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📰 6月外贸出口激增27% 价高量稳信号释放多重利好

2024年上半年我国进出口实现双增长，6月出口同比涨幅达到27.0%、进口同比上涨36.0%，贸易顺差达到1256.2亿美元，显示出近五年来的高位增长态势。外贸提速趋势在二季度进一步确认，研报指出增长格局正从价升量减逐步转向价高量稳，成为后续出口持续增强的核心信号。1-6月，集成电路出口增速升至96%，汽车出口增速达50%，船舶约30%，多种工业品呈现多点开花态势，新兴市场继续担当压船石，对东盟、拉美、非洲出口维持约30%的高增速；对欧出口因前置贸易政策抢运而同比增长18.5%。全球AI资本开支扩张带动科技硬资产出口高景气，部分抵消了价格上涨带来的需求挤出效应。进口方面，输入性通胀压力缓解、上游原材料及中间品进口数量修复；6月PMI采购量指数上升、库存指数下降，表明企业加速补库以应对生产需求。总体看，价高量稳格局反映外需韧性与国内产业链竞争力，相关出口行业及科技龙头有望受益并获得业绩支撑，市场对这一信号应持续关注。

🏷️ #外贸 #出口 #进口 #AI资本 #产业链

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📰 2026年6月钢铁PMI显示：淡季特征进一步显现 钢铁行业延续偏弱运行

6月份钢铁行业PMI为47.8%，较上月小幅下降，行业进入更明显的淡季，需求持续收缩，供给端稳中有降，产成品累库加速，原材料高位运行使成本压力凸显，钢材价格回落。下游建筑需求受季节性因素影响减弱，出口需求受全球经济复苏乏力影响回落，钢厂主动控产，产量和供给压力有所缓解，但库存上升速度加快，库存指数显著上升，市场消化能力放缓。预计7月需求将继续低位运行，钢厂生产将继续收缩，原材料价格仍在高位波动，钢材价格低位运行并维持震荡。总体看，淡季特征进一步加强，行业运行偏弱态势未见好转。短期内基建等因素对需求形成一定托底，但高温、房地产增速放缓等因素抑制恢复，钢厂将保持谨慎生产节奏，成本端压力仍然突出。

🏷️ #钢铁 PMI #产成品库存 #原材料价格 #钢材价格 #淡季效应

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📰 华泰证券：油价中枢或逐步回归均衡 大宗化工行业产能周期拐点逐步明确

华泰证券在石油化工行业2026中期展望中指出，中东地缘冲突加剧导致全球油气供需扰动，阶段性推升油价并去化库存，但高油价压制需求，未来随着供应约束边际缓解，油价中枢有望回归均衡。大宗化工方面，2025年下半年起行业资本开支增速明显转向，叠加“反内卷”“碳双控”等政策推动存量优化及海外落后产能退出，行业产能周期拐点逐步明晰。自2月末起中东紧张蔓延、霍尔木兹海峡运输不确定性扩大全球油气缺口，推动油价上行并带动全球可观测库存下滑；高油价亦抑制石化原料、航煤、汽柴油等需求，致使中国炼厂开工、原油进口及成品油消费回落。展望未来，若中东局势缓和、霍尔木兹海峡通航预期升温，以及中东复产和非OPEC+增量释放，原油供需有望再平衡，2026年布伦特均价预计下调至82美元/桶，但油田复产、运输恢复、保险正常化等仍存在不确定性，2026年下半年市场或面临阶段性供应缺口与补库需求。能源安全背景下，具资源禀赋、成本优势及稳健分红之综合能源龙头具配置价值。大宗化工方面，自2025年下半年以来资本开支增速转向，供给端在“反内卷”、碳双控与自主调整下有望加快出清；欧洲与日韩等海外地区高能源成本与环保约束延续退出落后产能，中国化工企业全球竞争力有望提升。需求端看，下游制造业仍具韧性，汽车、纺服、农化、饲料等细分需求支撑在，若油价回落、成本压力缓解，前期受压的补库需求或将释放。具体品种方面，蛋氨酸因海外供给扰动及饲料刚性需求受支撑，聚酯与化纤进入扩产理性化阶段，聚氨酯因海外MDI/TDI装置扰动与需求修复受益，轮胎成本回落与出口恢复带来受益，尿素、钾肥、磷矿等农化资源品供给格局较好，食饲药添加剂受厄尔尼诺及农产品价格波动推动。电子化学品方面，AI算力、先进制程、先进封装及国产替代共同拉动半导体材料需求，海外供给扰动也将推动部分电子特气及关键材料景气上行。主要风险包括油价大幅波动、化工品需求低于预期、新增产能释放引发竞争加剧以及新技术进展不及预期。

