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📰 兰格研究：四月份我国钢材出口同比延续下降-兰格钢铁网
2026年一季度我国钢材进出口呈现同比下降态势，出口受1月起实施的钢铁出口许可证新政冲击、去年基数高、全球需求偏弱等因素叠加，导致季度出口量显著下滑。3月出口回升，环比增加，但同比仍处于下降通道，显示出新政冲击逐步被消化、下游库存压力与企业补货共同推动的短期回暖。展望4月，出口或将维持小幅波动、同比继续下降的态势，价格优势与市场竞争力仍支撑出口，但全球制造业增速放缓、贸易保护措施与地缘冲突等外部因素将继续抑制需求。总体来看，尽管面临多重外部压力，我国钢材出口仍具韧性，呈现平稳偏弱、结构优化的运行格局，未来需关注贸易壁垒、外需变化及国内供给侧改革对出口结构的影响。
🏷️ #钢材出口 #贸易壁垒 #外需 #价格优势 #出口许可证
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📰 兰格研究：四月份我国钢材出口同比延续下降-兰格钢铁网
2026年一季度我国钢材进出口呈现同比下降态势，出口受1月起实施的钢铁出口许可证新政冲击、去年基数高、全球需求偏弱等因素叠加，导致季度出口量显著下滑。3月出口回升，环比增加，但同比仍处于下降通道，显示出新政冲击逐步被消化、下游库存压力与企业补货共同推动的短期回暖。展望4月，出口或将维持小幅波动、同比继续下降的态势，价格优势与市场竞争力仍支撑出口，但全球制造业增速放缓、贸易保护措施与地缘冲突等外部因素将继续抑制需求。总体来看，尽管面临多重外部压力，我国钢材出口仍具韧性，呈现平稳偏弱、结构优化的运行格局，未来需关注贸易壁垒、外需变化及国内供给侧改革对出口结构的影响。
🏷️ #钢材出口 #贸易壁垒 #外需 #价格优势 #出口许可证
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📰 茅台“动刀”海外市场化改革：长期“躺平”、不认真做市场的，要“能进能出”
最新数据显示，2025年中国白酒出口16791.86千升，同比增长2.5%。在国内存量竞争日趋白热化的背景下，海外市场正成为行业竞逐的新增量空间。规模增长的亮眼数据之下，行业出口成色并不乐观。同期白酒出口额约8.93亿美元，同比下滑7.6%；出口均价53.2美元/升，下降9.9%。量增额减、价盘承压，暴露当前行业国际化仍处于以价换量的早期阶段，品牌溢价与市场结构仍有待重塑。如何从产品输出转向品牌深耕，是中国白酒必须跨越的槛。其中，作为行业龙头，仅去年前三季度，贵州茅台国外收入已达38.93亿元，同比增幅高达204.38%。即便如此，相对于其前三季度超过1200亿元的总营收来说，占比却非常微小。同时，其海外市场面临的不只是“酒卖给了谁”的问题，更是回流酒治理、消费者培育、渠道管控等系统性挑战。3月16日，茅台2026国际渠道商联谊会在贵阳召开。据了解，茅台进出口公司已完成《2026-2030年贵州茅台酒国际市场市场化转型方案》编制，茅台集团董事长陈华在会上从产品、价格、渠道三个维度，明确了国际市场市场化转型的方向。这也意味着，茅台从去年12月底开始的市场化转型“求变”，正式开启了“海外版”。飞天不再“一家独大”国际版低度酒提上日程产品出海，是茅台国际化“三步走”战略的起点。此次会议上，陈华首先明确了产品结构的优化路径，试图打破长期以来海外市场对53度飞天茅台的过度依赖。他提出，要破解国际市场53度飞天“单杆支撑”现状，构建以53度飞天为“塔基”、精品及海外文化版等为“塔尖”的“金字塔”型产品矩阵，陈年茅台酒产品在投放中更注重保持其极度稀缺性和高端品牌调性。值得注意的是，生肖酒正在成为“塔尖”阵营中的一匹黑马。公司透露，2025年茅台生肖酒在海外市场销量同比增长135.5%。这意味着，茅台产品结构从单一支撑转向多元驱动。低度化则被提至战略高度。会议明确提到探索开发低度茅台酒国际版，将其作为茅台融入海外主流消费市场、真正走进本土消费群体的又一主力品类来打造。系列酒同样被赋予厚望。公司高层在去年底的临时股东大会上曾表示，由于系列酒的价格与国际烈酒主流价格带高度重合，因此具有更高的增长潜力。本次会议则进一步明确，将结合区域市场实际，加大系列酒宣推力度，并开发符合国际市场需求的低度系列酒产品，持续完善茅台全球化产品矩阵，以更好满足海外消费者的多元化需求。严打回流酒：价格体系动刀暂停供货只是开始价格是品质之外的又一核心竞争力。