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📰 客车1月月报：12月出口超预期，看好26年景气度延续

本文将客车视为中国汽车制造业的技术输出世界龙头，海外市场贡献在3-5年内有望叠加国内市场。支撑因素包括天时、地利、人和：天时符合走出去与一带一路的大方向，具备出海经验；地利新能源客车处于全球领先，传统客车亦具竞争力；人和国内价格战基本结束，寡头格局初现，龙头通过提价和更新需求有望推动业绩回升。
盈利方面国内没有价格战、寡头格局稳定，海外新能源与油车净利率普遍高于国内，碳酸锂成本持续下降亦有利。市值空间的乐观在于小目标有望回到2015-2017年的峰值，大目标期望成为真正的世界客车龙头。投资建议：宇通客车买入，2025-27年归母净利润预测49.4/59.2/70.3亿元，金龙汽车买入，利润弹性较大。风险提示：全球地缘政治波动、国内经济复苏节奏低于预期。

🏷️ #宇通客车 #金龙汽车 #新能源客车 #走出去

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📰 2025年1-11月大中型座位客车出口：宇通领跑，安凯成黑马，8家厂商正增长

我国的大中型客车在出口市场中占据主导地位，尤其是公交车和座位客车两类车型的出口表现均衡。数据显示，在某年11月的客车出口中，大中型客车的占比接近八成，而在1月至11月的统计中，公交客车和大中型座位客车的出口量分别为2.55万辆和2.47万辆，显示出显著的增长趋势。

在大中型座位客车市场，宇通客车以5836辆的出口量领先，市场份额达到23.63%。安凯客车在此领域表现突出，出口量为3416辆，市场份额跃升至13.83%。中通客车和金龙客车也在竞争中占据一席之地，分别以3204辆和3080辆的出口量位列第三和第四。各厂商的发展不仅反映了市场需求的增长，也展示了中国客车制造业的竞争力。

值得注意的是，虽然传统客车企业在出口中表现强劲，但比亚迪和中车电动等新能源企业未能进入前十名。这主要是由于新能源座位客车在续航方面仍面临挑战。总体来看，行业内八家主要厂商实现了同比正增长，显示出市场的活力与潜力，尤其是安凯和桂林客车的快速增长值得关注。

🏷️ #客车出口 #大中型客车 #宇通客车 #安凯客车 #新能源车

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📰 11月客车出口反弹！宇通霸榜 金龙月冠 远程/中车暴涨_车家号_发现车生活_汽车之家

2025年11月，中国客车出口出现反弹，出口量为5635辆，同比微降2%，环比增长10%。2025年1至11月，累计出口达6.6万辆，同比增长22%。宇通客车继续领跑，金龙客车重回月度冠军，江铃晶马首次进入月榜前三，显示出市场竞争的激烈。

在公交客车方面，11月出口2014辆，同比增长15.09%。宇通客车仍然保持领先，金龙客车增幅显著，海格和比亚迪紧随其后。大中型座位客车领域，宇通和安凯表现突出，江铃晶马在中巴出口中表现良好，整体市场呈现出积极向上的趋势。

整体来看，2025年中国客车出口量有望创造新纪录，尤其是在新能源和智能化领域，传统客车企业也在不断发展。中国客车在全球市场的认可度提升，特别是在欧洲市场，展现出强大的竞争力和发展潜力。

🏷️ #客车出口 #宇通客车 #金龙客车 #市场竞争 #新能源

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📰 宇通客车：打造中国制造“新名片” 推动区域新能源车生态圈搭建

宇通客车作为中国客车行业的领军企业，近年来在全球市场中展现出强劲的竞争力。根据统计数据，宇通客车在2023年前三季度的出口销售达10742辆，同比增长18.17%，市场份额达到19.32%。公司通过自主研发和技术创新，形成了显著的产品优势，并在资本市场上实现了显著的股价增长，累计分红总额超过271亿元，展现了良好的社会价值和股东回报。

