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📰 卖出289.9万辆车！2026年3月车市销量环比大幅回升
本月汽车市场呈现明显回升态势。3月产销分别为291.7万辆与289.9万辆，环比分别大幅上升74.4%与60.6%，同比都略有下降。新能源汽车继续保持增长势头，3月销量125.2万辆，占新车总销量的43.2%，显示出高渗透率成为市场主导力量。从结构看，乘用车仍是拉动行业的重要力量，3月乘用车产销分别为244.6万辆与241.2万辆，环比增长显著，且占总销量的83.2%，显示出消费端的稳定性。商用车同样表现稳健，产销分别为47.1万辆与48.7万辆，环比大幅提升。出口方面，3月出口87.5万辆，环比增长30.2%，同比增77%，一季度累计出口222.6万辆，同比增长56.7%，新能源汽车出口增速尤为突出。分析指出，节后复工、经销商补货、冲刺月度目标等因素共同驱动产销快速回升，新能源汽车与出口成为核心增长动力。尽管一季度累计数据略有下降，但3月单月的回升释放积极信号，行业库存与供需关系趋于改善，产销率达99.4%，未来有望在政策推动、新品迭出和海外市场拓展下实现结构性恢复与高质量发展。
🏷️ #汽车 #新能源汽车 #出口 #乘用车 #供需
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📰 卖出289.9万辆车！2026年3月车市销量环比大幅回升
本月汽车市场呈现明显回升态势。3月产销分别为291.7万辆与289.9万辆，环比分别大幅上升74.4%与60.6%，同比都略有下降。新能源汽车继续保持增长势头，3月销量125.2万辆，占新车总销量的43.2%，显示出高渗透率成为市场主导力量。从结构看，乘用车仍是拉动行业的重要力量，3月乘用车产销分别为244.6万辆与241.2万辆，环比增长显著，且占总销量的83.2%，显示出消费端的稳定性。商用车同样表现稳健，产销分别为47.1万辆与48.7万辆，环比大幅提升。出口方面，3月出口87.5万辆，环比增长30.2%，同比增77%，一季度累计出口222.6万辆，同比增长56.7%，新能源汽车出口增速尤为突出。分析指出，节后复工、经销商补货、冲刺月度目标等因素共同驱动产销快速回升，新能源汽车与出口成为核心增长动力。尽管一季度累计数据略有下降，但3月单月的回升释放积极信号，行业库存与供需关系趋于改善，产销率达99.4%，未来有望在政策推动、新品迭出和海外市场拓展下实现结构性恢复与高质量发展。
🏷️ #汽车 #新能源汽车 #出口 #乘用车 #供需
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📰 “反内卷”初见成效 有机硅行业或迎发展“春天”
自2025年至今，有机硅行业在市场环境改善和供需格局优化驱动下，价格回升并回到合理区间，行业信号出现转暖。2025年行业经历深度调整后进入自律调控阶段，未新增单体产能，企业通过减产、节能减排等措施稳定供给，行业整体减排从30%提升至35%，为需求端改善奠定基础。需求呈现“传统领域收缩、新兴领域增长”的结构性变化，光伏、新能源汽车、AI算力液冷等新兴领域成为主要增量，建筑领域占比下降。同时，出口受初级形态聚硅氧烷退税取消影响，需向高附加值深加工转型。成本驱动为短期核心变量，3月价格受到甲醇等原料上涨带动而小幅上涨，预计4月延续上涨概率但呈现先强后弱的态势。展望中长期，成本波动将趋缓，供给侧结构性优化与新兴需求的持续增长将成为价格主导逻辑，行业进入良性发展轨道。头部企业通过扩链、补链、强链，优化结构并拓展新兴市场，形成产业链协同效应，提升全球竞争力。
🏷️ #有机硅 #供需格局 #成本驱动 #新兴领域 #产业升级
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📰 “反内卷”初见成效 有机硅行业或迎发展“春天”
自2025年至今，有机硅行业在市场环境改善和供需格局优化驱动下，价格回升并回到合理区间，行业信号出现转暖。2025年行业经历深度调整后进入自律调控阶段，未新增单体产能，企业通过减产、节能减排等措施稳定供给，行业整体减排从30%提升至35%，为需求端改善奠定基础。需求呈现“传统领域收缩、新兴领域增长”的结构性变化，光伏、新能源汽车、AI算力液冷等新兴领域成为主要增量，建筑领域占比下降。同时，出口受初级形态聚硅氧烷退税取消影响，需向高附加值深加工转型。成本驱动为短期核心变量，3月价格受到甲醇等原料上涨带动而小幅上涨，预计4月延续上涨概率但呈现先强后弱的态势。展望中长期，成本波动将趋缓，供给侧结构性优化与新兴需求的持续增长将成为价格主导逻辑，行业进入良性发展轨道。头部企业通过扩链、补链、强链，优化结构并拓展新兴市场，形成产业链协同效应，提升全球竞争力。
🏷️ #有机硅 #供需格局 #成本驱动 #新兴领域 #产业升级
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📰 中东冲突和“反内卷”如何共振？ 港美股资讯 | 华盛通
本文基于中金研究对“反内卷”政策与中东冲突对化工、煤炭、光伏等行业的深度分析，概述了供需结构的积极变化与外部变量的作用机制。自2024年以来，“防止内卷式恶性竞争”推动产业治理，多个行业进入自律与整治阶段，导致价格、产量与利润指标呈现改善态势。中东冲突提升全球能源成本并引发三类替代效应：出口替代、进口替代及能源替代，推动相关行业的需求重构。化工方面，油价上涨与供给冲击抬高化工品价格，开工率与产能利用率提升空间约2.3个百分点，且出口与进口替代推动行业增长潜力；煤炭方面，能源价格传导与煤制化工的成本优势叠加，国内煤炭供需改善，长期具备战略储备与价格支撑潜力；光伏行业在产能利用率偏低的背景下，外部增量需求来自中东冲突所带来的能源价格提升与欧洲需求，光伏设备出口与市场需求存在提升空间。总体看，冲突事件与治理政策叠加有望促使化工、煤炭与光伏等行业供需回归总体改善的轨道，推动能源结构向更高效更安全的方向发展，并为新能源与高附加值材料领域带来外部增量需求。
