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📰 AI需求爆发叠加逆周期调节 建材新材料高景气来临

2026年7月30日中共中央政治局会议强调加快新旧动能转换，推动经济向新向优向好发展。上半年高新技术产业固定资产投资同比增4.6%，铁路船舶航空航天设备制造业投增24.7%，集成电路产量增23.1%，工业机器人增28%，显示高新领域韧性强于整体投资下行态势。出口结构持续优化，高新技术产品出口增35.4%，其中集成电路出口增90%。研报指出，会议提出的“人工智能+”行动和逆周期调节将为建材行业带来显著机遇，AI快速发展带动智算中心建设与产业链升级，电子玻纤、人造金刚石、玻璃基板等新材料将直接受益于AI服务器与高端电子需求释放，相关细分领域有望维持高景气。进一步看，会议明确扩大内需、推进“两重”建设，超长期国债8000亿元下达，将推动新型电网、算力网络、城市管网等基建投资，支撑建材需求，同时“反内卷”政策推进将加速传统建材供给侧出清，促使供需修复与行业估值回暖。龙头企业在新旧需求共振中竞争力更强。总体来看，新质生产力与政策逆周期调节形成合力，AI产业链新材料与传统建材优质公司将迎来重要催化，行业长期向好态势明确。

🏷️ #AI #建材 #高新技术 #内需 #逆周期

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📰 2026年7月PMI数据点评：季节因素扰动背后的乐观预期

7月制造业PMI回落至49.2%，呈现淡季因素叠加的下行态势，需求端回落快于生产端，且新订单与生产指数同步走低，企业对前景乐观度略有下降。随极端天气逐步缓解，政策“六张网”“两新”落地有望推动制造业转型升级，基建投资与专项债发放进入提速阶段，进一步提振耐用品与消费相关需求。进出口方面，新出口订单与进口指数分别降至49.6%与47.5%，外部不确定性增强，关税及地缘风险对外贸修复构成制约。高技术制造业与装备制造业仍处于扩张区间，但增速有所回落，消费品制造业因大促透支及淡季因素走弱，消费品PMI回落至47.8%；原材料价格继续回落、出厂价格偏弱，价格波动对采购造成抑制，前瞻指标显示企业信心与利润预期有所改善，需关注大宗商品价格的企稳。非制造业整体景气回落，服务业受暑期消费及旅游拉动略有支撑，建筑业因极端天气与高温影响仍处于修复阶段，未来需关注天气恢复、政策落地效果及地产成交的持续性。总体来看，下半年宏观政策将继续发力，六张网和两新等对制造业升级与内需扩张具有支撑，8月出口修复动力或受外部冲击限制，而内需修复与服务业稳步提升为主线。

🏷️ #PMI #制造业 #内需 #外贸 #政策

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📰 AI赋能 2026中国汽车出口提速

在2026中国汽车论坛上，行业呈现“内需承压、外贸强劲”的分化态势：上半年国内销量大幅下滑21.1%，出口则激增65.3%，显示中国汽车正处于转型的关键节点。与会者共识是要回答向何处去的问题，转向三个清晰方向：从价格竞争转向用户价值竞争、从规模扩张转向长期主义、从简单输出转向合规化与本土化深耕。中汽协强调企业要守住底线、回归理性，深入差异化赛道，避免短期机会主义，建立长期发展信心。出口增长背后是对新能源与智能网联等核心技术的全球领先地位的认可，以及全球化深耕的推进。未来出海需由“走出去”走向“走进去”，通过本地建厂、提升属地化率等方式化解贸易壁垒，满足本地需求，同时把握法规与市场节奏，推动从整车出口向产业链本地化的转型，推动中国汽车走向高质量发展。

