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📰 数读家居丨前8月出口：家电、家具喜，陶瓷、照明哭！

本月及前8个月我国货物贸易总体保持较强势头，出口达20.17万亿元、增长14.6%，进口14.61万亿元、增长22%。8月单月出口、进口分别同比提升18.6%、21.7%，连续4个月两位数增长，显示外贸回暖态势稳固。就家居领域“新范式”而言，细分品类呈现冷热分化：家具及零件出口增长0.6%，家用电器出口量虽增但金额增速放缓，分别同比提升5.1%、2.6%；灯具、照明及零件出口下降8.4%，降幅扩大；陶瓷产品出口在前期保持增势后，8月及前8月同比均显著回落，单月出口金额下降明显。就单价端看，家电与陶瓷两大类承压明显，数量虽有提升，但金额增速较低，呈现“以价换量”的趋势。8月各品类单月出口表现有所分化，家具、灯具等同比有所回暖。区域贸易方面多元格局初显：前8月与东盟、欧盟贸易均实现两位数以上增长，与“一带一路”相关国家进出口也显著上升，美国贸易增速放缓但仍对部分家居建材呈现回暖信号，国际市场需求结构正在逐步修复并趋于多元化。

🏷️ #外贸 #家居 #出口 #增长 #分化

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📰 数读家居丨前8月出口：家电、家具喜，陶瓷、照明哭！

2026年前8个月我国货物贸易出口达到20.17万亿元，增长14.6%；进口14.61万亿元，增长22%。8月单月，出口与进口分别增长18.6%、21.7%，持续4个月两位数增长，进口增速已连续6个月高于出口。就家居行业“家居新范式”来看，各细分品类表现不一：家具及零件出口同比微增0.6%，家用电器出口量虽增但金额增幅较小；灯具、照明及零件出口显著回落，降幅扩大；陶瓷产品出口在数量上略降，金额大幅下降，降幅为30.5%。在单价层面，家电与陶瓷承压明显，数量增长或持稳，但金额增速放缓，呈现以价换量趋势。8月月度数据方面，家具出口356.1亿元、家电634.8亿元、陶瓷79.4亿元、灯具228.4亿元，家具与灯具等品类较去年同期有所提升。贸易伙伴方面形成多元化格局：上半年与东盟贸易额5.95万亿元、增长20.6%；与欧盟4.2万亿元、增长8.1%；对共建“一带一路”国家进出口17.74万亿元、增长15.9%；对美国贸易额2.76万亿元、增长1.3%，显示以美国为主要出口目的地的家居建材正进入温和回升阶段。

🏷️ #贸易热度 #家居行业 #出口结构 #区域贸易 #单价压力

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📰 9月：空调内外销双降，冰洗出口延续增长，行业分化加剧

中国作为全球最大的家电市场，2025年零售额同比转负(-4.3%)，2026年上半年跌幅扩大到-9.9%，二季度进一步恶化到-12.4%，迎来空间的挑战。近日，产业在线发布2026年9月三大白电排产数据，9月空冰洗排产合计总量2721万台，较去年同期生产实绩下降4.0%，行业进一步进入调整期，进入低谷期。具体分品类来看，家用空调内外销排产继续承压，淡季检修与终端需求偏弱压制生产。数据显示，2026年9月空调排产975万台，同比下滑7.7%。其中，内销排产539万台，同比下降9.4%，降幅较8月有所收窄。外销排产436万台，同比下降11.7%，内外销双双下滑，显示空调品类在高温季结束后需求快速回落。

🏷️ #家电 #排产 #存量博弈 #头部集中 #OBM

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📰 恒林股份中报全景透视：逆风“双高增”与第二增长曲线的兑现

2026年上半年，中国家居行业经历盈利收缩，但出口持续增长，呈现“内冷外暖”的格局。恒林股份通过OBM自主品牌转型和多元化布局，在逆风中实现营收66.68亿元，同比增长24.70%，OBM比重升至65.63%，越南基地贡献明显；同时，跨境电商和综合家居板块实现快速增长，提升品牌溢价能力，改善存货周转，研发投入和专利数量显著增加，AI体感工学椅等新品引领智能化转型。全球化布局方面，“中国+越南+瑞士”的生产体系成熟，海外市场本地化销售与服务体系完善，增加核心客户粘性，并以中期分红回报股东，显示现金流充裕。展望未来，行业长期增量来自办公家具向综合家居、智能化和高端化升级，全球办公家具市场增速仍具潜力，恒林正通过OBM、AI、以及全球化布局推动价值从制造到品牌的跃迁。另一方面，铝业方面，中国宏桥通过一体化产业链和绿色低碳转型，利用价格上涨与需求改善实现业绩成长。铝合金深加工与氧化铝业务协同，绿色能源布局与数字化升级成为增长引擎，资本管理趋于稳健，回购与股权增持体现管理层对未来的信心。整体看，家居和铝业龙头通过强化品牌、提升附加值与绿色转型，正在构建更具韧性的长期竞争力。