对于正推进国际化的茅台而言，海外市场价格体系稳定与否，直接影响品牌价值的海外落地。一个不可忽视的现实挑战，是海外“回流酒”正冲击价格体系。记者注意到，部分电商平台上，海外版53度飞天茅台的价格甚至已显著低于1499元/瓶的国内指导价。在此前的业绩说明会上，亦有投资者多次提及这一现象，认为低价回流产品对茅台品牌形象、价格体系及市场声誉均造成负面影响。该问题已引起公司高度重视。去年11月，茅台方面表示已暂停部分渠道的供货，释放出整肃国际渠道、治理回流乱象的明确信号。在此次国际渠道商联谊会上，陈华进一步明确了价格治理的系统性思路。他提出，要完善市场价格体系，坚持“品价匹配，梯度合理”“市场导向，动态调整”“竞争导向，渠道共赢”“回流治理，生态培育”等定价原则，统筹国内外市场实际设定合理价格，构建动态调节机制，推动国内外价格同轨、品牌同频。同时严控产品回流与窜货，维护规范有序的国际市场生态。业内分析指出，“品价匹配”意味着不同产品对应不同价格带，形成清晰的价值梯队；“市场导向”要求价格设定需统筹国内外市场实际，建立动态调节机制；“竞争导向”则强调在兼顾渠道利润的同时，提升整体价格竞争力。而“回流治理”被单独列出，严控产品回流与窜货，目的是维护规范有序的国际市场生态。东南亚业绩翻四倍海外渠道商也要“能进能出”2025年，茅台国际渠道建设进入提速阶段。最新数据显示，茅台持续健全国际渠道管理体系，推行分级分类动态管理，全年新增渠道商20余家。与此同时，公司立足全球12个重点市场开展深度监测，构建动态定价模型，为稳定市场价格、保障渠道收益提供数据支撑。渠道布局的优化正在转化为市场增量。此次会议透露，2025年，茅台免税渠道销量实现翻番，东南亚市场销量实现超4倍跨越式增长。在渠道网络初步成型的基础上，茅台进一步明确了将以华人华商为切入点攻坚重点市场，借力“华流”热潮精准对接海外需求，培育消费场景，推动海外本土消费者从认知到认同转变，实现茅台从“华人圈”向本土圈层延伸。基于这一路径，茅台将构建更加系统、高效的渠道网络体系。一方面，统筹区域渠道布局，综合考量区域经济水平、消费习惯、文化特征、市场基础等多维要素，将东南亚、东亚等打造成为标杆市场。新商发展坚持优中选优，也要避免无序扩张。在渠道结构上，茅台坚持“线上”“线下”渠道协同发展。线上层面，与国际头部电商平台开展合作，用好中国香港、巴黎贸易公司等自营渠道；线下层面，大力发展、合理布局免税渠道、国际大型商超、餐饮、私域等重点线下渠道，全面提升线上线下消费者触达。渠道网络铺开之后，如何管理成为关键。陈华强调，要完善渠道商评价考核体系，对实力强、信誉好、市场开拓能力突出的优质渠道商加大政策支持与资源倾斜，对运营能力较弱、难以适应发展要求的给予指导和扶持，对于长期“躺平”、不认真做市场的，按市场规则办事，做到“能进能出”。
🏷️ #茅台 #国际化 #价格治理 #渠道管理 #低度酒
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📰 茅台“动刀”海外市场化改革：长期“躺平”、不认真做市场的，要“能进能出”
最新数据显示，2025年中国白酒出口16791.86千升，同比增长2.5%。在国内存量竞争日趋白热化的背景下，海外市场正成为行业竞逐的新增量空间。规模增长的亮眼数据之下，行业出口成色并不乐观。同期白酒出口额约8.93亿美元，同比下滑7.6%；出口均价53.2美元/升，下降9.9%。量增额减、价盘承压，暴露当前行业国际化仍处于以价换量的早期阶段，品牌溢价与市场结构仍有待重塑。如何从产品输出转向品牌深耕，是中国白酒必须跨越的槛。其中，作为行业龙头，仅去年前三季度，贵州茅台国外收入已达38.93亿元，同比增幅高达204.38%。即便如此，相对于其前三季度超过1200亿元的总营收来说，占比却非常微小。同时，其海外市场面临的不只是“酒卖给了谁”的问题，更是回流酒治理、消费者培育、渠道管控等系统性挑战。3月16日，茅台2026国际渠道商联谊会在贵阳召开。据了解，茅台进出口公司已完成《2026-2030年贵州茅台酒国际市场市场化转型方案》编制，茅台集团董事长陈华在会上从产品、价格、渠道三个维度，明确了国际市场市场化转型的方向。这也意味着，茅台从去年12月底开始的市场化转型“求变”，正式开启了“海外版”。飞天不再“一家独大”国际版低度酒提上日程产品出海，是茅台国际化“三步走”战略的起点。此次会议上，陈华首先明确了产品结构的优化路径，试图打破长期以来海外市场对53度飞天茅台的过度依赖。