在新能源车的生态圈建设中，宇通客车积极推动上下游协同发展，已在河南建立了一个自主可控的新能源商用车产业链。公司通过引进和投资核心配套企业，提升了本地化配套率，助力河南的新能源汽车产业发展。宇通的技术创新和高端产品不仅提升了自身竞争力，也为区域制造业转型升级注入了动力。

未来，宇通客车将继续聚焦主业，强化技术研发投入，推动电动化、智能网联化和高端化的发展。公司计划在自动驾驶等前沿领域保持领先，同时与省内产业链上下游进行协同创新，提升整体自主创新能力，推动河南汽车产业的高质量发展。

🏷️ #宇通客车 #新能源车 #技术创新 #市场竞争 #产业链

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📰 宇通客车第三季度净利润同比增近八成

宇通客车在2025年前三季度业绩表现强劲，实现营业收入263.66亿元，同比增长9.52%；净利润32.92亿元，同比增长35.38%。特别是第三季度，公司营业收入达到102.37亿元，同比增长32.27%，归属于股东的净利润也大幅增长，说明公司在客车销量上取得了显著提升。根据数据显示，前三季度宇通客车生产和销售客车数量分别为33874辆和33556辆，均实现了同比增长。

今年，国内市场因旧换新政策刺激了新能源公交的需求，而宇通客车持续专注于技术创新和研发，前三季度研发费用增至11.8亿元。此外，公司在国际市场的表现同样亮眼，前9个月出口客车55598辆，其中新能源客车出口量也实现了显著增长，充分展示出宇通客车在全球市场中的竞争力。方正证券指出，宇通客车在海外市场的战略机遇愈加显著，特别是在高端市场，技术输出的成功为品牌的可持续发展奠定了基础。

通过不断的努力与创新，宇通客车的业绩增长是多重优势和行业红利的结果，体现了公司在技术、成本及渠道等方面的长期积累。随着全球绿色交通的加速转型，宇通客车有望继续巩固其在新能源客车领域的领导地位，保持可持续的增长趋势。

🏷️ #宇通客车 #业绩增长 #新能源客车 #技术创新 #出口增长

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📰 浙商研究秋实礼赞 | 高质量研究：客车行业深度

随着行业竞争的加剧，浙商证券研究所决定进行高质量的研究改革，力求每份报告都能提供关键决策支持。该所强调，真正的研究价值来自于深度思考，而非表面的数据堆积。因此，他们专注于挖掘深层次的行业洞察，以便在市场波动中找到稀缺的投资机会。

在客车领域，中国的出口量持续增长，尤其是在新能源客车方面，预计到2024年，出口总量将达到8.2万辆，渗透率从8%提升至13%。其中，金龙汽车、宇通客车和中通客车在市场中占据了重要份额，显示出中国客车企业的竞争力不断增强，市场前景广阔。

浙商证券建议关注宇通客车和金龙汽车的投资机会，预计它们在未来几年的营收和利润将显著提升。同时，该研究所也提醒投资者注意潜在的市场风险，包括内销疲软和新能源车渗透放缓等因素。这些洞察将帮助投资者更好地把握市场动态。

🏷️ #金龙汽车 #宇通客车 #新能源客车 #市场竞争 #投资机会

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📰 瑞银-中国汽车行业：2025年第三季度业绩前瞻_腾讯新闻

2025年第三季度，中国商用车行业展望乐观，预计整体盈利同比增长20%-70%。重卡销量表现尤为突出，第三季度销售28万辆，受益于以旧换新需求的推动，同比大增60%。此外，液化天然气（LNG）价格下行，助力LNG重卡销量达到5万辆，相关厂商的产品结构也在不断升级。宇通客车的出口加速，尤其是新能源客车的销售，进一步提升了其平均售价和利润率。

