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📰 中国重汽上半年业绩强劲 出口与新能源双线突破

2026年上半年，中国重汽实现营收384.1亿元、归母净利润9.7亿元，扣非净利润9.4亿元，同比分别增长46.8%、45.5%和50.2%，三项核心指标均创历史同期次高。公司延续“大手笔”分红，拟每10股派发现金股利5.41元，合计派现6.32亿元，占归母净利润比例达65%。业绩增长来自内部精细化管理释放改革效能、以及国内细分市场突破与海外出口领跑等多方合力。二季度尤为亮眼，单季归母净利润5.18亿元、扣非净利润5.05亿元，同比增长约44.6%与50.9%，环比一季度再创新高。期间费用率仅1.55%，费用总额同比下降5.88%，同时研发投入4.15亿元，增长6.99%。在行业层面，上半年重卡市场回暖，中国重汽国内外市场同步发力，重卡销量同比增长近31%，海外出口覆盖150余国。新能源领域，公司通过优化销售架构与协同效应，销量与市占率快速提升，预计新能源重卡渗透率有望达到35%及以上，未来将加速技术创新与场景化落地。依托全球营销网络，出口占比超50%，重点市场包括非洲、东南亚等。总体来看，重卡行业升级与新能源渗透的窗口期为公司提供了高质量增长的良机，未来将继续聚焦精细化管理、细分市场深耕、新能源与海外拓展，推动高质量可持续发展。

🏷️ #重卡 #新能源 #出口 #利润 #分红

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📰 开源证券：给予中国重汽买入评级

本文围绕开源证券对中国重汽的研究报告要点进行整理。公司在2026H1实现营业收入381亿元左右、同比显著增长，净利润同比提升，分红率提升至65%，显示出良好的现金分红与盈利能力。报告对新能源重卡、出口及天然气等细分赛道的市场份额提升给予乐观评价，单车盈利有望改善，虽受行业竞争与新能源重卡放量压力影响，但通过精细化管理，费用端得到控制，毛利率与净利率保持稳健改善。2026H1整车销售及出口量均实现高增，新能源重卡销量显著提升，出口比例持续提升，且济南车桥等子公司在高新技术认证及税收优惠下贡献利润。展望未来，基于在新能源及出口领域的成长潜力，分析师维持对公司的买入评级，并下调2026-2028年的盈利预测以反映市场竞争与行业周期性风险。总体而言，公司在高景气的出口与新能源细分领域具备持续成长潜力，业绩有望持续提升，但需关注出口与国内销量的不确定性及行业竞争加剧的风险。

🏷️ #重卡 #新能源 #出口 #分红 #盈利

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📰 重卡行业上半年量利齐升 龙头企业表现突出

在政策推动和出口需求双重拉动下，国内重卡行业在2026年上半年实现量利齐升，呈现结构性复苏态势。行业景气度回升并非单一周期反弹，而是政策红利、存量置换与全球布局共同作用的结果。国家推出220亿元超长期国债定向支持老旧营运货车报废更新并向新能源重卡倾斜，叠加国五存量车型置换需求释放，国内市场逐步回暖。出口成为增量重要支撑，中国重汽等龙头企业在海外市场持续发力，带动总体销量和利润增长。新能源重卡加速渗透，2026年上半年新能源重卡销量突破14万辆，渗透率达到33.7%，其中6月渗透率接近45%，新能源车成为行业转型的主驱动力。车企积极布局场景化运营与全球化市场，潍柴动力等上游提供的新动力系统也显著受益。展望后市，市场对新能源渗透率提升、以旧换新落地节奏、海外订单和原材料成本等变量保持关注，政策退坡时点不确定可能带来需求波动。

🏷️ #重卡 #新能源 #出口 #以旧换新 #渗透

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📰 【汽车人】商用车淡季韧性凸显，出口与新能源成亮点

7月份国内商用车市场进入传统淡季，环比出现明显回落，但在出口拉动和新能源产品放量的带动下，产销依然实现同比增长，凸显行业的稳健支撑作用。具体来看，7月产量31.7万辆，销量31.7万辆，分别同比增长10.0%和3.5%，但环比均显著下降，客车与货车均受季节因素影响呈现不同程度回落；1-7月累计产销均超260万辆，保持增速。在细分上，客车和货车均实现同比增长，但环比下滑更为明显。货车方面，重卡在前期采购透支后7月回落但同比仍增，轻卡保持稳定并实现两位数增长；内销下滑、外销显著回升，出口成为对冲国内波动的核心力量。行业格局方面，头部企业的增长韧性和新能源/出口能力成为核心竞争力，尾部厂商生存压力增大。展望下半年，淡旺季将持续，出口与新能源成为主要增长点，细分市场将呈现冷热不均，行业竞争将向综合成本、智能化和服务网络等方向升级。总体预计，随着旺季到来，产销或将回升，全年将保持总量平稳、结构向上并以出口增量为支撑的态势。

