【国元研究】机械行业周报——低空经济发展良好，看好国内出口龙头企业

近期机械行业表现良好，上证综指和深证成指均有上涨，尤其是申万机械设备板块上涨2.56%，在各子行业中表现突出。细分来看，工程机械和轨交设备的涨幅较大，分别达到5.34%和3.02%。这表明机械行业在市场中的竞争力依然强劲，尤其是在低空经济的推动下，未来增长潜力可期。

湖南省和广州市等地政府近期发布的政策规划，为低空经济的发展提供了有力支持。湖南省的应急装备产业高质量发展计划，旨在到2027年实现应急装备产业营业收入突破1000亿元，广州市则前瞻性布局低空运动产业，推动无人机等新兴科技运动的发展。这些政策的出台为相关企业的市场拓展打下了坚实基础。

在出口方面，国内龙头企业具备较强的竞争优势，尤其是在与日本达成的贸易协议后，预计出口端的需求将进一步增强。工程机械行业的稳步增长态势也为相关企业带来了良好的发展机遇。建议关注深城交、万丰奥威等企业，抓住低空经济和出口增长的机遇。

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特朗普对巴西大部分商品加征50%关税 对部分关键行业作出豁免

美国总统特朗普近期签署行政命令，决定对大多数巴西商品加征高达50%的关税，此举旨在抗议巴西对前总统博索纳罗的“政治迫害”。不过，部分关键行业如航空、能源和橙汁等产品被豁免，这在一定程度上缓解了巴西政商界的忧虑。巴西财政部长表示，这一结果比预期要温和。

特朗普的关税措施与博索纳罗面临的政变指控审判直接相关。与此同时，美国还对主持该案的巴西最高法院法官实施制裁，指责其在审前程序中滥用羁押权，压制言论自由。虽然总体关税水平高达50%，但多个重要出口品类获得豁免，市场情绪因此有所回暖。

然而，前巴西贸易部长提醒，当前庆祝还为时尚早，因为巴西对美出口商品中仅有部分获得豁免，仍将对整体出口产生影响。特别是牛肉和咖啡这两项重要农产品并未获得豁免，可能对相关行业造成冲击。巴西的能源公司因政策不确定性也开始暂停对美原油出货，行业正在观望事态的发展。

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20cm速递｜关注创业板新能源ETF国泰（159387）投资机会，光伏风电锂电共振驱动成长新周期

国金证券指出，光伏行业的"反内卷"政策正在持续推进，相关法律法规的修订为行业发展提供了更为坚实的基础。CPIA半年度会议释放出积极信号，包括产品质量监控和多晶硅能耗标准的修订，推动了产业链价格的全线上涨，硅料报价已经能够覆盖头部企业的全成本。

在电网领域，雅鲁藏布江水电工程的建设将带动特高压和GIL投资超过1800亿元。同时，6月电力设备的出口同比增长21%，变压器和高压开关的出口分别增长了46%和29%，显示出海外市场的高景气延续。锂电领域方面，氧化物和聚合物路线的半固态电池技术突破，安全性与液态电池相当，且能量密度有所提升，产业化前景乐观。

氢能方面，6月FCV上险量同比增长54%，多省出台了车用及加氢站的补贴政策，电解槽的招标量同比增长76%。在新能源投资方面，创业板新能源ETF国泰（159387）跟踪创新能源指数，反映了清洁能源及可持续发展行业的整体表现，成分股展现出高成长性和技术创新能力，充分体现了行业的技术进步和市场发展潜力。

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拉美观察丨美关税大棒砸向巴西 50%税率撕裂美巴贸易互补性

美国于2023年8月1日起将巴西出口商品的关税从10%上调至50%，涉及橙汁、咖啡、矿产等多个关键商品及行业。这一政策的直接原因是特朗普要求巴西停止对前总统博索纳罗的司法调查。巴西政府对此表示将采取对等反制措施，双方的贸易纠纷与司法主权冲突不断升级。专家指出，美国的关税措施不仅会重创巴西经济，也会反噬美国自身利益，短期内达成协议的可能性微乎其微。

巴西对美国的出口在多个行业受到重创，预计将导致出口锐减并造成大量失业。尤其是航空、农业和家具等行业面临巨大压力。巴西航空业界表示，加征关税将使每架飞机的成本增加约900万美元，年内潜在损失高达20亿雷亚尔。咖啡出口商也警告新关税将抬高美方终端售价，影响巴西和美国数十万从业者的生计。