重点企业方面，宇通客车预计第三季度发货量为1.2万辆，营收将达到110亿元，净利润预计为13亿元，均显示出良好的增长势头。中国重汽的销量预计达到4.4万辆，净利润为3.5亿元，尽管受到俄罗斯市场调整的影响。潍柴动力的总利润预计为32亿元，传统发动机业务贡献显著，整体增长态势良好。

然而，行业仍面临周期性风险，包括经济增速波动、基建项目完工周期变化等。此外，企业特定风险也需关注，如宇通客车的新能源订单、潍柴动力的市场份额变化等。整体来看，商用车行业在积极因素的推动下，未来发展潜力依然可期。

🏷️ #商用车 #重卡 #宇通客车 #中国重汽 #行业风险

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📰 融入服务全国统一大市场 | 车轮驱动的新枢纽“郑”崛起

郑州作为中原腹地的重要城市，凭借其铁路优势，正加速重塑汽车产业的格局。近期，郑州发布了十大攻坚方案，着力推动新能源汽车产业集群的发展，尤其是比亚迪和上汽等重大项目的推进，旨在将郑州打造成全国新能源整车生产基地。2023年，郑州的汽车产量已突破110万辆，位居全国前列，形成了完整的汽车产业链，推动了出口的显著增长。

比亚迪在推动郑州新能源汽车产业发展方面发挥了重要作用，生产速度惊人，助力产量突破70万辆，成为行业的领头羊。郑州的航空港区也因此形成了完整的产业链，吸引了大量上下游企业。国际陆港的建设为新能源汽车的存储和运输提供了有力支持，进一步提升了郑州的产业竞争力。

宇通客车在全球市场上的表现同样引人瞩目，近期为非洲国家杯提供723台高端公交，展示了中国制造的实力。宇通在深耕非洲市场的过程中，已经成为中国品牌“走出去”的重要名片，展现了技术输出的成功。郑州的汽车产业正以开放的姿态，迎接全国统一大市场的发展机遇，书写新的篇章。

🏷️ #郑州 #汽车产业 #新能源汽车 #比亚迪 #宇通客车

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📰 500亿客车之王怎么了？连续两个月销量下滑，未来会被高铁干掉吗_车家号_发现车生活_汽车之家

宇通客车近期销量大幅下滑，4月和5月分别下降27.4%和12.35%，使得这一曾经的行业巨头陷入困境。其主力车型销量急剧下降，尤其是大型客车的销量在4月和5月分别同比暴跌33.92%和25.51%。尽管轻型客车在5月实现了34.88%的增长，但由于其占比仅为18.11%，无法弥补大型客车的销量缺口，导致整体销量呈现负增长。

市场结构的变化对宇通造成了严重冲击。全国范围内，轻型客车销量有所增长，而中型和大型客车市场则分别下滑17.46%和20.40%。宇通的产品结构与行业趋势相悖，导致其市场份额持续下降。此外，地方财政紧张导致公交线路停运，进一步影响了宇通的主力市场，竞争对手如比亚迪和金龙正在快速蚕食宇通的市场份额。

与此同时，长途客运市场也面临高铁和网约车的双重压力，长途大巴的客运量同比减少，而高铁客运量显著增加。宇通的海外订单依赖单次项目采购，且在高端市场面临强劲竞争，导致盈利能力恶化，毛利率跌破20%。内部动荡和质量问题也加剧了公司的困境，裁员传闻和客户信任危机使得未来更加不确定。

🏷️ #宇通客车 #销量下滑 #市场竞争 #高铁冲击 #盈利恶化

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📰 比亚迪居首！中通超宇通_车家号_发现车生活_汽车之家

2025年上半年，中国新能源客车的出口量同比增长了52.86%，达到了7629辆，显示出行业强劲的发展势头。比亚迪以2082辆的出口量稳居首位，增幅为45%。中通客车和宇通客车分别出口1246辆和1078辆，尽管宇通的整体出口量有所下降，但在单月销量上仍表现出色。金龙系的厦门金龙和金旅表现抢眼，分别出口886辆和581辆，增长显著。