🏷️ #供需改善 #能源替代 #化工开工率 #煤炭需求 #光伏需求
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📰 中东冲突和“反内卷”如何共振？ 港美股资讯 | 华盛通
本文基于中金研究对“反内卷”政策与中东冲突对化工、煤炭、光伏等行业的深度分析，概述了供需结构的积极变化与外部变量的作用机制。自2024年以来，“防止内卷式恶性竞争”推动产业治理，多个行业进入自律与整治阶段，导致价格、产量与利润指标呈现改善态势。中东冲突提升全球能源成本并引发三类替代效应：出口替代、进口替代及能源替代，推动相关行业的需求重构。化工方面，油价上涨与供给冲击抬高化工品价格，开工率与产能利用率提升空间约2.3个百分点，且出口与进口替代推动行业增长潜力；煤炭方面，能源价格传导与煤制化工的成本优势叠加，国内煤炭供需改善，长期具备战略储备与价格支撑潜力；光伏行业在产能利用率偏低的背景下，外部增量需求来自中东冲突所带来的能源价格提升与欧洲需求，光伏设备出口与市场需求存在提升空间。总体看，冲突事件与治理政策叠加有望促使化工、煤炭与光伏等行业供需回归总体改善的轨道，推动能源结构向更高效更安全的方向发展，并为新能源与高附加值材料领域带来外部增量需求。
🏷️ #供需改善 #能源替代 #化工开工率 #煤炭需求 #光伏需求
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📰 2月我国建材出口数量大幅走阔，建筑材料指数今日涨超1.2%（截至10:40），建材ETF易方达(159787)低费率投资工具备受关注
我国建材出口持续改善，2月份相关品类出口量同比显著上涨，镶板、平板、瓦、砖等建材品类增速高达54.4%，浮法玻璃板、片及表面研磨或抛光玻璃板增长29.1%，耐火砖、块、瓦及相关耐火陶瓷制品上涨18.7%，显示出口景气度上行。供需两端协同向好，供给端通过产能置换、产业协同、环保约束与碳交易推进等因素收缩，叠加需求端财政支持落地、下游工程开工率提升，水泥、玻璃等去库和边际需求改善可期。同时，建材出海延续，中亚、东南亚及非洲市场因基建需求旺盛，给水泥、玻璃、消费建材等品类带来广阔增长空间。指数与市场指标方面，截至3月末，中证全指建筑材料指数市净率接近破净线，板块仍处于深度价值区域。相关投资工具如建材ETF易方达（159787）覆盖龙头企业，费率低于同类产品，助力布局建材产业长期发展，风险自担，投资者需具备风险意识。
🏷️ #建材出口 #市场趋势 #投资工具 #供需格局 #区域市场
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📰 2月我国建材出口数量大幅走阔，建筑材料指数今日涨超1.2%（截至10:40），建材ETF易方达(159787)低费率投资工具备受关注
我国建材出口持续改善，2月份相关品类出口量同比显著上涨，镶板、平板、瓦、砖等建材品类增速高达54.4%，浮法玻璃板、片及表面研磨或抛光玻璃板增长29.1%，耐火砖、块、瓦及相关耐火陶瓷制品上涨18.7%，显示出口景气度上行。供需两端协同向好，供给端通过产能置换、产业协同、环保约束与碳交易推进等因素收缩，叠加需求端财政支持落地、下游工程开工率提升，水泥、玻璃等去库和边际需求改善可期。同时，建材出海延续，中亚、东南亚及非洲市场因基建需求旺盛，给水泥、玻璃、消费建材等品类带来广阔增长空间。指数与市场指标方面，截至3月末，中证全指建筑材料指数市净率接近破净线，板块仍处于深度价值区域。相关投资工具如建材ETF易方达（159787）覆盖龙头企业，费率低于同类产品，助力布局建材产业长期发展，风险自担，投资者需具备风险意识。
🏷️ #建材出口 #市场趋势 #投资工具 #供需格局 #区域市场
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📰 基础化工行业深度报告：氯碱行业景气度逐步触底，双碳政策、PVC无汞化推进将加快行业景气度底部向上
本报告聚焦氯碱与PVC在双碳与无汞化政策背景下的行业景气周期。短期看，氯碱行业处于亏损与库存压力并存的阶段，2025年Q4起出现大范围亏损，若盈利继续下滑，高成本产能可能加速出清。长期而言，双碳与PVC无汞化推动行业底部向上，需求端受益于国内外市场的刚性需求与出口成本优势，供给端则面临更严格的环保与产能限制，龙头企业具成本与管理优势有望受益。PVC方面，新增产能受限、无汞化推进、出口退税变化等因素将促使供给收缩，需求端受地产及海外市场拉动，2026-2028年开工率回升但小于需求增速，行业景气度有望显著改善，价格弹性较大。烧碱方面，需求有望随氧化铝与非铝需求回升而增加，供给增速放缓，2026年起供需格局有望修复。总体看，随着核心变量推进，氯碱行业将逐步走出低谷，进入景气度回升阶段，但仍需关注需求恢复、政策落地及原材料波动等风险。
🏷️ #氯碱 #PVC #无汞化 #双碳 #供需
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📰 基础化工行业深度报告：氯碱行业景气度逐步触底，双碳政策、PVC无汞化推进将加快行业景气度底部向上