🏷️ #商用车 #出口 #新能源 #重卡 #市场格局

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📰 中信建投：看好重卡出口高景气及业绩强兑现

本文综述中信建投证券对重卡和新能源车出口趋势的观点。报告指出，当前新车密集上市但市场反应可能趋于平淡，行业呈现内需承压与出口强劲并存的格局。自4月底以来板块经历大幅回调后进入筑底阶段，二季度业绩承压的悲观预期已被价格化，市场开始关注龙头企业的中长期配置价值，以及下阶段的修复与增长点。研究认为结构性机会在于乘用车出口超预期以及高端新能源车的加速放量，并对物理AI驱动的新成长范式持乐观态度。6月重卡内外销继续处于高景气状态，新能源客车出口放量优化了结构。当前阶段建议投资者关注估值较低、业绩稳定的龙头标的，其下跌空间有限且投资回报具备较高概率。展望7–8月，重汽出口增速有望保持40%以上，预计中报业绩将稳定兑现，显示出口高景气与业绩兑现的积极态势。

🏷️ #重卡 #出口 #新能源车 #行业分析 #投资机会

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📰 [开源证券]：商用车行业点评报告：2026H1重卡：出口延续高增，非洲贡献核心增量 - 发现报告

2026年上半年重卡行业实现出口与内需双驱动的增长。总体批发销量66.1万辆，同比增长22.6%，其中国内市场43.9万辆，出口销量22.2万辆，出口增速显著高于国内，非洲成为第一大出口市场，份额接近一半以上。新能源重卡渗透持续提升，上半年累计销售14万辆，同比增长75.9%，6月单月渗透率达到43.6%，显示新能源优势持续扩大；但天然气重卡受高位气价影响，5、6月销量显著回落，尽管上半年仍实现18.0%的同比增长。中国重汽保持行业龙头地位，上半年销量18.9万辆，市占率28.5%，出口同比增速强劲；福田汽车增速领跑行业，达到35.3%。展望后市，出口景气有望延续，具备出口优势和核心零部件布局的企业将先受益，推荐关注中国重汽、潍柴动力、福田汽车、一汽解放等。风险提示包括政策落地不及预期、油气价格波动及新能源补贴退坡等因素。

🏷️ #重卡 #出口 #新能源 #市场份额 #龙头

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📰 [中泰证券]：深度报告历史包袱出清，全球化开启第二成长曲线 - 发现报告

福田汽车作为国内商用车龙头企业，在历史包袱出清后，盈利能力进入持续修复阶段，未来发展可期。公司以重卡、轻卡、轻客及核心零部件为完整产品谱系，通过深化国际合作提升竞争力，全球化布局逐步完善。行业层面，国内商用车处于更新换代、新能源渗透和物流需求修复的叠加周期，重卡受益于以旧换新、天然气与新能源渗透，轻卡受益于运输需求与出口景气，海外市场成为重要第二增长曲线。公司聚焦重卡高价值产品，重卡销量显著增长，国内市占率提升，轻卡长期保持行业领先，海外销售覆盖广泛，4-5 年内有望持续放量。历史包袱包括宝沃清算及福田戴姆勒投资的减记问题基本释放，利润释放进入兑现期。2026-2028 年盈利预计稳步提升，营业收入与归母净利润均保持两位数增长，估值具备修复潜力。综合来看，福田汽车在主业聚焦、全球化落地及新能源产品渗透方面具备持续成长的确定性。

🏷️ #商用车 #重卡 #海外市场 #全球化 #新能源

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📰 调研速递|中国重汽接待财通证券等3家机构 上半年出口占比超五成 新能源渗透率望达35%