🏷️ #油价回归 #产能拐点 #化工需求 #全球竞争力 #电子化学品

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📰 轮胎涨价背后的“温差”与“变局”

本轮轮胎价格上涨源于原材料成本全面上升，天然橡胶、合成橡胶、炭黑等核心原料价格持续走高，导致全钢胎生产成本显著上升，甚至一度突破每条近千元的成本门槛。自3月至今，国内外头部品牌陆续提价，合计涨幅多在2%至6%之间，80余家企业发布涨价函，显示涨价具有较强的行业共振效应。厂商多采取两条路径应对成本压力：一方面通过提高出厂价、建立价格联动机制来传导成本；另一方面在海外市场加速布局，扩大产能和市场份额，以提升议价能力和利润空间。尽管如此，终端市场反应并不一致，经销商库存高企、需求疲软使得涨价效果呈现滞后，车主端实际感受有限，换胎成本的涨幅在个人消费端被逐层“稀释”。预计若原材料继续高位，涨价将持续；未来1-2个季度，卡车、客车胎传导将更顺畅，乘用车胎受电商与价格竞争影响较大。全球化布局和海外市场扩张被视为行业转型的重要驱动力，2026年及以后国内轮胎企业有望通过出海和产能优化实现规模与利润结构的再提升。

🏷️ #轮胎涨价 #原材料成本 #海外市场 #产能布局 #市场传导

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📰 大涨43%，光伏传来大利好，要反转了？ - OFweek太阳能光伏网

本篇文章聚焦光伏行业当前的外部环境与内在挑战。尽管2026年前四个月中国光伏产品出口同比大幅增长约43%，4月对东南亚的出口更是激增267%，但因自4月1日起取消9%的出口退税，单位成本抬升、利润被挤压，行业面临产能过剩与去库存的双重压力。文章分析认为，出口数据虽显示全球绿色能源转型趋势未变，且全球需求有望维持，但“抢出口”因素使数据的含金量打了折扣，需结合库存水平与开工率综合判断行业真实态势。产业链四大环节中，硅料与硅片库存高企、价格承压，去库存速度慢；电池环节相对乐观，排产和需求端仍受全球市场波动影响。组件环节在国内集中式项目托底下略显回暖，价格仍承压。作者强调光伏具周期属性，投资需抛弃盲目博弈，重点关注具备阿尔法属性的龙头企业及下一代技术的潜在受益者，避免在右侧行情未明朗前盲抄底。总体看，全球市场对光伏长期趋势仍乐观，但国内外需求复苏程度将决定下阶段走向。

🏷️ #光伏 #出口 #产能过剩 #库存 #龙头

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📰 2026年1-4月非织造布产量同比增长6.4%

2026年前四个月，全球经济复苏面临挑战，我国国民经济保持向好态势，产业用纺织品行业总体延续平稳发展。生产方面，主要产品产量稳步增长，非织造布同比增速为6.4%，帘子布增速放缓。经济效益方面，行业营业收入与利润总额同比下降，利润率略降，呈现盈利压力分化的态势。分领域看，绳索缆、篷帆布等行业有所增长，利润率多在3%左右；非织造布利润保持相对平衡，其他领域如帘子布、纺织带等则呈现不同程度的增减波动。进出口方面，出口额同比小幅上涨，进口增速放缓，最大出口市场仍为美、越、日等，共建‘一带一路’国家出口额占比约六成。原材料方面，化纤价格波动显著，涤纶短纤与锦纶供应充裕、价格回落；粘胶短纤、莱赛尔库存偏低且成本支撑较强，企业普遍采取按需补库并提升产品结构以增强抗风险能力。总体而言，行业需加强库存管理与成本控制，并通过结构升级应对全球市场波动。

