余向荣：下半年中国出口有望继续超预期_投资_服务_花旗
花旗集团近日发布了2025年中国经济宏观展望，认为中国经济增长目标能够实现，尤其在名义增长修复方面具备潜力。余向荣表示，若增长保持韧劲，物价改善，中国资产的吸引力将进一步增强。下半年出口预计将受到基数影响而放缓，但全年出口仍能实现正增长，主要受美国关税政策见顶、市场对“抢出口”担忧过度以及中国出口部门韧性强的三大因素推动。
在国内需求方面，余向荣强调不能仅关注传统投资，人工智能、新消费等新经济领域对整体增长的贡献正在上升。预计“人工智能+”将带来5000亿元增量投资，助力GDP增长。此外，花旗集团预测内需增长动能在分化中复苏，财政政策将通过以旧换新和育儿补贴等措施加速落地，货币政策则将维持“轻总量、重结构”的方向，预计将下调政策利率和准备金率。
在供应端，花旗关注“反内卷”部署与供给侧结构性改革的推进，余向荣指出需采取措施整治低价无序竞争，推动落后产能退出。预计如果改革得当，需求侧政策刺激将改善供需结构，PPI数据有望温和反弹，相关行业如黑色冶炼和化工等也有望实现价格回升。
#花旗集团 #经济展望 #出口增长 #人工智能 #供给侧改革
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花旗集团近日发布了2025年中国经济宏观展望，认为中国经济增长目标能够实现，尤其在名义增长修复方面具备潜力。余向荣表示，若增长保持韧劲，物价改善，中国资产的吸引力将进一步增强。下半年出口预计将受到基数影响而放缓，但全年出口仍能实现正增长，主要受美国关税政策见顶、市场对“抢出口”担忧过度以及中国出口部门韧性强的三大因素推动。
在国内需求方面，余向荣强调不能仅关注传统投资，人工智能、新消费等新经济领域对整体增长的贡献正在上升。预计“人工智能+”将带来5000亿元增量投资，助力GDP增长。此外，花旗集团预测内需增长动能在分化中复苏，财政政策将通过以旧换新和育儿补贴等措施加速落地，货币政策则将维持“轻总量、重结构”的方向，预计将下调政策利率和准备金率。
在供应端，花旗关注“反内卷”部署与供给侧结构性改革的推进，余向荣指出需采取措施整治低价无序竞争，推动落后产能退出。预计如果改革得当，需求侧政策刺激将改善供需结构，PPI数据有望温和反弹，相关行业如黑色冶炼和化工等也有望实现价格回升。
#花旗集团 #经济展望 #出口增长 #人工智能 #供给侧改革
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