🏷️ #转型升级 #本土化 #出口增长 #内需承压 #长期主义

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📰 二季度GDP回落0.7% 三季度出口政策共振反弹

今年二季度中国实际GDP同比增速为4.3%，较一季度回落0.7个百分点，GDP平减指数升至1.5%，正式走出持续三年的通缩格局。生产端第二产业成为主要拖累，工业GDP增速回落至4.7%，建筑业录得负增长4.1%。一份研报观点认为，美以伊冲突推高国际油价与国内矿难事件形成双重扰动，四个主要行业合计拖累规模以上工业增加值约1.2个百分点，拖累整体GDP约0.4个百分点。剔除这两项短期因素后，二季度实际GDP仍在政府目标区间内。研报指出，需求端呈现消费磨底、投资承压、外需升温特征，内需拉动GDP约3.4%，净出口贡献提升至0.9%。居民每年房贷和消费贷利息支出合计约1.79万亿元，降息有望成为修复居民资产负债表、刺激消费与投资的关键工具。研报认为，AI产业链相关知识产权投资为当前投资提供支撑，出口受益于AI需求保持韧性。研报认为，三季度政策以释放存量空间为主，消费已接近阶段性底部，基建回升与地产企稳节奏值得关注，出口韧性有望延续。综合判断，三季度实际GDP同比将小幅回升，经济在出口支撑与政策托底下保持总体稳定。基本面来看，剔除短期扰动后增长动能仍在，政策工具空间充足，这为出口链、人工智能相关板块以及利率敏感行业带来结构性机会。

🏷️ #GDP增长 #内需 #出口 #政策 #AI

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📰 港口行业持续景气具备三重支撑

2026年上半年我国货物贸易进出口总值达到25.47万亿元，同比增长16.9%，其中出口14.73万亿元、进口10.74万亿元，分别增长13.4%和22.1%。同期，沿海主要港口集装箱吞吐量普遍上升，港口日均吞吐量同比增长6.7%。头部枢纽港表现突出，宁波舟山港、广州港等企业上半年集装箱吞吐量和货物吞吐量均实现不同幅度的增长，显示港口行业景气向好趋势确立。展望下半年，港口行业有三重支撑：旺季需求放大、内外需双轮驱动增强行业抗周期性、智慧绿色转型持续推进。具体包括海外订单回暖带动集装箱需求上升、进口增速高于出口反映内需回暖，以及自动化、数字化、绿色化升级的推进，带来运营效率提升与能源消耗下降等成效。梅山港区、广州港等示范区的智能化、电气化和数字化应用，提升了作业可视化、绿色能源利用率，确保长期发展动能充足。综合判断，下半年我国港口行业景气度有望进一步提升，为全年业绩提供有力支撑。

🏷️ #港口 #内需 #自动化 #数字化 #绿色化

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📰 [联合资信评估]：2026年港口行业分析（2026年7月） - 发现报告

本报告梳理了中国港口行业在政策引导、资源整合、投资与市场需求等方面的发展态势。国家以完善内河港口集疏运体系、推动集装箱铁水联运深度融合为目标，推动“一省一港”格局深入，港口资源整合带来协同效应提升，行业竞争格局趋于集中与区域垄断性增强。行业周期性较强，GDP增速与进出口波动直接影响货物吞吐量与集装箱吞吐量的增速，但在政策推动与市场需求回暖下，2025年至2026年仍维持稳健增速，内河港口增速有望高于沿海港口。样本企业总体经营稳健、利润持续增长，但债务负担与人员包袱、公共性资产占用需关注，短中长期偿债能力总体良好。未来在财政与基建政策的支持下，港口吞吐量有望通过新航线、铁水联运及专业化码头提升而实现持续增长，港口群建设与国际枢纽功能提升将成为重点，从而推动形成世界级港口群并提升国际竞争力。总体来看，港口行业信用风险较低，发展前景乐观。

🏷️ #港口 #联运 #整合 #内河港口 #国际枢纽

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📰 家具外贸出口连续5个月增长_中国经济网——国家经济门户

本报讯显示，2026年前五个月我国家具行业普遍承压，结构性分化明显。规模以上企业共6953家，营业收入达2125.8亿元，同比下降10.9%，降幅较前值扩大，内需复苏乏力成为核心拖累，终端市场受房地产调整、消费后置等影响，订单不足、销售放缓，致使营收与利润同步下滑，利润同比降幅达58.4%。相比之下，出口表现坚韧，前五个月累计出口295.4亿美元，同比增长1.9%，海外需求回暖、供应链优势及性价比凸显，成为行业稳定的重要支撑。业内指出，行业呈现明显结构分化，国内市场面临较大压力，而海外市场则在扩容并对冲内需下行压力。展望未来，行业转型升级进入攻坚期，短期承压但长期向好基本面未变。随着促消费政策持续落地、存量房翻新需求释放，国内家居市场潜力有望被激活。

