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📰 内对养老产业的政策支持，老龄化问题及对居民日益提升的健康需求，具市场规模有望持续增长

荣泰健康作为按摩椅行业的龙头企业，凭借持续的产品创新和双品牌战略，实现了稳健的成长。公司早期通过ODM模式拓展海外市场，现与韩国客户Bodyfriend深度合作，推动业务增长。同时，荣泰积极开拓欧美及东南亚市场，尤其是在泰国建立工厂，构建新的成长曲线。国内市场上，荣泰主品牌定位中高端，而摩摩哒则转向性价比高的年轻家用品牌，形成差异化布局。

从行业角度来看，中国在按摩产品出口中占据重要地位，全球市场正在不断扩展。根据预测，2026年全球按摩产品市场规模将达到261亿美元，亚洲市场也将实现显著增长。尽管中国市场的按摩椅渗透率较低，但这意味着巨大的成长空间。公司在外销方面，依靠与韩国市场的深耕和对欧美及东南亚市场的拓展，展现了良好的增长潜力。

在内销方面，荣泰通过线上渠道如抖音等实现了高增速，线下则树立了中高端品牌形象。随着老龄化加剧和健康需求上升，市场规模有望持续扩大。公司在优化产品结构和降低成本方面不断努力，预计未来几年净利润将持续增长，维持“买入”评级。

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