🏷️ #家居 #OBM #智能化 #全球化 #绿色铝

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📰 市场退坡中砥砺前行，出口阶段性调整

苏泊尔在2026年上半年业绩呈现出收入增速放缓与利润下滑的态势。总收入为114.1亿元，同比微增0.6%，归母净利润8.7亿元，同比下降7.7%，净利率为7.6%，较上年微降。分季度看，Q1实现营收同比小增1.7%，Q2则下降2.9%，Q2利润同比下降幅度更大，达18.2%。内销在行业承压环境下仍实现小幅增长，显示一定韧性；外销受SEB订单减少影响显著下滑，Q2跌幅尤为明显。公司通过降本增效提升毛利率，上半年综合毛利率提升0.6个百分点至24.2%，但销售费用率上升及原材料成本上升等因素，导致利润率下降。公司实施常态化股权激励，2026年拟授予股票期权104.3万份，行权价31.21元/份，鼓励长期增长。小家电内销方面，国补退坡压力叠加成本上行，行业增速放缓，苏泊尔内销持续优于行业水平，毛利率维持提升趋势，年度毛利率在产品结构升级和SEB协同推动下稳步上行。外销方面，SEB订单毛利率下降、成本上涨影响明显，出口毛利率降至历史低位。公司强调股东回报，截至2023-2025年，分红率接近100%，并提出2026-2028年分红不低于60%，以稳健经营和高分红作为核心吸引力。综合来看，尽管行业整体压力未解除，苏泊尔通过结构升级、成本控制及较高分红水平维持了相对稳健的盈利能力，未来若国补政策持续收紧与海外需求回落，仍需关注成本端压力与出口市场的恢复性。基于此，我们对2026-2028年利润预测下调，维持“推荐”评级，EPS分别为2.6、2.76、2.9元，当前估值仍具吸引力。

🏷️ #家电行业 #分红政策 #SEB订单

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📰 家居行业“出海淘金”见成效 顾家家居上半年营收98.75亿，同比基本持平|财报解读

本稿聚焦家居行业“出海”趋势对上市公司业绩的影响。2026年上半年，顾家家居实现营收98.75亿元，同比增长0.75%，但归母净利润9.26亿元下降9.31%，外贸业绩成为亮点，营收50.67亿元同比增长19.01%，显示出口导向有助缓解内需疲软的冲击。公司在传统OEM/ODM基础上，外贸床垫国际市场和跨境电商等新兴业务有所增长，海外自有品牌在东南亚推进初显成效。分季度看，二季度利润同比下降幅度扩大，凸显下半年的压力。行业统计显示，家具零售总体下滑，但出口额同比小幅提升，进口和汇率波动等因素对利润端形成挤压。除顾家外，索菲亚、志邦家居、慕思等企业均出现不同程度的业绩下滑，唯有少数企业如永艺股份在出口代工领域维持增长。整体而言，出口导向成为行业相对抗风险的路径，但多数企业需要进一步提升境外品牌与成本控制、提升海外市场份额。出口业务虽有增量，但在营收结构中的占比仍偏低，业绩改善需靠内外协同发力。

🏷️ #家居出海 #出口增长 #业绩下滑 #品牌国际化 #成本控制

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📰 财通证券：家电出口韧性延续 结构分化与边际改善并存

财通证券研报显示，家电行业在高基数下仍具韧性，出口总体保持稳健增长，但7月单月环比回落，需关注可持续性。2026年前7月全国用电器出口同比增8.5%，累计达492.2亿美元，体现出抗压与增长弹性。细分品类方面，电动两轮车、割草机等新兴品类表现突出，成为增长主力；冰箱、洗衣机等刚性需求品类也保持8-11%的同比增速，显示稳定基盘。空调、吸尘器等传统大件承压但降幅有所收窄，市场分化持续，边际好转值得关注。区域层面，欧洲出口增速领先且规模最大，南美实现单月环比逆势上行，北美和其他地区保持稳健增长，亚洲地区呈现同比下滑但月度波动明显。总体而言，全球需求呈现区域性结构性差异，后续关注各品类的景气度回升与区域需求的稳定性，以及原材料、汇率和关税等风险对出口的影响。