他提出，要破解国际市场53度飞天“单杆支撑”现状，构建以53度飞天为“塔基”、精品及海外文化版等为“塔尖”的“金字塔”型产品矩阵，陈年茅台酒产品在投放中更注重保持其极度稀缺性和高端品牌调性。值得注意的是，生肖酒正在成为“塔尖”阵营中的一匹黑马。公司透露，2025年茅台生肖酒在海外市场销量同比增长135.5%。这意味着，茅台产品结构从单一支撑转向多元驱动。低度化则被提至战略高度。会议明确提到探索开发低度茅台酒国际版，将其作为茅台融入海外主流消费市场、真正走进本土消费群体的又一主力品类来打造。系列酒同样被赋予厚望。公司高层在去年底的临时股东大会上曾表示，由于系列酒的价格与国际烈酒主流价格带高度重合，因此具有更高的增长潜力。本次会议则进一步明确，将结合区域市场实际，加大系列酒宣推力度，并开发符合国际市场需求的低度系列酒产品，持续完善茅台全球化产品矩阵，以更好满足海外消费者的多元化需求。严打回流酒：价格体系动刀暂停供货只是开始价格是品质之外的又一核心竞争力。对于正推进国际化的茅台而言，海外市场价格体系稳定与否，直接影响品牌价值的海外落地。一个不可忽视的现实挑战，是海外“回流酒”正冲击价格体系。记者注意到，部分电商平台上，海外版53度飞天茅台的价格甚至已显著低于1499元/瓶的国内指导价。在此前的业绩说明会上，亦有投资者多次提及这一现象，认为低价回流产品对茅台品牌形象、价格体系及市场声誉均造成负面影响。该问题已引起公司高度重视。去年11月，茅台方面表示已暂停部分渠道的供货，释放出整肃国际渠道、治理回流乱象的明确信号。在此次国际渠道商联谊会上，陈华进一步明确了价格治理的系统性思路。他提出，要完善市场价格体系，坚持“品价匹配，梯度合理”“市场导向，动态调整”“竞争导向，渠道共赢”“回流治理，生态培育”等定价原则，统筹国内外市场实际设定合理价格，构建动态调节机制，推动国内外价格同轨、品牌同频。同时严控产品回流与窜货，维护规范有序的国际市场生态。业内分析指出，“品价匹配”意味着不同产品对应不同价格带，形成清晰的价值梯队；“市场导向”要求价格设定需统筹国内外市场实际，建立动态调节机制；“竞争导向”则强调在兼顾渠道利润的同时，提升整体价格竞争力。而“回流治理”被单独列出，严控产品回流与窜货，目的是维护规范有序的国际市场生态。东南亚业绩翻四倍海外渠道商也要“能进能出”2025年，茅台国际渠道建设进入提速阶段。最新数据显示，茅台持续健全国际渠道管理体系，推行分级分类动态管理，全年新增渠道商20余家。与此同时，公司立足全球12个重点市场开展深度监测，构建动态定价模型，为稳定市场价格、保障渠道收益提供数据支撑。渠道布局的优化正在转化为市场增量。此次会议透露，2025年，茅台免税渠道销量实现翻番，东南亚市场销量实现超4倍跨越式增长。在渠道网络初步成型的基础上，茅台进一步明确了将以华人华商为切入点攻坚重点市场，借力“华流”热潮精准对接海外需求，培育消费场景，推动海外本土消费者从认知到认同转变，实现茅台从“华人圈”向本土圈层延伸。基于这一路径，茅台将构建更加系统、高效的渠道网络体系。一方面，统筹区域渠道布局，综合考量区域经济水平、消费习惯、文化特征、市场基础等多维要素，将东南亚、东亚等打造成为标杆市场。新商发展坚持优中选优，也要避免无序扩张。在渠道结构上，茅台坚持“线上”“线下”渠道协同发展。线上层面，与国际头部电商平台开展合作，用好中国香港、巴黎贸易公司等自营渠道；线下层面，大力发展、合理布局免税渠道、国际大型商超、餐饮、私域等重点线下渠道，全面提升线上线下消费者触达。渠道网络铺开之后，如何管理成为关键。陈华强调，要完善渠道商评价考核体系，对实力强、信誉好、市场开拓能力突出的优质渠道商加大政策支持与资源倾斜，对运营能力较弱、难以适应发展要求的给予指导和扶持，对于长期“躺平”、不认真做市场的，按市场规则办事，做到“能进能出”。
🏷️ #茅台 #国际化 #价格治理 #渠道管理 #低度酒
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📰 高纪凡两会建言 | 光伏行业深入整治“内卷式”竞争
