中金：风电行业性盈利反转或将到来 市场有望对板块进行重估_九方智投

中金发布的研报指出，风电行业陆风中标的月度均价自2024年底开始显著回升，预计这一趋势将持续到2025年中。当前风电整机板块正处于盈利反转的前夕，市场对未来竞争格局和盈利的预期分歧已经在股价中有所体现。

报告分析指出，本轮风机价格回升的主要原因包括行业份额趋于稳态、风机大型化放缓以及对亏损订单的更谨慎态度。同时，头部整机厂商正在转向国内海风和出口市场，促进了陆风竞争的缓和。此外，预计2026年后，行业将迎来毛利率的提升，带动整体盈利能力增强。

报告强调，整机制造环节受益于国内海上风电和高利润率出口的增长，未来几年这一比例将显著提升。因此，能够把握这些机遇的企业将持续实现业绩增长。然而，需关注行业需求、供应链出口和竞争加剧的风险因素。

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7月出口会再超预期吗？

申万宏源预计2023年7月中国出口将回升至约8%。这一预测主要基于出口货运指标、出口链生产及加工贸易进口的综合分析。根据外贸港口货运量数据显示，7月外贸货运量边际上行8个百分点，实际出口量也可能持续改善。同时，中国对越南的集装箱货运量显著上升，而对美国的货运量却有所回落，这表明出口市场结构正在发生变化。

在生产方面，7月的出口链生产回升，尤其是消费和冶金链表现良好。生产指标的提升与出口同步，规上企业的出口交货值与出口总额走势一致，显示出行业间的紧密联系。此外，加工贸易进口在6月也有显著回升，通常领先出口一个月，进一步支持了出口回升的预期。

然而，需警惕9月“抢出口”结束后可能出现的出口下行风险。当前表现强劲的出口链领域已经显示出回落迹象，特别是冶金链和消费链的新出口订单的变化，预示着后续出口可能会受到影响。因此，尽管7月的出口前景乐观，但市场仍需保持谨慎。

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给大厂代工、借品牌引流⋯⋯探秘行业寒冬里的义乌中小光伏企业生意经

光伏行业正经历寒冬，义乌的中小光伏企业面临生存困境。大厂转战新兴市场，导致中小企业代工利润微薄，库存高企。耀灿太阳能的负责人彭耀萍表示，企业全靠代工维持运转，但利润极低，甚至在压价时不得不以低于成本的价格接单。大品牌的市场吸引力使得中小企业沦为“品牌搬运工”，面临品牌知名度不足和市场竞争加剧的双重压力。

在这种情况下，部分中小企业开始寻求转型，朗凯新能源通过开发核心专利产品和设立海外客户服务中心，提升市场竞争力。尽管面临上游成本上涨和下游客户压价的挑战，朗凯新能源仍通过创新产品和灵活服务来争取市场份额。整体来看，义乌的中小光伏企业在资金、渠道和技术等方面都显得脆弱，但通过出海服务和自主研发，努力寻找新的生存之道。

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美日达成贸易协议提振市场 欧洲汽车股集体上扬

美国与日本达成贸易协议的消息刺激了市场，导致欧洲主要汽车制造商的股价在7月23日显著上涨。根据协议，美国将把从日本进口的汽车关税从25%降至15%，这一政策推动了日韩汽车制造商的股价飙升，瑞典的沃尔沃汽车股价更是上涨约7%，创下新高。

与此同时，德国的保时捷、宝马、梅赛德斯-奔驰和大众汽车集团的股价涨幅在3.8%至6.8%之间。整个欧洲汽车股指数上涨了3.4%，成为所有行业指数中表现最好的。市场对欧盟与美国达成类似协议的期待也在不断升温，尤其是在欧盟委员会努力与美国达成贸易协定框架的背景下。

然而，尽管美日协议带来了积极信号，代表Stellantis等汽车制造商的行业团体对这一协议表示不满，认为其存在不公之处。美国对日本的关税减免并未延伸至加拿大和墨西哥，后者的关税仍保持在25%。这种不平等的贸易机制可能会对未来的谈判产生影响。

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半导体设备板块今日领涨，半导体设备ETF（159516）收涨超2%，连续10日净流入超3.5亿元，行业基本面强劲

近期，美国商务部恢复对中国出口H20 AI芯片许可，英伟达与AMD均已获准向中国销售相关产品。这一政策的放松被视为中美贸易摩擦缓和的信号，能够缓解短期算力瓶颈，并提振设备采购预期。多家半导体设备龙头公司中报预告显示业绩大幅增长，反映出行业基本面强劲。