公开资料显示，中国重汽在2026年上半年业绩与经营活动呈现稳健向上态势。行业方面，2026年1-6月我国重卡销售66.09万辆，同比增长23%，其中6月销售11.66万辆，同比增长19%。公司产销量显著提升，海外出口业务持续强劲，出口份额超过总销量的一半，且连续21年排名行业出口第一，覆盖150多个国家与地区，重点市场包括非洲、东南亚、中亚与中东等。控股子公司方面，车桥公司受益于高新技术企业认定与税收优惠，稳定收入与盈利能力有望增强；配件销售公司聚焦高附加值售后服务与业务模式创新，推动产业链延伸。分红方面，近五年分红比例持续提升，2025年达到58%，未来将继续在健康运营前提下提高现金分红水平，回报投资者。新能源趋势显示行业渗透率快速提升，2026年上半年新能源重卡销量3.74万辆，渗透率达到44.75%，高于行业平均水平，预计全年渗透率将达到35%以上。公司将持续深耕新能源领域，推动技术创新与场景化应用，助力规模化推广与可持续发展。

🏷️ #重卡 #出口第一 #新能源重卡 #增长 #分红

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📰 北汽福田上半年销量超36万辆，出口破十万，从规模领先迈向体系增长

2026年上半年，北汽福田在国内外环境复杂多变的背景下持续承压前行，同时交出亮眼成绩单。公司6月整车销量5.83万辆，同比增长10.4%；上半年累计销量36.04万辆，同比增长10.1%，展现出龙头企业的韧性。海外市场成为最大亮点，累计出口突破10.9万辆，同比增长38.9%，居中国商用车出口第一，海外布局持续深入。六月份单月出口近2万辆，出口占比约34%，与全球化布局的深化相互印证。产品方面，欧曼重卡、欧航欧马我等出口均实现两位数增长，泰国、印尼、越南等新兴市场放量，RCEP关税优惠继续释放红利，福田泰国工厂量产右舵轻卡辐射东南亚多国。出海模式从单纯出口向深度属地化转型，形成全球工厂化运营网络，构筑难以复制的竞争壁垒。同时，新能源领域发力明显，6月新能源销量1.35万辆，同比增长62.5%，上半年累计5.9万辆，同比增长17.9%，新能源渗透率提升至23.1%。在细分领域，欧曼新能源重卡、图雅诺新能源、皮卡新能源等实现高增长，新能源出口也表现出色。技术层面，银河混动、氢燃料等多路线并举，构建完整的三电和充换电生态闭环，提升盈利能力。传统优势巩固方面，轻卡领跑、中重卡发力，时代、奥铃、欧航欧马可等品牌均实现稳定增长。展望下半年，行业旺季叠加新能源渗透加速，北汽福田以“双百目标”和“三个全面”为路径，继续推进出口、新能源和智能化三大战略，力争实现全年出口20万辆、新能源渗透率50%、海外业务占比30%，向世界一流商用车企业迈进。

🏷️ #北汽福田 #新能源 #出口 #全球化 #重卡

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📰 6月重卡行业销量“四连涨”创新高 上市公司销量持续上扬

6月我国重卡市场呈现“淡季不淡”的态势，月销量约11.5万辆，环比增5%，同比增约18%，为近5年来6月同期最高水平；1—6月累计销量约66万辆，同比增长约22%，延续了自3月起的“四色涨”。上市公司层面，福田汽车6月销量5.83万辆，同比增长10.06%；中重型货车同比增长显著，累计销售突破10万辆，增幅接近40%。第一商用车网数据表明，中国重卡市场头部企业表现抢眼，销量与市场份额稳步提升，海外市场成为增长核心动力。三一重卡、上汽红岩、徐工汽车等实现大量海外订单，传统能源重卡出口亦表现亮眼，拉美、东南亚等区域成为重点市场。增长驱动来自国四/国五更新换代，以及国四营运货车以旧换新政策的落地执行。新能源重卡在6月实现更大增幅，国内渗透率提升，政府出台多项政策及行业标准推动新能源重卡规模化应用；相对地，天然气重卡因 LNG 价格上升而出现销量下滑。展望后市，政策利好持续释放，新能源重卡渗透率目标逐步提升，行业有望维持上行周期，全年销量或突破百万辆。

🏷️ #重卡市场 #新能源重卡 #海外扩张 #国五更新 #政策利好

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📰 重卡出口强劲叠加液冷转型催化，港股通汽车ETF易方达（159121）景气度上行