巴西总统卢拉批评美国的单边贸易政策，表示决不接受外部干预。巴西努力寻求外交解决，强调需将政治问题与经贸问题分开。分析认为，当前的关税争端不仅是贸易问题，更是美国对巴西内政的干预。未来，巴西可能需要寻找新的市场，推动贸易多元化，以应对单边关税带来的挑战。整体来看，巴美之间的紧张关系已超越经济范畴，涉及国家主权与国际秩序的根本性分歧。

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钢协六届十一次理事（扩大）会议凝聚共识——合力巩固行业提质增效成果 推动高质量发展行稳致远—中国钢铁新闻网

7月30日，中国钢铁工业协会召开了六届十一次理事（扩大）会议，旨在总结上半年钢铁行业的运行情况及面临的挑战，并部署下半年的重点任务。此次会议吸引了约500名来自国家部委、主要钢铁企业和行业协会的代表参会，大家共同探讨如何推动行业高质量发展。

会上，协会长赵民革总结了上半年钢铁行业的五大特点，包括钢铁产量下降、库存维持低位、钢材出口高位等。赵民革指出，行业利润有所改善的原因在于生产节奏的调整和企业的自律，强调下半年行业需继续保持战略清醒，抵制恶性竞争。同时，他强调了要聚焦新形势下的多重挑战，包括需求减弱和绿色化转型的资金压力。

会议还讨论了多项议题，包括加强行业自律、推动科技与数字化转型、提升环保水平等。与会代表一致认为，钢铁行业亟需适应外部环境变化，进行深度调整，提升整体发展质量和效益，以实现可持续发展，为中国式现代化建设贡献力量。

#钢铁行业 #高质量发展 #自律控产 #科技创新 #绿色转型

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赵民革：锚定重点任务 聚力攻坚克难，共筑和合共赢钢铁产业“生态圈”_发展_出口_行业

在7月29日举行的中国钢铁工业协会六届十一次理事（扩大）会议上，协会会长赵民革对上半年钢铁行业的运行情况进行了分析。尽管钢铁产量同比下降，但库存保持低位，钢材出口保持高位，虽然出口金额下降，但整体价格走势平稳，行业利润同比增长，环保指标持续改善，显示出行业整体向好的发展趋势。

赵民革还详细介绍了钢铁行业在治理、出口规范、绿色转型、科技创新等多个方面的工作进展，并指出当前面临的挑战，包括供需格局未变、环保成本差异等问题。他强调，行业需要应对这些挑战，以促进可持续发展并保持市场竞争力。

对于下半年的重点工作，赵民革提出了六项任务，旨在提升行业发展质量和效益，推动科技创新与绿色发展，促进平稳有序的出口，并进一步拓展钢铁材料的应用和国际交流合作。这些措施将为钢铁行业未来的发展奠定基础。

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食品饮料行业点评报告：国家育儿补贴方案落地，关注乳业板块投资机会

国家育儿补贴方案的落地标志着政府在提升生育率方面迈出了重要一步。自2025年起，对符合条件的3周岁以下婴幼儿，国家将每年发放3600元的现金补贴。这一政策不仅具有开创性，也体现了国家促进生育、提升家庭生育意愿的决心。预计这一措施将有助于低线城市的生育率恢复，且与地区政策相结合，形成更强的合力。

随着生育率的下降和养育成本的上升，直接的育儿补贴成为刺激生育的重要手段。根据研究报告，一个孩子的养育成本高达人均GDP的6.3倍，这在全球范围内几乎是最高的水平。此次补贴政策下，每个0-3岁的婴幼儿家庭可获得1.08万元的补贴，预计将惠及2000多万个家庭。

在乳制品行业，政策的刺激预计将使婴配粉的需求回暖，并带动整体行业的发展。国内乳企也开始利用低奶价发展深加工产品，逐渐释放产能，进一步满足市场需求。此外，探索出口潜力也为行业带来新的动能，开启了需求的恢复与增长期。投资方面，建议关注婴配粉市场需求的改善和原奶周期的反转，尤其是龙头企业的表现。

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摩根士丹利：反内卷是谁的解药？

摩根士丹利于7月23日发布报告《中国：反内卷——通缩解药》，分析了中国面临的通缩挑战及其解决方案。当前，中国的GDP平减指数已连续九个季度为负，生产者价格（PPI）也连续33个月通缩，这主要源于投资占GDP比率偏高，导致产能过剩。

报告指出，反内卷计划为应对产能过剩和通缩提供了一种解决路径。虽然政策制定者承诺加大力度解决供给端的问题，但报告强调，单靠供给侧措施不足以解决通缩，更重要的是改善需求。历史经验表明，2015-2016年通过需求复苏得以摆脱通缩，当前情况下同样需要关注消费的增长和支撑。

