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📰 行业研究 | 化工品供给侧洗牌加速，“抢出口”效应提振需求——2026年4月化工行业月报

本期化工行业在供给侧洗牌持续加速，出口提振与油气价格上涨共同推高多品种价格，盈利格局呈分化态势。宏观层面，油气价格上涨带动涤纶长丝、尿素、磷肥、苯乙烯等产品价格上涨，原材料成本高企对化纤、橡塑等下游行业形成抑制，导致某些环节盈利能力下滑；与此同时，PVC等化工品取消出口退税窗口期，企业抢出口使得国内出口量显著提升。区域与全球层面，欧洲化工产能持续退出，全球化工格局正在深度重构，能源成本与环保压力成为长期约束。政策端则强调提升行业能效、推进节能降碳，未来落后产能有望加速退出，项目审批难度或将上升。总体来看，价格端受国际油价拉动明显，供给端的产能调整与地缘因素将持续影响行业景气，对原料依赖较高的企业需关注成本波动和供应风险。

🏷️ #化工 #出口 #油价 #能效 #产能

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📰 基础化工行业周报：印度进口250万吨尿素或加剧全球供应紧张，韩国对华丙烯酸丁酯征收临时反倾销税

本周化工板块整体呈现小幅上涨态势，其中中信基础化工指数和申万化工指数分别上涨1.94%和1.22%，板块内涨幅居前的子行业包括磷肥及磷化工、印染化学品、复合肥等，显示出在供需结构变化与环保政策背景下的景气分化。全球层面，印度以历史性高价采购250万吨尿素，可能进一步加剧全球尿素供应紧张，叠加印度作为最大的尿素进口国，未来进口规模约千万吨级的需求将对国际市场产生持续影响。另一方面，韩国对原产于中国的丙烯酸丁酯征收临时反倾销税，税率区间9.53%至19.17%，自2026年4月22日起为期四个月，涉及多家企业，显示贸易救济政策对化工材料行业的短期冲击。投资主线方面，轮胎、消费电子上游材料、涤纶长丝等领域具备韧性与成长空间，磷化工、氟化工等周期性行业在供给受限与下游需求回暖的共同推动下具备景气复苏潜力；龙头白马企业在全球需求回暖、价格修复中将受益明显。总体来看，关注具规模效应、成本优势及行业景气周期性特征的龙头企业。

🏷️ #尿素 #反倾销 #景气度 #龙头效应 #化工

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📰 化工行业ETF易方达(516570)午后上扬涨近1%，硫磺、氮肥等化工品价格中枢持续上移|界面新闻

截至2026年4月21日13:54，中证石化产业指数(H11057)上涨0.45%，化工行业ETF易方达(516570)一度涨近1%，现涨0.46%，盘中换手6%，成交1.29亿元。4月20日，该ETF近3月规模增长18.22亿元，近3月份额增长16.57亿份，呈现显著增长态势。
消息面上，硫磺因霍尔木兹海峡关闭导致供应受限，麦格理估计自年初起硫磺价格上涨已推高印尼HPAL镍成本至每吨约14500至18000美元。氮肥价格已涨至战前水平近两倍，若波斯湾物资继续受封，后续价格仍有上行空间。3月湾区尿素出口降至约30万吨，远低于通常月度170万吨，出口货物多来自阿曼，国内需求回流及海外装置复产放缓共同支撑化工品价格中枢上移。易方达化工行业ETF516570跟踪中证石化产业指数，覆盖三桶油与龙头企业，具哑铃型配置及高股息高成长成份，管理托管费率仅0.15%+0.05%，低于同类产品，提升性价比并利于把握供需两端向好机会。

🏷️ #化工 #石化 #ETF #供需

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📰 机构：关注供需格局持续向好的化工子行业

中银证券认为2026年化工行业扩产基本完成，伴随“反内卷”等政策推动，行业盈利有望底部修复，新材料领域因下游需求快速发展有望开启一轮高成长。短期地缘冲突持续影响原油及部分石化产品供应与运输，价格波动加剧，应关注大型能源央企、低成本原料供应的煤化工龙头，以及具备良好供需格局并具备成本传导能力的精细化工龙头。中长期看，传统化工龙头在韧性提升与布局新材料方面具备竞争力，行业景气回升有望带来业绩与估值双提升；此外，“反内卷”持续催化，聚焦炼化、聚酯、染料、有机硅、农药、制冷剂、磷化工等供需向好子行业，以及新材料领域的扩张空间。海内外因素方面，LNG及氦气价格存在上行风险，尿素、磷肥价格上涨及钾肥战略价值提升，将影响全球与国内市场；煤化工供应链优势显现，替代路线利润空间扩大。总体而言，尽管短期波动加剧，长期逻辑仍指向聚氨酯、PVC、聚酯瓶片等子行业的持续景气与盈利提升。

