需求成为增量的核心驱动力。新能源乘用车出口端持续快速增长，1-6 月出口需求 8,637 万度，同比增长 116%，成为拉动动力电池出海的重要引擎。商用车电动化进入加速阶段，上半年销量 91,771 台，同比增长 69%，6 月单月创历史新高，内需基本盘稳健并通过海外出口继续扩张。总体来看，储能与出口成为锂电行业的两大支撑，国内乘用车市场的增量放缓促使行业向内需稳健与海外市场并行的增长格局转变，未来增量高度依赖储能释放与海外市场放量。

🏷️ #储能增长 #出口拉动 #乘用车放缓 #商用车爆发 #行业拐点

🔗 原文链接

⁣
📰 刘征：上半年汽车市场呈现“内需承压、出口强劲”分化态势

在2026中国汽车论坛的演讲中，刘征基于上半年产销数据，对行业运行的分化态势进行了系统分析。总体来看，国内市场在内需承压的情况下，出口表现强劲，新能源车成为核心驱动。上半年国内销量出现两位数下降，降幅在8万以下新能源乘用车和传统燃油车更大，二手车市场价格走低，经销商经营困难，内需不足成为制约因素。相对而言，出口增势显著，达到509.6万辆，同比增长65.3%，其中新能源出口增长明显，成为拉动出口的主引擎。细分市场方面，乘用车与商用车呈现不同节奏，新能源转型与出口成为主要驱动力，尤其新能源重卡表现突出，成为商用车的核心增长点。新能源车产销双双突破700万辆，渗透率持续走高，五月至六月新能源车占比均超过60%，纯电动车比重提升明显。外资品牌在华市场份额下滑，新能源渗透率较低，转型速度偏慢。行业面临利润率处于历史低位、成本压力、价格战未真正结束等挑战，同时出海受贸易壁垒、地缘风险及资金回流等影响。总体看，新能源与出口的两大引擎虽带来亮点，但内需不足、利润薄弱等深层矛盾仍需解决，建议加强自律、抑制内卷，完善海外供应链与资金流，以提升整体韧性与竞争力。

🏷️ #新能源 #出口 #乘用车 #商用车 #利润

🔗 原文链接

⁣
📰 [中泰证券]：深度报告历史包袱出清，全球化开启第二成长曲线 - 发现报告

福田汽车作为国内商用车龙头企业，在历史包袱出清后，盈利能力进入持续修复阶段，未来发展可期。公司以重卡、轻卡、轻客及核心零部件为完整产品谱系，通过深化国际合作提升竞争力，全球化布局逐步完善。行业层面，国内商用车处于更新换代、新能源渗透和物流需求修复的叠加周期，重卡受益于以旧换新、天然气与新能源渗透，轻卡受益于运输需求与出口景气，海外市场成为重要第二增长曲线。公司聚焦重卡高价值产品，重卡销量显著增长，国内市占率提升，轻卡长期保持行业领先，海外销售覆盖广泛，4-5 年内有望持续放量。历史包袱包括宝沃清算及福田戴姆勒投资的减记问题基本释放，利润释放进入兑现期。2026-2028 年盈利预计稳步提升，营业收入与归母净利润均保持两位数增长，估值具备修复潜力。综合来看，福田汽车在主业聚焦、全球化落地及新能源产品渗透方面具备持续成长的确定性。

🏷️ #商用车 #重卡 #海外市场 #全球化 #新能源

🔗 原文链接

⁣
📰 商用车半年考：透视变量 找准增量

2026年上半年我国商用车市场呈现总量稳增与结构分化并存的态势。总体销量达229.7万辆，同比增长8.3%，但国内市场增速低于出口，出口66.4万辆同比增长32.5%，内需增速放缓。货车方面，重卡因基建、能源运输及替换政策利好，销量显著上升；轻卡则因城市配送趋饱和增速放缓。客车实现温和修复，城乡公交更新与文旅出行回暖带动大中型客车增量，同时海外客车出口持续增长。新能源商用车成为增长新动力，上半年销量49.6万辆，同比增长40.2%，6月渗透率突破40%，显示新能源重卡逐步向规模化扩展阶段迈进。全球化布局方面，出口成为稳定增长的关键，头部企业通过场景化定制与全球服务网络提升附加值，全球化格局正从单纯出口转向整车+配件+售后本地化生产的全链条布局。面向下半年，市场机会与挑战并存：国四淘汰、海外基建持续、新能源替代持续推进，以及城乡公交、文旅出行和海外客车需求释放，将为行业提供持续支撑，但国内市场承压与新能源重卡长途渗透、海外环境不确定性及产业链盈利压力依然存在。总体看，短期存量博弈仍将延续，长期以技术创新、场景深耕和全球化布局为核心驱动。