🏷️ #行业 #出口 #内需 #结构分化 #转型升级

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📰 AI出口暴增支撑复苏 GDP分化中结构性机会凸显

2026年上半年国内经济呈现明显的K型分化特征：新经济保持较高景气但未完全抵消传统行业的下行压力。二季度GDP同比增长4.3%，上半年累计4.7%；制造业PMI回升至50.3%，重新进入扩张区间，出口同比增长27%、进口增长36%，贸易顺差扩大至1256亿美元。CPI同比1.0%，PPI同比4.1%，算力硬件等AI相关进出口上半年增长56.6%，显示全球AI投资热潮与国内产业竞争力对出口形成有力支撑。社融和居民企业信贷需求偏弱，房地产销售和固定资产投资仍然下行，需进一步激活内需。研报预计2026年宏观环境优于2025年，若实施更积极的宏观政策并持续扩大内需，经济有望实现质的提升。重点关注AI产业链、出口优势制造及政策支持的内需修复领域，相关板块在分化环境中或将实现超额收益。

🏷️ #宏观 #AI产业 #出口 #内需 #经济

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📰 挖机销量激增35% 工程机械更新周期与出口双驱动

本月我国挖掘机销售实现强劲增长，6月销量达25445台，同比提升35.3%，其中国内市场增长33.9%，出口增长36.4%，1-6月累计销量达15.23万台，同比增长26.4%。装载机方面，6月销量为15002台，增长24.9%，内销电动化率达到60.2%。多家企业海外拓展频频，三一在土耳其展会获数亿元订单，徐工与泰国企业签订300台新能源重卡采购协议。研报指出行业景气度仍在持续向好，内需方面挖机内销已连续三个月保持30%以上增速，未来设备更新、城镇化推进及重大工程项目有望提供稳定支撑。上一轮销售高峰在2021年初，设备平均使用寿命8-10年，预计2026年将进入大规模集中更换阶段。小挖复苏带动中大挖需求，受煤价回暖及雅砻江水电站、新藏铁路等大型项目开工影响，内需韧性较强。出口方面，5-6月增速在30%-40%区间，中国主机厂在海外市场份额提升空间依然广阔，北美和欧洲占比仅约5%，中长期增长潜力可观。新能源工程机械的电动化优势将持续提升竞争力。总体来看，内外需协同发力，行业龙头有望迎来较好发展机遇。

🏷️ #挖掘机 #内需 #出口 #新能源 #工程机械

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📰 重卡内销向上周期启动 出口空间广阔龙头迎机遇

本报告基于2026年数据显示，国内重卡保有量约860万辆，按10年换车周期推算，行业销量中枢在86万辆。未来三年，国四淘汰、国七政策推进及2017-2020年销量高峰进入更新期叠加，将推动内需向上周期。研究观点认为，内销向上的确定性较高，非洲与东南亚处于城镇化初期，矿产开发、基建加速及产业转移将带来重卡需求持续增长；拉美和欧洲市场尽管城镇化率较高，但中国品牌凭性价比及新能源重卡竞争力，价格仅为外资竞品的一半，市占率提升空间广阔。中亚受“一带一路”和资源开发带动，俄市场也已度过报废税高峰，销量有望回升。行业头部企业方面，中国重汽在整车出口和总销量中占据领先地位，出口市占率接近50%、总销量市占率近30%；潍柴动力在发动机领域，尤其天然气发动机具有长期领先地位，市占率长期超过50%。在内销周期向上与出口高增长叠加的背景下，一汽解放、福田等头部企业及相关上市公司有望实现业绩改善与市场份额扩张。

🏷️ #重卡 #内销 #出口 #市场格局 #龙头

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📰 多机构预测上半年GDP增速超4.5% 下半年关键看出口和房地产