🏷️ #化工 #新材料 #聚氨酯 #PVC #聚酯

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📰 江苏省进出口公平贸易综合预警平台 行业动态 印度优先保障化肥业天然气供应

为应对全球能源波动对国内农业的冲击，印度政府发布《2026年天然气(供应监管)法令》，将化肥行业设为天然气供应监管的“优先 Sector-2”类别，确保化肥厂在未来能获得至少相当于过去6个月平均消费量70%的天然气供应。此举旨在抵御中东地区冲突与动荡带来的 LNG 供应不稳风险，保障农民在秋收和播种季节对关键营养元素的稳定获取。为稳定市场预期，化肥部公布库存数据：截至目前，印度化肥总储量达到1801.2万吨，同比上升36.6%；其中磷酸二铵251.7万吨，氮磷钾复合肥563万吨。政府还强调进口渠道的稳定性，以维持对化肥的持续补贴供应。截至2026年2月，尿素进口量为980万吨，未来三个月预计再有170万吨到港，形成较为完善的缓冲与供应体系。

🏷️ #能源 #化肥 #进口 #库存 #供应

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📰 美以伊爆发冲突以来，化工类资源产品行业缺口更加稀缺！

文章聚焦化工行业紧缺与涨价预期，列出2026年八大紧缺品类及缺口规模：甲醇、硫、磷化工、MDI、PDI、三代制冷剂、有机硅、烧碱等，分别给出缺口吨数及涨价幅度，显示长期供给不足。作者指出磷矿石行业长期受关注，原因不仅关乎粮食，还延伸至新能源电池、科技半导体等领域。尽管磷化工相关股票近期表现不及其他资源股的上涨，出口限制并非新事，2026年初美国将磷元素和草甘膦列为战略资源以保障供应链安全，全球磷矿石产量集中在中国、摩洛哥、美国、俄罗斯和中东。国内磷矿石价格自2021年以来高位运行，受化肥及磷酸铁锂需求提升带动，具备产能增长潜力的企业将受益，储能需求增加可能推动磷矿石行业景气回暖。未来需关注产供端协同、产业链补库及国家战略储备，磷矿石及化工头部企业有望在景气修复中受益。

🏷️ #紧缺 #磷矿石 #涨价 #化工行业 #储备

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📰 南方财经网 - 南方财经全媒体集团

全球油价因美伊冲突升级而大幅上涨，布油与原油涨至90美元以上，市场对突破100美元的预期增强。霍尔木兹海峡的封锁与航运受阻导致全球原油供给紧张，预计每日损失大量产量，油价上行风险扩大。这一能源危机通过产业链快速传导，推动能源板块估值重塑，上游油气企业受益弹性增强，煤化工在油价高位下具备成本优势与盈利空间放大。化工品领域因原油价波动而出现分化，煤化工、甲醇、PTA等受益；而终端化工与精细化工在成本传导方面承压，利润空间相对缩窄。能源危机还将传导至农业领域，农资成本与物流费用上升，可能推高全球粮油价格中枢，化肥、尿素及钾肥等价格因区域冲突和进口依赖而受到抬升风险，全球农产成本上升迹象显现。总体来看，地缘冲突推动能源和化工板块分化，上游受益明显，但短期波动仍取决于冲突持续时间和海峡通航恢复进度。

🏷️ #油价 #地缘冲突 #煤化工 #化肥 #农资

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📰 江苏省进出口公平贸易综合预警平台 行业动态 环境新规冲击欧洲化工行业

2026年，欧盟推出气候与循环经济新规，提升化工行业合规成本与竞争压力。CBAM自2026年1月生效，初步覆盖化肥与氢能，未来或扩围炼油与化工，2031年前后进入扩围，进而对化工与石化领域形成长期冲击。
EU ETS免费配额预计2034年前取消，化工与石化企业的成本与不确定性或进一步上升。对肥料行业影响尤为显著，CBAM的进口税按土耳其、埃及、摩洛哥等产地分别达151、87、21美元/吨，削弱全球竞争力。企业呼吁豁免并推迟更高排放配额取消，同时期待监管效率提升。