本文聚焦光伏产业内部卷竞争治理的关键举措与阶段性成效。两会期间，专家提出多项权衡性改革方案，围绕价格治理、产能管控与标准引领三大维度推进行业健康发展。首先，强调深化价格治理，建立统一标准的全国价格检查与成本测算指导，推动企业不低于成本价销售，发布公开信抵制违规低价交易，并强化出口价格监管，以形成市场震慑与合规信号。其次，推动产能以需定产、尽快清理落后产能，通过产出量控制实现供需平衡与反内卷成果巩固。再次，加速强制性标准落地，提升能效门槛并推动组件铭牌标识溯源，拟通过许可证管理限制低效产能出口，促进国内外市场协同。综合来看，未来到2027年有望实现基本平衡，但仍需动态调整与持续治理，以避免行业亏损与非理性竞争的回潮。
🏷️ #光伏 #内卷 #价格治理 #产能管控 #标准引领
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📰 高纪凡两会建言 | 光伏行业深入整治“内卷式”竞争
本文聚焦光伏产业内部卷竞争治理的关键举措与阶段性成效。两会期间，专家提出多项权衡性改革方案，围绕价格治理、产能管控与标准引领三大维度推进行业健康发展。首先，强调深化价格治理，建立统一标准的全国价格检查与成本测算指导，推动企业不低于成本价销售，发布公开信抵制违规低价交易，并强化出口价格监管，以形成市场震慑与合规信号。其次，推动产能以需定产、尽快清理落后产能，通过产出量控制实现供需平衡与反内卷成果巩固。再次，加速强制性标准落地，提升能效门槛并推动组件铭牌标识溯源，拟通过许可证管理限制低效产能出口，促进国内外市场协同。综合来看，未来到2027年有望实现基本平衡，但仍需动态调整与持续治理，以避免行业亏损与非理性竞争的回潮。
🏷️ #光伏 #内卷 #价格治理 #产能管控 #标准引领
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📰 三部门召开新能源汽车行业企业座谈会 坚决抵制无序“价格战”
2026年1月14日，工业和信息化部、国家发展改革委和市场监管总局联合召开新能源汽车行业企业座谈会，旨在部署规范新能源汽车产业竞争秩序的相关工作。会议强调要深入贯彻党中央、国务院的决策部署，坚持创新驱动和质量第一，坚决抵制无序的“价格战”，以推动构建优质优价和公平竞争的市场秩序。
三部门表示将进一步加强工作协同，强化成本调查和价格监测，加大监管和执法力度。会议还强调了对产品生产一致性的监督检查，确保对违规企业依法依规进行严肃处理，以维护公平有序的市场环境，促进汽车产业的高质量发展。
🏷️ #新能源汽车 #市场秩序 #价格战 #高质量发展 #监管
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📰 三部门召开新能源汽车行业企业座谈会 坚决抵制无序“价格战”
2026年1月14日，工业和信息化部、国家发展改革委和市场监管总局联合召开新能源汽车行业企业座谈会，旨在部署规范新能源汽车产业竞争秩序的相关工作。会议强调要深入贯彻党中央、国务院的决策部署，坚持创新驱动和质量第一，坚决抵制无序的“价格战”，以推动构建优质优价和公平竞争的市场秩序。
三部门表示将进一步加强工作协同，强化成本调查和价格监测，加大监管和执法力度。会议还强调了对产品生产一致性的监督检查，确保对违规企业依法依规进行严肃处理，以维护公平有序的市场环境，促进汽车产业的高质量发展。
🏷️ #新能源汽车 #市场秩序 #价格战 #高质量发展 #监管
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📰 多晶硅期货上市周年考的背后
2025年末的多晶硅期货市场经历了剧烈震荡，反映出中国光伏产业在产能过剩与高质量发展之间的挣扎。全球市场环境复杂，欧美贸易壁垒及供应链认证趋严，导致我国光伏产品出口面临挑战。同时，国家调整出口退税政策，旨在引导行业转向技术和质量竞争，虽然短期内增加了成本，但长远看有助于清除落后产能。
内部竞争加剧，供需失衡使行业面临亏损压力，产业链价格持续承压。国家推出“反内卷”政策，以治理无序竞争为目标，促进行业发展秩序的优化。随着市场对产能出清的预期升温，多晶硅期货出现明显波动，体现出市场对供给侧改革和政策支持的敏感反应。
多晶硅期货的上市改变了光伏行业的定价模式，为产业链上下游企业提供了规避价格波动风险的工具。企业通过套期保值锁定利润，利用期货市场增强了行业的韧性和透明度。整体来看，多晶硅期货的存在标志着中国光伏产业在全球市场争夺定价权的重要一步，未来将助力行业从量变到质变的飞跃。
🏷️ #多晶硅 #光伏产业 #期货市场 #反内卷 #价格波动
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📰 多晶硅期货上市周年考的背后