国信证券指出，半导体行业景气度较高，AI需求持续强劲，非AI需求也在温和复苏。台积电的收入超预期，上调全年收入增速至30%左右，显示行业整体向好。美国批准H20芯片恢复对中国出口，有助于国内算力基础设施建设，相关产业链公司有望受益。

半导体设备ETF（159516）跟踪半导体材料设备指数，涵盖半导体产业链上游关键环节，集中反映国内半导体产业在基础材料与核心装备方面的自主化发展水平。没有股票账户的投资者可关注相关主题ETF，投资需谨慎，市场观点随环境变化而变动。

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中国储能网 -国内新闻 - 1-6月我国锂离子电池出口额达340.96亿美元 }

根据海关最新统计数据，2025年1-6月我国锂离子电池出口数量和出口额均实现了显著增长，分别达到21.56亿个和340.96亿美元，增长率为17.6%和25.1%。其中，6月份的出口额为66亿美元，环比增长12.7%。德国已成为我国锂离子电池的最大出口市场，1-6月出口金额为65.15亿美元，占总额的19.1%。美国和越南分别位列第二和第三大市场，出口额为59.98亿美元和18.39亿美元。

在地区方面，福建省继续保持锂离子电池出口的领先地位，出口金额为88.5亿美元，占全国出口额的26%。广东省和江苏省紧随其后，分别为88.11亿美元和45.71亿美元。三省的出口额合计占全国的65.2%。此外，广西、湖南和湖北省在出口金额和数量上均表现出较大的增幅，显示出我国锂离子电池市场的活力和潜力。

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上半年西藏跑出对外开放“加速度” 货物贸易进出口总值43.4亿元，同比增长14.1%

2025年7月22日，西藏自治区举行了“西藏自治区成立60周年”系列主题新闻发布会，介绍了2025年上半年西藏货物贸易进出口情况。数据显示，上半年西藏货物贸易进出口总值达43.4亿元，同比增长14.1%，增速继续位居全国前列。其中，出口37亿元，增长15.4%；进口6.4亿元，增长7%。

拉萨海关副关长李崧指出，西藏外贸在60年间实现了历史性跨越，贸易总值从1965年的693万元跃升至年均百亿规模，运输方式也从传统的方式发展为立体交通体系。目前，西藏已形成多个国家级开放口岸，成为中国制造走向南亚的重要通道。

上半年，外贸增长受益于国家和自治区的多项支持措施，物流效率提升显著。新能源汽车和光伏产品等新兴产品出口表现突出，特色农产品也实现了良好增长。特别是民营企业在对外贸易中发挥了主力作用，进出口占比达到97.9%。

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美日贸易协议撕开一道口子？分析师警告此刻欢呼还为时尚早

美国与日本达成的关税协议将日本汽车出口到美国的关税降至15%，这一让步被视为重大利好，市场对美欧、美韩等贸易谈判的乐观情绪随之升温。日本承诺将在美国投资5500亿美元，并进一步开放汽车及农产品市场，推动了相关股票的上涨。然而，分析师指出，这一协议不太可能在较小经济体中复制，且美国与其他大型经济体的谈判仍未结束。

尽管美日协议为其他国家提供了谈判的方向，但其限制性较高，可能不会引发大规模效仿。分析师认为，较小的亚洲国家可能会联合形成贸易集团，以限制美国的影响力。同时，较大型经济体仍面临关税威胁，尤其是欧盟、加拿大和巴西等国的高关税水平依然存在。历史经验表明，市场在最终结果未确定前不应过早欢呼，风险依然存在。

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巴西政府拟出台措施应对美国50%关税冲击 重点扶持受影响行业

随着跨境电商的快速发展，越来越多的中小卖家开始关注北美市场，尤其是亚马逊和eBay等平台。根据亿恩观察的分析，2025年将是国产品牌在北美市场崭露头角的一年，尤其是在3C产品领域。卖家们需要把握住这一机遇，提升产品质量和服务，以满足消费者的需求。

此外，随着双11和圣诞节等重要购物节的临近，卖家们应提前做好备货和营销策略，以应对激烈的市场竞争。亿恩观察指出，利用社交媒体和线上广告可以有效提升品牌知名度，吸引更多的潜在客户。同时，跨境物流的优化也是卖家们需要关注的重点，以确保产品能够及时送达消费者手中。