🏷️ #产业用纺织品 #出口增长 #原材料价格 #利润率 #市场格局

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📰 潘多拉魔盒已被打开，英国媒体曾言：中国正用美国的武器打败美国

美国试图以关税、制裁、出口管制等工具重塑产业链，然而中国却将其拆解、再组合，重新放回竞争棋盘。此博弈早已超越单一税率，围绕矿产、材料、设备、市场与规则展开长期拉扯。2025年10月，围绕稀土管制出现阶段性调整，部分限制暂缓，市场一度短暂喘息，但随后企业界继续讨论许可周期、库存消耗和替代来源的现实成本。美国商业团体指出，来自中国的关键矿物并未因“寻找替代”立即充裕，许可慢、交付慢、报价高，供应链压力依然存在。除了稀土，钐钴磁体、钇、镉等也进入行业视野，与航空、精密制造、能源系统、军工体系关系密切。中国优势不仅在矿山，也在加工链条，具备从冶炼、分离到磁材、应用的完整链路，短时间内难以完全被他方替代。2026年6月，磷化铟出口管制将AI数据中心与光芯片行业推向前沿，材料波动传导至扩产与交付节奏。材料看似遥远，实为算力基础设施底座，影响光通信、先进封装与能耗控制，最终落在材料供给上。美国在强调芯片限制的同时仍需上游材料，形成反作用回流。中国则在合法合规框架内，运用出口管制、反制清单、市场准入等工具实现更精准管理。出口管制并非关门，而是让规则回归本质。全球企业采购越来越关注能否按时到货、成本可控与质量稳定，而不仅是口号。中国制造的价值不仅在出口，还在生产、测试、工程与反馈端。一个新产品落地中国，往往能同时获得零部件、模具、工人、工程师、物流及用户反馈，形成高度密集的协同，这也是其他地区短期难以复制的优势。东南亚、墨西哥、印度等地承接部分产能转移，但核心设备、关键原材料、半成品仍来自中国。表面看产地标签变化，实则关键节点仍在中国。美国进口清单名称虽变，供应网络未彻底改道，电子、机械、家电、汽车部件领域均有迹象。从企业视角看，去中国化不仅是迁厂，更是重建供应商关系、质量体系、熟练工培训、售后响应及库存管理。每一环都需时间与成本。美国推动回流，企业需在何处建厂、何处招兵买材、何处放量展开权衡，最终落在可执行性上。中国市场的重要性在于它既是生产基地，也是消费、工程、测试与供应商网络的汇聚地，产品进入后常能同步实现技术迭代与规模验证，因此多家跨国企业不愿轻易切断中国链条。欧洲在G7前夕继续讨论全球经济失衡与中国高技术出口竞争，显示西方对中国制造的态度并非单一，存在警惕、合作、保护与沟通并存的多维面。美国强调供应链安全，欧洲强调产业保护，东盟强调承接机会，三方关注点各不相同。美方担忧的核心在于关键矿物替代链并非一朝一夕可成，矿山、冶炼、分离、磁材、终端应用每段都需完善，成本与库存压力会抬高。中国产业链的硬度在于其系统性优势，而非单点实力。并非所有材料都能马上获得，订单也不会无限等待，成本因此上升、产能需更长周期对接、全球走向亦趋多元化。美国仍拥有金融、科研、盟友与高端技术积累，AI芯片、量子、工业软件、金融结算等领域仍可能继续发力；中国也不止步于单一风波，而是长期适应。经验表明，外部压力推动产业选择，路径将越来越清晰。过去中国多在冲击范围与应对方式间寻找平衡，如今工具箱已提前就位，谈判与反制空间并存，规则被破坏时必有成本承担。这是一种秩序感与边界感。2025年10月至2026年6月期间，市场反复传递一个信号：美国企业仍为供应链可得性发愁，中国企业则在材料、设备、工艺协同上强化能力。这一差异体现于订单、审批与排产。磷化铟、稀土、磁材、光芯片等场景反复印证同一逻辑：控制关键节点者拥有更高议价空间。美国以规则约束中国升级，中国则把规则嵌回产业链以提升理解、成本控制与多边合作必要性。未来争论将持续，尤其围绕出口管制是安全工具还是贸易工具、以及中国反制是自卫还是扩张。不同立场仍将碰撞，讨论应放在实际供应链、规则与市场边界的理解上。美国工具未消失，中国工具亦未消失，真正变化在于双方都不再把对方视作被动承压的一方。当前博弈的核心在于谁能把材料、产能、市场、规则放在同一张表上看清楚。产业链不会因行政命令而凭空挪走，全球化也不会因制裁而停摆，最终留存的是能运转、能交付、能降本、能持续的部分。