该报告还指出，未来中国经济增长模式亟需转变，从投资驱动转向消费驱动。通过减少过剩产能、降低实际GDP增长预期，并提升国内消费，以实现更为平衡的经济结构，才能有效应对通缩带来的长期挑战。

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为何今年用电负荷连创新高？中电联答每经：除气温因素，工业生产、出口超预期回升

7月30日，中电联发布的《2025年上半年全国电力供需形势分析预测报告》显示，7月以来全国电力负荷屡创新高，7月17日达到15.08亿千瓦。若气温继续上升，预计最高用电负荷可能达到15.2亿至15.7亿千瓦。除了气温因素，内需稳定和工业生产、出口的超预期回升也推动了用电增长。

新动能相关行业如汽车制造和人工智能等用电量增速显著。报告指出，6月当月，汽车制造业用电量同比增长11.0%，互联网数据服务用电量同比增长44.6%。预计8月电力供需总体平衡，尽管部分区域可能出现短时紧张，但通过跨省跨区互济可实现电力平衡。

#电力供需 #用电负荷 #新动能 #工业生产 #气温因素

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轻纺行业周观点：生育补贴落实，关注关税政策变化

7月28日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，自2025年起对3周岁以下婴幼儿发放补贴，国家基础标准为每孩每年3600元。这一政策将直接提升育儿类可支配收入，促进婴童用品和童装的需求增长，相关企业如森马服饰、稳健医疗等将受益。

在纺织制造领域，百隆东方预计上半年净利润同比增长50.2%-76.0%，主要得益于市场订单饱满和产能利用率提升。尽管下半年面临关税和订单需求的不确定性，但整体景气度仍可观。家居内销方面，尽管商品房销售降幅扩大，家居社零销售依然增长，国补政策持续提振需求。

此外，泡泡玛特的IP二手市场价格保持稳定，显示出良好的市场需求。整体来看，纺织服装行业和轻工制造行业在近期均有上涨，市场表现积极，但仍需关注消费需求和政策风险。

#生育补贴 #纺织制造 #家居需求 #泡泡玛特 #市场风险

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0公里二手车，内卷下的乱象 - 南风窗网

2025年，随着二手车市场的变化，“0公里二手车”成为了一个引人注目的热点。原本全新的汽车在上牌后未实际行驶，即被视为二手车，价格大幅低于新车，吸引了一批消费者。这种现象背后蕴藏着复杂的产业链，尤其是在出口贸易中，不少中国车企将这些“0公里二手车”卖向海外，产生了一定的经济效益。

然而，这种“0公里二手车”的趋势也引发了行业内的质疑和监管的关注。长城汽车董事长魏建军对此行为表示强烈的不满，认为市场混乱、缺乏透明；同时商务部也在积极采取措施，试图规范这一市场，确保二手车出口的健康发展。从行业角度来看，整车企业为达成销售目标，经常将库存车压给经销商，推动了“0公里二手车”的出现。

总体而言，尽管“0公里二手车”为消费者提供了低价购买新车的机会，但也隐含着如质量保障和长期使用上的风险。另一方面，市场竞争的加剧，让车企不得不采取这种策略以应对库存压力。因此，如何在价格战与品质保障之间找到平衡，将是未来中国汽车行业亟需解决的问题。

#二手车 #价格战 #出口贸易 #汽车行业 #监管

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6月工业企业利润透露哪些线索?

2025年上半年，全国规上工业企业利润总额为3.44万亿元，同比下降1.8%。尽管如此，6月的单月盈利和营收增速有所回升，6月利润同比下降4.3%，但跌幅有所收窄。推动这一变化的因素包括出口增长以及内需的强劲表现，尤其是618购物节的影响。

从价格和利润的角度来看，6月的生产虽然有所上行，但PPI的持续下降对利润改善形成了压力。上游原材料价格回落，但中下游利润逐渐得到支撑。整体来看，装备制造业对利润增长贡献显著，尤其在“反内卷”政策的促进下，相关行业盈利能力有所改善。

未来，企业利润修复的关键将取决于内需的扩张及反内卷政策的有效实施。同时，外部环境和地缘风险也需持续关注。短期内，政策支持的高技术产业及消费板块将成为关注重点，长期则需关注“反内卷”治理与新质生产力的发展，为制造业升级提供韧性。

#工业利润 #内需回暖 #装备制造 #反内卷 #经济结构

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湖北前首富身故背后，多名大佬接连遭遇“巨震”，这个行业怎么了_腾讯新闻