2025年末的多晶硅期货市场经历了剧烈震荡，反映出中国光伏产业在产能过剩与高质量发展之间的挣扎。全球市场环境复杂，欧美贸易壁垒及供应链认证趋严，导致我国光伏产品出口面临挑战。同时，国家调整出口退税政策，旨在引导行业转向技术和质量竞争，虽然短期内增加了成本，但长远看有助于清除落后产能。
内部竞争加剧，供需失衡使行业面临亏损压力，产业链价格持续承压。国家推出“反内卷”政策，以治理无序竞争为目标，促进行业发展秩序的优化。随着市场对产能出清的预期升温，多晶硅期货出现明显波动，体现出市场对供给侧改革和政策支持的敏感反应。
多晶硅期货的上市改变了光伏行业的定价模式，为产业链上下游企业提供了规避价格波动风险的工具。企业通过套期保值锁定利润，利用期货市场增强了行业的韧性和透明度。整体来看，多晶硅期货的存在标志着中国光伏产业在全球市场争夺定价权的重要一步，未来将助力行业从量变到质变的飞跃。
🏷️ #多晶硅 #光伏产业 #期货市场 #反内卷 #价格波动
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📰 钢铁行业研究：钢铁出口管制：低头走路，勿忘抬头看天
2026年起，我国将对部分钢铁产品实施出口许可证管理，旨在防止贸易冲突升级。此次管制涵盖生铁、废钢、粗钢和成材等多种钢铁产品，预计将影响钢坯和钢材两个环节。由于内需下滑，我国钢材出口转向被动，导致出口均价大幅下跌。面对多国的双反调查，出口管制或为保护国内市场和提升出口价格弹性而采取的措施。
从经济模型来看，出口管制将实现总量控制与内外市场分割，缓解全球钢铁行业的价值毁灭风险。国内钢铁价格已触及盈利平衡线，供给冲击可能导致高成本产能出清。合规性更强的上市公司或将从中受益，提升出口业绩。历史经验显示，类似的出口管制在2007年和2014-2015年曾有效提升出口价格，未对国内供需造成压力。
未来，反内卷政策的落地将通过超低排放改造、纠偏产能置换和压缩虚增量等措施实现。短期内，钢铁价格可能承压，但长期来看，政策的实施将有助于行业的健康发展。需要关注宏观基本面变化及供给侧政策的执行效果，以应对潜在风险。
🏷️ #钢铁出口 #许可证管理 #市场分割 #供给侧改革 #价格弹性
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📰 钢铁行业研究：钢铁出口管制：低头走路，勿忘抬头看天
2026年起，我国将对部分钢铁产品实施出口许可证管理，旨在防止贸易冲突升级。此次管制涵盖生铁、废钢、粗钢和成材等多种钢铁产品，预计将影响钢坯和钢材两个环节。由于内需下滑，我国钢材出口转向被动，导致出口均价大幅下跌。面对多国的双反调查，出口管制或为保护国内市场和提升出口价格弹性而采取的措施。
从经济模型来看，出口管制将实现总量控制与内外市场分割，缓解全球钢铁行业的价值毁灭风险。国内钢铁价格已触及盈利平衡线，供给冲击可能导致高成本产能出清。合规性更强的上市公司或将从中受益，提升出口业绩。历史经验显示，类似的出口管制在2007年和2014-2015年曾有效提升出口价格，未对国内供需造成压力。
未来，反内卷政策的落地将通过超低排放改造、纠偏产能置换和压缩虚增量等措施实现。短期内，钢铁价格可能承压，但长期来看，政策的实施将有助于行业的健康发展。需要关注宏观基本面变化及供给侧政策的执行效果，以应对潜在风险。
🏷️ #钢铁出口 #许可证管理 #市场分割 #供给侧改革 #价格弹性
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📰 硫磺价格走高，协会：为保供春耕，磷肥明年8月前不出口-观察者网
当前春耕备肥正处于关键时期，磷肥市场面临波动带来的挑战。12月11日的专题会议上，行业协会与企业深入分析了市场形势，并讨论了保供稳价的措施。会议强调磷肥的供应需充足、价格需稳定，以确保农民的种植积极性和全年粮食生产目标的实现。
最近，硫磺价格的持续上涨给磷肥生产带来压力，进口依赖度高达47%。会议提出，磷肥生产企业应保持高开工率，并在春耕结束前不安排出口。同时，行业协会要引导企业合理定价，并严禁囤积居奇等行为。
会议强调，企业与流通环节要有序衔接，保持信息透明，避免价格扭曲。保障春耕用肥的供应与稳定价格，是实现国家粮食安全的重要措施。面对全球市场供应短缺的压力，及时有效的应对措施显得尤为重要。
🏷️ #春耕 #磷肥 #硫磺 #价格稳定 #粮食安全
