📰 机构：关注供需格局持续向好的化工子行业
中银证券认为2026年化工行业扩产基本完成，伴随“反内卷”等政策推动，行业盈利有望底部修复，新材料领域因下游需求快速发展有望开启一轮高成长。短期地缘冲突持续影响原油及部分石化产品供应与运输，价格波动加剧，应关注大型能源央企、低成本原料供应的煤化工龙头，以及具备良好供需格局并具备成本传导能力的精细化工龙头。中长期看，传统化工龙头在韧性提升与布局新材料方面具备竞争力，行业景气回升有望带来业绩与估值双提升；此外，“反内卷”持续催化，聚焦炼化、聚酯、染料、有机硅、农药、制冷剂、磷化工等供需向好子行业，以及新材料领域的扩张空间。海内外因素方面，LNG及氦气价格存在上行风险，尿素、磷肥价格上涨及钾肥战略价值提升，将影响全球与国内市场；煤化工供应链优势显现，替代路线利润空间扩大。总体而言，尽管短期波动加剧，长期逻辑仍指向聚氨酯、PVC、聚酯瓶片等子行业的持续景气与盈利提升。
🏷️ #化工 #新材料 #聚氨酯 #PVC #聚酯
🔗 原文链接
📰 机构：关注供需格局持续向好的化工子行业
中银证券认为2026年化工行业扩产基本完成，伴随“反内卷”等政策推动，行业盈利有望底部修复，新材料领域因下游需求快速发展有望开启一轮高成长。短期地缘冲突持续影响原油及部分石化产品供应与运输，价格波动加剧，应关注大型能源央企、低成本原料供应的煤化工龙头，以及具备良好供需格局并具备成本传导能力的精细化工龙头。中长期看，传统化工龙头在韧性提升与布局新材料方面具备竞争力，行业景气回升有望带来业绩与估值双提升；此外，“反内卷”持续催化，聚焦炼化、聚酯、染料、有机硅、农药、制冷剂、磷化工等供需向好子行业，以及新材料领域的扩张空间。海内外因素方面，LNG及氦气价格存在上行风险，尿素、磷肥价格上涨及钾肥战略价值提升，将影响全球与国内市场；煤化工供应链优势显现，替代路线利润空间扩大。总体而言，尽管短期波动加剧，长期逻辑仍指向聚氨酯、PVC、聚酯瓶片等子行业的持续景气与盈利提升。
🏷️ #化工 #新材料 #聚氨酯 #PVC #聚酯
🔗 原文链接