🏷️ #商用车 #新能源重卡 #出口增长 #市场结构 #全球化

🔗 原文链接

⁣
📰 汽车行业系列深度十三25Q4&26Q1业绩综述：出口强劲 商用车表现亮眼_九方智投

本报告梳理乘用车、零部件、商用车及摩托车等板块在2025Q4至2026Q1的营收、毛利和净利润表现，以及下阶段投资建议。乘用车方面，需求端略显疲弱但出口与结构性优化推动毛利改善，2025Q4毛利率16.0%，2026Q1为16.1%，但不同企业分化明显；收入方面8家样本同比基本持平，受人民币汇兑及销量波动影响，净利有所波动。零部件方面营业收入持续增长，2025Q4同比上涨8.7%，2026Q1增速放缓但毛利率提升至18.0%，受规模效应与成本因素影响，扣非净利率承压。重卡符合预期、客车盈利回升，2025Q4重卡毛利率降至15.6%，客车净利率有所回暖但Q1再度承压。摩托车方面中大排量增长拉动盈利，2025Q4与2026Q1净利率均处于高位区间。总体投资建议聚焦出海与高端化、智能化升级：推荐关注吉利、比亚迪等龙头及相关零部件、机器人、商用车等领域的龙头企业。风险提示包括行业竞争加剧、需求不及预期、原材料及汇率波动等。

🏷️ #乘用车 #零部件 #商用车 #摩托车 #投资

🔗 原文链接

⁣
📰 中汽协：上半年汽车出口突破500万大关

本次统计显示，今年前六个月我国汽车出口达到509.6万辆，同比增长65.3%，体现出口增速显著超出产销端的波动。分月看，6月产销分别为276万与281万，环比微增但同比有所回落；但1-6月累计产销仍低于去年同期，降幅逐月缩小，反映行业运营总体趋稳。出口结构方面，新能源汽车表现亮眼，前六个月出口235.5万辆，同比增长接近一倍，6月单月新能源汽车出口52.3万辆，环比与同比均实现大幅增长。传统燃料车出口也保持增长，但增速相对较低。总体呈现三大市场分化现象：内需承压、销量下降；出口超预期、提供稳定支撑；乘用车需求疲软、商用车略有好转。同时，新能源与传统燃料车的动能正在分化，新旧动能转换加速。以上迹象表明产业链正向高质量发展转型，但新能源汽车的持续扩张需关注市场与政策变化。

🏷️ #出口 #新能源汽车 #传统燃油车 #乘用车 #商用车

🔗 原文链接

⁣
📰 淡季市场逆势上扬 北汽福田上半年销量超36万 出口新能源双线发力

北汽福田在传统的6月商用车淡季中交出亮眼成绩。上半年销量突破36万辆，同比增幅达10.1%，6月销量5.8万辆，环比与同比双增，展现出市场承压中的韧性。海外市场成为增长主引擎，6月出口近2万辆，上半年出口总量首次突破10万辆，属地化布局成效显著。新能源板块增长动力充足，6月新能源车型销售1.3万辆，同比大增62.5%，上半年累计5.9万辆，纯电/混动/氢燃料等多条路线订单同步上升，持续巩固转型成果。细分看，重卡增速领先，6月及上半年分别实现9万辆和同比35.3%的增速；欧曼品牌表现稳健，6月销量6.5万辆，同比增幅接近35%。公司明确全年三大核心战略：全面国际化、全面新能源化、全面智能化，并通过自研核心零部件与海外基地布局，推动产品矩阵和智能化量产落地。尽管行业仍在调整期，北汽福田以稳健的产销数据和战略落地，为下半年目标打下基础。