🏷️ #家电 #出口 #多元品类 #区域分化 #景气

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📰 中鑫家居港股IPO招股书失效：海外收入占99% 净利暴跌58%

中鑫家居作为地板细分领域的头部企业，正面临首次上市招股书失效带来的市场审视与整改压力。文章揭示了公司“极度偏科”的三大隐患：对美国市场的高度单一依赖，导致地缘风险与关税冲击显著传导至营收与利润波动；客户集中度高，前五大客户贡献超过70%，最大客户在2025年前三季度占比达53.9%，使经营对单一客户高度敏感，业绩波动性加大。此类“双集中”结构在国际投资者眼中往往放大风险。与此同时，公司治理呈现家族化特征，创始人及家族成员控制投票权近94.4%-94.5%，公众股东仅约10.7%，这在上市审核中被视为治理短板。证监会要求就境外投资、募投项目及全流通等问题补充材料，但至招股书失效时仍未回复。行业竞争方面，全球市场份额分布分散，虽在SPC地板领域有所领先，但PVC地板市场份额相对较低且竞争激烈，同行贝尔家居、晶通新材料等企业正在快速追赶并具备更强的海外分布与抗风险能力。中鑫若要成为真正的行业龙头，需摆脱对单一市场和单一大客户的依赖，提升治理水平并实现规模与盈利的协同平衡，同时在招股书更新与合规问询上尽快给出完整透明的回应。未来前景取决于其能否在竞争激烈的全球市场中实现稳健扩张与风控治理的提升。

🏷️ #上市审核 #地板行业 #单一市场 #家族控制 #海外依赖

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📰 [国金证券]：耐用消费产业行业研究：NV576架构变动驱动液冷放量，AI+眼镜与3D打印技术迭代 - 发现报告

文章对多个行业的投资逻辑进行梳理与展望，核心在于把握“潮玩、新型烟草、家居、造纸包装、个护与AI眼镜、AI+3D打印”等细分赛道的景气度及趋势。潮玩板块看到布鲁可等企业半年报高增、出海放量，提示行业拐点向上；新型烟草在国内研发持续推进，海外竞争激烈，行业格局正在变化；家居与造纸包装在内需稳健与上游成本波动中呈现底部企稳、需求修复迹象。个护与AI眼镜方面，线上销售和AI硬件催化持续，光学标的具备直接受益潜力；AI+3D打印板块通过授权、产业协同与新模型驱动，推动行业向合规与高效升级。总体判断：潮玩、AI+3D打印、家居、造纸等领域景气度在不同阶段显示拐点向上，轻工个人护理和宠物板块略有承压，地产与原材料价格波动及中美贸易风险需持续关注。行业重点数据与风险提示亦列出，强调关注出口、内需、汇率等宏观与周期性变量对投资回报的影响。

🏷️ #潮玩 #新型烟草 #家居 #造纸包装 #AI+3D打印

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📰 [西部证券]：科技消费双周报：家电出口稳健增长，关注中报基数/汇率等兑现后风险边际释放 - 发现报告

7月家电出口维持稳健增长，中国1-7月累计出口量达27434.43万台，出口额4213亿元，同比分别增长5.9%和2.3%，显示海外需求回暖态势。美国海关已退回约1000亿美元关税，相关退款请求已受理超过1280亿美元，退款比例约60%，对出口利润环境形成一定缓释。个股方面，申洲国际公布盈利预警，预计2026H1收入与净利润同比均显著下降，受人民币汇率走强、人工及原材料成本上升及需求波动等因素影响，关税让价亦带来负面冲击。投资建议聚焦三条主线：一是高分红策略，重点关注美的集团及白电龙头如海尔智家、格力电器、奥克斯电气的分红潜力；二是精选消费科技股与相关龙头，覆盖影石创新、海信视像、科沃斯等，并关注安克创新、泉峰控股、绿联科技等潜在机会，同时关注TCL电子、巨星科技、石头科技等公司；三是关注3D打印产业链的机会。风险包括政策波动、数据失真、产品不及预期和品牌竞争加剧。整体而言，出口表现稳健，汇率与成本压力下，龙头企业具备风险对冲能力，科技消费领域存在新增量机会。


