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📰 石油石化行业：原油价格下降，中国原油进口数量提升

截至2026年1月2日，Brent和WTI原油价格均出现下降，环比分别下降2.72%和2.25%。此外，OPEC原油现货价格和中国原油均价也呈现出不同程度的下降。与此同时，美国炼油厂的可运营产能利用率有所提升，成品车用汽油供应量增加，但石油产品的整体供应量却有所下降，显示出市场供需的复杂变化。

在原油进出口方面，美国的原油进口和出口数量均有所上升，进口数量环比上升了8.44%。相对而言，中国的原油进口数量也呈现增长趋势，而出口数量则显著下降53.83%。这一现象可能反映了国内外市场需求的不同步，以及国际市场价格波动对贸易的影响。

综合来看，当前原油价格持续下降，市场供需状况变化明显。未来需关注地缘政治因素、能源价格的剧烈波动，以及整体需求的不确定性，以应对潜在的风险和挑战。

🏷️ #原油价格 #中国进口 #美国出口 #市场供需 #风险提示

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📰 装备制造行业周报（12月第4周）：光伏硅片报价上行

市场行情方面，上周机械设备、电力设备及汽车行业的指数出现明显上涨，分别为+4.50%、+5.37%和+2.74%。尽管整体市场向好，光伏行业表现尤为突出，年底装机节奏恢复，硅片报价逐步上行。根据数据显示，2025年中国太阳能发电新增装机显著增长，其中11月单月新增量环比大幅提升。尽管实际硅料成交清淡，但主要企业报价保持高位，市场情绪从悲观转向谨慎乐观。

工程机械方面，11月出口额显著提升，达52.3亿美元，同比增长16.6%。全球降息背景下，特别是发达市场需求回暖，以及资源品价格上涨推动了中大型矿机的需求。同时，蓬勃发展的出口市场意味着需要持续关注在这个领域具备竞争力的龙头企业。整体上，工程机械的出口增长显示出比较强的韧性。

在汽车市场中，乘用车的日均零售呈现同比下滑但环比增长的趋势，预计到年底，受电动车购置税减半政策刺激，消费者购车意愿将有所提升，未来销量值得看好。整体来看，各行业的发展均面临宏观经济、政策和竞争等多方面的风险挑战，需谨慎对待。

🏷️ #市场行情 #光伏 #工程机械 #汽车 #风险提示

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📰 汽车：11月我国汽车出口72.8万辆，创历史新高

11月，我国汽车市场在国内经济恢复与出口增长的推动下，继续展现出良好的增长势头。根据报告数据显示，乘用车与商用车的销售均实现增长。其中，乘用车销量同比增长1.2%，而商用车销量大幅飙升24.4%。新能源汽车的表现尤为突出，占据了新车销量的53.2%。

在出口方面，11月汽车出口量达到72.8万辆，创下历史新高，同比增长48.5%。新能源汽车出口同样奋发向上，达到30万辆，同比增长高达260%。电池市场方面，动力和其他电池的生产及出口量均显示出显著增长，体现了行业整体向好的发展趋势。

然而，报告中也指出了一些潜在的风险因素，包括新能源汽车与锂电池需求的下降、技术迭代的挑战、产品价格波动风险等。尽管行业面临竞争加剧和出口不确定性，整体市场依然看好，未来发展依旧值得期待。

🏷️ #汽车出口 #新能源汽车 #电池市场 #市场增长 #风险提示

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📰 万华化学检修叠加出口增长！化工ETF（516020）拉升1.7%！机构：制冷剂、化肥等子行业供需改善

截至12月19日，化工ETF表现稳健，成交额为1.12亿元，杭州股份等成份股表现突出。消息面显示，万华化学宁波MDI二期装置进入检修，削减全球供应，化学品出口持续增长，推升行业前景。

东莞证券建议通过政策组合拳保障春耕供应，同时制冷剂因供需改善价格上涨，有望提升企业盈利。基础化工子板块表现分化，非金属材料和塑料板块相对强势，行业需求稳定，内需驱动具备一定抗压能力。

关注化工ETF及联接基金的投资机会，重点关注三氯蔗糖、农药等细分行业。尽管市场仍面临不确定性，投资者应结合自身风险承受能力谨慎选择基金产品，长线来看，化工行业的供需格局或将改善。

