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📰 信达证券给予哈尔斯“买入”评级：行业出口维持高增，制造&品牌共驱成长

信达证券于1月25日发布研报，对哈尔斯（002615.SZ）给予“买入”评级。研报要点聚焦四方面：事件层面，保温杯12月出口量延续高增势头；制造层面，全球供应份额有望持续集中；品牌层面，新品牌崛起，主流品牌表现稳健；品牌力方面，目标宏伟，多维度打造品牌力以提升竞争力。
风险提示包括海外需求修复不及预期、人民币汇率波动超预期、竞争加剧等因素。研报强调全球供应链集中度提升及品牌力提升的可持续性，并提示投资者关注海外市场变化与宏观环境。

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📰 开源证券给予中通客车“买入”评级，公司首次覆盖报告：客车行业老牌玩家，出口助力业绩迈向新台阶

开源证券在1月9日发布的研报中给予中通客车“买入”评级，主要基于该公司在客车行业的稳健表现和未来增长潜力。首先，自2024年以来，中通客车的利润持续修复，显示出其在市场中的竞争力和适应能力。其次，随着大中客需求的不断增长，新能源和出口市场成为行业的核心看点，预示着未来的发展方向。

此外，报告指出中通客车在量利齐升方面的表现，尤其是在新能源领域的出口潜力被看好。然而，投资者需注意客车行业的销量波动、以旧换新政策的影响以及海外新能源客车需求可能不及预期的风险。这些因素可能对公司的未来业绩产生一定影响，投资者需谨慎评估。

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📰 东海证券给予浙江鼎力“买入”评级：高机行业出口下滑，三季度营收增速放缓

东海证券在11月3日发布的研报中给予浙江鼎力“买入”评级，主要基于几个因素。首先，浙江鼎力在销售费用上有所扩张，并且在海外市场的拓展持续推进，这为公司的未来增长奠定了基础。其次，公司重视研发创新，这有助于巩固其核心竞争力，确保在激烈的市场竞争中保持领先地位。

然而，浙江鼎力也面临一些挑战，包括国际贸易风险、技术迭代风险、行业竞争风险以及汇率波动风险等。这些风险可能会影响公司的营业收入增速，尤其是在当前全球经济环境不确定的情况下。尽管如此，东海证券对浙江鼎力的前景依然持乐观态度，认为其具备良好的投资价值。

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📰 2025年三季报点评：Q3业绩亮眼，重卡龙头利润强兑现

中国重汽在2025年三季报中表现出色，Q3实现收入143.3亿元，同比增长56%，环比增长8.1%，归母净利润达到3.82亿元，同比增长21%并环比增长6.5%。销量方面，重汽集团Q3批发销量为7.6万辆，内销销量为2.2万辆，均实现了显著增长。这一切得益于行业景气回升及政策驱动，尤其是内销和出口市场的双重推动。

尽管毛利率出现了小幅下滑，Q3毛利率为7.12%，但销售净利率保持稳定。毛利率下降的原因主要是市场竞争加剧，尤其是在海外市场，而内销增速高于出口，导致出口占比下降。公司在研发方面的投入也有所增加，体现了其对未来发展的重视。

展望未来，重卡行业正处于3-5年的大周期拐点，重汽作为龙头有望持续受益。预计非俄地区出口将持续增长，内需也将因政策拉动而向上。公司维持了对2025-2027年净利润的预测，并给予“买入”评级，显示出对其未来发展的信心。

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📰 中原证券给予宇通客车买入评级

中原证券于8月28日发布研报，给予宇通客车买入评级，主要基于其在公交客车及出口领域的稳健增长。公司在大中型客车的产销量方面稳居行业第一，显示出其龙头地位的稳固。此外，宇通客车的出口业务也在快速增长，下半年订单的保障将进一步支持其全年出口增势。

公司在研发上的投入领先行业，自主掌控核心技术，使其在竞争中具备优势。费用端的持续优化使得净利率创下同期新高，同时发布的中期分红方案也显示出其高分红政策的长期稳定性。尽管如此，报告也指出了一些风险，包括市场需求不足和行业竞争加剧等。

此外，报告提醒投资者关注地缘政治及贸易摩擦的风险，以及原材料价格波动的可能性。总体来看，宇通客车在行业中的表现仍然值得关注和投资，但需谨慎对待潜在风险。

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📰 西南证券给予中通客车买入评级：业绩大幅增长，新能源出口持续突破

西南证券在8月28日发布的研报中，对中通客车（000957.SZ）给予了买入评级，主要基于几个因素。首先，大中客车行业的销量呈现出增长趋势，显示出市场对客车的需求正在回升。其次，出口新能源客车的销量大幅增长，这表明中通客车在国际市场上的竞争力增强，能够有效拓展其市场份额。

此外，中通客车的产品结构也在不断优化，提升了公司的盈利能力。随着技术的进步和市场需求的变化，公司能够推出更符合消费者需求的产品，从而进一步增强其市场地位。然而，研报也提醒投资者需注意潜在风险，包括客车需求不及预期、行业政策变动及原材料价格波动等因素，这些可能会影响公司的业绩表现。

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