🏷️ #家电出口 #关税退款 #消费科技 #龙头股 #3D打印

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📰 FCC限制扫地机出口冲击下 家电龙头高股息配置价值凸显

本文梳理了近期家电行业与相关板块的市场动态与投资前景。美国 FCC 将境外生产的先进机器人设备列入管制清单，可能限制新款扫地机器人出口美国，叠加上半年市场需求下滑，家用电器行业面临出口与内需双重压力。研报指出国补有望平稳过渡，黑白电龙头具备防御属性与高股息特征，TCL电子、美的集团、海尔智家、海信视像等估值合理，投资者可关注具性价比的配置机会。智能家电出海仍然是核心增长驱动，石头科技与科沃斯在长期竞争力上仍具优势，可通过技术迭代与区域市场调整缓解认证带来的影响。电动两轮车板块虽承压，但九号公司、安孚科技等业绩有望回暖并具向上弹性。地产链修复拐点初现，老板电器、公牛集团或将受益于终端需求回暖。跨界拓展第二增长曲线的企业如荣泰健康、万朗磁塑展现潜力，龙头公司估值偏低、股息与成长并举将持续吸引关注。

🏷️ #家电 #智能化 #出口限制 #股息 #投资机会

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📰 券商观点|农业机械海关数据跟踪：上半年农机出口额稳增30%，农用车增速领先

2026年上半年我国农机出口保持稳健增长，累计出口85.8亿美元，同比增长30.0%，其中多品类分化显著。农用车成为最大亮点，出口额30.8亿美元，增速61.3%，在总体规模中的领先地位更加突出。园艺牧草机械其次，出口30.2亿美元，同比增长11.1%，增速较上年明显回落。拖拉机、家禽养殖机械和食品加工机械保持较快增长，分别为7.8、4.3和4.4亿美元，增速分别为28.1%、41.7%和26.3%。收获机械增速大幅放缓至22.5%，耕种田间管理机械同比增长11.3%。区域层面，非洲和拉美增速居前，欧洲仍为最大出口地区，欧洲园艺牧草机械贡献显著。国内产地产出方面，山东增速最快，安徽呈现差异化竞争力，山东在家禽养殖机械和拖拉机方面处于全国前列，安徽在农用车和食品加工机械领域具备优势。行业处在新旧动能切换阶段，农用车作为核心增长极带动结构调整，畜牧及后处理领域有望持续受益，区域与产品结构的轮动将推动未来增长。综合来看，行业处于轮动与结构调整阶段，建议关注结构性机会，维持对专用设备行业的“领先大市”评级。

🏷️ #农用车 #园艺牧草机械 #拖拉机 #家禽养殖机械 #食品加工机械

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📰 冰洗出口激增超17% 家电三大主线投资机会凸显

本周家电板块上涨显著，指数同比走强，显示市场对白电出口回暖的乐观预期。2026年上半年我国白电出口额达到718.9亿美元，同比增长4.6%，其中6月冰箱和洗衣机出口分别增长约17%和20%，内外销表现分化明显，空调产销略有下降。研报指出，行业正进入品类分化、市场结构重构和技术迭代提速的新阶段，内销受益于旧换新政策，2026年仍具稳定增长潜力。出口方面，一线企业在全球多地布局生产基地，具备对抗关税及贸易波动的能力，东南亚、南美、中东等新兴市场需求向好，提供持续增量。白黑电龙头具备低估值、高分红、稳增长等特征，安全边际较高，建议关注美的、海尔、格力、海信组合。泛科技型家电向机器人、液冷、半导体等领域转型，新业务放量值得期待；清洁电器带动的新消费品类渗透率提升，海外需求回暖促进扫地机器人等相关公司增长。总体看，出口回暖与政策扶持共同驱动板块，龙头企业的长期潜力逐步显现。

🏷️ #家电#出口回暖#龙头股#新业务#政策扶持

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📰 家电行业2025年报业绩前瞻：以旧换新催化延续 海外产能陆续达产出口链盈利改善_九方智投

