⁣
📰 石油化工行业研究：天然气：供需重构下的价格新周期

回顾2020-2024年全球天然气行业，经历需求塌陷、低价冲击与价格回升的周期。TTF现货波动后回落，全球贸易格局进入结构性重塑，欧洲高价补库、亚洲需求稳步增长，中国重新成为全球增长引擎。展望2025年，全球需求增速降至约0.9%，供给端仍偏紧，北美LNG新项目增量难以完全抵消俄管道中断带来的影响。
展望LNG“超级扩张周期”下，2026-2030年全球新增约2.02亿吨产能，较2025年增幅约40%，产能集中在北美与中东。俄罗斯管道气份额持续下降，全球定价逐步向美国LNG与卡塔尔LNG靠拢，欧洲TTF与亚洲JKM对齐边际成本。
需求端区域分化明显，亚太增速居前，中国为核心增长引擎，欧洲因脱碳而收缩，北美电力驱动需求仍高。全球价格在2026-2029逐步转向宽松并在2029年达到过剩峰值；美国市场价格中枢有望在2027年抬升，Henry Hub形成长期底价区间，LNG出口与相关企业有望持续受益。

🏷️ #天然气 #LNG价格 #全球供给 #区域格局

🔗 原文链接