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📰 硫磺价格走高，协会：为保供春耕，磷肥明年8月前不出口-观察者网
当前春耕备肥正处于关键时期，磷肥市场面临波动带来的挑战。12月11日的专题会议上，行业协会与企业深入分析了市场形势，并讨论了保供稳价的措施。会议强调磷肥的供应需充足、价格需稳定，以确保农民的种植积极性和全年粮食生产目标的实现。
最近，硫磺价格的持续上涨给磷肥生产带来压力，进口依赖度高达47%。会议提出，磷肥生产企业应保持高开工率，并在春耕结束前不安排出口。同时，行业协会要引导企业合理定价，并严禁囤积居奇等行为。
会议强调，企业与流通环节要有序衔接，保持信息透明，避免价格扭曲。保障春耕用肥的供应与稳定价格，是实现国家粮食安全的重要措施。面对全球市场供应短缺的压力，及时有效的应对措施显得尤为重要。
🏷️ #春耕 #磷肥 #硫磺 #价格稳定 #粮食安全
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📰 2026年钢铁行业年度策略：反内卷趋势不改，铁矿成本下行盈利有望维稳
2025年，钢铁行业供给持续饱满，需求略有回暖。铁水日均产量达到238万吨，同比增长3.7%。尽管钢材产量有所下滑，主要受地产行业影响，但钢材表观消费量同比小幅上升，板材需求强于长材。预计2026年供给过剩仍将是主要矛盾，价格将维持震荡态势，基建、出口等领域将对需求产生正面贡献。
钢材价格在2025年整体呈震荡下行趋势，预计2026年将继续震荡运行。焦煤价格的下跌将推动钢价下行，行业盈利能力在成本下行的背景下有望持续向好。预计2025年钢材毛利处于较高水平，行业整体盈利能力将保持稳定。供给侧改革将进一步影响粗钢产量，反内卷趋势将持续。
展望2026年，行业发展方向将集中于头部企业的稳健利润和多元需求的弥补。建议关注产品结构转型的优质公司，以及在下游细分领域具备成长性的标的。同时，需警惕下游需求不及预期和市场竞争加剧带来的风险。
🏷️ #钢铁行业 #供给过剩 #价格震荡 #盈利能力 #投资策略
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📰 2026年钢铁行业年度策略：反内卷趋势不改，铁矿成本下行盈利有望维稳
2025年，钢铁行业供给持续饱满，需求略有回暖。铁水日均产量达到238万吨，同比增长3.7%。尽管钢材产量有所下滑，主要受地产行业影响，但钢材表观消费量同比小幅上升，板材需求强于长材。预计2026年供给过剩仍将是主要矛盾，价格将维持震荡态势，基建、出口等领域将对需求产生正面贡献。
钢材价格在2025年整体呈震荡下行趋势，预计2026年将继续震荡运行。焦煤价格的下跌将推动钢价下行，行业盈利能力在成本下行的背景下有望持续向好。预计2025年钢材毛利处于较高水平，行业整体盈利能力将保持稳定。供给侧改革将进一步影响粗钢产量，反内卷趋势将持续。
展望2026年，行业发展方向将集中于头部企业的稳健利润和多元需求的弥补。建议关注产品结构转型的优质公司，以及在下游细分领域具备成长性的标的。同时，需警惕下游需求不及预期和市场竞争加剧带来的风险。
🏷️ #钢铁行业 #供给过剩 #价格震荡 #盈利能力 #投资策略
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📰 【财经分析】出口回升但隐忧犹存 印尼锡产业迎来重构窗口期
印尼第三季度锡出口因国际锡价回暖和国内产能恢复而显著增长，累计出口精炼锡3.76万吨，达年度配额的68%。出口额增长25.8%，主要受益于国际锡价的上涨，以及政府整顿非法矿源的措施，市场对锡供应趋紧的担忧也推动了锡价的上涨。尽管如此，深层治理问题依然制约着印尼锡产业的竞争力，行业内普遍认为，治理体系改革将直接影响锡产业的长远发展。
治理改革的关键在于建立统一透明的锡矿基准价格体系，当前执行层面存在漏洞，导致价格操纵与资源外流问题严重。同时，手工矿工与持证企业之间缺乏稳定的合作框架，许多锡矿流入黑市交易。印尼国会正在加速推进相关立法，以期在2026年前建立统一的价格公式，确保各方诉求得到满足。PT Timah作为行业龙头企业，已开始推进手工矿合法化试点。
尽管出口表现亮眼，但治理改革的成效将决定印尼锡产业的长期竞争力。若能顺利推进HPM、矿地复垦等制度，将有助于提升锡供应的稳定性与合规性，减少对全球市场的冲击。然而，在转型期内，供应收紧与价格波动仍将持续。政府对非法采矿的整治态度坚定，显示出重塑锡业秩序的决心。
