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📰 调研速递|中国重汽接待大成基金调研 出口占比近半 子公司享税收优惠

4月23日，中国重汽集团济南卡车股份有限公司就控股关系、出口与分红规划等议题接待大成基金特定对象调研，双方交流深入。重汽香港持有中国重汽51%，为控股股东，属于香港联交所红筹股，专营重卡及关键部件研发制造，并提供金融服务。
出口保持行业领先，2025年出口量约占总销量一半，重汽国际海外布局持续发力。车桥公司获集团协同支持，2025年底获高新技术企业认定，未来税收优惠有望增加。分红方面拟提高现金分红比例。

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📰 中国重汽2025年营收、净利逐季攀升 内控外拓彰显高质量发展成效

在国内外竞争日趋激烈的背景下，中国重汽2025年实现营业收入577.37亿元，归母净利润16.66亿元，扣非净利润15.58亿元，均实现同比增长，且多项指标创历史新高。公司通过内控优化与外部拓展，持续提升经营 quality，第四季度营收172.47亿元、归母净利润6.16亿元、扣非净利润5.72亿元再创新高，并向全体股东派发现金红利5.12元/10股，全年分红总额9.67亿元，股息率4.89%，创历史新高。业绩提升得益于对国内重卡市场回暖的精准把握、成本费率下降、以及新能源重卡、海外出口、智能化三大领域的突破。2025年，重卡市场在“以旧换新”与基建需求共同推动下回暖，中国重汽的12种重点车型市场份额居行业前列，新能源重卡销量1.79万辆、同比增速超大，智能化与自动驾驶应用强化，出口覆盖全球150多个国家与地区，海外市场份额持续扩大。展望2026年，生产经营情况保持良好，订单充裕，行业与公司长期成长空间被多家机构看好，重卡行业在政策推动与出口扩张下仍具增长潜力。

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📰 市值破千亿！中国重汽股价创历史新高 新能源业务驱动增长新周期

1月28日，中国重汽股价盘中冲高至37港元/股，市值突破千亿港元大关，成为资本市场关注焦点。资金与基本面共振之下，重卡核心竞争力稳健，新能源板块的增长亦在叠加，推动增长新周期的开启。
重卡业务持续高歌猛进，产销量与出口均可圈可点，获得国际投行利好预期支撑，进一步坚定市场对公司盈利成长的信心。2025年收入预计突破2250亿元，整车销量达45万辆，出口重卡超15万辆，国际化布局成效显现。
新能源路线方面，中国重汽以纯电、混动、氢燃料三线并举，核心技术自主化持续推进，完成多项关键控制器自研与模块化技术迭代，致力打造差异化竞争力。未来将以体系化布局巩固领先地位，推动新能源商用车与传统业务协同增长，成为智慧交通解决方案提供者。

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📰 中国重汽：2025年上半年营收、利润双增长彰显实力

中国重汽在2025年上半年实现了营业收入261.6亿元，同比增长7.2%；归母净利润6.7亿元，同比增长8.1%。公司在出口市场与新能源领域取得了显著进展，核心经营指标持续向好。通过优化运营质量和加速智能化转型，运营效率显著提升，期间费用率同比下降。同时，公司推出了利润分配方案，向股东派发现金红利，体现了对股东的回报承诺。

在重卡行业复苏的背景下，中国重汽继续引领市场，上半年重卡销售8.1万辆，同比增长14.1%。在海外市场，公司凭借完善的网络布局，保持了连续二十年的市场份额领先地位。虽然面临价格竞争压力，但通过产品结构优化，公司实现了整车销售毛利率的提升，展现出强劲的盈利能力。在新能源重卡领域，随着政策的推动，市场迎来爆发式增长，销量同比增长195.2%。

展望2025年下半年，重卡行业高景气将持续，预计将有更多的“以旧换新”政策落地，释放市场需求。中国重汽依托强大的研发能力，推进数智化转型，提升内部管控效能，为未来业绩增长打下坚实基础。多家券商预测，随着内销回暖和海外出口增长，公司下半年业绩有望实现高速增长，具备业绩与估值的双重提升潜力。

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方正证券：7月重卡整体销量同比稳增 优先关注龙头中国重汽(03808)等_市场分析_港股_中金在线

方正证券发布的研报指出，重卡板块正迎来发展机遇，特别是中国重汽受益于内销和出口的双重推动，预计下半年业绩将实现高增长。随着成本和费用的持续管控，以及行业景气度的回升，中国重汽的估值也有望同步扩张，展现出显著的投资价值。

潍柴动力则在天然气发动机领域显示出边际改善，并且非重卡产品持续高增长，预计将为公司带来可观的业绩增长。此外，福田汽车在重卡市场的占有率提升，有助于缓解福田戴姆勒的拖累，为其业绩带来弹性机会。

根据数据，7月重卡销量同比增长42.4%，表现出强劲的市场需求，这一增长主要得益于国内终端需求的稳健以及出口的持续发力。政策的支持和经济的回暖将进一步推动天然气重卡的市场表现，预计行业在第三季度将持续走高，形成内需和出口的双轮驱动局面。

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