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📰 Mysteel：供需博弈加剧与高端突围--取向硅钢逆势上涨背后

回顾过去一年，国内取向硅钢产能持续扩张，2025年总产量同比增长13%，高磁感Hi-B 产品产量占比稳步提升，普通取向供需失衡明显，行情低迷阶段中小钢厂主动减产控库。从去年到至今价格整体呈先抑后扬，普通CGO 逼近成本线，高端高磁感因供给偏紧跌幅更小，市场结构性分化显著。进出口维持净出口格局，出口总量稳步上行，东南亚、欧洲电网基建带动高端薄规格硅钢外销增量；进口规模逐年收缩，仅超高牌号超薄产品尚存进口依赖，国产替代持续深化。下游变压器行业内外需求分化，国内特高压、储能、数据中心高效变压器刚需稳定，能效升级拉动高端取向硅钢消耗；海外变压器出口保持高增长，但配电领域铝代铜一定程度压制普通取向需求。整体呈现总量供大于求、高端紧缺的结构性格局，随着电网招标集中落地，市场价格底部支撑逐步增强。展望未来，我国取向硅钢行情又该何去何从？笔者从以下几方面简要分析。 一、上半年市场回顾：现货价格震荡上行，品种分化显著
过去三年国内取向硅钢现货整体呈持续阶梯下行、结构性分化走势。2023 年产能集中投放，普通CGO与高端Hi-B同步大幅走弱，价格全年重心下移；2024 年供给压力延续，全年窄幅震荡，年末逼近钢厂成本线；2025年呈前高后低大幅下探，普通牌号长期亏损，高磁感因特高压、海外变压器需求支撑，高低价差持续拉开。三年间新增产能持续放量压制行情，仅高端薄规格具备溢价，年末行业减产控库，价格下行空间收窄，底部逐步企稳反弹。 2026年上半年，国内取向硅钢市场整体呈现震荡上行的运行态势。以主流牌号23RK085为代表，从年初的11200元/吨震荡上涨至6月17日的12100元/吨，累计涨幅达8%，价格重心稳步抬升。但不同牌号与钢厂之间走势显著分化，武钢27QG120在上海市场从年初9900元/吨涨至10600元/吨，涨幅7.07%；宝钢B30P120从9700元/吨涨至10700元/吨，涨幅达10.31%。相比之下，高端牌号宝钢B23R085从11200元/吨涨至12300元/吨，涨幅9.8%，呈现"高端弹性大"的格局。 从近期走势看，6月第一周价格已在加速爬升——武钢30QG120武汉市场从6月1日的9900元/吨涨至12日的10300元/吨，短短两周涨幅达4%。这背后既有成本端推动，也有宝钢上半年价格政策调价提涨，同时"十五五"电网投资启动带动的需求预期支撑。 二、供应端：产能持续扩张，产量增速放缓但结构性调整加速 2.1 产量数据与同比变化 据Mysteel调研统计，2025年国内取向硅钢有效产能已达到408万吨，同比新增75万吨；全年产量344.68万吨，同比增长13%，其中Hi-B（高磁感）产品产量295.54万吨。2026年1-5月份累计产量156.2万吨，同比增长20.85%，平均产能利用率77.73%。今年供应数据增长较为明显，主要原因从去年到至今产能新增逐步释放出来。 2.2 结构性调整加速：高端产能扩张，低效产能出清 进入2026年，供应端出现两大结构性变化：一是高端产能加速释放。宝钢股份在上海和武汉布局的两座取向硅钢高端工厂，总产能44万吨，正逐步投产中。投产后宝钢取向硅钢总产能将从120万吨提升至164万吨，且全部聚焦高端产品。武钢有限硅钢部的高端取向硅钢绿色制造结构化工程（设计产能22万吨）已于2026年1月成功下线首卷高端成品卷，为后续规模化生产奠定基础。二是低效产能开始出清。据宝钢股份2026年4月业绩说明会透露，国内半流程取向硅钢企业产量已增至118万吨，这类企业投资成本低、产品以中低牌号为主，通过低价策略冲击市场。然而，部分低效产能已出现减产、半停产及库存积压，行业投资热度显著降温。宝钢股份明确表示"新增产能要平稳投放市场，必须先稳定市场秩序"，主动调整竞争策略引导市场回归理性。 总体来看，2026年全年取向硅钢产量预计将维持在350-370万吨区间，增速较2025年进一步放缓。