本周港股通汽车主题指数和相关ETF表现持续走强，易方达港股通汽车 ETF（159121）成交活跃，连续3日净流入，显示投资者对汽车板块的新周期有较高关注。行业层面，重卡出口在地缘环境缓和和液冷转型推动下呈现提振态势，多家零部件企业把液冷技术作为核心战略，预计2026年下半年液冷产品将实现规模出货，推动相关龙头企业业绩提升。与此同时，小米汽车发布新海报，标志着造车领域持续扩展外部协同与品牌曝光。总体来看，行业景气度回升，未来在国内外市场对高效能新材料与液冷解决方案的需求将持续增强，相关企业有望受益于技术升级与全球化出口增长。

🏷️ #港股通 #汽车ETF #液冷 #重卡出口 #智能汽车

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📰 重卡出口狂飙 北美AI缺电引爆新风口

2026年前5个月，重卡行业保持回升态势，批发销量达54.4万辆，同比增长23.3%，其中出口54.4%，增长40.4%，新能源重卡终端销量10.1万辆，增幅达66.6%，渗透率提升至30.5%。行业集中度持续走高，前五企业批发销量集中度约90%。研报判断行业已走出三年低谷，进入新一轮上行周期，内需稳固的“以旧换新”政策持续发力；非俄地区出口需求旺盛，亚非国家成为主要增量来源，预计2026年全年出口约40.9万辆，同比增长20%。柴油重卡占比下降，天然气重卡保持稳定，新能源重卡将成为销量主导，全年批发有望达到120万辆，同比增长4.9%。此外，北美数据中心因AI算力爆发面临电力短缺，燃气轮机与SOFC等供电设备需求上升，推动AIDC电源业务增长，拓展产业链估值空间。总体看，出口高增、新能源渗透加速与北美电力紧缺三大驱动叠加，使具备出海能力、新能源技术和完整产业链的龙头企业受益，潍柴动力、中国重汽等有较大市场机会，值得重点关注。

🏷️ #重卡 #新能源 #出口 #潍柴动力 #中国重汽

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📰 国联民生证券:2026年重卡出口增势强劲 北美缺电催生新机遇

国联民生证券对2026年上半年至全年重卡市场进行了综合分析。报告显示，2026M1-5天然气重卡累计销量9.6万辆，同比增长23.2%；新能源重卡累计终端销量10.1万辆，同比增长66.6%，渗透率达到30.5%。在内需方面，国四国五置换推动下，重卡市场呈现稳健复苏态势，出口方面非俄地区延续高增长，全球需求结构逐步优化。2026年批发销量约为54.4万辆，同比增23.3%；内销33.2万辆，同比增16.2%；出口17.7万辆，同比增40.4%，头部企业占据主导，格局稳定，CR5约90%。新能源重卡将成为核心驱动，天然气与柴油重卡的比重趋于结构性调整，新能源重卡有望继续快速扩张。展望下半年，新能源重卡扩张、亚非市场成为出口主力，全年重卡总量约120万辆，增速约4.9%，出口约40.9万辆，增速约20%。同时，北美电力缺口带动数据中心与相关发电技术需求提升，燃气轮机等四类发电技术具备较强竞争力，行业形成多元化供给矩阵。风险点包括政策补贴变化、全球需求波动、海外市场不确定性及原材料波动。

🏷️ #重卡 #新能源 #出口 #北美 #能源

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📰 机构：汽车零部件转型液冷赛道寻求第二增长曲线是今年众多零部件企业的核心战略

7月6日，华源证券发布汽车行业研究，聚焦屏蔽泵-液冷的核心通胀环节及行业最新进展。整车方面，板块分化明显，短期内缺乏系统性上涨机会，重点关注重卡板块，预计下半年在地缘冲突缓和后出口有望持续表现，推荐关注中国重汽等标的；零部件与液冷、AIDC发电方面，行业核心在于液冷赛道落地与高效产能释放，26H2谷歌、英伟达新一代液冷方案量产在即，国内外市场或在下半年实现规模化出货，关注大元泵业、飞龙股份、兴瑞科技等，同时留意26H2对SOFC产业链的放量潜在受益标的如潍柴动力、壹连科技、振华股份、春晖智控、三环集团等；自动驾驶方面，2024年更强调商业变革而非单纯技术突破，FSD入华仅为催化，关注L4进展较快的千里科技、文远知行-W等企业。本周行业综述指出液冷泵为液冷系统核心组件，国内厂商在成本与交期方面具竞争力，国产替代机会显现。财政部等发布免征车船税政策变动将于2027年起渐进实施，重卡出口与乘用车市场增速并存。综合本周行情，汽车板块与零部件相关子板块均呈现上涨趋势，需警惕行业景气度、原材料价格与技术迭代等风险。