在外部环境复杂、内需修复仍需巩固的背景下，国家统计局将公布上半年经济数据。现有机构预测二季度GDP增速较一季度回落，预计4.2%–4.5%，上半年4.5%–4.7%，全年约4.7%左右。乐观因素来自逆周期调节、财政发力、重大项目提速与促消费、稳投资等政策落地使三、四季度有望小幅回升，但内需恢复仍显乏力，消费、投资、房地产等指标偏弱，成为下半年需要重点关注的压力点。出口仍为上半年的重要支撑，AI产业带动相关领域需求提升，制造业竞争力与多元化市场为出口提供支撑；但内需的修复步伐偏慢、房地产市场调整及部分传统行业投资疲软，构成对经济的制约。供给端方面，新兴产业持续发力，高技术制造业增速显著，工业与服务业仍保持韧性，制造业PMI回升显示边际改善。综合多家机构判断，全年经济可能呈“U型”走势，三季度约4.7%、四季度约4.8%，全年增速介于4.5%–4.7%之间。

🏷️ #经济预测 #GDP增速 #出口 #内需 #房地产

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📰 时代财经

在外部环境复杂、内需修复仍需巩固的背景下，2026年上半年中国经济呈现“先扬后抑、分化明显”的态势，整体走出“浅V”型。二季度GDP增速大概率较一季度回落，市场普遍预测约在4.2%至4.5%区间，上半年增速或在4.5%至4.7%之间。出口仍是主要支撑，1-5月货物贸易总额同比增长显著，出口增速领先于内需，受益于全球AI产业的发展与制造业优势，以及对新兴市场市场的多元化布局。内需修复则偏慢，1-5月社会消费品零售总额与固定资产投资增速均低于一季度，房地产投资与市场调整仍对消费意愿形成制约。高技术制造业和新兴产业继续保持较快增长，信息技术、电子、航空航天等领域贡献显著，资本向高技术方向转移。下半年在逆周期调节与重大项目推动下，三、四季度有望小幅回升，全年增速预计在4.5%至4.7%左右，3季度接近4.7%、4季度约4.8%，实现稳定的全年目标。总体需要关注房地产市场的回稳与出口韧性的持续性。

🏷️ #经济 #出口 #内需 #房地产 #高技术

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📰 宏观周报：6月PMI数据显示经济分化延续

6月PMI数据显示经济继续呈现分化的“K型”复苏特征。官方制造业PMI为50.3，高于50荣枯线，显示制造业在节后修复并回稳；非制造业PMI为50.2，景气略有提升。综合PMI为50.6，仍处扩张区间，且环比小幅回升。分项看，内外需修复，外需稍强，新订单指数和新出口订单指数分别回升，且韩国对华出口数据的同比增速显著，体现全球需求改善带动的传导效应。价格端，上游成本回落但传导至下游仍有一定阻力。行业层面，高技术制造业PMI显著高于总体，显示高端制造带动作用增强；部分传统行业仍显产需不足。非制造业方面，建筑业略有回升，但整体修复力度偏弱。当前形势下，稳增长的下端压力提升，扩内需与财政政策发力值得关注。未来需关注7月政治局对财政政策的部署，特别是加大超长期国债、地方债发行使用，以及优化财政支出结构、保障基层“三保”等措施是否出现增量工具。再次强调，地产链低迷与外需回暖并存，AI等新兴行业景气度较高，需兼顾稳增长与结构调整。

🏷️ #财经 #PMI #稳增长 #内需 #外需

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📰 上半年车市销量承压，新能源出口成唯一解药

上半年中国汽车市场呈现“产销两增、内需乏力、出口强势”的结构性特征。6月产销分别为276万辆和281万辆，环比显著回升但同比仍下滑，1—6月累计产销分别为1499.3万辆和1501.7万辆，同比分别下降4%和4.1%，其中6月降幅收窄。国内市场需求持续低迷，国内销量累计992.1万辆，同比下降21.1%；出口则实现高增长，累计509.6万辆，同比增长65.3%，6月出口同比增速达75.1%。新能源成出口“新增长点”，上半年新能源车出口235.5万辆，同比增长1.2倍，6月更实现新能源出口单月破100万辆。市场价格战渐退潮，上半年降价潮趋缓，但原材料上涨推升成本，导致部分车型定价回升与差异化定价成为趋势。未来看，新能源渗透率继续提升、高端与技术配置成为定价核心，内需 rebound 仍有空间，预计下半年有望出现较为明显的反弹。整体结论是：总量增长下的结构性失衡依然存在，出口与批发强劲、内需零售承压，新能源与高端市场将成为驱动核心。