供应端的核心矛盾已从"总量过剩"转向"结构性失衡"——高端产品供需偏紧，中低端竞争白热化。 三、进出口与下游变压器：外需承压、内需接力 3.1 进出口格局：出口增速放缓，进口大幅萎缩 海关总署统计数据显示：2025年我国取向硅钢累计出口75.77万吨，同比增长17.93%；累计进口9.86万吨，同比增长35.5%。2026年1-4月份取向出口26.18万吨，同比微降1.87%，进口2.88万吨，同比下滑12.2%。今年出口下滑的主要压力来自欧盟方向。2026年3月27日，欧盟委员会正式对进口取向电工钢产品发起保障措施调查。此前五年间，我国对欧盟取向硅钢出口从2021年的2.68万吨飙升至2025年的14.97万吨，年均复合增长率高达53.7%，占欧盟进口份额从29%跃升至78%。调查启动后，贸易商普遍暂停报价与订舱，临时措施预计在4-5个月内出台，若最终实施关税配额或加征25%-50%关税，我国每年近15万吨的对欧出口通道将面临实质性收窄。与此同时，自2026年1月1日起，取向硅钢出口已实施许可证管理，短期内对低端产品出口形成抑制，长远看将倒逼行业向高附加值转型。 3.2 下游变压器行业：景气度持续高位 变压器作为取向硅钢的核心下游应用领域，当前行业景气度处于历史高位。 国内电网投资全面提速。两大电网"十五五"期间总投资预计约5万亿元，其中国家电网固定资产投资达4万亿元，较"十四五"增长40%。从落地节奏看，2026年一季度三大电网合计投资已超1600亿元。3月底，国网2026年首次变压器公开招标共计83包24亿元，由33家供应商提供，特变电工、中国西电、山东电工等头部企业分别中标23.7%、20.0%、12.1%，"十五五"规划落地节奏快于市场预期。 变压器出口"量价双升"。受益于全球能源转型、AI算力基建爆发及电网升级加速，国内变压器出口金额持续高速增长——2024年出口总金额670亿美元，2025年已达903.74亿美元（同比增长34.89%）；2026年1-5变压器出口金额同比增幅仍在33%以上，1-5月累计出口13.37亿个，同比增长6.6%。从出口金额和出口数量增长幅度不难看出，我国出口产品结构正向高端化推进，高电压等级、低损耗特种变压器单价显著提升，取向硅钢作为核心材料充分受益。 订单饱满，排期较长。当前变压器行业订单饱满，部分大型企业已排产至2027年底。产业链上市公司在AI算力、全球电网升级及国内电力投资三重驱动下，海外订单同比显著增长。据上市公司人士透露，2026年海外订单目标较上年增长近3倍。 四、下半年行情震荡偏强，高端领跑 价格走势判断：进入下半年，在国网"十五五"特高压工程招标加速落地、变压器出口持续高景气以及AI算力基建拉动的多重利好下，需求端支撑力度有望进一步强化。预计三季度市场将延续震荡偏强格局，四季度伴随电网集中交货和年末赶工高峰，价格或出现阶段性拉升。 结构性机会集中在高端领域。宝钢、武钢高端产能陆续释放，Hi-B产品技术壁垒高、附加值大，在AI数据中心固态变压器、超高压电网建设、节能变压器能效升级等场景中需求旺盛，利润空间远优于中低牌号。相反，中低端市场在供需失衡 和欧盟出口受限的双重压力下，价格竞争将持续激烈，民营小厂利润边缘徘徊的格局短期难改。 出口不确定性是最大风险项。欧盟保障措施调查的终裁结果（最迟2027年2月前）将对出口格局产生决定性影响。短期应关注临时措施出台节点，积极拓展北非、东南亚等新兴市场以分散风险。 供需再平衡仍需时间。尽管低效产能开始出清，但新增高端产能的释放需要一个平稳的市场承接，"先稳价、再放量"将是头部企业下半年的核心策略。在此背景下，取向硅钢价格难以出现大涨，更可能呈现循序渐进温和上行。 综合来看，2026年下半年取向硅钢行情有望延续震荡偏强走势，高端化与出口转型是贯穿全年的主线。在"十五五"电网投资和全球能效升级的长期趋势下，取向硅钢作为"电网心脏"材料的战略价值将持续凸显。但需警惕欧盟贸易调查落地、新增产能集中释放等阶段性冲击。