🏷️ #商用车 #新能源 #海外市场 #进口出口 #智能化

🔗 原文链接

⁣
📰 多线破局 上汽商用车以体系化能力探路高质量发展新路径_央广网

上汽商用车在2026年前半年实现多线增长，1-6月总销量为147,592辆，同比增长24%，其中新能源与出口两大业务线均创历史新高。海外市场表现突出，6月出口量1.407万辆，上半年累计65183辆，分别同比增长70%与33%。新能源渗透率在国内市场达到60%（6月）与47%（上半年），显示电动化转型成效显著。各细分板块同样表现强劲，轻客、轻卡、皮卡等细分领域增速普遍高于行业水平；大通轻客6月销量13392辆，5月市场份额及出口份额均处于行业领先。轻卡方面跃进系列持续增长，新能源车型占比提升明显，并以原生电动架构实现高质量转型。皮卡方面出口优势突出，海外市场拉动持续，国内外市场展现协同效应。在战略与生态层面，上汽商用车持续推进“生态大通”等体系建设，强化与华为、宁德时代等伙伴的合作，推动全能源体系、场景化产品和全链路生态的发展，力求成为全球轻型商用车领导者，并通过全球化布局与产品密集焕新实现持续增值。

🏷️ #商用车 #新能源 #出口 #全球化 #轻客

🔗 原文链接

⁣
📰 汽车行业行业点评报告:全年产销突破3000万辆,中国成为全球第一大汽车出口国

2023年中国汽车市场实现产销双突破，全年销量和产量均超过3000万辆，创历史新高并成为全球第一大汽车出口国。乘用车与商用车都呈现韧性增长，乘用车内需强劲，出口贡献显著，商用车受基建与运输需求回暖带动。全年新能源渗透率提升显著，新能源汽车销量达949.5万辆，渗透率31.6%，其中乘用车新能源渗透率接近35%，单月渗透率在12月突破40%。展望2024年，市场预计总销量继续超过3100万辆，新能源与出口将成为主要增量来源，新能源渗透率将继续上升。投资方面，建议关注整车企业如广汽、比亚迪、长安、长城，以及智能化和新能源零部件企业的机会，如华域、伯特利、德赛西威等，并警惕国内销量波动、海外政策制约及行业竞争加剧等风险。

🏷️ #市场趋势 #新能源 #出口 #乘用车 #商用车

🔗 原文链接

⁣
📰 廊坊经洽会发布商贸物流权威成果

在2026年廊坊国际经贸洽谈会上，发布的权威成果全面展示我国商贸物流、跨境电商、商业零售与快递物流领域的发展趋势与成就。报告显示，2025年物流投资超过3.6万亿元，新增铁路3100公里、高速公路8000公里，推动现代流通网络韧性提升。河北省商贸物流增加值达到7820亿元，增速6.6%，快递业务量达到119.6亿件，增速25.4%，突出区域产业韧性与潜力。全球物流企业50强报告亦首次将入围企业数量推至14家，居全球首位，反映河北在全球供应链中的关键节点地位。跨境电商方面，2025年全球交易规模达到3.6万亿美元，中国市场规模达18.68万亿元，出口占14.36万亿元，五大主体共同支撑行业基本盘。快递业国际发展指数显示，国际化水平持续攀升，河北在2025年的国际快递量近600万件，同比增长21.7%，高于全国水平。此次发布还揭示中国重点零售企业的运行与区域差异，5家河北头部企业2025年销售额较2024年增长5.7%，体现出较强韧性。总体来看，一系列权威成果揭示我国商贸物流产业深度融合、协同创新与高质量发展的体系性特征，为全国乃至河北省的现代商贸物流转型升级提供了数据支撑和方向引导。

🏷️ #商贸物流 #跨境电商 #快递业 #河北 #廊坊

🔗 原文链接

⁣
📰 【汽车人】5月商用车市场稳步回暖

5月中国商用车市场延续稳健复苏态势，产销两位数同比增长，环比小幅回落属季节性波动。1-5月累计产销创近五年同期新高，全年进入高质量发展阶段。重卡、客车、新能源等细分领域均显著改善，重卡在工程基建和干线运输需求带动下持续攀升，新能源商用车实现爆发式增长，渗透率接近40%，天然气车继续扩张。龙头企业格局稳固，头部企业份额接近半壁江山，行业由规模扩张转向质量升级。多重利好包括内需复苏、政策补贴、新能源转型及海外出口的协同效应，使市场逐步走出低迷并向高质量增长过渡。展望下半年，行业将继续依托内需、政策、出口和新能源转型四大动力，强化技术创新与细分市场深耕，推动从数量扩张向结构优化与全球化布局的转型。