🏷️ #化工ETF #杭氧股份 #市场需求 #基础化工 #风险提示

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📰 东吴证券：重卡内销与出口共振 景气度持续向好

东吴证券近期发布的研报指出，11月重卡内销和批发销量均超过预期，整体库存系数为1.8，处于合理范围。具体数据显示，11月重卡产量为11.4万辆，同比增长84.4%，批发销量达到11.3万辆，终端销量为7.7万辆，出口销量为3.3万辆。工程车的表现优于物流车，显示出行业结构的积极变化。

在市场格局方面，福田的内销份额有所上升，解放和福田在出口市场的表现也有所改善。潍柴在发动机市场中继续保持领先地位，尽管其市占率有所下滑。整体来看，东吴证券对未来的重卡销量持乐观态度，预计2025年12月重卡批发销量将达到11.5万辆，同比增长40%。

然而，行业复苏仍面临多重风险，包括国内重卡市场复苏不及预期和天然气价格上涨。整体而言，尽管面临挑战，重卡行业在政策刺激下展现出良好的增长潜力。整体趋势显示，市场正逐步向好，值得关注。

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📰 东吴证券：10月重卡产批零出口均超预期 看好国四政策刺激下全年板块行情 提供者 智通财经

近日，西部证券发布的研报表明，10月重卡行业在生产、批发、零售及出口方面的数据超出了市场预期。具体来看，10月重卡批发销量达到了10.6万辆，同比增长60%，这显示出行业的强劲复苏。而终端销量为7.0万辆，也超出了预期，尽管环比有所下降。这些积极的表现使得分析师对未来的市场前景充满信心，预计25年11月重卡批发销量将达到10.3万辆，较去年大幅增长50%。

在行业结构方面，工程车的表现优于物流车，10月工程车销量同比增长63%，显示出基础设施建设的需求回暖。同时，天然气重卡的销量也实现了显著增长，渗透率已达到30.1%。从市场份额来看，潍柴在发动机市场上继续领跑，显示出其产品的竞争力。整体来看，重卡行业在国四政策的刺激下，前景乐观，各大企业之间的竞争也日趋激烈。

然而，风险依然存在，国内重卡行业的复苏可能不及预期，且天然气价格的波动也可能影响市场稳定。因此，投资者需保持警惕，密切关注市场动态，做好风险控制。整体而言，重卡行业在政策支持下展现出强大韧性，是未来值得关注的投资领域。

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📰 中国银河证券：26年农业投资核心围绕生猪养殖及宠物板块 强调核心指标跟踪及时点选择_腾讯新闻

中国银河证券发布的研报指出，2026年农业行业的投资关注点在于捕捉行业拐点，特别是在养殖和宠物板块。养殖方面，预计生猪养殖将继续面临供需调整，强调攻守兼备的策略，投资者应关注猪价预期的变化和产能调整带来的机会，推荐关注大猪企和中小猪企。

宠物板块则经历了估值回归，未来的机会取决于出口增长和自有品牌的发展。宠物食品企业的业绩支撑来自于出口业务的持续增长，而自有品牌的提升将是未来市占率增长的关键。建议投资者关注相关企业，以把握行业增长的机会。

此外，投资者需警惕多种风险，包括畜禽价格波动、动物疫病、原材料价格波动及政策变动等，这些因素可能影响投资决策和行业发展。整体来看，2026年农业行业依然有较大的投资潜力，值得关注。

🏷️ #农业 #生猪养殖 #宠物食品 #投资机会 #风险提示

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📰 东海证券给予浙江鼎力“买入”评级：高机行业出口下滑，三季度营收增速放缓

东海证券在11月3日发布的研报中给予浙江鼎力“买入”评级，主要基于几个因素。首先，浙江鼎力在销售费用上有所扩张，并且在海外市场的拓展持续推进，这为公司的未来增长奠定了基础。其次，公司重视研发创新，这有助于巩固其核心竞争力，确保在激烈的市场竞争中保持领先地位。

然而，浙江鼎力也面临一些挑战，包括国际贸易风险、技术迭代风险、行业竞争风险以及汇率波动风险等。这些风险可能会影响公司的营业收入增速，尤其是在当前全球经济环境不确定的情况下。尽管如此，东海证券对浙江鼎力的前景依然持乐观态度，认为其具备良好的投资价值。