🏷️ #液冷 #重卡 #自动驾驶 #SOFC #车船税

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📰 调研速递|中国重汽接待中泰证券等3家机构 出口占比超五成 新能源重卡增长领跑行业

中国重汽在2026年前5个月保持稳健增长态势，产销均实现较好增幅，海外出口持续提升，市场份额稳居行业前列。公司出口销量占比超过总销量的一半，覆盖150多个国家和地区，重点市场包括非洲、东南亚、中亚和中东。新能源重卡成为行业增长亮点，1-5月累计销售10.26万辆，同比增长68%，5月同比增长104%，渗透率有望达到35%及以上。天然气重卡市场也保持同比增长，1-5月销售9.61万辆，同比增长23%，公司对前景仍看好并将提升产品竞争力和长期布局。公司控股子公司车桥公司与配件销售公司共同支撑整车及售后服务体系，推动高附加值业务与产业链延伸。股东回报方面，2025年分红比例提升至58%，未来将结合实际情况继续提高现金分红比例，提升投资回报的稳定性与可预期性。总体来看，中国重汽通过技术创新、市场扩展与高分红策略，推进新能源与天然气重卡的规模化应用与全球化布局。

🏷️ #重卡 #新能源 #出口 #分红 #市场

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📰 整车主线周报：尊界双MPV预售，本周SW摩托车及其他板块表现较好

本报告聚焦乘用车、重卡、客车和摩托车等细分板块的最新观点与展望。短期看，政策补贴落地有望推动观望需求转化，乘用车在26Q2有望迎来景气度回升，长期则看好高端电动化赛道中的龙头企业如江淮汽车、吉利、长城等，以及具备海外体系与执行力的头部车企如比亚迪、奇瑞等。重卡方面，2025年国内外销增速显著，预计26年内销有望达到80-85万辆；重点关注中国重汽、潍柴动力、福田汽车、一汽解放等头部企业的表现。客车方面，26年推出旧换新政策，公交市场在补贴与更新周期支撑下有望持续增长，推荐关注宇通、金龙等龙头。摩托车方面，大排量产品和出口需求稳定，2026年行业总销量有望达到1938万辆，内销及出口结构将受益于欧洲、拉美市场的份额提升，龙头企业春风动力、隆鑫通用具备竞争力。总体来看，行业分化明显，出口优选具备海外体系的头部车企，国内市场偏好高端化与稳定政策支撑的企业。

🏷️ #乘用车 #重卡 #客车 #摩托车 #龙头

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📰 【汽车人】5月商用车市场稳步回暖

5月中国商用车市场延续稳健复苏态势，产销两位数同比增长，环比小幅回落属季节性波动。1-5月累计产销创近五年同期新高，全年进入高质量发展阶段。重卡、客车、新能源等细分领域均显著改善，重卡在工程基建和干线运输需求带动下持续攀升，新能源商用车实现爆发式增长，渗透率接近40%，天然气车继续扩张。龙头企业格局稳固，头部企业份额接近半壁江山，行业由规模扩张转向质量升级。多重利好包括内需复苏、政策补贴、新能源转型及海外出口的协同效应，使市场逐步走出低迷并向高质量增长过渡。展望下半年，行业将继续依托内需、政策、出口和新能源转型四大动力，强化技术创新与细分市场深耕，推动从数量扩张向结构优化与全球化布局的转型。