🏷️ #商用车 #新能源 #重卡 #出口 #龙头

🔗 原文链接

⁣
📰 助推湖北企业内外贸产品同线同标同质！2026年“世界认可日”活动在咸宁启动

6月15日上午，湖北省在咸宁启动2026年“世界认可日”主题活动，聚焦“认证检验检测赋能出海、助推内陆开放新高地建设”与区域行系列活动。活动强调认证认可和检验检测是国家质量基础设施的重要组成部分，帮助企业理解国际规则、优化认证流程、克服技术壁垒，以更好融入全球产业链、供应链和价值链。参会企业如海之最食品有限公司分享出口经历，期望实现内外贸同线同标同质，降低出口成本。活动同期签署“三同”意向协议，即内外贸产品同线同标同质，提升国内外市场协同与品牌认可度，推动企业在同一生产线按相同标准生产。为解决出海实际问题，现场设置专题讲座，围绕机电、电工、食品等领域的出口认证和海关实务，帮助企业了解市场准入、认证路径与通关政策。专家和商会代表还就海外市场准入、标准法规、检测成本及技术性贸易措施等进行交流。未来湖北将加强认证认可、检验检测、标准和追溯等一站式服务，提升技术性贸易措施预警与国际合作互认，降低企业重复检测成本，推动企业前往全球市场的信任与竞争力。

🏷️ #认证 #检验检测 #出海 #内贸同线同标 #商会

🔗 原文链接

⁣
📰 东风进出口在马来西亚市场连获突破-企业新闻-东风汽车集团有限公司

6月11日、12日，东风进出口公司在马来西亚举行大客户交车仪式和商用车新品发布会，展现了东风轻卡和中重卡在多元化场景下的广泛应用。首日仪式交付830台车，涵盖物流、制冰、综合商贸等行业，并与4家知名企业完成合作签约。王龙与段仁民致辞并见证交车及订车，双方表示将加强资源投入，深化合作，提升在右舵市场的竞争力。6月12日发布会上，面向马来西亚市场推出D320系列牵引车、D310系列工程车及搅拌车，随即签署200台商用车订单。新车型经深度市场调研、结合当地工况设计，适用于物流、工程建设及专用车辆等场景，为当地客户提供更丰富的产品选择。未来，东风进出口将把马来西亚视为核心市场，持续深化属地合作，推动整车组装与服务体系本地化，完善销售、服务与配件网络，开展技术培训与人才交流，力求实现从产品输出到体系能力输出的全面升级，助力马来西亚汽车产业与实体经济高质量发展。

🏷️ #商用车 #马来西亚 #本地化 #合作升级 #产业发展

🔗 原文链接

⁣
📰 CoinFund 创始人：Anthropic 合规举措凸显 AI 中心化风险，去中心化 AI 或成重要制衡力量

Deep潮 TechFlow 消息指出，CoinFund 创始人 Jake Brukhman 认为人工智能模型天然具备较强中心化特征，因此易成为国家监管与政策控制的对象。 Anthropic 最新执行出口管制合规措施印证了这一趋势。他提出去中心化网络可能成为 AI 领域的重要平衡力量，构建开放、公共、具备主权属性的去中心化 AI 生态的最大挑战在于算力资源的组织与利用。市场普遍认为只有万亿美元市值的大型科技公司才能训练最先进的模型，但全球已存在大量可用的通用 GPU 算力，真正需要突破的是更高效的分布式训练算法。Brukhman 指出多个团队正探索分布式训练方案，如 Gensyn、Prime Intellect、Bagel、Pluralis、Nous Research、Macrocosmos AI 与 Covenant AI。尽管早期遭质疑，这一方向已在部分场景显示出可行性，且成本可能低于传统集中式训练。除了技术外，去中心化 AI 还需解决经济可持续性问题；开源模型推动创新，但长期缺乏成熟商业模式，部分项目正尝试通过模型权重共享与代币化机制探索新价值分配。Brukhman 指出当前行业处于关键节点，未来是更进一步高度中心化并受监管，还是以开放网络为基础建立公共 AI 生态，将深刻影响产业发展路径。