2025年白电行业呈现分化态势，内需恢复与以旧换新政策成为主导驱动，出口虽有波动但头部企业具备全球布局能力，长期需求在东南亚、南美及中东非等新兴市场持续向好。空调、冰箱、洗衣机等产品在产量和销量方面同比有所下降或持平，内销表现略有回暖，外销则出现不同幅度增减。行业龙头企业的季度展望显示，海尔美的格力等保持收入与利润的分化走势，部分企业呈现利润承压但增长潜力仍存。投资要点聚焦三条主线：一是红利与估值优势并存的白黑电龙头，二是出口与内销的双轮驱动下行业景气度恢复，三是核心零部件与新兴科技领域的跨行业转型，建议关注海尔、美的、格力等组合，以及科沃斯、石头科技等外销龙头。风险方面需警惕汇率、原材料价格波动及全球贸易环境变化。

🏷️ #白电 #家电 #出口 #内需 #龙头

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📰 江苏省进出口公平贸易综合预警平台 行业动态 韩国修订能效管理器具运用规程

韩国于2026年5月27日发布对《能效管理器具运用规程》部分修订案，将五类家用电器的强制能效管理框架进行系统性调整，并首次将空气炸锅和打印机纳入能效标识管理范围。修订体现政府机构改革思路，将能效监管统一纳入气候能源环境部管理体系。两阶段生效：自2026年10月1日起，家用燃气锅炉由“能效等级制”改为“最低能效基准”的强制门槛，并同步上调基准；家用干衣机的能效等级与最低基准全面上调。自2027年1月1日起，电风扇扩至空气循环扇和BLDC机型，等级与基准同步上调；空气炸锅作为新类别纳入等级管理，适用对象为单相220V以下、额定功率1000–3520W的家用烹饪产品；打印机纳入等级与最低基准两项管理，适用对象为额定功率3000W以下、采用多种印刷技术的产品。修订案明确新规仅适用于生效日后制造的产品，境外进口同以制造日期判定适用性。延续“标识+等级+最低门槛”三位一体监管，等级分1-5级，1级最高，需贴标识并备案，测试需由指定机构或获得批准的自测机构按 KS/KS C IEC 标准执行。对于中国出口企业，消息信号明确：家电和小家电领域的本土厂商需在两个时间节点前完成升级与测试更新；空气炸锅与打印机首次进入韩国强制能效管理，相关型号须在2027年1月1日前完成测试并备案，否则将无法在韩国销售。

🏷️ #韩国 #能效管理 #空气炸锅 #打印机 #家用电器

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📰 美国再推新关税，中国家电出口迎来哪些新变局？

在《1974年贸易法》第122条临时全球关税到期后，美国推出新关税体系。美国贸易代表办公室依据301条，对60个国家和地区征收10%至12.5%的额外关税，覆盖美国99%的贸易量，生效日为当地时间24日，过渡期货物豁免至28日凌晨。新政采用三档税率：第一档17国10%，第二档对最惠国税率进行差额征税，欧盟、中国台湾10%、日本、韩国、瑞士12.5%，其余经济体12.5%；豁免品包括国内供应不足、对经济影响大、无法替代、无法实现政策目标的商品等，能源、航空零部件、部分食品等亦在豁免范围内，钢铝铜等受232条款约束的商品不受影响。家电未列入豁免清单，且新关税为额外关税，与301关税叠加但不叠加232条款关税，因此需分品类具体核算。对使用232关税的高金属比重大家电不再额外征税，小家电与轻金属材料家电仍需征收新关税。与122条款不同，新关税可无限期存在，由USTR每4年复审并可自行调整税率，无需国会批准，因此本质是122条款的长期化延续。对中国家电企业而言，关税将改变贸易规则与供应链布局，进入美国的商品需先缴入门税，过去通过转移产地规避高关税的策略效果大减；范围广覆盖多国，税差缩小，东南亚成本优势虽存但需提高供应链效率与不可替代性。风险不在于12.5%的单一税率，而在于关税叠加效应与体系长期化，短期无明显松绑窗口，全球化布局将从“规避关税”转向“深度嵌入”。在新框架下，海外产能布局需更强调合规与本土化，以系统性消化长期关税成本，提升供应链弹性、合规能力与品牌价值，方能在长期的贸易壁垒中保持全球家电市场的主动权。

🏷️ #关税 #全球化 #家电

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📰 家电出口改善与算力催化共振，价值ETF易方达（159263）连续净流入