🏷️ #浙江鼎力 #买入评级 #海外拓展 #研发创新 #风险提示

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📰 行情轮动，把握成长板块中有基本面业绩支撑、卡位好的标的 | 投研报告-中国能源网

国信证券发布的机械行业9月投资策略显示，8月机械行业指数上涨12.91%，表现优于沪深300指数。机械行业的市盈率和市净率也有所提升，表明市场对该行业的信心增强。根据PMI数据显示，制造业景气水平有所改善，显示出经济复苏的迹象。

在具体投资组合方面，国信证券建议关注一些优质龙头公司，包括华测检测、广电计量和三一重工等。报告强调了新兴市场的成长机会，特别是在机器人、智能焊接、煤化工设备等细分行业。同时，工程机械和商用设备的出口也被看好，预计将带动行业整体增长。

然而，国信证券也提醒投资者关注潜在风险，包括宏观经济下行、原材料价格波动和贸易摩擦等因素。整体来看，机械行业在不断变化的市场环境中仍然展现出良好的投资价值，适合长期布局。

🏷️ #机械行业 #投资策略 #市场表现 #长线布局 #风险提示

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📰 新材料行业周报：DAC项目入选上海关键技术研发计划，关注国内吸附材料及设备机遇

本周新材料板块整体表现不佳，新材料指数下跌0.31%，明显跑输创业板指2.67%。在各个细分领域中，合成生物指数和半导体材料分别下跌0.51%和4.74%，而可降解塑料和电池化电子化学品则出现了小幅上涨，分别为0.02%和13.36%。价格方面，氨基酸、工业气体及湿电子化学品的价格普遍下滑，显示出市场需求的疲软。

值得关注的是，DAC项目成功入选上海市2025年度关键技术研发计划，这标志着DAC技术在国内得到了政府的高度认可。该项目的实施将为应对气候变化和推动绿色能源产业发展提供重要支撑，未来将为商业化项目积累宝贵的经验，并推动相关吸附材料及设备的市场机会。

投资建议方面，建议关注DAC技术降本所需的关键吸附材料及相关设备企业，如蓝晓科技、建龙微纳等。同时，需警惕原材料价格波动、政策变化及行业竞争加剧等风险因素。整体来看，行业前景依然值得期待。

🏷️ #新材料 #DAC项目 #市场表现 #投资建议 #风险提示

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📰 原油周报：OPEC+考虑继续增产，国际油价下降

本周原油价格有所下降，Brent和WTI原油期货周均价分别为67.5和63.9美元/桶，较上周分别减少了0.7和0.2美元。美国的原油库存增加，总库存达到8.3亿桶，其中商业和战略原油库存也有明显增长，但原油产量略有下降，活跃钻机数量保持稳定。

在成品油方面，汽油、柴油和航煤的价格普遍下降，汽油价格降幅最大。成品油的库存情况也出现不同波动，汽油库存大幅减少，而柴油和航煤库存有所上升。同时，成品油的消费量整体下降，特别是汽油和柴油的需求显著减弱，反映出市场疲软的趋势。

推荐关注的相关上市公司包括中国海油和中国石油等，这些公司的基本面表现各有差异。尽管部分公司的股价合理，但整体行业竞争力较弱，未来仍需关注宏观经济、地缘政治等多方面风险，可能会影响油价和市场表现。

🏷️ #原油价格 #库存增长 #成品油 #市场需求 #风险提示

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📰 西南证券给予中通客车买入评级：业绩大幅增长，新能源出口持续突破

西南证券在8月28日发布的研报中，对中通客车（000957.SZ）给予了买入评级，主要基于几个因素。首先，大中客车行业的销量呈现出增长趋势，显示出市场对客车的需求正在回升。其次，出口新能源客车的销量大幅增长，这表明中通客车在国际市场上的竞争力增强，能够有效拓展其市场份额。

此外，中通客车的产品结构也在不断优化，提升了公司的盈利能力。随着技术的进步和市场需求的变化，公司能够推出更符合消费者需求的产品，从而进一步增强其市场地位。然而，研报也提醒投资者需注意潜在风险，包括客车需求不及预期、行业政策变动及原材料价格波动等因素，这些可能会影响公司的业绩表现。