🏷️ #CBAM #EUETS #减排成本 #循环经济 #化工行业

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📰 硫磺价格狂飙，下游行业急了|界面新闻

随着硫磺价格的快速上涨，磷复肥和硫酸行业正在联手保供稳价，以应对春耕备肥的关键时期。12月18日，中国硫酸工业协会和中国磷复肥工业协会召开会议，旨在稳定化肥产业的供应链。会议上，提出了严格控制硫酸出口规模的措施，并确保出口价格不低于国内价格。这一系列措施体现了维护农产品价格及金融稳定的迫切需求。

硫磺价格现已突破4000元/吨，成为上游成本压力激增的重要原因。国内磷肥生产成本因硫酸价格上升而显著增加，许多企业面临盈利能力下降的问题。尽管政策调控使得硫磺价格有所回落，但全球硫磺供需矛盾依然突出，随着工厂为春节备货，价格将可能再度上涨。

行业协会采取的保供稳价政策旨在保护农业、限制硫酸资源流出，优先保障国内市场需求。同时，多家磷肥生产企业正在积极响应此政策，确保高开工率，以应对即将到来的春耕用肥需求。这一系列措施反映出国家在稳定农资产品供应、保障农民利益方面的决心。

🏷️ #硫磺 #磷复肥 #保供稳价 #春耕 #化肥产业

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📰 万华化学检修叠加出口增长！化工ETF（516020）拉升1.7%！机构：制冷剂、化肥等子行业供需改善

截至12月19日，化工ETF表现稳健，成交额为1.12亿元，杭州股份等成份股表现突出。消息面显示，万华化学宁波MDI二期装置进入检修，削减全球供应，化学品出口持续增长，推升行业前景。

东莞证券建议通过政策组合拳保障春耕供应，同时制冷剂因供需改善价格上涨，有望提升企业盈利。基础化工子板块表现分化，非金属材料和塑料板块相对强势，行业需求稳定，内需驱动具备一定抗压能力。

关注化工ETF及联接基金的投资机会，重点关注三氯蔗糖、农药等细分行业。尽管市场仍面临不确定性，投资者应结合自身风险承受能力谨慎选择基金产品，长线来看，化工行业的供需格局或将改善。

🏷️ #化工ETF #杭氧股份 #市场需求 #基础化工 #风险提示

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📰 新能源汽车出口猛增65%！化工板块继续拉升，机构：行业景气有望边际回暖！

化工板块在近期继续表现强劲，化工ETF（516020）开盘后维持红盘震荡，成份股中氟化工、锂电和钾肥个股涨幅显著，显示出市场乐观情绪。消息面上，中国汽车出口表现亮眼，特别是新能源汽车的出口增长更为突出，为化工行业带来积极影响。

华泰证券和中金公司的研报显示，锂电池产业链的需求增长前景良好，预计未来几个月将出现产能利用率的提升和价格上涨。此外，化工板块的估值处于相对低位，未来的投资性价比得到了市场的认可，行业景气度有望边际回暖。

在宏观经济修复和供需优化的背景下，化工行业的盈利能力预计将提升。建议投资者关注成本控制能力强的龙头企业以及技术壁垒明显的细分领域龙头，化工ETF（516020）作为配置工具也提供了便捷的投资机会。

🏷️ #化工板块 #新能源汽车 #锂电池 #投资机会 #市场情绪

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📰 减收难盈利！尿素价格波段式下滑医药新闻-ByDrug-一站式医药资源共享中心-医药魔方

近年来，国内尿素市场面临着供需矛盾加剧的问题。随着新增产能不断涌现，尿素价格波段式下滑，企业盈利能力受到严重挑战。9月份，华北地区尿素价格跌至1600元以下，许多企业面临亏损。此外，国庆节后价格持续下跌，市场需求低迷，进一步加剧了企业的困境。

根据统计，今年上半年新增尿素产能251万吨，预计下半年将达到7900万吨。然而，农业和工业需求均显不足，导致整体供给过剩。尤其是房地产行业低迷，三聚氰胺等细分领域需求有限，尿素的需求增长受到压制。与此同时，尿素企业的开工率也出现下降，库存持续增加，市场行情持续偏弱。

为了应对价格下滑，国家发改委调整了化肥出口政策，试图通过出口来缓解国内市场压力。然而，出口配额分配不均，生产企业获得的配额不足，未能有效改善企业经营状况。企业呼吁优化出口配额分配，并建议在价格低于1650元时紧急增发配额，以促进市场的稳定与发展。

🏷️ #尿素价格 #供需矛盾 #企业亏损 #化肥出口 #市场需求

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📰 石化化工稳增长方案出台，细分行业供需面有望优化_手机网易网