本报告聚焦氯碱与PVC在双碳与无汞化政策背景下的行业景气周期。短期看，氯碱行业处于亏损与库存压力并存的阶段，2025年Q4起出现大范围亏损，若盈利继续下滑，高成本产能可能加速出清。长期而言，双碳与PVC无汞化推动行业底部向上，需求端受益于国内外市场的刚性需求与出口成本优势，供给端则面临更严格的环保与产能限制，龙头企业具成本与管理优势有望受益。PVC方面，新增产能受限、无汞化推进、出口退税变化等因素将促使供给收缩，需求端受地产及海外市场拉动，2026-2028年开工率回升但小于需求增速，行业景气度有望显著改善，价格弹性较大。烧碱方面，需求有望随氧化铝与非铝需求回升而增加，供给增速放缓，2026年起供需格局有望修复。总体看，随着核心变量推进，氯碱行业将逐步走出低谷，进入景气度回升阶段，但仍需关注需求恢复、政策落地及原材料波动等风险。
🏷️ #氯碱 #PVC #无汞化 #双碳 #供需
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📰 机构：铝行业或将维持高景气
兴业证券指出，中东冲突引发电解铝减产，推动铝价短期高位。供给端，国内新增产能仍在投产，小幅增长；海外方面，冲突导致产能收缩，卡塔尔铝业减产、巴林铝业不可抗力释放，全球供应承压。需求端，春节后库存累积，节后下游逐步恢复，金三银四旺季到来，以及光伏、汽车相关出口与订单放量带动下游需求回升，工业型材与电池箔需求改善，支撑价格。利润方面，当前电解铝行业利润约7500元/吨。短期看，中东地区产能约700万吨，若冲突持续，海外减产放大铝价支撑，需关注海外产能变动、旺季需求兑现与关税变化。国海证券则认为地缘政治是市场主线，海外影响更大，节后需求回暖将进入旺季，需关注库存拐点。氧化铝方面成本抬升推动价格反弹，长期看供给增量有限、需求仍有增长点，行业或维持高景气。
🏷️ #铝价 #减产 #旺季 #地缘政治 #供应端
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📰 机构：铝行业或将维持高景气
兴业证券指出，中东冲突引发电解铝减产，推动铝价短期高位。供给端，国内新增产能仍在投产，小幅增长；海外方面，冲突导致产能收缩，卡塔尔铝业减产、巴林铝业不可抗力释放，全球供应承压。需求端，春节后库存累积，节后下游逐步恢复，金三银四旺季到来，以及光伏、汽车相关出口与订单放量带动下游需求回升，工业型材与电池箔需求改善，支撑价格。利润方面，当前电解铝行业利润约7500元/吨。短期看，中东地区产能约700万吨，若冲突持续，海外减产放大铝价支撑，需关注海外产能变动、旺季需求兑现与关税变化。国海证券则认为地缘政治是市场主线，海外影响更大，节后需求回暖将进入旺季，需关注库存拐点。氧化铝方面成本抬升推动价格反弹，长期看供给增量有限、需求仍有增长点，行业或维持高景气。
🏷️ #铝价 #减产 #旺季 #地缘政治 #供应端
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📰 华泰证券：全球钢铁行业景气度或进入持续上升期
华泰证券研报指出，全球钢铁行业在2025—2030年将持续改善供需格局，预计到2029年可能出现短缺。海外市场在2024年由供过于求转为短缺，2025年的缺口将进一步扩大，2026—2030年有望延续缺口态势；中国出口将成为缓解海外钢铁供需紧张的重要补充。国内方面，钢铁供应端自2021年起呈收缩态势，地产需求占比在2026年可能降至13.2%（2020年为39.4%），需求端压力逐步减轻，国内钢铁需求预计进入相对平稳阶段。综合来看，2026—2030年供需过剩格局将持续改善，海外持续短缺的背景下，一定规模的出口需求将成为刚性需求。全球钢铁行业景气度可能进入持续上升周期，国内投资建议关注头部钢企及碳素等受益主线。
🏷️ #钢铁 #出口 #供需 #景气度 #投资
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📰 华泰证券：全球钢铁行业景气度或进入持续上升期
华泰证券研报指出，全球钢铁行业在2025—2030年将持续改善供需格局，预计到2029年可能出现短缺。海外市场在2024年由供过于求转为短缺，2025年的缺口将进一步扩大，2026—2030年有望延续缺口态势；中国出口将成为缓解海外钢铁供需紧张的重要补充。国内方面，钢铁供应端自2021年起呈收缩态势，地产需求占比在2026年可能降至13.2%（2020年为39.4%），需求端压力逐步减轻，国内钢铁需求预计进入相对平稳阶段。综合来看，2026—2030年供需过剩格局将持续改善，海外持续短缺的背景下，一定规模的出口需求将成为刚性需求。全球钢铁行业景气度可能进入持续上升周期，国内投资建议关注头部钢企及碳素等受益主线。
🏷️ #钢铁 #出口 #供需 #景气度 #投资
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📰 伊朗是全球甲醇和尿素重要出口国，化工ETF(159870)年内涨幅16.75%
本篇文章聚焦全球与国内化工行业的近期动态与前景。国际方面，伊朗局部冲突升级对全球供应链与化工原材料价格可能产生直接影响，若报复行动扩大，将对全球能源与化工市场形成上行压力。国内方面，化工行业在产能扩张周期与供给收缩并行的阶段进入平衡调整期。2022-2025年是国内化工产能投资的高峰，2026年起海外产能回撤及国内投放放缓将带来供给收缩，需求端则受美中两大经济体共同支撑：美方降息与国内内需提振共同推动化工行业供需改善，或超出市场预期。市场表现方面，相关指数与个股表现活跃，化工ETF实现四连涨，近一月与近一周均有显著上涨，资金持续流入，份额与规模显著增长。总体来看，全球化工行业景气向好与国内供需结构改善并行，短期受地缘事件影响存在波动，但中长期具备利好基础。关键风险在于国际冲突升级、原油及化工品价格波动及政策变化。建议关注核心权重股与ETF的动态，以及产能投放与需求端的变化对市场的再平衡效果。