🏷️ #中通客车 #买入评级 #新能源客车 #行业增长 #风险提示

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📰 机械设备行业周报：美元降息预期增强，建议关注出口链、人形机器人

在过去一周，中信机械行业上涨2.58%，表现中下游，排名第19。具体来看，工程机械、通用设备、专用设备、仪器仪表等领域均有不同程度的增长，尤其是仪器仪表和金属制品表现突出，分别上涨4.47%和4.66%。此外，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上暗示可能降息，市场对降息的预期显著上升，这将有可能增强美国工业品和消费品的资本开支意愿，从而使出口链企业受益。

智元机器人在上海举办首届合作伙伴大会，展示了其在产品、技术和商业生态等方面的全链条布局。大会的主题是“与智同行共启新元”，通过八大场景化解决方案展示，推动具身智能的商业化落地。同时，英伟达也将推出新的人工智能产品，期待在智能领域带来重大突破。投资建议方面，建议关注工程机械、通用设备和人形机器人等领域的相关企业，尤其是技术壁垒高、国产化率低的环节。

然而，投资者需关注宏观经济下行风险、下游需求不及预期及原材料价格波动等风险因素。同时，针对不同企业的竞争力和盈利能力，证券之星的评级分析显示中联重科、徐工机械等公司的股价在合理区间，未来成长性值得关注。整体来看，行业前景乐观，投资机会依然存在。

🏷️ #机械行业 #美元降息 #机器人 #投资建议 #风险提示

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📰 国信证券发布大金重工研报：出口海工交付订单双景气，持续深化海外业务布局

国信证券在8月28日发布的研报中给予大金重工优于大市的评级，主要基于该公司上半年利润增长214%，显示出其盈利能力显著提升。同时，二季度的收入和利润也大幅增加，海工出口的强劲表现为业绩提供了有力支撑。值得注意的是，大金重工的海外收入占比高达79%，且海工出口的发运量同比翻倍，显示出其在国际市场上的竞争力不断增强。

此外，海工出口订单的饱和状态也进一步巩固了大金重工在行业中的地位。然而，研报中也提到了一些风险因素，包括欧洲海风需求可能不及预期、原材料价格的剧烈波动以及行业竞争的加剧，这些都可能对公司的未来发展产生影响。投资者在关注该公司良好业绩的同时，也需谨慎评估相关风险。希望通过这些分析，能够为投资者提供更全面的信息。

🏷️ #大金重工 #海工出口 #盈利能力 #市场竞争 #风险提示

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📰 国盛证券：7月供应大幅下滑 锑品出口收紧或接近尾声_九方智投

国盛证券发布的研报指出，锑品的供给端受到需求下滑和进口矿成本上升的影响，导致国内锑冶炼加工面临压力，7月产量显著下降。预计到2025-2027年，锑的资源和再生供应将分别为11.2万吨、11.9万吨和12.7万吨，而需求量则为13.1万吨、13.9万吨和14.8万吨，供需缺口仍然保持相对刚性。中长期来看，锑行业的基本面表现良好，地缘政治和行政管控可能加剧供需矛盾，支持锑价在高位运行。

报告还提到，锑精矿价格在8月保持稳定，但进口锑矿量大幅下降，锑品的消费需求也受到压力。光伏玻璃的生产和库存情况显示出需求减弱的趋势，阻燃剂市场价格稳定，但未跟随锑价波动。整体来看，锑品市场在经历了需求淡季后，面临着不确定的市场环境和供需挑战。国盛证券对锑行业的未来持乐观态度，认为优质资源的矿企将长期受益于市场的复苏。

在风险方面，报告指出可能存在供给超预期释放、需求增速不及预期、出口管制收紧和地缘政治风险等多重因素，投资者需谨慎决策，注意市场风险。整体而言，锑行业的前景依然值得关注，尤其是在需求回暖的情况下，锑价可能会展现出更强的弹性。

🏷️ #锑品 #供需分析 #市场动态 #价格展望 #风险提示

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📰 第三批国补资金下达，淡季行业平稳运行 | 投研报告-中国能源网

