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📰 “反内卷”行情持续 期债承压_期货日报网

近期，国债期货价格再度下跌，10年期国债收益率回到1.7%上方。受“反内卷”政策驱动，多晶硅、焦煤、碳酸锂等大宗商品价格保持强势，市场风险偏好提升，导致债市情绪受到压制。同时，出口同比数据表现强劲，PPI环比降幅收窄，经济数据的改善进一步提升了市场的增长预期。

7月份的CPI同比持平，环比上涨0.4%，主要受暑期消费和工业消费品价格回升的影响，核心CPI涨幅连续第三个月扩大，达到2024年3月以来的最高水平。尽管食品价格同比下降，但PPI环比降幅收窄，显示出内需政策的效果逐渐显现，产业升级也在一定程度上对冲了下行压力。

在进出口方面，7月份我国进出口总额达5453.2亿美元，同比增长5.9%。东盟等新兴市场成为主要支撑，尽管对美出口受贸易摩擦影响有所下降。央行的货币政策保持宽松，市场资金面相对宽松，促进了债券市场的支撑，但大宗商品价格的强势表现使得债市面临一定压力，债券与权益、商品市场的“跷跷板”效应依然存在。

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