家居行业近期经历重大变革，尤其是居然之家董事长汪林朋的去世引发广泛关注。他的离世不仅标志着一位行业巨头的陨落，也反映出家居行业面临的重大挑战。根据数据显示，在26家上市家居企业中，只有11家实现盈利，15家则出现亏损，表明行业整体压力颇大。

在市场萎缩的背景下，家居企业正积极寻找出路。顾家家居等企业开始布局海外市场，同时智能家居和健康家居被视为未来发展的重要方向。政策层面也传来利好消息，鼓励家居行业进行创新与转型，以适应新的市场需求。尽管面临困境，部分企业通过市场拓展和成本管控实现了盈利增长，显示出家居行业仍有复苏的可能。

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中钢协：上半年钢铁行业运行好于预期 下半年仍需整治内卷控产量

今年上半年，我国钢铁行业在国家政策调控与行业自律的共同作用下，钢铁产量同比减少，行业利润合理回升。中国钢铁工业协会会长赵民革指出，若全行业进一步加强自律，市场秩序和供求关系将改善，行业效益有望保持向稳向好的态势。上半年，钢铁行业积极应对供给与需求的挑战，调整生产节奏，实现了粗钢产量稳中有降，经济效益同比改善，环保水平持续提升。

根据国家统计局数据，上半年全国粗钢产量为5.15亿吨，同比下降3%。钢材库存处于近4年的最低水平，出口钢材5815万吨，同比增长9.2%，但出口金额同比下降。尽管营业收入有所下降，行业利润总额却同比增长63.26%。赵民革强调，自律控产是行业利润改善的核心原因，同时也指出行业面临来自国内外的诸多挑战，需加强科技创新和绿色转型，推动高端化发展。

下半年，钢铁行业实现平稳运行的压力将增大，需综合整治内卷，提升行业质量与效益，落实产量调控措施，积极参与碳市场，推动钢结构建筑和新兴产业用钢发展，以拓展应用空间。通过国际化进程，推动优秀产品、技术和企业“走出去”“引进来”。

#钢铁行业 #产量调控 #行业自律 #绿色发展 #国际化

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军工ETF（512660）昨日净流入超1.2亿，全球军费增长与供给重构支撑行业逻辑

全球军费开支持续增长，给军工市场带来了强劲支撑，需求刚性化加速。供给端的重构显著，美元体系的松动削弱了美国的控制力，让俄罗斯的军贸份额骤降至7%。这为中国的军工行业提供了替代机会，推动了军贸从逆差转向顺差，2010年至2024年间的年均额中枢上升至5.51%。

中国军工制造的完整度大幅提升，甚至接近德国和法国的水平，军民融合政策在实战中取得了验证，彻底颠覆了国际社会的认知。中国军工技术的可靠性不断提升，使其在全球竞争中优势被低估。同时，通过“一带一路”倡议，中国对巴基斯坦等国的军贸出口明显增加，奠定了其全球竞争的基础。

中证军工指数（399967）反映了军工领域上市公司的整体表现，跟踪的军工ETF（512660）主要涵盖航空航天和兵器装备等高技术含量的子行业，具有明晰的投资主题特征。虽然市场环境随时可能变化，但投资者需谨慎评估风险，选择匹配的基金产品。

#军费 #军工市场 #军贸 #中国军工 #投资风险

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电动载人汽车出海月报|6月出口额同比增长70.98%，中国车企全球化2.0加速

《中国电动载人汽车出海月报》于2025年3月起推出，旨在反映电动载人汽车的出口状况，提供决策参考。根据最新统计数据，6月中国电动载人汽车出口量与出口额均实现显著增长，尽管进口量出现下滑。出口市场的强劲表现得益于技术创新和全球市场的多元化布局，进一步巩固了中国在国际市场的地位。

细分市场上，乘用车领域依然采用“以价换量”的策略，导致产品均价大幅下降，但刺激了海外需求，乘用车出口量同比增长92.48%。在客车市场，纯电动客车凭借成本优势引领出口，尽管混合动力客车出口量骤减，但技术升级使其逐步向高端市场迈进。

一系列外部挑战影响了价格稳定性，行业正在从单纯的规模扩张转向价值创造与规模增长并重的模式。6月中国电动载人汽车出口的主要市场包括比利时、英国和巴西，亚非市场的快速增长展现了中国电动车企业在新兴市场的潜力与竞争力。随着全球化布局的加速，行业呈现出积极的发展趋势。

#电动汽车 #出口 #市场策略 #全球化 #技术创新

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电力设备行业跟踪报告：逆变器出口：亚洲地区增势稳定，北美市场回升