🏷️ #分布式AI #去中心化 #开放AI #算力资源 #商业模式

🔗 原文链接

⁣
📰 商用车、新能源成5月最大亮点，中汽协：应深化行业治理，深耕国际化

6月10日，中汽协发布5月汽车销量数据。5月总销量为262.9万辆，环比增长4.1%，同比下降2.1%，其中国内销量170万辆，同比下降20.4%，出口93万辆，同比增长68.7%，连续两月保持在高位。1—5月累计销量1220.7万辆，同比下降4.2%，但降幅较前4月收窄。乘用车方面，5月销量225.3万辆，同比下降4.2；但国内品牌表现强势，销量168.9万辆，同比增长4.2，市场份额达75%，较去年同期提升6个百分点，继续主导市场。商用车5月销量37.6万辆，同比增长12.5，1—5月累计188.8万辆，同比增长7.7%，成为行业支撑力量。新能源方面，5月销量149.6万辆，同比增长14.4，渗透率56.9%；1—5月累计580.2万辆，同比增长3.5%，纯电动车增长8.1%是主力。新能源出口成为新增长点，5月出口44.6万辆，同比增长1.1倍，1—5月累计183.3万辆，同比增长114.4%，插电混动出口增速超纯电动。整体呈现“内需承压、外贸强劲”的特征，需稳定消费预期、推进治理、深化国际化发展以应对外部风险，提升中国汽车产业国际竞争力。

🏷️ #汽车市场 #新能源 #出口增长 #乘用车 #商用车

🔗 原文链接

⁣
📰 [中商产业研究院]：2025年汽车行业经济运行报告 - 发现报告

2025年，中国汽车行业在复杂经济环境中实现稳健增长，产销再创新高，全球产销量第一。汽车制造业增加值达到11.5%的增速，营业收入与利润虽持续提升，但利润水平仍处于低位，营收利润率仅4.1%。乘用车方面，产销分别达到3027万与3010.3万，同比增长约10%，结构性变化明显：10万以下新能源车型快速增长，高端市场略显回落，新能源车对市场格局的影响日益突出，纯电动和插电混动均实现较大增幅。SUV继续领跑细分市场，新能源SUV增速尤为显著，新能源乘用车占比接近一半。中国品牌乘用车销量占比持续走高，2025年达到69.5%，新能源乘用车占比89.7%，全球化“走出去”步伐加快。商用车市场回暖，新能源化进程加速，全年产销均超400万辆，新能源商用车销量同比大增65.5%，占比22.2%。货车作为关键驱动，重型货车成为增长主力，并推动出口与新能源化扩张。新能源汽车市场进入稳态发展阶段，2025年产销分别达到1662.6万与1649万，合成比例近一半，纯电动首次超过1000万辆，成为市场主导力量。展望2026年，预计总销量3475万辆，新能源汽车销量1900万辆，出口740万辆。行业面临成本上升、价格下行及海外风险等挑战，但政策落地有望提振市场信心，全球化发展进入新阶段。

🏷️ #新能源 #SUV #中国品牌 #产销 #商用车

🔗 原文链接

⁣
📰 一袋化肥背后的稳价账：尿素期货撑起春耕“安全垫”

2026年春夏之交，国内尿素价格处于全球洼地，海外价格受中东冲突和海运受阻等因素支撑上升，而国内在保供稳价、出口管控和行业指导价约束下保持相对稳健。行业分析普遍认为，出口配额落地和夏季备肥旺季来临将推动国内价格小幅回升，但高供应量、保供红线及出口总量有限仍将压制上方空间，市场更可能维持区间偏强运行。与此同时，尿素期货和“商储无忧”项目通过风险管理工具，帮助企业敢储肥、稳供应，提升农户用肥信心。国内价格之所以更稳，部分原因在于政府引导价、出口未放开及煤头尿素成本优势，使国内价格维持在全球相对低位。未来六七月需求回暖的预期将叠加检修装置复产与产能释放，价格短期坚挺但缺乏长期大幅上涨条件。