🏷️ #汽车市场 #新能源 #出口 #内需 #定价

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📰 中汽协：6月传统燃料汽车国内销量同比下降45％_大河财立方

上半年我国汽车行业运行总体平稳，但内外部环境继续分化。内需承压明显，销量呈两位数降幅，但出口实现超预期增长，成为重要稳定支撑。乘用车市场略显下滑，商用车延续向好态势，新能源车保持稳定增长，传统燃油车市场进一步缩减。6月产销分别达276万辆与281万辆，环比小幅回升，均同比下降。1-6月产销分别为1499.3万辆与1501.7万辆，同比分别下降约4%。中国品牌乘用车在6月实现销量增长，市场份额提升。新能源车方面，6月产销均同比大幅增长，新能源汽车在新车销量中的份额持续提升。展望下半年，两新政策将继续实施，后市场及新品供给有望带来增量，市场价格相对稳定，行业有望回升；但外部不确定性增加、内需不足仍是压力点，需要稳定政策预期、强化监管、关注国际形势并稳步拓展国际市场。

🏷️ #汽车 #新能源 #出口 #内需 #政策

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📰 6月产销降幅再收窄、出口首破百万辆 中汽协：下半年行业将进一步好转

在6月以及上半年的汽车市场观察中，行业实现产销环比持续回升，但同比仍处于下滑通道。6月产销分别完成276万辆和281万辆，环比均有明显增长，降幅同比有所收窄；1-6月总体产销也保持下降趋势，但降幅逐月收窄，显示市场在回稳。新能源汽车表现尤为突出，6月产销分别达到159.8万辆和164.3万辆，同比增长显著，新能源汽车占新车总销量比重持续上升，1-6月同样实现两位数增速，显示转型方向明朗。乘用车方面国内销量仍受内需压力影响，传统燃料车继续下滑，而商用车略有增势，行业分化加剧。合资品牌整体承压，个别品牌出现不同程度的下滑，欧美日系品牌份额与销量呈现波动。展望下半年，政策推动和市场需求的恢复将成为主线，新能源汽车与后市场消费可能成为新增量，企业需稳步推进新品供给与国际市场拓展，同时注意外部不确定性带来的风险。

🏷️ #新能源汽车 #销量 #合资品牌 #内需 #出口

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📰 工程机械销量高增 出口成核心驱动力

2026年上半年工程机械行业呈现内外需共振的态势。6月挖掘机销售25445台，同比增长35.3%，1-6月累计销量达152320台，同比增长26.4%；装载机6月销售15002台，同比增长24.9%，1-6月累计82052台，同比增长26.7%。出口表现突出，挖掘机出口同比增长36.4%，装载机出口同比增长33.4%，均显著高于内销。研报指出，国内需求主要来自存量设备更新与低基数效应，出口则依赖国产品牌渠道完善、产品竞争力提升及海外需求释放，成为销量增长的关键增量。国内装载机电动化渗透率高达60.19%，以快提速、短作业周期和更低综合使用成本为特征，市场对其结构升级起到推动作用。尽管6月开工小时数环比回落，但同比仍处高位，显示行业景气未出现趋势性回弱。存量进入更新窗口叠加重点工程推进，内需修复基础稳固；出口持续高增长有助于平滑国内周期波动，提升相关企业业绩。总体看，销量高增与出口强势形成正反馈，预计将推动工程机械龙头业绩改善，股票估值修复空间值得关注。