🏷️ #化工 #全球化工 #供需 #ETF #万华化学
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📰 伊朗是全球甲醇和尿素重要出口国，化工ETF(159870)年内涨幅16.75%
本篇文章聚焦全球与国内化工行业的近期动态与前景。国际方面，伊朗局部冲突升级对全球供应链与化工原材料价格可能产生直接影响，若报复行动扩大，将对全球能源与化工市场形成上行压力。国内方面，化工行业在产能扩张周期与供给收缩并行的阶段进入平衡调整期。2022-2025年是国内化工产能投资的高峰，2026年起海外产能回撤及国内投放放缓将带来供给收缩，需求端则受美中两大经济体共同支撑：美方降息与国内内需提振共同推动化工行业供需改善，或超出市场预期。市场表现方面，相关指数与个股表现活跃，化工ETF实现四连涨，近一月与近一周均有显著上涨，资金持续流入，份额与规模显著增长。总体来看，全球化工行业景气向好与国内供需结构改善并行，短期受地缘事件影响存在波动，但中长期具备利好基础。关键风险在于国际冲突升级、原油及化工品价格波动及政策变化。建议关注核心权重股与ETF的动态，以及产能投放与需求端的变化对市场的再平衡效果。
🏷️ #化工 #全球化工 #供需 #ETF #万华化学
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📰 中信建投：光纤光缆行业迎来景气周期 看好头部公司出海机遇
中信建投证券研报指出，2025Q3以来国内光纤价格持续上涨，显示需求向好、供给偏紧，海外需求强劲，出口表现稳健，全球光纤光缆市场需求旺盛。AI引发的光纤需求将长期增长，全球光模块需求在2026年仍将大幅扩张，带动光纤需求同步上升；预计2027年规模化扩产将使光纤需求起量，数据中心网络升级也将带来大量需求。目前行业已从复苏阶段转入供给偏紧、量价齐升的阶段，短期新增产能受限，价格有望持续上涨，光纤光缆板块被持续推荐。国内G652D光纤价格自2025年三季度起持续走高，至2026年1月涨至31.5元/芯公里，较2025年11月上涨近80%，体现需求改善与供应紧张。光棒出口和光纤出口均实现较高同比增速，海外AI需求及战场应用推动全球需求；同时北美市场存在供给缺口，国内头部厂商有望通过出海受益。尽管市场前景乐观，仍需关注需求增速不及预期、价格未达预期、产能扩张进度及国际贸易环境等风险。
🏷️ #光纤 #需求 #AI #供给 #北美
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📰 中信建投：光纤光缆行业迎来景气周期 看好头部公司出海机遇
中信建投证券研报指出，2025Q3以来国内光纤价格持续上涨，显示需求向好、供给偏紧，海外需求强劲，出口表现稳健，全球光纤光缆市场需求旺盛。AI引发的光纤需求将长期增长，全球光模块需求在2026年仍将大幅扩张，带动光纤需求同步上升；预计2027年规模化扩产将使光纤需求起量，数据中心网络升级也将带来大量需求。目前行业已从复苏阶段转入供给偏紧、量价齐升的阶段，短期新增产能受限，价格有望持续上涨，光纤光缆板块被持续推荐。国内G652D光纤价格自2025年三季度起持续走高，至2026年1月涨至31.5元/芯公里，较2025年11月上涨近80%，体现需求改善与供应紧张。光棒出口和光纤出口均实现较高同比增速，海外AI需求及战场应用推动全球需求；同时北美市场存在供给缺口，国内头部厂商有望通过出海受益。尽管市场前景乐观，仍需关注需求增速不及预期、价格未达预期、产能扩张进度及国际贸易环境等风险。
🏷️ #光纤 #需求 #AI #供给 #北美
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📰 江苏省进出口公平贸易综合预警平台 今日看点 江苏新能源行业国际化经营合规指南（连载四十）
本报道聚焦美国《先进核能法案》（ADVANCE法案）自2024年7月9日生效后的影响与风险。法规以强化核能技术出口管控、降低本土监管成本、加速先进反应堆部署为核心，力求提升美国在国际核能法规制订中的主导地位，并优化出口审批程序，可能提高我国相关产业在跨境合作中的技术与政策壁垒。文章强调江苏及其新能源供应链需密切关注海外政策动向，前瞻研判对供应链布局、技术合作与市场准入的合规风险，以应对日益复杂的国际绿色能源规则环境。法案内容包括提升美国核能领导力、降低合规成本、设立资助促进新技术部署、推动加速许可审查、加强燃料循环与供应链基础设施、提升制造技术能力、改善资源配置及人力保障等多方面安排，目标在于更快、更安全地推进先进核反应堆及相关技术的国际化应用，并对现有核能投资规则进行调整以保护现有核能资产。综合来看，该法案将增强美国在全球核能领域的监管与竞争力，同时对中国的跨境科技合作、供应链布局与市场准入带来新的不确定性与挑战。江苏及相关企业需加强信息收集、合规评估与风险防控，提升跨境协作中的技术转让、审批与合规成本的可控性。
🏷️ #核能法案 #供应链 #合规风险 #跨境合作 #美国核能政策
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📰 江苏省进出口公平贸易综合预警平台 今日看点 江苏新能源行业国际化经营合规指南（连载四十）