🏷️ #硅钢 #高端牌号 #出口增速 #电网投资 #变压器

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📰 电工钢“十五五”核心任务：迈向高质量发展——陈卓谈电工钢行业发展—中国钢铁新闻网

中国电工钢行业在“十五五”期间将坚持以创新为第一动力，围绕高端化、智能化、绿色化三化目标，推动产业体系向全球竞争力提升。报告指出，行业处于历史关键阶段，需从以往的规模扩张转向质量优先，优化资源配置、提升技术创新高度。自“十四五”以来，我国成为电工钢净出口大国，取向电工钢出口显著增多，进口持续受控，行业全球竞争力与供应链地位显著提升，未来还将继续扩大出口、降低进口依赖。产业产能与产量持续增长，2025年总产能约2142万吨，产量约1798万吨；成都、上海等地区的行业格局也体现出高利用率与稳健增长。展望2030年前景，取向电工钢消费量有望突破437万吨，无取向电工钢将成为新能源汽车驱动系统的主要增量市场，全球需求在能源转型推动下显著提升。为实现高质量发展，专家提出要淘汰含铜取向钢、减量提质低牌号无取向钢、加速结构优化、建立产能预警、推行智能化质量管控、升级标准并促进碳减排与全链条低碳转型，确保行业在全球市场中的核心地位。

🏷️ #电工钢 #高端化 #智能化 #绿色化 #全球竞争力

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📰 环球能见度 | 75.36欧元/吨碳税开征：绿电直连，中国出口企业的碳通关密钥_腾讯新闻

2026年伊始，CBAM（碳边境调节机制）正式进入实质性征税阶段，覆盖钢铁、铝、水泥、化肥、电力和氢气六大行业，要求出口产品实现与欧盟同等碳成本。当前碳价高企，折合人民币约580元/吨，远高于中国国内碳价；多家机构预计未来仍有上涨空间。对电解铝等高耗能行业而言，直接成本与间接排放的压力显得尤为突出。为应对，绿电直连成为首选路径，通过专线将新能源直供工厂，实现逐度电的物理溯源，降低碳成本并获得绿电溢价与电费降低的双重收益。与此同时，绿电直连的扩展也在推进，一对多模式的园区化集成成为破解高耗能行业规模化改造的关键，零碳园区将成为未来产业升级的主战场。政策层面，未来CBAM将继续扩围，覆盖更多下游产品，企业转型势在必行。中国经验正在向全球输出，绿电直连与零碳园区等模式正推动全球制造业在高标准国际规则下实现从成本竞争到价值竞争的跃迁。

🏷️ #碳边境 #绿电直连 #零碳园区 #碳关税 #电解铝

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📰 工程机械月报：工程机械4月内外需共振，主机厂集体涨价

2026年4月，工程机械行业景气度进一步提升，更新周期与内需复苏叠加上涨价催化成为主线。挖掘机4月销量同比增长约30%，内销增速显著快于一季度，出口亦实现正增长，带动1-4月累计销量同比上升。装载机4月同样实现两位数增长，电动装载机占比提升，显示出电动化趋势正在加速。非挖品类方面仍呈分化，出口表现强于内销的品类占优，塔式与摊铺等品类多有回暖或承压差异。宏观方面制造业PMI维持扩张区间，投资持续推进，地产端边际改善，重大项目复工加速，但钢材、沥青等环节仍待逐步回升。对龙头主机厂与核心零部件企业的关注重点在于涨价落地与排产兑现，以及“高份额、出海强、利润韧性”的盈利弹性。未来关注点包括龙头主机厂及零部件企业的盈利修复窗口、出口放量及内需持续复苏的协同效应。

🏷️ #工程机械 #挖掘机 #装载机 #电动化 #龙头

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📰 【4.15锂电快讯】雅化集团获津巴布韦6个月锂精矿出口配额批文__上海有色网

本文汇总了2026年新能源及相关领域的多项最新动态。首先，海关数据表明我国一季度出口机电产品4.34万亿元，增长18.3%，其中电动汽车、锂电池、风力发电机组及零件等绿色产品出口显著提升，显示国内新能源产业链稳定扩张。与此同时，能源与矿产进口有所增加，显示对高端材料和设备的强需求。雅化集团获得津巴布韦锂精矿出口配额，有助于保障矿山正常生产并稳定供应链。此外，野村对LG化学2026年阴极产品出货量下降给出悲观预期，暗示新能源电池行业的行情仍存在波动与结构性挑战。再生资源回收保持稳步增长，废钢铁仍占比最高，回收体系与以旧换新政策的推进推动相关市场扩张。国内汽车市场方面，经销商库存降至1.76，显示短期需求回暖的信号。最后，工信部等三部委强调稳妥推进智能网联汽车道路测试和示范应用，要求强化安全监管与应急能力，推动智能网联汽车产业高质量发展。整体来看，新能源产业在出口、材料供给、回收利用及智能网联领域均呈现积极但需警惕的波动态势。