最后，亿恩观察强调，卖家们应关注小众品类的市场机会，这些产品往往能够在竞争中脱颖而出，带来意想不到的销售增长。通过不断创新和调整策略，中小卖家有望在未来的跨境电商市场中占据一席之地。

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中金：风电行业性盈利反转或将到来 市场有望对板块进行重估_股市直播_市场_中金在线

中金发布研报指出，风电行业陆风中标的月度均价自2024年底开始显著回升，这一趋势预计将持续到2025年中。当前，风电整机板块正处于盈利反转的前夕，市场对行业未来的竞争格局、需求和盈利存在较大分歧，股价已对此有所反映。随着未来几个季度各公司的盈利逐步改善，市场有望对该板块进行重估。

中金分析认为，本轮风机价格回升的原因主要有四个：一是行业份额趋于稳态，持续亏损的局面难以维持，价格自律公约的签订促进了竞争改善；二是风机大型化速度放缓，行业开始聚焦已有产品线的优化；三是转让电站业务的下行风险使得行业对亏损订单的获取更加谨慎；四是头部整机厂专注于国内海风和出口，导致陆风竞争边际减弱。整机竞争的缓和趋势有望持续。

中金还指出，预计到2025年下半年，行业将通过费用率下降实现净利率的环比提升。2026年，整机行业有望在交付价格提升和成本改善的双重影响下，迎来毛利率的显著提升。同时，国内海风和出口需求将推动行业的中长期增长，预计到2028年前后，相关产品的产值占比将显著提高。需要注意的是，行业也面临需求不及预期和竞争加剧的风险。

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建材行业报告：雅江水电站开工释放新政策信号

2025年7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程在西藏林芝市正式开工，标志着中国在基础设施投资方面的新进展。这一工程的开工不仅释放了中央财政将加大投入的信号，还预示着将通过积极的财政政策来拉动内需，包括消费补贴、设备更新和基础设施投资。上半年，社会消费品零售总额同比增长5.0%，显示出消费市场的复苏趋势。

此外，政府将继续推动设备更新和技术改造，加快智能制造的普及应用，预计设备工器具购置投资将同比增长17.3%。虽然目前外部环境充满不确定性，特别是美国的贸易保护政策和房地产市场的负面影响，但政策的不断调整和加大力度将有助于缓解这些问题。雅鲁藏布江水电站的建设将成为稳定经济增长的重要支撑，预计将拉动相关产业链的发展，推动地方经济的复苏。

这一重大项目的投资总额达到1.2万亿，相较于三峡水电站的动态投资规模大幅提升，预计将在未来几年内对GDP产生积极影响。与此同时，雅鲁藏布江水电站的建设不仅是技术和设备的集中体现，还将推动西藏地区水泥和钢铁等建筑材料需求的增长，为相关企业带来发展契机。总之，雅鲁藏布江水电站的开工是中国经济发展、政策调整以及基础设施投资的重大里程碑，预示着未来更加稳健的经济增长。

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财通证券：摩托车行业外销增内销减 中大排量出口显著支撑增长_同比_销量_车型

根据财通证券的研报，摩托车行业在2023年上半年表现出外销增长而内销下降的趋势。6月的数据显示，摩托车总销量为149.53万辆，同比增长8%。其中，出口量达到111.51万辆，同比增长18%，而内销仅为38.02万辆，同比下降13%。整体来看，1-6月的累计销量同比增长15%，出口增长26%，但内需却下降了7%。

在各大品牌中，春风动力的中大排量车型成为增长的主要动力，尤其是电动摩托车的销量大幅提升，达到3.06万辆，同比增长1059%。隆鑫通用则通过深化自主品牌战略，保持了无极和全地形车的高速增长。尽管两轮摩托的内销表现不佳，但250cc以上的车型出口依然保持增长。

钱江摩托的表现则显示出内冷外热的局面，6月销量有所下滑，尤其是内销下降显著。整体来看，摩托车行业在外销的推动下仍然保持增长，但内需的疲软需要关注，未来的市场表现将取决于新车型的推出和市场反应。

#摩托车 #外销增长 #内销下降 #电动摩托 #品牌战略

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Style3DX迪尚 合作升级，共塑服装智造新范式

近日，凌迪科技与迪尚集团达成AI战略合作协议，标志着双方在服装产业数字化升级上迈入新阶段。迪尚集团自2017年与Style3D合作以来，已成功打造国内首个纺织服装垂直生态供应链平台，积极推进数字化转型与人工智能领域的探索。这次合作是迪尚集团在AI时代以科技筑牢竞争壁垒的重要举措。