🏷️ #印尼锡业 #锡出口 #价格回暖 #治理改革 #供应链
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📰 【财经分析】出口回升但隐忧犹存 印尼锡产业迎来重构窗口期
印尼第三季度锡出口因国际锡价回暖和国内产能恢复而显著增长，累计出口精炼锡3.76万吨，达年度配额的68%。出口额增长25.8%，主要受益于国际锡价的上涨，以及政府整顿非法矿源的措施，市场对锡供应趋紧的担忧也推动了锡价的上涨。尽管如此，深层治理问题依然制约着印尼锡产业的竞争力，行业内普遍认为，治理体系改革将直接影响锡产业的长远发展。
治理改革的关键在于建立统一透明的锡矿基准价格体系，当前执行层面存在漏洞，导致价格操纵与资源外流问题严重。同时，手工矿工与持证企业之间缺乏稳定的合作框架，许多锡矿流入黑市交易。印尼国会正在加速推进相关立法，以期在2026年前建立统一的价格公式，确保各方诉求得到满足。PT Timah作为行业龙头企业，已开始推进手工矿合法化试点。
尽管出口表现亮眼，但治理改革的成效将决定印尼锡产业的长期竞争力。若能顺利推进HPM、矿地复垦等制度，将有助于提升锡供应的稳定性与合规性，减少对全球市场的冲击。然而，在转型期内，供应收紧与价格波动仍将持续。政府对非法采矿的整治态度坚定，显示出重塑锡业秩序的决心。
🏷️ #印尼锡业 #锡出口 #价格回暖 #治理改革 #供应链
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📰 资讯速递
近日，国家发展改革委和国家能源局印发了指导意见，旨在完善省内天然气管道运输价格机制，以加强价格监管和提升运输效率。根据新政策，省级发展改革部门将负责制定天然气管道运输价格，原则上不再下放定价权限。此外，价格机制将从“一线一价”“一企一价”过渡到分区定价或全省统一价格，以便与跨省运输价格机制有效衔接，助力形成“全国一张网”。
新政策还强调，省内天然气管道运输价格将采用“准许成本加合理收益”的方法进行核定，并对相关定价参数进行了明确规定。国家发展改革委和国家能源局将指导各地进行系统评估，确保省内天然气管道建设运营和价格管理的有效实施，推动政策的完善与落实。
与此同时，上半年我国工程机械行业发展良好，挖掘机和装载机销量均实现了同比增长，分别为16.8%和13.6%。国内市场逐步恢复，出口稳步增长，工程机械的进出口贸易额同比增长9%。行业整体向高端化、智能化、绿色化转型，产业链和供应链的自主可控能力也在不断提升。
🏷️ #天然气 #管道运输 #价格机制 #工程机械 #销量增长
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近日，国家发展改革委和国家能源局印发了指导意见，旨在完善省内天然气管道运输价格机制，以加强价格监管和提升运输效率。根据新政策，省级发展改革部门将负责制定天然气管道运输价格，原则上不再下放定价权限。此外，价格机制将从“一线一价”“一企一价”过渡到分区定价或全省统一价格，以便与跨省运输价格机制有效衔接，助力形成“全国一张网”。
新政策还强调，省内天然气管道运输价格将采用“准许成本加合理收益”的方法进行核定，并对相关定价参数进行了明确规定。国家发展改革委和国家能源局将指导各地进行系统评估，确保省内天然气管道建设运营和价格管理的有效实施，推动政策的完善与落实。
与此同时，上半年我国工程机械行业发展良好，挖掘机和装载机销量均实现了同比增长，分别为16.8%和13.6%。国内市场逐步恢复，出口稳步增长，工程机械的进出口贸易额同比增长9%。行业整体向高端化、智能化、绿色化转型，产业链和供应链的自主可控能力也在不断提升。
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📰 光伏行业协会就《价格法修正草案》征集意见，光伏ETF基金(159863)多股飘红|界面新闻
光伏行业协会近日就《价格法修正草案》征集意见，拟通过立法遏制低价竞争。这一举措再加上上游限产与出口退税取消的预期，可能导致光伏组件供应紧张，并促使价格上涨3-5分/W。根据最新数据显示，截至2025年8月7日，中证光伏产业指数轻微上涨，成分股中多家公司表现良好，反映出市场对光伏行业的积极预期。