🏷️ #新能源 #电动汽车 #锂电池 #回收资源 #智能网联

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📰 变压器出口高增长 取向硅钢价格在底部 产业链上市公司获益几何？|传真

今年以来，国内变压器出口呈现高增长态势，出口订单集中于大型电气设备企业，价格略高于国内市场，海外市场以中东、欧洲、南美等为主导。行业受益于全球能源转型、AI算力基建和电网投资加速，相关上市公司如特变电工、思源电气等海外订单显著增加，毛利率较国内高5-10个百分点。中小厂商在认证和资金等方面受限，海外订单增长不如头部企业。国内“十四五”期间的4万亿电网投资逐步落地，电网招标和储能、重卡变电站需求将带动国内需求回升，未来两年有望持续扩张。硅钢价格处于底部区间，但对变压器毛利形成支撑，且全球对高端Hi-B钢需求仍存在，钢厂产能扩张导致市场供大于求，短期尚未显著涨价。与此同时，AI算力和新能源领域对固态变压器的需求快速增长，行业正在推进SST的商业化应用，尽管成本偏高，短期仍以传统变压器为主，长期将成为数据中心和智能电网的核心供电方案。

🏷️ #变压器 #硅钢 #固态变压器 #电网投资 #海外市场

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📰 “三大增量”撬动工程机械钢需新活力

2026年2月，受春节错位及工程复工节奏差异影响，工程机械行业呈现显著淡季特征，国内市场需求承压，但通过出口高增、电动化渗透、以及高端钢材需求升级三大增量，形成差异化增长路径，展现出行业韧性。挖掘机与装载机出口成为核心增长引擎，2月外销占比持续提升，海外市场从“补充增量”转为“核心增长极”；内需虽弱，外需韧，出口份额显著提高。电动化转型加速，成为淡季最亮眼的增长点，电动挖掘机、电动装载机在国内市场大幅提升，推动钢材结构升级，对高端特种钢材需求提出新要求，支撑钢铁行业的升级。下游需求端结构优化，基建资金保障与地产品质提升共同推动高强、耐腐蚀钢材需求增量，工程机械用钢正从数量扩张转向质量提升，三大增量叠加使行业在淡季实现“量的合理增长”与“质的提升”。展望3-4月，基建投资将回暖，出口韧性与电动化、高端化趋势将持续，行业将逐步走出淡季，钢材需求向结构性增长过渡，全球化与绿色智能转型将成为未来增长的主线。

🏷️ #工程机械 #出口增长 #电动化 #高端钢材 #基建投资

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📰 兰格微观：“三大增量”撬动工程机械钢需新活力

2026年2月，工程机械行业呈现淡季特征，国内需求承压但通过出口高增、电动化渗透提速及高端钢材需求升级等三大增量实现差异化增长。挖掘机和装载机出口持续旺盛，外销占比显著提升，已成为核心增长极，国内销量虽下滑但出口带动总量回升。电动化成为淡季中的亮点，电动挖掘机与电动装载机销量显著提升，推动对轻量化、高强度、耐腐蚀钢材的需求增长，促成钢材结构升级。基建和房地产作为下游支撑，资金保障与品质提升共同推动需求回暖与升级，尤其高端钢材的供需缺口持续扩大，市场对高强、特种钢的需求提升显著。总体来看，淡季并非增长拐点，而是由节日与复工节奏差异造成的阶段性波动；随着3-4月复工加快、基建投资落地以及出口韧性持续、电动化与高端化等长期趋势，行业将实现从“量增”向“质升”的转变，钢材市场也将进入结构性增长阶段。

🏷️ #工程机械 #电动化 #高端钢材 #基建 #出口

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📰 兰格微观：“三大增量”撬动工程机械钢需新活力-兰格钢铁网

2026年2月，工程机械行业呈现淡季特征，但并未陷入增长停滞，凭借出口高增、电动化渗透加速和高端钢材需求升级三大增量，实现结构性机遇与韧性复苏。挖掘机与装载机出口保持强势，外销占比持续提升，海外市场逐渐成为核心增长极，抵消国内市场下行压力。电动化成为行业亮点，国内电动挖掘机与装载机销量显著提升，推动钢材向轻量化、高强度和耐腐蚀方向发展，促使高端特种钢材需求增长。基建投资在3-4月有望回暖，地方债发行与专项资金为重大项目提供保障，房地产市场向高品质用钢转型，推动高强钢和特种钢需求上升。综合来看，淡季的不是行业拐点，而是全球化、电动化和高端化三轮驱动叠加的结构性增长期。行业未来将从单纯内需驱动转向全球化与高端化协同，钢材产品结构和市场格局将持续优化。