🏷️ #全球化 #供应链 #关键矿物 #中国制造 #产业链

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📰 中能财经 | 4月太阳能电池产量深跌，需求重置下市场再调整--中国能源新闻网

本报告聚焦2026年4月起新能源行业的产能与市场调整，总体呈现“再平衡”与结构性调整并行的态势。产量大幅回落的直接原因并非需求骤减，而是出口退税政策调整引发产业链再平衡，4月光伏电池产量同比下降25.6%，1—4月累计下降15.3%。政策层面自2026年4月起取消光伏及相关产品的增值税出口退税，逐步降低利润空间，尤其对电池片、组件等下游企业影响显著，若无法及时报关享受退税，利润可能被压缩甚至亏损。短期内，企业通过提价和加速出货来缓解成本压力，但长期看此举促使落后产能出清、行业向高附加值产品转型，推动市场回到健康、理性的发展轨道。与此同时，全球需求疲软叠加产能过剩使价格持续下探，企业盈利承压，1—3季度多家龙头企业亏损风险暴露。5月起，硅料、硅片等环节呈现阶段性供需缓和迹象，行业进入价格底部震荡阶段，后续仍需关注复产节奏、库存去化与政策暖风效应对供需的影响。

🏷️ #退税下调 #产能过剩 #再平衡 #光伏市场 #高附加值

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📰 中原证券：年报和一季报业绩落地 光伏行业反内卷任重道远

2026年4月，光伏行业总体走势呈现分化态势，指数小幅回升但较沪深300存在显著差距，日均成交回落显示市场热度下降。行业内涨幅较靠前的包括金刚石线、导电银浆、光伏胶膜等细分品种，相关龙头企业如帝尔激光、晶科科技、岱勒新材、联泓新科、苏州固锝表现突出。政府持续推进反内卷治理，强调产能调控、标准引领、创新驱动、价格执法、质量监管及并购重组等综合治理，以缓解无序竞争带来的负面影响，办公厅也提出对无序竞争的产业领域实施临时性调控。国内外需求呈现分化，3月国内新增装机与第一季度增速均大幅下滑，而海外出口却显著增长，区域市场格局发生变化，亚太首次超越欧洲成为出口主力。原材料及元件价格走弱，行业供需双弱导致库存高企，玻璃等细分环节进入深度调整与出清阶段，时间周期延长。展望后市，行业出清取决于反内卷政策执行力度，景气度相对较好的储能逆变器及钙钛矿相关电池技术是关注重点，头部企业现金流与资金储备的稳健性将成为选股关键。

🏷️ #光伏 #反内卷 #储能逆变器 #钙钛矿 #产能调控

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📰 4月PMI显示企业预防性备货升温，招商证券：关注中东局势输入性影响及扩内需政策落地

招商证券对4月制造业PMI给出综合判断：总体略有回落但仍维持扩张区间，供给端相对需求走强，外需表现优于内需。新出口订单在全球需求回暖以及我国完善产业链的支撑下，表现相对较好，然而同期新订单指数回落，提示国内需求仍有提升空间，需要关注内需扩张相关政策落地情况。原材料库存指数达到2023年3月来新高，可能反映企业的预防性备货与高位原材料价格的持续压力，中东局势的不确定性及其对价格传导的潜在影响需持续观察。利润分配趋向向产业链上游倾斜，企业生产经营预期改善，与库存和生产表现相吻合。分行业来看，制造业生产指数小幅上升，装备制造和高技术制造仍在扩张区间；原材料与产成品价格维持高位略有回落，原材料库存上行，出厂价指数保持在较高水平。建筑业继续承压，投资需求尚待巩固，服务业略有回落但服务业的预期指数仍处高位，铁路、邮政等行业景气较好，而批发、零售、居民服务等领域活跃度不足。总体需关注内外部需求修复的持续性及边际变化，以及外部环境和国内政策对需求的影响。"