本期文章聚焦家电出口回暖与算力提升对价值风格 ETF 的支撑作用。数据显示，2026年6月家电行业出口同比增长15%，白电、黑电等均实现正增长，空调增速转正，国产算力崛起与AI服务器测试业务快速发展，推动相关企业及板块产生利好预期。值得关注的是，国联民生证券指出国产AI芯片出货份额已突破40%，从产品验证向规模交付转变，订单与业绩有望持续兑现；财信证券则强调黑电供需格局重塑、盈利趋稳且出海提速，存在估值修复空间。价值ETF易方达（159263）连续4日净流入，紧密跟踪价值100指数，涵盖可选消费、金融、工业等行业，具有较高的风格特征暴露。未来在出口扩张与算力产业化协同作用下，该 ETF 的投资价值有望持续体现，投资者需关注市场风险。

🏷️ #ETF #家电 #算力 # AI芯片 #价值风格

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📰 造纸出口激增20% 轻工制造6月分化机遇突出

2024年6月轻工制造出口链呈现分化态势，造纸板块表现最为突出，纸浆纸及其制品、纸箱类同比增长均达16%，漂白纸及纸板同比增长20%，显示出行业修复势头强劲。家居板块方面，褥垫、沙发、PVC地板分别实现10%、6%、8%的正增长，保温杯同比增长10%，塑料餐具增速为7%，电子烟降幅收窄至10%。研报分析认为，海外需求回暖是主要驱动，造纸产品订单显著增加，直接推动相关企业营收和利润改善；同时，褥垫、沙发和PVC地板等品类的增速提升表明家居出口出现结构性复苏，有望为上市公司带来业绩增量。基于基本面，造纸板块的双位数增长仍是亮点，行业景气度有望维持高位，对龙头企业股价形成支撑；家居板块分化中也存在机会，增长品类企业竞争力正在显现。总体而言，轻工制造出口链的积极变化为行业注入增长动力，值得持续关注。中财网

🏷️ #造纸 #家居 #出口 #增长 #海外需求

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📰 越南家具出口冲刺200亿美元,合规转型+物流升级应对美国301调查等

文章聚焦全球家具行业的多点动向与区域市场机会。越南正向200亿美元出口目标迈进，推动合规转型、推进 FSC 认证与透明木材追踪，以应对美国 301 调查并提升供应链透明度，部分订单因“China+1”策略继续外溢。港口扩建提升直达欧美航运速度，越南在可持续与可追踪性方面获西方零售商青睐。欧派家居中标华润上海外滩瑞府木作大单，显示头部房企集采对大宗订单的持续拉动效应。沙特达曼住宅销售与装修热潮带动中高端家具与全屋定制需求上扬，外籍购房政策推动本土市场放量。美国 301 调整可能带来关税及供应链再配置的结构性冲击，推动区域化采购增多与全球化趋势的转变。全球尿素成本攀升及俄方管控压力，影响木材加工成本与价格体系，呼吁建立透明定价机制。巴西保障房计划释放住宅市场需求，推动模块化与性价比导向的家具产品增长，市场结构从高端转向功能化、紧凑型方案。总体来看，区域化、合规与可持续性成为当前家具行业的重要驱动。

🏷️ #越南出口 #合规转型 #US301 #家具供应链 #巴西住房

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📰 家电泛科技转型加速 出口盈利修复正当其时

根据2026年1-5月数据，空调行业产量同比下降5%，销量下降6%，冰箱和洗衣机内销均下滑约7%，但冰箱出口增长14%、洗衣机出口增长13%。以旧换新政策持续发力，出口市场在东南亚、南美等地展现长期需求潜力。研报认为家电行业正处泛科技转型阶段，出口链盈利有望修复；尽管白电和厨电部分企业在二季度面临均价下行和业绩波动，石头科技、科沃斯等公司仍实现收入与利润的正增长，三花智控、莱克电气、飞科电器等也有所上涨。白黑电龙头具备低估值、高分红、稳增长属性，安全边际较高，且以旧换新政策有望继续推动稳定。随着出口基地全球布局不断完善，出海与转型双轮驱动下的新增业务如机器人、数据中心液冷、半导体等领域将快速放量，清洁电器渗透率提升，德昌股份、欧圣电气等出口订单增长有望带来盈利修复。总体而言，行业向上动力逐步显现，龙头企业有望通过转型与出海实现价值再估值，带来持续的盈利改善。

🏷️ #家电转型 #出口增长 #以旧换新 #出海布局 #盈利修复

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