新能源客车的出口虽然增长迅猛，但在整体客车出口中仍占据21.44%的份额，显示出未来发展的潜力。随着国外市场对新能源车的认可度提高，预计国内客车企业的出口规模将继续扩大。比亚迪、中通和宇通三大企业已经占据了市场的有利位置，未来将更加注重拓展海外市场，减轻国内竞争带来的压力。

整体来看，新能源客车的出口情况良好，部分企业表现卓越，尤其是金龙系和吉利远程等，展现出强劲的增长动力。尽管部分厂商增长乏力，但整体的行业趋势向好，为未来的市场开发提供了良好的基础。

🏷️ #新能源客车 #出口增长 #比亚迪 #中通客车 #宇通客车

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📰 宇通客车行业龙头地位稳固 “电动化”前景广阔出口增量可期

宇通客车在2025年上半年实现营业收入161.29亿元，净利润同比增长15.64%至19.36亿元，客车销售21,321辆，稳居行业第一。公司在高价值量客车出口及规模效应方面展现出良好的利润弹性，海外布局持续深化，预计出口销量将继续增长。随着全球绿色交通转型加速，各国推动公共交通电动化，宇通客车将迎来广阔的市场空间。

宇通客车的产品涵盖5米至18米的多种客车，业务覆盖国内及全球主要市场。公司独创的“宇通模式”推动技术输出，已在60多个国家和地区实现批量销售。上半年，新能源客车出口超8,000辆，积极响应全球减碳目标，展现出强劲的市场需求和良好的运营表现。

在研发方面，宇通客车上半年支出7.46亿元，致力于智能网联和电动化技术的创新。公司通过技术和产品创新，推动产业链高质量发展，预计未来将继续挖掘高端新能源市场的利润空间。整体来看，宇通客车在国内外市场的布局及技术优势，将为其未来的业绩增长提供强有力的支撑。

🏷️ #宇通客车 #新能源客车 #出口增长 #技术创新 #市场布局

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📰 研报指标速递-研报-股票频道-证券之星

宇通客车在2025年上半年实现了营业收入161.29亿元，归母净利润19.36亿元，表现出良好的盈利能力。尽管整体营业收入略有下降，但归母净利润同比增长15.64%，显示出公司在市场中的抗压能力。上半年，公司大中型客车销量稳居行业第一，尤其是在公交市场和出口方面，均有显著增长，市场份额持续提升。

在技术研发方面，宇通客车持续加大投入，2025年上半年研发支出达到7.46亿元，占营收比重4.63%。公司自主掌控的核心技术不断取得突破，尤其是在电动化和智能网联领域，为未来发展奠定了坚实基础。此外，公司优化费用结构，净利率创同期新高，显示出良好的经营管理能力。

公司发布的中期分红方案显示出其对股东的回报承诺，现金分红占净利润比例达57.19%。预计未来几年公司业绩将持续增长，维持“买入”投资评级，尽管面临市场需求不足和行业竞争加剧等风险，整体前景依然乐观。

🏷️ #宇通客车 #盈利增长 #市场份额 #技术研发 #分红政策

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📰 中原证券给予宇通客车买入评级

中原证券于8月28日发布研报，给予宇通客车买入评级，主要基于其在公交客车及出口领域的稳健增长。公司在大中型客车的产销量方面稳居行业第一，显示出其龙头地位的稳固。此外，宇通客车的出口业务也在快速增长，下半年订单的保障将进一步支持其全年出口增势。

公司在研发上的投入领先行业，自主掌控核心技术，使其在竞争中具备优势。费用端的持续优化使得净利率创下同期新高，同时发布的中期分红方案也显示出其高分红政策的长期稳定性。尽管如此，报告也指出了一些风险，包括市场需求不足和行业竞争加剧等。