本报道聚焦美国《先进核能法案》（ADVANCE法案）自2024年7月9日生效后的影响与风险。法规以强化核能技术出口管控、降低本土监管成本、加速先进反应堆部署为核心，力求提升美国在国际核能法规制订中的主导地位，并优化出口审批程序，可能提高我国相关产业在跨境合作中的技术与政策壁垒。文章强调江苏及其新能源供应链需密切关注海外政策动向，前瞻研判对供应链布局、技术合作与市场准入的合规风险，以应对日益复杂的国际绿色能源规则环境。法案内容包括提升美国核能领导力、降低合规成本、设立资助促进新技术部署、推动加速许可审查、加强燃料循环与供应链基础设施、提升制造技术能力、改善资源配置及人力保障等多方面安排，目标在于更快、更安全地推进先进核反应堆及相关技术的国际化应用，并对现有核能投资规则进行调整以保护现有核能资产。综合来看，该法案将增强美国在全球核能领域的监管与竞争力，同时对中国的跨境科技合作、供应链布局与市场准入带来新的不确定性与挑战。江苏及相关企业需加强信息收集、合规评估与风险防控，提升跨境协作中的技术转让、审批与合规成本的可控性。
🏷️ #核能法案 #供应链 #合规风险 #跨境合作 #美国核能政策
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📰 周期复苏与产业升级双重共振 供需修复下化工行业景气有望上行_市场测评_市场_中金在线
今日A股三大指数涨跌不一，沪指微涨0.09%，深证成指下跌0.35%，创业板指回落1.08%，两市成交额超过两万亿。行业板块分化明显，玻璃玻纤、能源金属、小金属、贵金属、化纤等板块领涨，文化传媒、教育、旅游酒店、航天航空板块跌幅居前。个股方面上涨股票数量超过2000只，涨停60只，市场情绪呈现阶段性分化。
在化工领域，TMP行业因供应端收缩及下游强劲补库而推动价格上涨，PTA价差修复，聚酯链条利润趋向改善；染料库存偏低，艳蓝染料价格从8万飙升至18万/吨且节后或继续提价。多家机构看好2026年的周期复苏与产业升级，强调供给侧改革、海外扩张与新材料需求将带来盈利与估值修复，反内卷政策有望提升行业景气度。
🏷️ #化工 #新材料 #景气修复 #供给侧
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📰 周期复苏与产业升级双重共振 供需修复下化工行业景气有望上行_市场测评_市场_中金在线
今日A股三大指数涨跌不一，沪指微涨0.09%，深证成指下跌0.35%，创业板指回落1.08%，两市成交额超过两万亿。行业板块分化明显，玻璃玻纤、能源金属、小金属、贵金属、化纤等板块领涨，文化传媒、教育、旅游酒店、航天航空板块跌幅居前。个股方面上涨股票数量超过2000只，涨停60只，市场情绪呈现阶段性分化。
在化工领域，TMP行业因供应端收缩及下游强劲补库而推动价格上涨，PTA价差修复，聚酯链条利润趋向改善；染料库存偏低，艳蓝染料价格从8万飙升至18万/吨且节后或继续提价。多家机构看好2026年的周期复苏与产业升级，强调供给侧改革、海外扩张与新材料需求将带来盈利与估值修复，反内卷政策有望提升行业景气度。
🏷️ #化工 #新材料 #景气修复 #供给侧
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📰 淡季不淡！PVC持续火热 十大概念股盘点（名单）-公司动态-证券市场周刊
PVC在近期化工市场整体平淡中仍保持上涨势头，体现出“淡季不淡”的特殊走势。全国主流成交价普遍上调，背后叠加了多重因素：财政部于2026年4月取消出口退税，13%的退税额度约等于600元/吨成本优势，推动贸易商和生产企业抢货备货。1月PVC出口签单量同比增长约38%，创近12个月新高，显示外部需求对价格的支撑。此外，行业供给端自2022年以来持续趋紧，2025年12月指数处于近十年低位，按计划2026年无新增产能，部分高成本中小产能被加速出清，供需格局有望边际改善。
🏷️ #退税 #供需 #产能 #价格 #期货
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📰 淡季不淡！PVC持续火热 十大概念股盘点（名单）-公司动态-证券市场周刊
PVC在近期化工市场整体平淡中仍保持上涨势头，体现出“淡季不淡”的特殊走势。全国主流成交价普遍上调，背后叠加了多重因素：财政部于2026年4月取消出口退税，13%的退税额度约等于600元/吨成本优势，推动贸易商和生产企业抢货备货。1月PVC出口签单量同比增长约38%，创近12个月新高，显示外部需求对价格的支撑。此外，行业供给端自2022年以来持续趋紧，2025年12月指数处于近十年低位，按计划2026年无新增产能，部分高成本中小产能被加速出清，供需格局有望边际改善。
🏷️ #退税 #供需 #产能 #价格 #期货
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📰 中泰证券：刀具“供给侧改革”启动 行业上行周期确立_九方智投
中泰证券指出刀具周期性本质在于价格波动，碳化钨价格中枢上行将开启长期上行周期。刀具需求与工业增加值相关，决定量端的增长；价格端由碳化钨主导，价格上涨成为行业周期核心锚。全球供给趋紧，2025年钨精矿下降，价格维持高位。碳化钨是国防与高端制造关键材料，出口管制与政策导向将推动价格与行业结构调整。\n竞争格局正在经历供给侧改革，头部企业崛起，外资退出与进口替代并行，民营刀具成长性凸显。2025年前三季度业绩回暖，营收、归母净利双双增长，毛利率与净利率持续上行，存货周转改善，现金流转正。行业分化明显，强者更强。
🏷️ #刀具周期 #碳化钨 #供给侧改革 #民营崛起