2025年6月，我国逆变器出口金额达到65.76亿元，环比增长10.23%，同比增长0.92%。整体来看，逆变器出口表现稳定，2025年1-6月累计出口金额为304.66亿元，同比增长7.13%。在地区分布上，亚洲市场表现突出，尤其是中东地区的大储项目推动了出口增长，沙特的出口金额创下新高。

欧洲市场整体稳定，英国的出口实现了显著增长。北美市场也出现回升，尤其是美国的出口环比增长显著，关税政策影响逐渐减弱。非洲市场则保持增势，尽管南非市场有所回落，但其他国家的表现支撑了整体出口的增长。展望未来，随着市场进入旺季，逆变器出口有望继续保持稳定增势。

#逆变器出口 #市场增长 #亚洲市场 #欧洲市场 #北美市场

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20cm速递｜上半年中国锂电池出口额创历史同期新高，行业利好加码创业板新能源ETF华夏（159368）

7月30日，A股市场表现分化，上证指数强劲上涨，而创业板指则出现小幅回落。创业板新能源ETF华夏（159368）在昨日小幅上涨后，今日有所调整。运达股份获得发明专利授权，推动了其股价的上扬，为相关板块带来了局部活力。

根据海关总署的数据，今年上半年中国锂离子电池的出口总额达341.02亿美元，同比增长25.14%，这一表现为历史同期新高，结束了2024年的出口下降趋势。同时，国内新能源装机规模也呈现出强劲的增长势头，国网能源研究院的报告显示，截至2024年底，我国新能源累计装机容量达到14.1亿千瓦，同比增长33.9%，这使得新能源发电成为系统第一大电源。

创业板新能源ETF华夏（159368）是市场上首只跟踪创业板新能源指数的ETF，涉及电池、光伏、半导体等多个细分领域，展示了强大的弹性和成长性。此外，该ETF的管理费率和托管费率合计仅为0.2%，位于同类产品的最低档，非常适合投资者把握新能源发展带来的机遇。

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全链条金融服务助力航运业平衡风险与发展，陆家嘴金融沙龙圆桌对话探讨航运金融

7月26日，陆家嘴金融沙龙第21期在上海浦东成功举办，主题为《金融创新如何赋能上海国际航运中心建设，实现金融与航运的联动发展？》。在行业对话环节，各嘉宾探讨了如何在数字化和高风险背景下，通过差异化的金融服务推动航运业的高质量发展。交通银行首席专家徐斌主持了此次对话，强调航运金融作为关键纽带，对提升上海全球资源配置能力的重要性。

中国进出口银行副行长谭行指出，政策性银行应提供差异化的金融产品和服务，强调专业性、高效性和全链条服务的重要性。他提到，政策性银行可以在船舶融资领域布局境外业务，推动人民币国际化进程，并在“双碳”背景下发挥绿色金融的作用。胡敏则表示，政策性保险机构应通过防风险、促融资和引资源来支持航运业，建议推动非约束性保险产品落地。

顾云凤强调，企业在参与航运指数期货交易时需要精准的数据支持，航运交易所利用数字化手段提升市场跟踪能力。她建议推出“航运指数+保险”的组合产品，以更好地服务航运客户。陈柚牧从法律角度分析了金融机构在船舶融资中的风险管理，倡导建立统一的航运ESG标准，以引导航运业的发展。此次沙龙活动旨在推动上海国际金融中心的建设，助力浦东经济高质量发展。

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刚果(金)盼望刺激国内加工的钴价_行业新闻_全球矿产资源网

刚果（金）国家矿业公司总裁盖伊-罗伯特·卢卡马表示，政府正在寻求一个能够鼓励国内加工的钴价位，以应对钴出口禁令后的市场变化。刚果（金）暂停钴出口的决定是由于钴价在近年来因产量增长而大幅下跌，初始禁令是在钴价跌至历史新低后实施的。自禁令实施以来，钴价已上涨近60%，而氢氧化钴的价格更是翻了一番。

卢卡马指出，刚果（金）并不希望钴价回到历史高位，但希望能够实现价格的稳定。他提到，其他国家已经储备了超过一年的需求量，刚果（金）希望通过实施出口限量政策来平衡市场，支撑价格并促进当地加工。同时，刚果（金）与世界三大产钴商保持合作，吸引更多美国企业投资其丰富的矿产资源。

分析人士警告，过于严格的控制和价格飙升可能会加速电动汽车电池制造商向无钴技术的转变，而电动汽车电池是钴需求的最大单一来源。刚果（金）希望确保钴的供应多元化，避免世界对单一国家的依赖。

#刚果金 #钴价 #出口禁令 #电动汽车 #矿业投资

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