🏷️ #商用车 #新能源 #重卡 #出口 #龙头

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📰 全面智能化赋能销量跃升 北汽福田5月产销再攀高峰

北汽福田在全面智能化道路上持续发力，制造端与产品端实现双出圈。长沙工厂的AI小能手“长超小福”荣获全国飞书AI先锋大赛冠军，成为制造业AI落地的示范；自研的高速L2+智驾产品实现小批量交付，银河系列智能重卡在实路测试中稳定表现，证明公司在智能化上并非空谈，而是系统化落地。凭借前期交付超3000辆智能重卡和3亿公里运营里程的积累，技术势能快速转化为市场动能，5月销量持续攀升，半年报有望亮眼。最新经营数据表明，2026年5月整车销量超过5.8万辆，同比增长1.3成；1—5月累计销量突破30万辆。海外市场持续领跑，5月单月出口超1.7万辆，同比大增64.4%，1—5月累计出口突破8.9万辆，增速达38%。新能源板块增势明显，5月单月销量超1.2万辆，年初至今累计超4.5万辆，纯电、混动、氢燃料车型订单稳步提升。重卡在智能化赋能下表现出色，1—5月累计销量7.5万辆，欧曼品牌突破5.5万辆，银河智驾市场反馈积极；轻卡继续稳居行业第一，启明星纯电轻卡等新品热销，为长期增长打下坚实基础。展望全年，北汽福田将以世界一流为目标，实施全面国际化、全面新能源化、全面智能化三大战略，加强国际化布局与本地化运营；在新能源领域，完善全品类产品矩阵；在智能化领域，推进智驾规模化量产与市场化，壮大智能化人才梯队，以技术领先推动产品领先。通过持续的技术进步与稳健经营，北汽福田有望实现新能源与出口双目标，为投资者创造长期价值。

🏷️ #智能化 #新能源 #重卡 #国际化 #销量

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📰 整车主线周报：本周蔚来发布一季度报，4月重卡出口非洲/东南亚持续高增

文章对乘用车、重卡、客车、摩托车等细分领域在2025-2026年的市场前景进行了更新与展望。乘用车方面，短期在政策补贴落地后景气度将回升，全球视角下国内坚持抗波动、出口追求确定性，重点关注高端电动化赛道中的具备政策敏感性低的龙头，以及出口层面的头部车企。重卡方面，2025年内销与出口增速均亮眼，预计2026年内销有望达到80-85万，保持3%左右增速，推荐中国重汽、潍柴动力、福田等头部企业。客车方面，26年旧换新政策落地叠加，26年公交销量有望显著增长，头部企业如宇通、金龙等有明显受益。摩托车方面，大排量产品与出口持续高景气，预计2026年总销量约1938万辆，出口增速显著，龙头企业如春风动力、隆鑫通用具备较强成长性。整体观点强调把握政策红利与出口确定性，关注行业龙头与高成长标的，同时需警惕全球贸易与宏观经济的不确定性。

🏷️ #乘用车 #重卡 #客车 #摩托车 #出口

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📰 国海证券：商用车行业维持“推荐”评级 国内客车销量有望26年继续恢复

国海证券发布研报指出，重卡总量有望回升，电动化渗透率提升趋缓，重卡板块业绩迎来改善。中短期内国内客车销量预计在2026年继续恢复，出口保持增长态势，对商用车行业维持“推荐”评级。2025年商用车销量呈高景气，行业批发同比增长10.9%，中重卡增速最高，分别同比增23.4%和5.9%/14.3%（大中客/轻客）。2026Q1 商用车销量延续景气，批发同比+4.5%，中重卡贡献突出，同比+19.8%；大中客/轻客同比增速分别为+5.9%/-14.7%，轻微卡持平。展望全年，出口景气度延续，批发或稳中有增，2027年后国五更新叠加周期推动行业再创新高；大中客车出口增速持续，内销空间有限。2026年Q1，载货车营收657.9亿元、同比增23.3%，净利18.3亿元增23.2%；毛利率8.5%、净利率2.8%，同口径基本持平。客车行业Q1营收141.3亿元增3.2%，净利9.1亿元增3.2%；毛利率17.3%、净利率6.4%，同比小幅提升，主要因轻客销量下滑。投资建议方面，基于内需低位与均值回归、非俄地区重卡出口景气，重卡2026年有望正增长，国五进入更换周期后2027年及以后有望继续向上。结构性分析显示，电动重卡续航与使用场景受限，2025年渗透率大幅提升后2026年增速可能趋缓；2025年多家公司通过出口与结构优化实现盈利显著提升，预计2026年电动重卡对盈利负面影响减弱，出口增速提升将带动盈利改善。中国大中客车销量预计2026年达14.1万台，其中出口6.4万台、内销7.7万台。风险提示包括新能源商用车推广不及预期、技术路线不确定、推演偏差、宏观波动及原材料、油价等成本因素。

🏷️ #商用车 #重卡 #出口 #渗透率 #盈利

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