华泰证券认为，光伏产业“反内卷”将主要依靠落后产能的有序退出与治理企业无序竞争来推进，从而推动产业链价格回归合理水平。硅料作为供给侧改革的重点，建议关注相关公司以及那些估值较低且盈利弹性大的标的。此外，新技术的进展也值得关注，尤其是BC产业链、以银代铜及钨丝金刚线的应用。
光伏ETF基金紧密跟踪中证光伏产业指数，选取不超过50只代表性上市公司作为样本，以体现整个光伏产业的表现。数据显示，中证光伏产业指数前十大权重股占总比重超过56%，反映出市场对于这些龙头企业的信心。未来，随着政策的持续推动，光伏行业有望迎来新的发展机遇。
🏷️ #光伏 #价格法 #供给侧改革 #行业动态 #组件供应
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📰 光伏行业协会就《价格法修正草案》征集意见，光伏ETF基金(159863)多股飘红|界面新闻
光伏行业协会近日就《价格法修正草案》征集意见，拟通过立法遏制低价竞争。这一举措再加上上游限产与出口退税取消的预期，可能导致光伏组件供应紧张，并促使价格上涨3-5分/W。根据最新数据显示，截至2025年8月7日，中证光伏产业指数轻微上涨，成分股中多家公司表现良好，反映出市场对光伏行业的积极预期。
华泰证券认为，光伏产业“反内卷”将主要依靠落后产能的有序退出与治理企业无序竞争来推进，从而推动产业链价格回归合理水平。硅料作为供给侧改革的重点，建议关注相关公司以及那些估值较低且盈利弹性大的标的。此外，新技术的进展也值得关注，尤其是BC产业链、以银代铜及钨丝金刚线的应用。
光伏ETF基金紧密跟踪中证光伏产业指数，选取不超过50只代表性上市公司作为样本，以体现整个光伏产业的表现。数据显示，中证光伏产业指数前十大权重股占总比重超过56%，反映出市场对于这些龙头企业的信心。未来，随着政策的持续推动，光伏行业有望迎来新的发展机遇。
🏷️ #光伏 #价格法 #供给侧改革 #行业动态 #组件供应
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光伏50ETF（159864）涨超2.1%，行业政策与价格回暖提振市场信心
近期光伏板块反内卷的呼声日益高涨，硅料收储、光伏玻璃减产等事件使得光伏供给侧改革的预期增强。光伏行业的报价已经全面上调，尤其是在硅料环节，价格大幅上涨。N型复投料和N型颗粒硅的成交均价分别环比上涨12.4%和15.2%，主要因企业长期亏损后为符合“不低于成本销售”要求而提价。
硅片环节的价格也在同步上调，182-210mm N型硅片的价格环比涨幅达13.6%-15%。部分头部企业已开始封仓待涨，预计硅片价格的上涨将传导至电池组件环节。2025年上半年，电池组件和逆变器的出口量均有所增长，显示出市场需求的回暖。随着行业自律的推进和供给侧政策的落实，光伏产业链的供需关系有望改善，从而带动整体价格和盈利的修复。
光伏产业ETF（159864）跟踪的光伏产业指数（931151）反映了光伏产业链相关上市公司的整体表现，具有显著的行业集中度和成长性特征。对于没有股票账户的投资者，可以关注相关的光伏产业ETF联接基金。需要注意的是，投资存在风险，投资者应谨慎选择与自身风险承受能力相匹配的产品。
#光伏 #硅料 #供给侧 #价格上涨 #ETF
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近期光伏板块反内卷的呼声日益高涨，硅料收储、光伏玻璃减产等事件使得光伏供给侧改革的预期增强。光伏行业的报价已经全面上调，尤其是在硅料环节，价格大幅上涨。N型复投料和N型颗粒硅的成交均价分别环比上涨12.4%和15.2%，主要因企业长期亏损后为符合“不低于成本销售”要求而提价。
硅片环节的价格也在同步上调，182-210mm N型硅片的价格环比涨幅达13.6%-15%。部分头部企业已开始封仓待涨，预计硅片价格的上涨将传导至电池组件环节。2025年上半年，电池组件和逆变器的出口量均有所增长，显示出市场需求的回暖。随着行业自律的推进和供给侧政策的落实，光伏产业链的供需关系有望改善，从而带动整体价格和盈利的修复。
光伏产业ETF（159864）跟踪的光伏产业指数（931151）反映了光伏产业链相关上市公司的整体表现，具有显著的行业集中度和成长性特征。对于没有股票账户的投资者，可以关注相关的光伏产业ETF联接基金。需要注意的是，投资存在风险，投资者应谨慎选择与自身风险承受能力相匹配的产品。
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