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📰 中泰证券：刀具“供给侧改革”启动 行业上行周期确立_九方智投
中泰证券指出刀具周期性本质在于价格波动，碳化钨价格中枢上行将开启长期上行周期。刀具需求与工业增加值相关，决定量端的增长；价格端由碳化钨主导，价格上涨成为行业周期核心锚。全球供给趋紧，2025年钨精矿下降，价格维持高位。碳化钨是国防与高端制造关键材料，出口管制与政策导向将推动价格与行业结构调整。\n竞争格局正在经历供给侧改革，头部企业崛起，外资退出与进口替代并行，民营刀具成长性凸显。2025年前三季度业绩回暖，营收、归母净利双双增长，毛利率与净利率持续上行，存货周转改善，现金流转正。行业分化明显，强者更强。
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📰 抢出口+去产能双重催化！这一化工细分迎来底部反转契机
PVC迎来催化：4月1日起出口退税取消将推动短期出口抢出，PVC期货价格随之走高。扩产周期进入尾声，叠加去产能加速，供应端刚性收缩成为核心支撑。预计2025年国内PVC完成集中投产，产能将突破2993万吨，2026年新增产能极少，行业进入去产能中间阶段，老旧装置将集中退出，市场供应压力逐步缓解，价格修复空间逐步打开。
需求端方面，内外需改善叠加成本端支撑，地产和基建回暖将拉动管材、型材等核心需求，预计2026年需求增速回升至2%左右。外需方面，全球缺口扩大，印度等区域出口空间打开，2026年国内PVC出口有望提升。库存方面，电石价稳、煤价得到托底，行业亏损推动企业减产，二季度后库存去化加速，年末社会库存降至低位，价格修复的边际效应将逐步显现。
🏷️ #PVC #去产能 #供需格局 #出口退税取消 #库存去化
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📰 抢出口+去产能双重催化！这一化工细分迎来底部反转契机
PVC迎来催化：4月1日起出口退税取消将推动短期出口抢出，PVC期货价格随之走高。扩产周期进入尾声，叠加去产能加速，供应端刚性收缩成为核心支撑。预计2025年国内PVC完成集中投产，产能将突破2993万吨，2026年新增产能极少，行业进入去产能中间阶段，老旧装置将集中退出，市场供应压力逐步缓解，价格修复空间逐步打开。
需求端方面，内外需改善叠加成本端支撑，地产和基建回暖将拉动管材、型材等核心需求，预计2026年需求增速回升至2%左右。外需方面，全球缺口扩大，印度等区域出口空间打开，2026年国内PVC出口有望提升。库存方面，电石价稳、煤价得到托底，行业亏损推动企业减产，二季度后库存去化加速，年末社会库存降至低位，价格修复的边际效应将逐步显现。
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📰 光伏行业头部大洗牌正式开始，TCL中环拟注资整合一道新能_能见度_澎湃新闻-The Paper
TCL中环拟通过受让股份、增资及表决权委托等方式投资一道新能源科技，借助资源与规模提升产业链协同，推动一体化布局。此次《合作框架意向书》仅为意向性框架，具体条款需进一步论证，后续签署正式协议方可落地。
一道新能作为全球前十光伏组件供应商之一，曾因背后三峡系资金扶持而快速崛起，但高负债与产能出清难题一直困扰。2024年IPO延期，2025年被衢州国资接手控制，拟通过并购整合改善现金流与资产结构。
在行业加速整合的背景下，TCL中环此举被视为风向标，意在并购、优化产线、构建技术壁垒。随着产能出清推进，未来光伏行业的并购热度与整合速度预计在2026年显著提升。
🏷️ #TCL中环 #一道新能 #光伏整合 #供需失衡
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📰 光伏行业头部大洗牌正式开始，TCL中环拟注资整合一道新能_能见度_澎湃新闻-The Paper
TCL中环拟通过受让股份、增资及表决权委托等方式投资一道新能源科技，借助资源与规模提升产业链协同，推动一体化布局。此次《合作框架意向书》仅为意向性框架，具体条款需进一步论证，后续签署正式协议方可落地。
一道新能作为全球前十光伏组件供应商之一，曾因背后三峡系资金扶持而快速崛起，但高负债与产能出清难题一直困扰。2024年IPO延期，2025年被衢州国资接手控制，拟通过并购整合改善现金流与资产结构。
在行业加速整合的背景下，TCL中环此举被视为风向标，意在并购、优化产线、构建技术壁垒。随着产能出清推进，未来光伏行业的并购热度与整合速度预计在2026年显著提升。
🏷️ #TCL中环 #一道新能 #光伏整合 #供需失衡
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📰 温彬：进出口高位收官，2026出口有望量稳质升
2025年12月份，中国的进出口总值实现了6014.2亿美元，同比增长3.2%。其中，单月出口3577.8亿美元，同比增长6.6%，创下历史最高纪录。出口高增长主要受到三个因素的支撑：首先是海外季节性备货需求，尤其是在圣诞节前，零售商通过增加订单来应对消费需求；其次是AI技术推动了半导体产业链的出口大幅增长；最后，国际经济稳步复苏为出口提供了支撑。
在主要经济体中，中国对美出口仍面临挑战，12月出口同比下降30%。但对欧盟和韩国的出口表现强劲，分别增长了11.6%和显著创下新高。圣诞节提升了欧盟对中国消费品的需求，而韩国的半导体行业和中韩关系的改善也推动了出口增长。同时，对东盟的出口也在稳步提升，显示出区域贸易的潜力。