此外，报告提醒投资者关注地缘政治及贸易摩擦的风险，以及原材料价格波动的可能性。总体来看，宇通客车在行业中的表现仍然值得关注和投资，但需谨慎对待潜在风险。

🏷️ #宇通客车 #买入评级 #出口增长 #研发投入 #市场风险

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📰 2025年半年报点评：出口持续发力，分红彰显长期价值

宇通客车在2025年上半年实现营业收入161.29亿元，尽管同比略有下降，但归母净利润增长显著，达到19.36亿元，显示出公司的盈利能力在增强。尽管国内大中型客车市场需求受到旅游市场影响有所下降，但公司通过新能源公交政策的实施和市场需求的恢复，预计下半年将迎来增长。公司在旅团车和公交车市场的持续发力，将有助于订单的加速落地。

在国际市场方面，宇通客车的出口销量持续增长，上半年大中型客车的出口量同比增长16.51%。公司通过深化海外布局和本土化战略，预计未来高端新能源车型的出口将保持强劲势头。新一代纯电城间车的交付标志着公司在高端产品开发上的进展，未来有望实现更多的出口突破。

此外，公司于8月26日发布中期分红公告，向股东派发现金股利，进一步增强了股东回报。预计2025-2027年公司EPS将持续增长，维持“买入”评级，尽管市场竞争和原材料价格上涨等风险仍需关注。整体来看，宇通客车在市场中的表现和未来发展潜力值得期待。

🏷️ #宇通客车 #营业收入 #归母净利润 #出口增长 #分红

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📰 2025年中报点评：出口带动业绩兑现，期待25H2高景气度

宇通客车（600066）在2025年中报中显示出较强的业绩增长，二季度营业收入达97.1亿元，归母净利润为11.8亿元，且整体业绩符合预期。公司销量结构优化，出口与新能源出口均呈现高增长，前半年总销量为2.1万辆，较去年增长3.7%，显著高于行业整体增速。

2025年第二季度公司的毛利率提高至22.9%，受益于销量结构优化，这一趋势预计将继续。虽然经营性现金流出现短期冲击，但公司在手现金状况仍然良好，并计划通过分红回馈股东，体现红利资产价值。展望未来，预计公司出口销量将继续高增长，结合良好的盈利预测，投资评级维持在“买入”。

然而，仍需注意全球经济复苏及国内外客车需求的不确定性，可能对业绩造成影响。总体来看，宇通客车在销量和盈利方面将保持积极的发展态势。期待后续的市场表现，以及不断优化的销售结构。

🏷️ #宇通客车 #出口增长 #销量结构 #盈利预测 #投资评级

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📰 净利润超19亿增15.6% 宇通客车2025半年报出炉 |

宇通客车股份有限公司于2025年上半年实现营业收入约1,612,940.25万元，尽管面临行业竞争加剧和市场波动，其营收基本稳定。报告显示，利润总额223,374.63万元，同比增长22.49%，净利润达到193,551.79万元，同比提升15.64%。在市场表现方面，国内需求因政策影响有所减缓，然而，通过公交“以旧换新”政策，宇通成功巩固了市场份额；在海外市场，得益于全球电动化进程，宇通的客车出口量同比增长16.51%。

在研发方面，宇通上半年的投入达到7.46亿元，用于智能网联和电动车型的开发，确保公司技术处于行业前沿。其核心竞争力还包括自主研发的电驱动和智能网联技术，以推动全系产品的高质量发展。针对风险，宇通推出了多项应对措施，包括深入研究市场需求、开发差异化产品以及加强与客户的关系，以应对产能过剩和市场竞争加剧的问题，确保在不确定的国际环境中保持竞争力。

总体来看，宇通在复杂的市场环境中，通过技术创新和政策适应，保持了相对稳定的经济表现，展现出强大的市场韧性和持续发展的潜力。公司未来的发展策略将继续聚焦于电动化、智能化及高端产品的布局，以应对全球市场的挑战与机遇。