国信证券发布的2025年石化化工行业投资策略，强调了行业在未来两年的稳增长、调结构和促创新的核心目标。根据《石化化工行业稳增长工作方案(2025-2026年)》，行业年均增长率预计将超过5%，并且将推动落后产能的淘汰和行业的健康发展。这意味着将会优化行业供给侧，提升整体竞争力，尤其是在炼油和乙烯领域。未来的新增产能将受到严格控制，行业竞争格局有望改善。

此外，政策还将支持新材料的发展，如电子化学品和高端聚烯烃，以满足新兴产业链的需求。化肥行业方面，《工作方案》要求强化原料供应和产品结构优化，确保化肥生产的稳定性。虽然近期化工产品价格有所波动，但国家的宏观政策和行业调整将为未来的投资方向指明道路。重点推荐钾肥、农药及制冷剂等领域，特别是在全球供需紧平衡的情况下，这些产品的价格有望保持高位。从长远来看，政策的支持将推动相关企业的发展和市场的稳定。

🏷️ #石化行业 #投资策略 #新材料 #化肥行业 #产能优化

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📰 化工行业运行指标跟踪-2025年7-8月数据 | 投研报告-中国能源网

天风证券发布的化学制品研究报告指出，2024年基建和出口需求较为坚挺，尽管地产周期下行，但消费市场在经历两年的修复后依然保持稳定。供给方面，全球化工资本增速预计转为负值，国内在建工程增速快速下行，固定资产投资则保持超过15%的增长，显示出供给压力依然较大。

报告还提到，国内行业库存在经历去库周期后进入补库阶段，预计2024年化工行业价格和利润水平在二季度会有阶段性反弹，但全年整体表现仍将承压。行业需求稳定，供需边际变化将成为关注重点，建议关注制冷剂、磷矿及磷肥等相关行业。

在全球化逆流和地缘政治冲突加剧的背景下，产业链格局正在发生变化，企业需重视内循环与外循环的结合，寻找新的投资机会。重点推荐的公司包括莱特光电、万华化学等，投资者需关注新增产能释放带来的竞争加剧及其他潜在风险。

🏷️ #化学制品 #需求修复 #供给压力 #投资机会 #行业分析

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📰 本周液氯、环氧氯丙烷、硫磺、丙烯酸丁酯等产品涨幅居前 | 投研报告-中国能源网

民生证券发布的化工行业周报指出，2025年磷肥出口将分阶段进行，首批集中在5-9月的高峰期，第二批则根据国内供需动态进行调整。法检时间预计缩短至半个月，而磷肥出口配额总量较去年有所减少。在当前春耕后的淡季，磷肥的出口有望缓解国内的产能过剩，并通过国际高价出口维持企业的盈利水平。

报告还建议关注业绩良好的企业，如圣泉集团和海利得。圣泉集团作为AI服务器中核心电子树脂的主要供应商，将受益于下游服务器出货量的增加，业绩有望环比提升。海利得则因其海外工厂和在美国关税冲突中的优势，成为涤纶工业丝的领军企业，值得关注。

此外，化工安全事故频发引起了行业的重视。友道化学的爆炸事故使得农药行业的整体景气度有望提升，预计将展开全国范围的安全检查，涉及危险工艺的不合规产能可能加速清退，助力农药行业的回暖。风险提示包括下游需求不及预期及原油、天然气价格波动等。

🏷️ #磷肥出口 #化工行业 #企业盈利 #农药安全 #市场风险

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📰 本周丙烯酸甲酯、NYMEX天然气、无水氢氟酸等产品涨幅居前 | 投研报告-中国能源网

民生证券发布的化工行业周报指出，磷肥出口窗口期已至，预计磷肥高景气将持续。根据中国化肥信息网，2025年磷肥出口将分阶段进行，首批集中在5-9月的高峰期，第二批则根据国内供需动态进行调整。同时，法检时间缩短至半月左右，2025年磷肥出口配额总量将比去年减少。当前，磷肥处于春耕后的淡季，出口有望缓解国内产能过剩问题。

此外，国际高价出口将进一步维持企业盈利水平，建议关注具备磷矿资源的大型磷化工企业如云天化。化工安全事故频发引起重视，农药行业整体景气度有望提升。友道化学的爆炸事故引发国家应急管理部的关注，预计将展开全国范围的安全检查，涉及危险工艺的不合规产能将加快清退，助力农药行业的景气回升。