🏷️ #尿素 #期货 #商储无忧 #保供稳价 #期现结合

🔗 原文链接

⁣
📰 中国贸易救济信息网

2025年中国商用车出口达到106万辆，同比增长17.2%，首次突破百万台，2026年一季度出口32.79万辆，同比增速高达50.28%。这一成就源于国内行业周期调整与海外需求释放共同作用：国内市场由增量转向存量竞争，企业需挖掘新增长点；海外国家因基础设施、物流升级、公共交通更新和矿山运输改造等持续释放商用车需求。出口结构呈多元化趋势，重卡、轻卡、皮卡、矿卡、专用车等能源类型均有增长，电动化与智能化在港口、矿山、园区、城配等场景展现全生命周期成本优势，成为开拓海外市场的重要抓手。然规模扩大并不等同成熟的全球化能力，采购与服务链条同样考验企业：不仅要卖出车辆，更要确保配件、维修、金融、司机培训与运营管理等后续服务，才是客户复购的关键。未来竞争转向体系竞争，本地化能力、差异化适配、完善的服务网络与数据支撑，成为决定成败的核心。企业需在合规、认证、供应链多元化等方面建立长久能力，避免单纯以低价竞争侵蚀利润与品牌形象。中国商用车出海的真正价值在于持续提升可靠性、经济性与服务能力，从走出去到走进去再到留下来，跨越法规、服务、金融、人才与品牌等关口，形成稳定的海外生态。

🏷️ #出海 #商用车 #全球化 #服务能力 #本地化

🔗 原文链接

⁣
📰 1—4月汽车产销分别同比下降5.5%、4.8% 降幅较一季度有所收窄_中青在线-汽车频道

本月汽车产销同比均处于下降区间，环比降幅明显，1—4月总体仍呈下滑态势，但降幅较一季度有所缩窄，显示政策边际效应逐渐递减。内需市场承压成为当前车市的主要特征，4月国内销量出现较大回落，传统燃料汽车下滑尤为明显，新能源汽车虽有增速放缓，但出口和商用车表现支撑市场，新能源商用车渗透率突破三成，成为行业增长的新引擎。出口成为销量下降的“定海神针”，4月出口同比大增，1—4月合计出口量显著提升，新能源汽车出口份额占比持续攀升，海外市场扩张态势明显。整体来看，国内需求仍需提振，但新能源汽车和商用车的高增速及出口韧性，展现出中国汽车产业在转型升级中的强大韧性与竞争力。未来政策与基础设施的持续完善，将更有利于新能源与商用车的规模化应用，推动行业回暖。

🏷️ #汽车产销 #新能源汽车 #出口 #商用车 #内需

🔗 原文链接

⁣
📰 国海证券：商用车行业维持“推荐”评级 国内客车销量有望26年继续恢复

国海证券发布研报指出，重卡总量有望回升，电动化渗透率提升趋缓，重卡板块业绩迎来改善。中短期内国内客车销量预计在2026年继续恢复，出口保持增长态势，对商用车行业维持“推荐”评级。2025年商用车销量呈高景气，行业批发同比增长10.9%，中重卡增速最高，分别同比增23.4%和5.9%/14.3%（大中客/轻客）。2026Q1 商用车销量延续景气，批发同比+4.5%，中重卡贡献突出，同比+19.8%；大中客/轻客同比增速分别为+5.9%/-14.7%，轻微卡持平。展望全年，出口景气度延续，批发或稳中有增，2027年后国五更新叠加周期推动行业再创新高；大中客车出口增速持续，内销空间有限。2026年Q1，载货车营收657.9亿元、同比增23.3%，净利18.3亿元增23.2%；毛利率8.5%、净利率2.8%，同口径基本持平。客车行业Q1营收141.3亿元增3.2%，净利9.1亿元增3.2%；毛利率17.3%、净利率6.4%，同比小幅提升，主要因轻客销量下滑。投资建议方面，基于内需低位与均值回归、非俄地区重卡出口景气，重卡2026年有望正增长，国五进入更换周期后2027年及以后有望继续向上。结构性分析显示，电动重卡续航与使用场景受限，2025年渗透率大幅提升后2026年增速可能趋缓；2025年多家公司通过出口与结构优化实现盈利显著提升，预计2026年电动重卡对盈利负面影响减弱，出口增速提升将带动盈利改善。中国大中客车销量预计2026年达14.1万台，其中出口6.4万台、内销7.7万台。风险提示包括新能源商用车推广不及预期、技术路线不确定、推演偏差、宏观波动及原材料、油价等成本因素。

🏷️ #商用车 #重卡 #出口 #渗透率 #盈利

🔗 原文链接