进口方面，自美国和东盟的进口表现疲软，但对其他经济体的进口均出现增长，这反映出中国在全球供应链中的活跃参与。展望未来，随着全球经济的复苏和外部环境的改善，中国的出口有望保持高位，虽然高基数可能给增速带来一定压力，但整体趋势依然乐观。
🏷️ #进出口 #出口增长 #国际经济 #中美关系 #供应链
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📰 温彬：进出口高位收官，2026出口有望量稳质升
2025年12月份，中国的进出口总值实现了6014.2亿美元，同比增长3.2%。其中，单月出口3577.8亿美元，同比增长6.6%，创下历史最高纪录。出口高增长主要受到三个因素的支撑：首先是海外季节性备货需求，尤其是在圣诞节前，零售商通过增加订单来应对消费需求；其次是AI技术推动了半导体产业链的出口大幅增长；最后，国际经济稳步复苏为出口提供了支撑。
在主要经济体中，中国对美出口仍面临挑战，12月出口同比下降30%。但对欧盟和韩国的出口表现强劲，分别增长了11.6%和显著创下新高。圣诞节提升了欧盟对中国消费品的需求，而韩国的半导体行业和中韩关系的改善也推动了出口增长。同时，对东盟的出口也在稳步提升，显示出区域贸易的潜力。
进口方面，自美国和东盟的进口表现疲软，但对其他经济体的进口均出现增长，这反映出中国在全球供应链中的活跃参与。展望未来，随着全球经济的复苏和外部环境的改善，中国的出口有望保持高位，虽然高基数可能给增速带来一定压力，但整体趋势依然乐观。
🏷️ #进出口 #出口增长 #国际经济 #中美关系 #供应链
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📰 出口退税“退坡”激发碳酸锂需求释放
2026年开年以来，碳酸锂期货价格强势上涨，主力合约2605接连突破15万元、16万元、17万元三大关口。1月12日，2605合约涨停，收盘报15.61万元/吨；1月13日再度上涨，最终报收16.69万元/吨，较2025年年末的12.16万元/吨累计涨幅达37.25%。这一价格走势反映了供需格局的改善和政策调整的影响，特别是电池出口退税政策的变化，促使电池厂提前安排出口，带动了碳酸锂的需求释放。
2025年下半年，碳酸锂价格经历了“V型反转”，从年内低点5.9万元/吨反弹至2025年末的12.16万元/吨，涨幅超120%。2026年初，电池级和工业级碳酸锂价格均表现强劲，反映出下游需求的快速增长。政策调整加剧了“抢出口”的市场预期，锂电产业链各环节开始提前布局，电池厂加快生产节奏，原料供应紧张。
面对价格波动，部分正极材料生产企业开始与下游客户协商调整定价机制，以应对成本压力。预计电池出口退税的逐步“退坡”将推高电芯的出口成本，短期内仍将支撑碳酸锂价格。长期来看，行业将向“价值竞争”转型，企业需通过技术升级和产品性能提升来增强竞争力。整体来看，碳酸锂价格在需求强劲和政策影响下，预计将保持强势态势。
🏷️ #碳酸锂 #期货价格 #供需关系 #出口退税 #新能源
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📰 出口退税“退坡”激发碳酸锂需求释放
2026年开年以来，碳酸锂期货价格强势上涨，主力合约2605接连突破15万元、16万元、17万元三大关口。1月12日，2605合约涨停，收盘报15.61万元/吨；1月13日再度上涨，最终报收16.69万元/吨，较2025年年末的12.16万元/吨累计涨幅达37.25%。这一价格走势反映了供需格局的改善和政策调整的影响，特别是电池出口退税政策的变化，促使电池厂提前安排出口，带动了碳酸锂的需求释放。
2025年下半年，碳酸锂价格经历了“V型反转”，从年内低点5.9万元/吨反弹至2025年末的12.16万元/吨，涨幅超120%。2026年初，电池级和工业级碳酸锂价格均表现强劲，反映出下游需求的快速增长。政策调整加剧了“抢出口”的市场预期，锂电产业链各环节开始提前布局，电池厂加快生产节奏，原料供应紧张。
面对价格波动，部分正极材料生产企业开始与下游客户协商调整定价机制，以应对成本压力。预计电池出口退税的逐步“退坡”将推高电芯的出口成本，短期内仍将支撑碳酸锂价格。长期来看，行业将向“价值竞争”转型，企业需通过技术升级和产品性能提升来增强竞争力。整体来看，碳酸锂价格在需求强劲和政策影响下，预计将保持强势态势。
🏷️ #碳酸锂 #期货价格 #供需关系 #出口退税 #新能源
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📰 特朗普终于等到了，中方兑现对美承诺，已购买800万吨美国大豆
根据彭博社的报道，中国买家在2025年内已购买至少800万吨美国大豆，主要集中在10月以后，订单稳定，预计在2025年12月至2026年3月期间装船发运。这一采购进展被视为美国农业和出口行业的重要利好，尤其是在经历了中美贸易摩擦和关税政策的影响后，美国豆农的市场情绪明显改善。
中国是全球最大的大豆进口国，年需求量约9000万吨，进口大豆主要用于榨油和饲料。尽管近年来中国优化了进口结构，增加了来自巴西和阿根廷的订单，但这并不意味着放弃美国市场。中方的采购节奏和数量完全掌握在自身需求之中，能够灵活应对市场变化。
此次800万吨的采购不仅是经济交易，更在中美关系中具有重要的信号意义。它为双方经贸关系提供了现实支点，也展示了通过务实合作解决分歧的可能性。未来中美关系仍充满变数，但这一采购行为为全球农产品市场注入了稳定信号，促进了贸易的有序流动。
🏷️ #大豆采购 #中美关系 #农业贸易 #市场稳定 #供应链