🏷️ #PMI #外需强 #内需待发 #原材料库存 #产成品库存

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📰 烧碱，好日子来了？

在化工板块回暖的背景下，烧碱作为氯碱体系的核心刚需品类，迎来估值修复与供需改善。由于2026年国内烧碱新增产能约219万吨，产能增速放缓，且库存自2026年初明显回落，供给端压力减小，加之双碳、能耗控制及无汞化生产等政策推动，行业集中度提升，头部企业竞争力增强。下游需求方面，氧化铝产能集中投产将持续拉动烧碱刚需，2025-2029年氧化铝新增产能释放带动烧碱需求上行；出口需求扩大也成为重要增量。细分赛道如粘胶短纤、精细化工、污水处理等领域需求回暖，多赛道共振，推动价格支撑与盈利修复。尽管单靠扩产难以持续爆发性涨价，行业未来核心竞争力将转向技术、成本控制与产业链一体化能力，头部企业凭借自备电厂、完整产业链和出口渠道有望持续受益，市场格局将进一步向头部集中。

🏷️ #烧碱 #中泰化学 #北元集团 #氯碱平衡 #产业链

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📰 钢协发布一季度行业运行数据：库存高企、出口量价齐跌 控产转型成破局关键

2026 年第一季度，钢铁行业在主动自律控产的背景下，产量同比下滑，供大于需的矛盾仍然突出，钢材出口回落、价格走低、成本上升，使企业盈利空间被压缩。钢协数据显示，粗钢产量、钢材产量和钢材出口均出现同比下降，钢铁主业利润大幅下滑至0.1%利润率，利润总额也有下降趋势；库存水平偏高、价格指数低位，行业整体效益处于低位运行。为应对挑战，钢协提出三项核心任务：严控总量、拓展需求、加速转型。重点在于完善产能治理、建立价格监管与出口管理机制，推动钢结构推广与应用，强化科技创新和数字化转型，推动“提质创品、能碳提效、数智转型”三大工程。未来将以废钢大规模入市、低碳化生产及智能化升级为重点，推动行业在高质量发展轨道上稳步前行，逐步破解内外部风险与结构性矛盾，提升产业竞争力。

🏷️ #钢铁行业 #产能治理 #转型升级 #钢结构 #AI钢铁

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📰 浙江省经济信息中心

2026年3月，钢铁行业PMI回升至50.6%，重新进入扩张区间，显示在春节因素逐步消退后行业恢复向好、景气度回升。供需两端同步回暖，产成品库存消耗加快，原材料及钢材价格上涨。受益于气温回升、制造业设备更新政策释放以及春节影响逐步消退，市场需求明显回暖，新订单指数升至51.2%，创近8个月新高，但出口订单受地缘政治与国际贸易摩擦影响仍偏弱，环比下降至39.6%。生产活动明显加快，钢厂产能利用提升，使生产指数提升至53.3%，再度进入扩张区间；产成品库存继续去库，尽管速度放缓，但仍处于下降趋势（指数43.7%）。采购活动活跃，采购量指数创近8年以来新高至60.3%，购进价格指数也大幅上涨至68.5%，反映原材料市场需求旺盛与价格支撑。展望4月份，预期钢铁行业将保持稳中向好，市场需求与生产将继续回暖，原材料及钢材价格有上行空间。

