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📰 锂市突变！全球第四大生产国：暂停出口

2月25日，津巴布韦宣布暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物），仅允许具备有效采矿权和获批选矿厂的企业出口，并要求申请方提交省级矿业办的建议信及矿物成分申报，违规将被吊销出口许可甚至采矿权。该国计划在2027年禁止精矿出口，但当前在津有锂盐或硫酸锂产能的企业仍可申请锂精矿出口许可，硫酸锂出口仍被允许。此前，该部门还在调整所有矿物及精加工矿产出口流程，新旧许可办理及核发可能临时延误，且需提前至少一个月提交申请，另在开发出口许可证管理系统。美国地质调查局预测2025年津巴布韦锂产量约2.8万吨，位列全球前列。尽管短期供应端受扰，储能需求与下游“抢出口”情绪提升碳酸锂需求，瑞银预测2026年全球碳酸锂供给将紧缺，价格上调至约26000美元/吨，长期看全球锂需求将持续高速增长，2030年或较2025年翻倍至约340万吨，2035年前 CAGR约13%。碳酸锂价格因此迎来上涨行情，现货与主力合约均有所上冲。

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📰 国盛证券：7月供应大幅下滑 锑品出口收紧或接近尾声_九方智投

国盛证券发布的研报指出，锑品的供给端受到需求下滑和进口矿成本上升的影响，导致国内锑冶炼加工面临压力，7月产量显著下降。预计到2025-2027年，锑的资源和再生供应将分别为11.2万吨、11.9万吨和12.7万吨，而需求量则为13.1万吨、13.9万吨和14.8万吨，供需缺口仍然保持相对刚性。中长期来看，锑行业的基本面表现良好，地缘政治和行政管控可能加剧供需矛盾，支持锑价在高位运行。

报告还提到，锑精矿价格在8月保持稳定，但进口锑矿量大幅下降，锑品的消费需求也受到压力。光伏玻璃的生产和库存情况显示出需求减弱的趋势，阻燃剂市场价格稳定，但未跟随锑价波动。整体来看，锑品市场在经历了需求淡季后，面临着不确定的市场环境和供需挑战。国盛证券对锑行业的未来持乐观态度，认为优质资源的矿企将长期受益于市场的复苏。

在风险方面，报告指出可能存在供给超预期释放、需求增速不及预期、出口管制收紧和地缘政治风险等多重因素，投资者需谨慎决策，注意市场风险。整体而言，锑行业的前景依然值得关注，尤其是在需求回暖的情况下，锑价可能会展现出更强的弹性。

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