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📰 特朗普终于等到了，中方兑现对美承诺，已购买800万吨美国大豆
根据彭博社的报道，中国买家在2025年内已购买至少800万吨美国大豆，主要集中在10月以后，订单稳定，预计在2025年12月至2026年3月期间装船发运。这一采购进展被视为美国农业和出口行业的重要利好，尤其是在经历了中美贸易摩擦和关税政策的影响后，美国豆农的市场情绪明显改善。
中国是全球最大的大豆进口国，年需求量约9000万吨，进口大豆主要用于榨油和饲料。尽管近年来中国优化了进口结构，增加了来自巴西和阿根廷的订单，但这并不意味着放弃美国市场。中方的采购节奏和数量完全掌握在自身需求之中，能够灵活应对市场变化。
此次800万吨的采购不仅是经济交易，更在中美关系中具有重要的信号意义。它为双方经贸关系提供了现实支点，也展示了通过务实合作解决分歧的可能性。未来中美关系仍充满变数，但这一采购行为为全球农产品市场注入了稳定信号，促进了贸易的有序流动。
🏷️ #大豆采购 #中美关系 #农业贸易 #市场稳定 #供应链
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📰 中国银河证券：宠食出口均价创新低 重点强调生猪养殖行业攻守兼备布局机会
中国银河证券发布的研报指出，生猪养殖行业正面临攻守兼备的布局机会。预计到2026年，猪价将同比下行，但在此期间可能会出现反弹。分析认为，行业内优质猪企由于成本控制和资金面良好，将受益于这一变化。此外，当前养殖行业的亏损情况持续，能繁母猪存栏量有所下降，表明产能去化正在进行中。
在宠物食品行业方面，尽管市场处于成长阶段，但出口额和均价出现下跌，显示出行业面临一定的挑战。11月宠物食品出口额同比下降3.81%，均价创下十年新低。整体来看，宠物食品的市场竞争仍然激烈，优质企业的市占率有所提升，值得关注。
最后，报告还提到黄羽鸡的供给相对低位，需求端改善的预期可能带来机遇。同时，农产品的贸易逆差有所增加，CPI和农林牧渔指数的表现显示出行业整体的波动性。投资者需关注价格波动、疫病风险等多重因素。
🏷️ #生猪养殖 #宠物食品 #行业布局 #市场风险 #供给需求
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📰 中国银河证券：宠食出口均价创新低 重点强调生猪养殖行业攻守兼备布局机会
中国银河证券发布的研报指出，生猪养殖行业正面临攻守兼备的布局机会。预计到2026年，猪价将同比下行，但在此期间可能会出现反弹。分析认为，行业内优质猪企由于成本控制和资金面良好，将受益于这一变化。此外，当前养殖行业的亏损情况持续，能繁母猪存栏量有所下降，表明产能去化正在进行中。
在宠物食品行业方面，尽管市场处于成长阶段，但出口额和均价出现下跌，显示出行业面临一定的挑战。11月宠物食品出口额同比下降3.81%，均价创下十年新低。整体来看，宠物食品的市场竞争仍然激烈，优质企业的市占率有所提升，值得关注。
最后，报告还提到黄羽鸡的供给相对低位，需求端改善的预期可能带来机遇。同时，农产品的贸易逆差有所增加，CPI和农林牧渔指数的表现显示出行业整体的波动性。投资者需关注价格波动、疫病风险等多重因素。
🏷️ #生猪养殖 #宠物食品 #行业布局 #市场风险 #供给需求
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📰 【e公司观察】电子烟新政来袭：产能控制更严格
2025年12月25日，国家烟草专卖局发布了《关于落实电子烟产业政策 进一步推动供需动态平衡的通知（征求意见稿）》，旨在通过产能调控和供需平衡，解决电子烟行业面临的问题。政策重点在于禁止新建项目和实施配额管理，以强化政府对行业的调控能力，推动市场竞争向集中化转变。企业未来的发展将集中在合规产能的整合重组上，市场将逐步向强者集中，只有具备市场需求的企业才能获得新增产能的资格。
《通知》强调推动供需平衡，明确年度生产规模与市场订单挂钩，防止无序竞争。政策将促进供给侧结构性改革，优先支持合规企业的产能优化，小作坊面临淘汰风险。同时，出口企业需承担更高的合规成本，这将促使企业加大合规投入，建立全面的合规体系。为保护国内市场，政策还专设章节打击出口回流，缓解其对国内市场的竞争压力，改善行业盈利水平。总体来看，政策将推动电子烟产业的健康发展。
🏷️ #电子烟 #产能调控 #供需平衡 #合规要求 #市场竞争
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📰 【e公司观察】电子烟新政来袭：产能控制更严格
2025年12月25日，国家烟草专卖局发布了《关于落实电子烟产业政策 进一步推动供需动态平衡的通知（征求意见稿）》，旨在通过产能调控和供需平衡，解决电子烟行业面临的问题。政策重点在于禁止新建项目和实施配额管理，以强化政府对行业的调控能力，推动市场竞争向集中化转变。企业未来的发展将集中在合规产能的整合重组上，市场将逐步向强者集中，只有具备市场需求的企业才能获得新增产能的资格。
《通知》强调推动供需平衡，明确年度生产规模与市场订单挂钩，防止无序竞争。政策将促进供给侧结构性改革，优先支持合规企业的产能优化，小作坊面临淘汰风险。同时，出口企业需承担更高的合规成本，这将促使企业加大合规投入，建立全面的合规体系。为保护国内市场，政策还专设章节打击出口回流，缓解其对国内市场的竞争压力，改善行业盈利水平。总体来看，政策将推动电子烟产业的健康发展。
🏷️ #电子烟 #产能调控 #供需平衡 #合规要求 #市场竞争
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