然而，风险依然存在，包括下游需求不及预期、原油及天然气价格波动、环保和生产安全等问题。投资者需保持警惕，关注行业动态和政策变化，以便及时调整投资策略。

🏷️ #磷肥 #化工行业 #农药 #安全检查 #出口

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📰 低位品种·化工ETF(159870)5天净流入近11.7亿份，最新规模超53亿断层第一

截至2023年8月19日，社保基金在89只股票中成为前十大流通股东，以基础化工行业最为青睐，共重仓11股，总持股市值达到40.75亿元。这表明基础化工行业在当前经济形势下依然具备较强吸引力。民生证券建议关注二季度景气度好的股票，尤其是那些与宏观经济波动相关性较小、能受益于AI资本开支的新材料行业，和在美国关税冲突中受益的细分行业龙头。其次，磷肥出口窗口期临近，未来磷肥行业高景气有望持续。

根据预测，2025年磷肥出口将分阶段进行，首先集中在5-9月的高峰期，而法检时间将缩短，预计半月完成。由于磷肥正值春耕后的淡季，出口预计能缓解国内的产能过剩问题，有助于维持企业的盈利水平。投资者可关注那些具备磷矿资源的大型磷化工企业。与此同时，化工ETF及中证细分化工产业主题指数今日均有所上涨，显示出市场对化工行业的信心。

🏷️ #社保基金 #基础化工 #磷肥出口 #投资建议 #化工ETF

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📰 低位品种·化工ETF(159870)5天净流入近11.7亿份，最新规模超53亿断层第一|界面新闻

截至2023年8月19日，今年上半年社保基金在89只股票的前十大流通股东名单中出现，显示出其对市场的积极参与。基础化工行业成为社保基金的重点投资领域，共有11只股票受到重仓，合计持股市值达到40.75亿元。这表明基础化工市场的投资吸引力在增加，可能与行业的景气度有关。

此外，民生证券建议投资者关注与宏观经济波动相关性较低的标的，特别是新材料行业和受益于美国关税冲突的细分行业龙头。随着磷肥出口窗口期的到来，磷肥高景气期有望持续，出口将有助于缓解国内产能过剩，支持企业盈利水平的提升。

根据数据，中证细分化工产业主题指数有所上涨，显示出化工板块的良好市场表现。前十大权重股也在不断吸引资金关注，进一步反映了市场对化工行业的信心。投资者可以密切关注具备磷矿资源的大型磷化工企业，以捕捉潜在的投资机会。

🏷️ #社保基金 #基础化工 #投资机会 #磷肥出口 #化工指数

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📰 化工行业运行指标跟踪 | 投研报告-中国能源网

天风证券发布的化学制品2025年6月数据表明，2024年基建和出口需求较为坚挺，尽管地产周期持续下行，消费在经历连续两年的修复后依然表现强劲。供给方面，全球化工资本增速预计转为负值，而国内上市公司在建工程增速快速下行，固定资产投资则保持在15%以上的增长速度。行业库存在经历去库周期后进入补库阶段，预计2024年化工行业价格和利润水平将在二季度出现反弹，但全年整体表现仍将承压。

行业的需求和供给逻辑正在发生变化，制冷剂、磷矿及磷肥、氨基酸等行业值得关注。随着全球化逆流和贸易保护主义的加剧，产业链格局也在重塑。中国企业在内循环和外循环中寻找突破口，发展新质生产力，增强长期竞争力。投资机会方面，推荐莱特光电、万华化学等公司，同时也需关注新增产能释放带来的竞争加剧和市场风险。

🏷️ #化学制品 #基建 #出口 #供给 #投资机会

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📰 本周甲酸、五氧化二磷、焦煤、尿素等产品涨幅居前 | 投研报告-中国能源网

民生证券最新发布的化工行业周报指出，2025年磷肥出口将分阶段进行，首批集中在5-9月高峰期，出口配额总量预计比去年有所减少。当前磷肥处于春耕后的淡季，预计出口将有助于缓解国内的产能过剩，同时高价出口有望提升企业的盈利能力。此外，建议关注一些在二季度业绩表现良好的公司，如圣泉集团、海利得等，这些公司有望在新材料和细分市场中脱颖而出。

随着国内外经济形势的变化，农药行业的整体景气度也可能提升。友道化学发生的爆炸事故引发了国家对危险化工工艺的重视，预计将对相关企业进行严格的安全检查和整改，有助于清退不合规的产能，从而提高行业的整体安全水平和景气度。投资者需要关注下游需求变化及环保等潜在风险，以把握市场机会。

🏷️ #磷肥出口 #化工行业 #农药安全 #企业盈利 #市场风险

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