🏷️ #工程机械 #出口增长 #内需 #装载机 #挖掘机

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📰 两位数高增出口，为何难解冰洗排产焦虑？

当前国内冰洗行业呈现出口持续走高而排产停滞的矛盾。海关数据显示2026年5月冰箱出口同比大增至844万台，1-5月累计出口3824万台，增幅均为两位数，洗衣机同期出口亦实现两位数增长；然而7月排产数据却显现反差：冰箱排产仅小幅增长0.8%，洗衣机排产下降1.7%，说明产销端出现严重分化。原因在于国内消费疲软，零售额与家具建材销售均走弱，地产下行压制后续刚需消费，即使618等促销也未能提振市场，终端需求乏力直接传导至生产端。细分来看，7月冰箱内销排产同比下降7.9%，依赖外销弥补缺口；洗衣机内销排产持续收缩，外销增速仅0.2%，出口成为维持产能的底盘而非新增增量。更需警惕的是，出口增长弹性在收缩，7月外销排产增速显著回落，冰箱降至7.3%，洗衣机几乎趋于零增长，海外市场对内需回暖的依赖性持续上升。区域分化明显，北美、欧洲、东南亚需求仍旺，而大洋洲、日韩、南亚等地回暖乏力，部分市场甚至需求下滑；头部企业加速海外建厂，订单向本地基地转移，国内产能受外部需求的影响越来越小。综上，行业旧有“国内集中生产、全球铺货”的增长逻辑已失效，外销只能短期托底产能，难以带来国内排产的实质扩张，真正出路在于国内内需回暖。

🏷️ #冰洗行业 #出口增速 #排产差异 #内需疲软 #区域需求

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📰 内外需求共振叠加涨价落地 工程机械行业景气度持续上行

随着中报业绩披露窗口临近，市场正在从题材轮动回归基本面验证。工程机械板块凭借持续超预期的产销数据和密集落地的涨价函，逐步成为中报季资金关注的关键方向。当前我国工程机械行业正借助国际化、电动化、智能化等优势，迎来内外销双轮驱动的黄金发展期。今年以来，行业内外销数据向好，验证了景气度回升。至5月，我国共销售挖掘机12.69万台，同比增长约24.7%；装载机销售7.22万台，同比增长约27.3%，核心产品国内外销量均实现两位数增长。内需强劲反弹，得益于设备更新需求集中释放、财政发力、存量更新及二手机消化等因素，国内需求稳步提升，销量上行趋势有望延续。出口方面，海外市场毛利率普遍高于国内，成为盈利的关键引擎。发达国家自2025年下半年步入补库周期，新兴市场在基建与采矿需求带动下，需求斜率持续抬升。在业绩端，内外需协同推动板块收入快速增长，但人民币汇率波动导致部分汇兑损失，二季度销量仍超预期，成本上升及原材料价格上涨也推动头部企业自5月起密集提价。

🏷️ #工程机械 #内外需 #涨价 #出口增长 #销量

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📰 2026年5月家电全产业链数据发布

2026年5月，产业在线月度汇总显示空调产业链延续下滑态势，冰洗和厨电则保持增长，出口成为拉动市场的主要力量。细分看，家用空调内销与外销均下滑，库存压力和终端景气度低迷共同拖累，出口降幅较小且有修复迹象；中央空调内销疲软但出口显著回暖，数据中心等需求带动海外市场改善。空气源热泵内销承压、外销强劲，热水与采暖存在分化，北美、欧洲等地区需求回暖明显。燃气壁挂炉内外销总体稳中有增，出口增速受益于全球市场需求。家电其他板块如冰箱、洗衣机、洗碗机、微波炉等出现不同程度的分化：冰箱内销下滑但出口大增，洗衣机内销走弱但外销强势，洗碗机出口持续发力，微波炉出口态势向好且内销遇挫。冷冻冷藏方面，冷柜与陈列柜呈增长趋势，出口增速高于内销。供应链端，转子压缩机下滑压力扩大，而涡旋、全封压缩机及空调电机等仍受多重因素影响呈现分化态势。总体而言，全球市场对高效、节能及大容量产品需求提升，但国内市场承压、地产周期、国补退潮等因素使内需恢复乏力，行业前景呈现出口拉动与内需回暖并存的格局。

🏷️ #空调 #冰洗 #家电 #出口增速 #内销压力

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