中原证券发布的汽车行业月报显示，7月汽车市场进入传统淡季，产销出现季节性环比回落，但同比仍保持双位数增长。7月汽车产销分别为259.11万辆和259.34万辆，环比分别下降7.27%和10.71%，而同比则增长13.33%和14.66%。新能源汽车出口继续表现强劲，达到22.5万辆，同比增长高达120%。

在乘用车市场，自主品牌的市场份额持续提升，7月乘用车销量达到160.4万辆，市场份额提升至70.14%。商用车市场同样保持同比增长，尽管环比有所下降，货车和客车的产销量均显示出较好的同比增长率。新能源汽车的渗透率也在不断提升。

投资建议方面，行业评级维持“强于大市”，建议关注政策对市场竞争的优化作用，以及智能驾驶技术的发展带来的投资机会。同时，需警惕政策落地、行业需求、竞争加剧及智能化进展等风险。

🏷️ #汽车行业 #新能源汽车 #市场份额 #投资建议 #风险提示

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📰 新能源汽车延续快速增长态势

2025年7月，中国汽车市场进入传统淡季，整体产销环比有所下降，但新能源汽车依然保持快速增长。7月汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，同比均实现增长，特别是新能源汽车的产销分别达到124.3万辆和126.2万辆，同比增长超过26%。同时，新能源汽车在新车销量中的占比也显著提升，达到48.7%。

在全球市场方面，新能源汽车的销量持续上升，6月全球销量达到181.98万辆，同比增长22%。尽管美国市场出现下降趋势，但中国市场的强劲表现使得新能源汽车的整体销量依然乐观。此外，锂离子电池的生产和销量同样呈现增长，显示出电动汽车产业链的健康发展。

然而，行业仍面临一些风险，包括新能源汽车和锂电池需求下降、技术迭代、产品价格波动等。尽管如此，新能源汽车的市场前景依旧值得关注，特别是在政策支持和市场需求的推动下，未来发展潜力巨大。

🏷️ #新能源汽车 #汽车市场 #锂电池 #市场增长 #风险提示

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国金证券-家电行业周报：6月家电新兴市场出口维持稳健增长-250726

6月家电市场出口面临一定压力，整体出口数量和金额同比均下降7.8%。尽管如此，新兴市场如非洲和东南亚的出口表现依然稳健，尤其在洗衣机和电视等品类上，东南亚的出口增速显著，显示出强劲的市场需求。

从各个品类来看，空调和冰箱的出口均出现了较大幅度的下降，特别是空调的出口量同比下降了25.6%。相对而言，洗衣机的出口则实现了小幅增长，显示出消费者对该类产品的持续需求。整体来看，虽然传统市场如北美和欧洲的出口表现不佳，但新兴市场的增长为家电行业带来了新的机遇。

在投资方面，建议关注内需和补贴主线，尤其是白色家电的确定性及红利属性。同时，黑色家电的结构升级逻辑也在持续兑现，值得投资者布局。需要注意的是，海内外需求波动、行业竞争加剧及原材料价格波动等风险因素可能影响未来的市场表现。

#家电出口 #新兴市场 #投资建议 #市场需求 #风险提示

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7月出口会再超预期吗？

申万宏源预计2023年7月中国出口将回升至约8%。这一预测主要基于出口货运指标、出口链生产及加工贸易进口的综合分析。根据外贸港口货运量数据显示，7月外贸货运量边际上行8个百分点，实际出口量也可能持续改善。同时，中国对越南的集装箱货运量显著上升，而对美国的货运量却有所回落，这表明出口市场结构正在发生变化。

在生产方面，7月的出口链生产回升，尤其是消费和冶金链表现良好。生产指标的提升与出口同步，规上企业的出口交货值与出口总额走势一致，显示出行业间的紧密联系。此外，加工贸易进口在6月也有显著回升，通常领先出口一个月，进一步支持了出口回升的预期。

然而，需警惕9月“抢出口”结束后可能出现的出口下行风险。当前表现强劲的出口链领域已经显示出回落迹象，特别是冶金链和消费链的新出口订单的变化，预示着后续出口可能会受到影响。因此，尽管7月的出口前景乐观，但市场仍需保持谨慎。

#出口 #加工贸易 #外贸货运 #生产指标 #风险提示

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