🏷️ #钢铁PMI #需求回升 #产成品去库 #原材料价格 #出口低迷

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📰 光伏“退税时代”正式落幕！对多晶硅市场影响几何？

光伏行业“退税时代”正式落幕，4月1日起光伏产品9%的增值税出口退税被取消。政策调整旨在优化国家对新能源产业的支持方式，推动光伏、锂电等产业走向高质量发展，但市场短期可能承压。自2013年以来，光伏出口退税逐步从高比例退税向下调，2024年仍有幅度下调至9%，取消后将使单位成本有所上升，且海外价格竞争加剧、进口补贴空间被挤压，行业利润承压并面临反补贴与反倾销风险。协会认为，适度取消退税有利于国际市场价格回归理性、降低贸易摩擦和财政负担，长期有助于压抑出口价格下滑、促进行业内生性高质量增长。短期来看，出口与下游需求尚未明显回暖，多晶硅价格受影响有限，价格传导存在不确定性，产业链各环节普遍库存压力较大，同时全球需求趋于平衡，行业将通过降本增效、挤出落后产能等方式实现“去内卷”与产能出清。未来需关注上下游价格传导、需求恢复和产能调整的进展。

🏷️ #光伏 #退税 #出口退税 #能源政策 #产能

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📰 原油周报：中东冲突仍有较大不确定性，国际油价高位震荡

本周美国原油市场显示供需及库存维持相对平衡态势。Brent/WTI均价分别为105.4/93.0美元/桶，环比略降；美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存及库欣库存分别为8.7、4.6、4.2、0.3亿桶，环比上升，显示市场流动性充裕但调整需求未明显释放。产量方面，美国原油日产下降至1366万桶，钻井及压裂队数量小幅减少，显示短期供应端趋于收缩。加工端方面，美国炼厂加工量提升至1660万桶/天，开工率达92.9%，表明需求端仍有韧性。进出口方面，原油净进口量为314万桶/天，环比略降。成品油方面，汽油、柴油、航煤价格小幅下滑或小幅上涨，分别为128/176/165美元/桶；成品油库存波动，产量及消费水平均有不同方向的变动。综合来看，全球油价维持高位震荡，地缘政治与宏观需求仍是主要不确定性因素。相关上市公司及行业分析提示投资者关注中石化、中石油、中国海洋石油等龙头，以及油服和设备板块的周期性波动风险。

🏷️ #原油 #成品油 #库存 #产量 #价格

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📰 化工出口退税取消下的投资机遇：抢出口+涨价+供给侧改革下的核心标的梳理

2026年化工板块迎来抢出口、涨价与供给侧改革三重驱动的投资窗口。财政部与税务总局宣布4月起取消249项化工品出口退税，海外客户提前锁单、去库存，短期形成出口红利。零碳工厂推进与装置检修收紧叠加核心产品供给不足，成本传导与价格上行预期同步放大，中期红利逐步释放。本文以梯队化布局视角梳理细分领域逻辑与优质标的。
内容划分为三梯队：第一梯队通过抢出口与涨价实现直接受益，龙头凭借出口份额与定价权带来利润弹性；第二梯队强调产业链一体化及供给侧收紧带来的涨价传导，提升规模效益与协同红利；第三梯队聚焦高附加值的特种精细化工与国产替代，凭技术壁垒和海外订单实现长期增长。

🏷️ #化工出口 #涨价预期 #供给侧改革 #零碳工厂 #产业链一体化

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📰 基础化工行业研究：PVC：国内扩产周期进入尾声，供需格局有望迎来改善

供给端，国内PVC产能2018-2025由2490万吨增至3038万吨，年增速约2.9%，累计增幅约22%。2026年暂无新增产能，后续以乙烯法为主，海外产能持续退出，国内供给格局有望改善。价格方面，2022年以来乙炔法市场持续下行，2025年中旬降至低位，随后略有回暖但仍处低位区间；烧碱-PVC综合利润下行，行业亏损压力上升，促使高成本企业退出的可能性提高。
需求端方面，下游地产竣工端承压，房产相关PVC硬制品需求走弱；但PVC薄膜等软制品开工率维持在较高水平，形成一定支撑。出口方面，2019-2024年CAGR达39%，2025年前11月出口约351万吨，印度出口份额显著提升，约占总量的41%。
展望未来，2026-28年库存增速或放缓，部分高成本中小产能有望退出，出口退税取消亦将影响格局。建议关注产能规模大、具产业链一体化的龙头企业，以在供需改善周期中受益；风险包括下游需求不及预期、产能释放快于预期等。