🏷️ #宇通客车 #营业收入 #利润增长 #市场竞争 #研发投入

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📰 营收161.29亿净利润19.36亿 宇通客车2025半年报彰显发展韧性-公司动态-证券市场周刊

宇通客车股份有限公司（股票代码：600066）在2025年半年度报告中显示，上半年实现客车销售21,321辆，同比增长3.73%；营业收入达到161.29亿元，净利润19.36亿元，同比增长15.64%。公司在大中型客车领域继续稳居行业第一，并且每10股派发现金股利5元，累计分红达到271.3亿元，显示出其强大的盈利能力及重视股东回报的市场形象。

面对国内客车市场的周期性调整，宇通客车展现出强劲的抗周期能力，销售大中型座位客车8662辆，市占率高达55.4%。公交市场方面，宇通的新能源客车销量大幅增长，显示出其在新能源领域的领先地位。公司通过精准的市场洞察与产品布局，持续强化自身的行业竞争力。

随着全球市场需求增加，宇通在海外市场也取得突破，前6月出口2103辆，涵盖欧洲、中亚及中东等区域，展现出多维度的市场拓展能力。公司以技术研发为基础，推出适应不同市场需求的定制化产品，预计在未来将持续推进全球市场拓展与技术创新，实现高质量发展。

🏷️ #宇通客车 #销售增长 #股东回报 #新能源客车 #海外市场

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📰 宇通客车（600066）2025年半年度管理层讨论与分析

宇通客车（600066）近期发布了2025年半年度财务报告，展示了公司在客车行业的强劲表现和持续创新。报告指出，宇通客车在国内外市场均保持了领先地位，尤其是在新能源客车领域，产品已批量销售至全球60多个国家。尽管上半年国内市场需求因旅游市场收缩而有所下降，但预计下半年将在政策刺激下有所回升。

在研发方面，宇通客车持续加大投入，2025年上半年研发支出达到7.46亿元，主要集中于智能网联、轻客电动化等新技术的开发。公司在电动化、智能网联化等领域取得了显著成果，掌握了多项核心技术，提升了产品的安全性和舒适性。同时，宇通客车积极参与国家和行业标准的制定，为行业发展贡献力量。

此外，宇通客车在销售渠道上不断创新，国内市场通过直营和经销相结合的模式，提升客户体验；海外市场则通过本土化合作和服务网络的建设，增强了品牌影响力。公司凭借卓越的产品和服务，连续获得多项行业荣誉，展现了强大的市场竞争力。未来，宇通客车将继续围绕新能源和智能网联技术进行深入研究，推动行业的可持续发展。

🏷️ #宇通客车 #新能源客车 #研发能力 #市场需求 #行业标准

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📰 宇通客车上半年净利润同比增长15.64%

2025年上半年，宇通客车实现营业收入161.29亿元，同比下降1.26%，但归属于上市公司股东的净利润达19.36亿元，同比增长15.64%。尽管营收轻微下降，主要由于订单交付时间的影响，但公司在提高管理水平和降本增效方面取得了积极进展，使得利润有所上涨。同时，宇通客车在客车销售方面表现良好，销售量达到21321辆，同比增长3.73%。

海外市场对于宇通客车的业绩贡献显著。报告显示，宇通客车上半年共出口6020辆，领先于行业其他竞争者。由于产品质量和性价比高，宇通客车逐渐在海外市场中占据更大份额。此外，公司对研发创新的持续投入，特别是在智能网联和辅助驾驶等方面，也为未来发展奠定了基础。

在资金流动方面，宇通客车上半年经营活动产生的现金流量净额为17.15亿元，虽然同比下降68.04%，但公司通过缩短供应商账期以及提前付款来优化现金流管理。最终，公司还向投资者回馈，拟每10股派发现金红利5元，总金额达11.07亿元，体现了对股东回报的重视。

🏷️ #宇通客车 #营业收入 #净利润 #海外市场 #研发创新

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