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📰 一季度营收下滑6.89％、净利反增35.91％，东风汽车是如何做到的？

4月28日，东风汽车股份有限公司发布2026年一季度财报，业绩呈现分化特征：收入下滑但利润显著改善，利润提升主要来自成本压缩、费用结构优化及非经常性收益支撑。报告期内营业收入23.47亿元，较去年同期26.28亿元下降6.89%；归母净利润为2.06亿元，同比增长35.91%，扣非归母净利润1.17亿元，同比增长22.38%。每股收益提升至0.1028元，ROE为2.60%。成本端对利润的贡献明显，营业成本降至22.49亿元，降幅8.72%，超过收入降幅。反观研发投入显著增加至0.75亿元，同比增长76.50%，显示公司在新能源与智能化领域持续布局。期间费用也呈下降趋势，销售、管理费用分别降幅达33.46%与19.65%。非经常性损益占比较大，达到0.88亿元，主要来自政府补助。行业方面，新能源汽车销量下滑与整体市场疲软构成外部压力，但出口端却表现亮眼，出口量及出口结构正在形成双轮驱动。全球汽车加速向电动化、智能化转型，东风汽车通过结构调整、成本控制与技术投入，体现出在转型期的盈利修复能力及增长潜力。

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📰 赣锋锂业2025年实现扭亏为盈 持续推进全球锂资源布局

赣锋锂业披露2025年年度报告，全年实现营业收入230.82亿元，同比增长22.08%，归属于上市公司股东的净利润16.13亿元，实现扭亏为盈。公司同时公布利润分配预案，拟每10股派发现金红利1.5元（含税），合计派现约3.15亿元。2025年锂盐价格震荡中，碳酸锂价格从年内低点反弹超24%，锂盐毛利逐步修复，非经常性损益贡献显著，处置子公司股权、联营企业收益及持有Pilbara Minerals股份的公允价值变动收益合计近20亿元，成为扭亏的关键驱动。公司已构建覆盖锂资源开发、锂盐加工、锂电池制造及回收利用的全产业链，并通过全球资源布局增强自给能力，抵御价格波动。上游资源遍布阿根廷、马里、津巴布韦等地，锂资源权益产能显著放量；中游锂盐产能全球领先，氢氧化锂市场份额稳居第一，并深度绑定头部车企。展望2026年，锂价有望继续上行，行业供需向好，赣锋锂业将受益于价格与需求增长，同时推动电池及前沿技术突破，持续拓展全球资源与产能，强化在全球锂业龙头地位。

🏷️ #锂业 #锂盐 #固态电池 #全球布局 #利润扭亏

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📰 中信证券：价格回升和出口强劲推动工企利润显著修复

中信证券研报显示，2026年1-2月工业企业利润、营收均显著上升，国有企业利润增速修复最为明显，私营企业利润增速最快，形成“量-价-利润率”全面改善的态势，PPI超预期改善与利润率回升成为关键驱动。行业层面，上中下游利润增速均出现较大边际回升，上游行业利润转正主要源自石油与黑色金属利润降幅收窄以及有色行业利润高增幅的叠加效应；高技术制造业利润快速增长，进一步提升行业引领作用。展望未来，工业企业利润总体将持续修复，但仍需关注地缘政治走势、价格回升速度是否超出预期，以及内需修复推进的程度。总体而言，利润修复趋势明确，但路径仍受外部环境与内需改善的共同影响。

🏷️ #经济 #利润修复 #工业企业 #上游行业 #高技术制造业

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📰 开源证券给予中通客车“买入”评级，公司首次覆盖报告：客车行业老牌玩家，出口助力业绩迈向新台阶

开源证券在1月9日发布的研报中给予中通客车“买入”评级，主要基于该公司在客车行业的稳健表现和未来增长潜力。首先，自2024年以来，中通客车的利润持续修复，显示出其在市场中的竞争力和适应能力。其次，随着大中客需求的不断增长，新能源和出口市场成为行业的核心看点，预示着未来的发展方向。

此外，报告指出中通客车在量利齐升方面的表现，尤其是在新能源领域的出口潜力被看好。然而，投资者需注意客车行业的销量波动、以旧换新政策的影响以及海外新能源客车需求可能不及预期的风险。这些因素可能对公司的未来业绩产生一定影响，投资者需谨慎评估。

🏷️ #中通客车 #买入评级 #新能源 #客车行业 #利润修复

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6月我国规上工业企业利润边际改善 专家：或向实质性修复迈进

根据国家统计局发布的数据显示，6月份规模以上工业企业的营业收入同比增长1.0%，维持了5月份的增速。与此同时，企业利润降幅有所收窄，利润总额为7155.8亿元，同比下降4.3%。值得注意的是，制造业的盈利状况出现明显改善，由5月份的下降4.1%转为增长1.4%。这表明，随着内需政策的强化与应收账款回收效率的提升，工业企业的利润有望逐渐改善。

分析指出，出口的回升是推动企业营收增长的重要因素。关税的缓和使得出口回暖，6月工业企业的出口交货值同比增长4.0%。此外，装备制造业和“两新”行业的利润扩张显著，医疗仪器、智能无人机等行业的利润增幅均在可观范围内。尽管“两新”政策在促进利润增长中发挥了积极作用，但价格低迷对整体利润增速仍存在拖累，未来需要更加关注政策的有效执行和需求的进一步增强。

展望未来，分析人士认为，扩内需政策的延续、反内卷政策的落实，以及外需与地缘风险的变化，都会对工业企业的利润修复产生深远影响。整体来看，尽管面临多重压力，但在政策的支持和市场的调整下，工业利润有望持续复苏。

#工业企业 #利润增长 #内需扩张 #制造业 #出口回升

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华泰 | 宏观：6月工业企业盈利仍偏弱，下半年有望边际修复

2025年6月工业企业利润数据有所改善，同比降幅从5月的9%收窄至4.3%，主要受汽车行业利润回升的影响。剔除汽车行业后，6月工业企业利润同比降幅加大至9.1%。二季度整体盈利增速较一季度回落，显示关税政策对企业利润和订单的影响逐渐显现。整体收入增速也有所放缓，6月工业企业利润和收入同比增速分别为-4.3%和1.6%。

中上游行业的利润增速回落，部分行业受到出口增速回升的影响，电气机械等行业表现有所改善。然而，黑色系商品价格及油价下跌对煤炭、钢铁等行业形成压力，导致整体利润增速受到拖累。下游行业出现分化，汽车行业利润波动较大，饮料行业则因利润率下行而大幅回落。展望未来，政策的“反内卷”预期可能对价格和利润形成支撑，但整体不确定性依然存在。

高频数据显示，7月初30大中城市商品房销售同比降幅扩大，显示地产周期仍在走弱，居民和企业预期偏弱，私人部门信贷扩张意愿待提振。针对新三样、钢铁、建材等行业的政策预期升温，可能通过供给侧约束对价格形成支撑，然而整体工业行业的价格传导效果及利润改善的持续性仍需观察。预计3季度末至4季度初可能是财政支出加力和货币政策宽松的窗口期。风险提示包括稳增长政策不及预期及中美贸易摩擦超预期的可能性。

#工业企业 #利润 #政策 #出口 #地产

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