Style3D创始人刘郴指出，AI时代带来了工业革命级的变革，传统生产模式亟待更新。早期布局AI技术的企业将获得显著优势，未来智能体将成为整合数据和行业知识的核心。迪尚集团在数字化转型中积累了丰富经验，展现出坚定的决心，成为推动AI项目落地的典范。

迪尚集团董事长朱立华强调，数字化转型是构建智能生态系统的核心基石，企业需迅速掌握科技趋势，积极拥抱科技创新。总经理朱洪韬则希望相关项目加速推进，强化企业核心竞争力。双方制定了分阶段推进的战略蓝图，Style3D将全力支持迪尚，助力其稳步推进数字化转型。

此次合作不仅深化了双方关系，也为服装产业的智能化转型树立标杆，推动行业迈向高效创新的新未来。全球多家时尚企业已聚焦AI时代的新商业模式，探索通过AI和3D技术来推动转型升级。

#AI合作 #数字化转型 #服装产业 #核心竞争力 #战略合作

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余向荣：下半年中国出口有望继续超预期_投资_服务_花旗

花旗集团近日发布了2025年中国经济宏观展望，认为中国经济增长目标能够实现，尤其在名义增长修复方面具备潜力。余向荣表示，若增长保持韧劲，物价改善，中国资产的吸引力将进一步增强。下半年出口预计将受到基数影响而放缓，但全年出口仍能实现正增长，主要受美国关税政策见顶、市场对“抢出口”担忧过度以及中国出口部门韧性强的三大因素推动。

在国内需求方面，余向荣强调不能仅关注传统投资，人工智能、新消费等新经济领域对整体增长的贡献正在上升。预计“人工智能+”将带来5000亿元增量投资，助力GDP增长。此外，花旗集团预测内需增长动能在分化中复苏，财政政策将通过以旧换新和育儿补贴等措施加速落地，货币政策则将维持“轻总量、重结构”的方向，预计将下调政策利率和准备金率。

在供应端，花旗关注“反内卷”部署与供给侧结构性改革的推进，余向荣指出需采取措施整治低价无序竞争，推动落后产能退出。预计如果改革得当，需求侧政策刺激将改善供需结构，PPI数据有望温和反弹，相关行业如黑色冶炼和化工等也有望实现价格回升。

#花旗集团 #经济展望 #出口增长 #人工智能 #供给侧改革

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滕泰：反内卷，能否带来行业生态大反转

自6月份以来，中国制造业和服务业的反内卷行动逐渐显现出积极的转折点。通过控制供应商付款账期和禁止价格战等措施，部分行业开始挣脱内卷式竞争的困境。然而，在总体需求不足和供给过剩的背景下，这些向好趋势的持续性仍需观察。

中国制造业在快速发展的同时，却面临着价格战和供应商占款等问题，导致行业生态恶化。企业为了生存被迫压缩成本，形成恶性循环，影响了上下游企业的生存与发展。部分企业的经营理念滞后，未能适应现代竞争环境，导致资源和利润的双重浪费。

为打破内卷局面，市场监管部门和行业协会需加强监管，推动企业改善经营观念和竞争战略。同时，地方政府应停止不必要的补贴，激活消费潜力。只有在良性竞争的环境中，企业才能实现可持续发展，最终推动整个经济的成熟与转型。

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【AI治理周报7月第3周】英伟达CEO黄仁勋第三次访华：亲和外交与AI出口复苏 - 智源社区

本周AI治理周报关注了多项重要动态，尤其是英伟达CEO黄仁勋第三次访华，强调科技合作与AI出口复苏。他在中国国际供应链博览会上赞赏了中国AI企业的发展，显示出对中美科技关系的重视。尽管出口禁令有所放松，但未来仍面临政策和供应链的不确定性。

此外，特朗普签署的稳定币法案为加密货币行业带来了监管框架，旨在平衡创新和金融稳定。德国计划通过人工智能攻势在2030年前提高经济产出，力求在AI领域追赶中美。

美国联邦政府也在扩大AI应用，提升效率的同时引发了对算法透明度和隐私的担忧。印度卡纳塔克邦则因人工智能的广泛应用推迟了IT政策的审批，显示出地方治理在制定AI战略时的复杂性。最后，Meta宣布将投入巨资建设AI超级计算数据中心，进一步巩固其在AI领域的竞争力。