🏷️ #PVC #产能 #出口 #地产需求

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📰 2025中国钢铁企业盈利突围：库存高压下，超30家上市企业“逆势回血”

2025年，中国钢铁行业在承压下迎来了盈利能力的改善。根据Wind数据显示，30多家钢铁企业的盈利出现不同程度的修复，主要得益于煤炭价格下行和超预期的出口增长。然而，钢材价格整体仍呈下跌态势，行业供需关系仍然存在不确定性。尽管前景有所改善，但库存高企和出口的不可持续性依然对行业构成挑战。

各钢铁企业在盈利突围中纷纷探索新路径，人工智能、产品升级和结构优化成为关键因素。行业龙头企业如宝钢股份与华为合作，采用AI技术以提升生产效率和降低成本。同时，太钢不锈通过技术革新和高端产品的开发实现了扭亏为盈，包钢股份则通过优化产品结构和服务提升了市场占有率。

面对复杂的市场环境，钢铁行业需抢占供应链的关键节点，破解原材料供应问题，积极开拓高端需求市场。汪建华展望2026年，认为行业将进入盈利韧性阶段，强调控产、品牌建设和智能化转型的重要性，以确保在激烈的市场竞争中脱颖而出。整体而言，钢铁行业正朝向绿色低碳和智能化的方向转型，内外兼修将是未来发展的重要策略。

🏷️ #钢铁行业 #盈利能力 #人工智能 #产品升级 #结构优化

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📰 钛白粉出口回暖，增长可能还会延续

11月17日，钛白粉行业出口回暖，9月份出口量达到15.63万吨，同比增长6.52%。主要增量来自亚洲和非洲，印度的增幅超过五成。出口回暖的原因包括国内价格下跌、印度撤销反倾销税、人民币贬值及中东、非洲的施工旺季。尽管短期内出口数据表现良好，但未来市场仍面临高税率、碳成本和国内需求不足的压力。

分析认为，海外需求的复苏将推动10月的出口数据，但整体需求仍然疲软，下游市场采购谨慎，生产商面临成本压力。钛白粉价格保持平稳，但供应端的压力较大，去库存的过程将影响市场流通量。随着需求未见明显改善，生产商可能会减产或停产，导致市场出现更多不确定性。

在应对策略上，企业需加快转向尚未立案的地区，缩短交期并规避反倾销风险，同时建议政策层面支持氯化法的绿色转型。综合来看，出口的回暖为短期现象，2026年钛白粉行业将面临更大的挑战，需通过工艺升级和品牌建设应对低价竞争。

🏷️ #钛白粉 #出口回暖 #市场需求 #成本压力 #产业升级

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📰 终端需求改善不足 PS价格创出新低

2025年，受关税和补贴政策影响，PS终端需求改善有限，导致产业链各环节逐渐受到不利影响。同时，新产能的释放使PS供应量持续扩大，供需结构压力加大。2025年华东地区PS价格不断下滑，市场整体呈现单边下跌行情，年内价格已创新低，库存高企。供给方面，预计国内PS新增产能增幅达到16.52%，总产能将提升至804万吨。

虽然PS生产企业的开工积极性有所恢复，伴随出口量的增加、一部分市场需求的改善，但整体需求仍显不足，影响PS价格。2025年白电行业作为主要消费领域的需求有所提升，但由于内需透支与出口政策影响，短期内行业抗压能力下降。尽管有回暖迹象，PS中高端资源的销售仍面临困境，价格下行调整持续。

展望2026年，尽管PS市场可能出现低位反弹，但总体运行趋势仍然是震荡下跌。国际原油和化工产品市场价格预期下行，PS的成本支撑初期强劲但后续趋弱。新的产能仍将集中释放，而终端需求的改善预期则相对平缓，限制了低位反弹幅度，这使PS市场面临较为复杂的供需格局。

🏷️ #PS市场 #需求不足 #供应压力 #价格下滑 #产能释放

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