#黄仁勋 #稳定币 #AI战略 #算法透明度 #Meta

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半导体设备板块领涨，半导体设备ETF（159516）涨超2%，连续10日净流入超3.5亿元，行业基本面强劲

近期，美国商务部恢复对中国出口H20 AI芯片许可，英伟达和AMD已获准向中国销售相关GPU和芯片。这一变化被解读为中美贸易摩擦缓和的信号，预计将有助于改善短期的算力瓶颈，并提振设备采购预期。

多家半导体设备龙头公司的中报预告显示业绩增长，行业基本面表现强劲。国信证券指出，半导体行业景气度高企，AI需求持续旺盛，非AI需求也在温和复苏。台积电2Q25收入超预期，反映出行业的整体向好趋势。

美国对H20芯片的出口恢复有助于国内算力基础设施的建设，相关产业链公司将从中受益。瑞芯微发布的新处理器将提升端侧AI硬件性能，为市场带来增量机会。同时，半导体设备ETF将跟踪相关行业表现，吸引更多投资者的关注与参与。

#美国 #半导体 #AI芯片 #贸易摩擦 #设备采购

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金龙汽车2025上半年净利增长超七成 海外市场成最大功臣-公司动态-证券市场周刊

2025年7月15日，金龙汽车发布了2025年半年度业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润约为11600万元，同比增长74.71%。这一增长主要得益于海外市场的稳步发展，金龙汽车的出口业务收入显著提高，2025年上半年累计出口车辆1.41万辆，同比增长52.5%。

金龙汽车的国际化战略始于2000年，经过多年的努力，其出口交货值占销售产值的比率从2020年的25.13%提升至63.68%。在全球市场中，金龙汽车的产品矩阵与各地需求紧密对接，成功交付多款车型，展示了“中国智造”的实力。

金龙汽车的成功经验为其他中国企业出海提供了借鉴，强调了长期主义与创新的重要性。随着新能源与智能化技术的进步，金龙汽车的全球化之路有望迎来新的突破，为中国企业走向世界提供了宝贵的参考。未来，金龙汽车将继续推动绿色智能出行理念，助力全球交通升级。

#金龙汽车 #海外市场 #出海战略 #中国智造 #业绩增长

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财通证券：摩托车行业外销增内销减 中大排量出口显著支撑增长_手机网易网

根据财通证券的研报，摩托车行业在2023年上半年展现出外销增长、内销下降的趋势，尤其是中大排量车型的出口贡献显著。整体来看，6月份摩托车总销量为149.53万辆，同比增加8%。其中，出口数量为111.51万辆，同比提升18%，而内销则下降至38.02万辆，同比减少13%。上半年累计数据显示，外销保持良好的增长势头，累计同比增长15%，出口累计增长26%，而内需则有所下滑，累计同比减少7%。

在具体品牌方面，春风动力的中大排量车型销量表现突出，尤其是250cc以上的车型，上半年实现了57%的同比增长，特别是500-800cc的高端车型，其销量同比大幅增长594%。相对而言，燃油摩托车的销量表现不佳，尤其是内销方面。同时，电动摩托车的销量在这一时期表现亮眼，同比增长超过1000%。隆鑫通用的两轮摩托车销量有所下降，但其全地形车和250cc以上型号的出口销量则持续增长，展现出自主品牌的韧性。钱江摩托的两轮摩托车整体销量亦呈现下降，尤其是内销方面下滑显著，未来需关注新车型的市场表现。

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意大利经济遭受美关税汇率双重冲击

随着跨境电商的快速发展，越来越多的国产品牌开始在国际市场上崭露头角，尤其是在北美和东南亚等地区。亚马逊和eBay等平台成为中小卖家的主要销售渠道，许多卖家通过这些平台实现了业绩的快速增长。尤其是在双11和圣诞节等重要促销节点，卖家的销售额更是显著提升。

此外，跨境物流的效率提升也为卖家提供了更好的支持。菜鸟等物流服务商在这一领域的布局，使得产品能够更快地到达消费者手中，提升了顾客的购物体验。同时，XTransfer等金融服务平台也在为出口卖家提供便捷的资金解决方案，助力他们在国际市场上的发展。

总的来说，跨境电商的发展为国产品牌打开了新的市场，卖家们借助各大平台和物流服务的支持，正在逐步提升他们的国际竞争力。未来，随着市场需求的变化和技术的进步，跨境电商将继续迎来新的机遇与挑战。

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