🏷️ #出口增长 #电动化 #高端钢材 #基建提振 #全球市场

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📰 电工钢迈上高端化发展新赛道_行业新闻_全球矿产资源网

在“十四五”期间，中国电工钢行业实现规模扩张与高端突破并驾齐驱，全球需求持续上升，行业进入快速发展与转型并行的阶段。产量方面，2025年总产量约1799.1万吨，同比增长11.3%，其中无取向电工钢约1461.8万吨，取向电工钢约337.3万吨；高牌号/高磁感产品比重持续提升，新能源汽车专用、特高压等高端领域成为增长主力。技术层面，关键设备与核心工艺实现国产化并达到国际先进水平，涂层、激光刻痕、在线检测等关键环节逐步国产化，行业逐步形成自主知识产权的突破性成果，若干企业在全球市场占据领先地位。贸易格局亦由进口依赖逐步转向净出口，14-15五期间取向电工钢出口显著增加，非取向电工钢出口增速也保持快速态势，国内 supply 逐步提升，结构性过剩与同质化竞争仍需通过淘汰落后产能、提升自律与创新来化解。展望十五五，国内外需求双开花，电网、新能源、算力基础设施、低空经济和AI应用将推动高端取向电工钢及薄规格低损耗产品的持续增长，特高压、变压器与电机行业的投资扩张将成为重要支撑，行业需继续优化结构、提升智能制造水平，实施高质量发展。

🏷️ #电工钢 #高端化 #自立创新 #特高压 #出口增长

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📰 “十四五”出口创历史、攀高破垄断！ 电工钢迈上高端化发展新赛道—中国钢铁新闻网

在“十四五”期间，我国电工钢行业通过规模扩张与高端突破并驾齐驱，全球领先地位进一步巩固。产量稳步提升，2025年总产约1799.1万吨，取向与无取向电工钢在全球产量中的份额持续居高，且高端牌号增长显著，新能源汽车、特高压等领域对高端取向钢的需求迅速扩大。技术装备国产化和核心工艺突破显著，涂层刻痕、激光刻痕、智能制造等关键环节达到国际水平，部分产品实现自主知识产权的显著成果。进出口方面，取向电工钢形成传统顺差，净出口量持续增长；无取向钢实现贸易逆转，进口下降而出口大幅增加，表明国内供给能力提升。尽管成就突出，产业也存在结构性过剩、区域集中度高、市场自律不足等问题，需加快淘汰落后产能、优化产能配置，推动高端化与智能制造全面升级。展望“十五五”，随着特高压与新能源车辆等领域需求持续释放，国内需求与国际市场将双开花；未来将重点发展薄规格、高磁感取向电工钢及新型带材、非晶材料的应用，推动产业链高质量发展。

🏷️ #电工钢 #高端化 #特高压 #智能制造 #国产化

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📰 电网ETF（561380）涨超2.9%，行业景气度获机构印证

中信建投指出，电力设备行业通过多条背靠背工程核准，为高压及柔直设备带来了显著的增量。尽管AIDC配套仍是行业的重要方向，但短期内受到资金面波动的影响。英伟达明确了未来SST产业的趋势，相关标的的关注度也随之提升。同时，北美市场对输变电设备的紧缺已成为共识，出口北美的变压器标的备受市场关注。

在出海景气度延续的背景下，2025年1至8月国内电力变压器的出口增速超过45%，北美及中东市场的机会值得关注。电网设备方面，国内特高压主网投资及海外需求保持较高的景气度，2025年1至9月电网累计投资额同比增长9.94%。整体来看，行业呈现出国内特高压建设加速与海外市场拓展的双轮驱动格局。

电网ETF（561380）跟踪恒生A股电网设备指数，涵盖输变电设备、电网自动化及线缆部件等业务的上市公司证券，反映电网设备相关公司的整体表现。该指数的行业配置较为广泛，除了传统电网设备外，还包括钢铁、工业金属等相关行业，特高压板块占比尤为突出。投资需谨慎，市场观点随环境变化而变动。

🏷️ #电力设备 #特高压 #市场需求 #出口增速 #投资风险

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📰 “锰”抬头单日暴涨400元_行业新闻_全球矿产资源网

2025年9月30日，电解锰市场价格大幅上涨，报价区间为15100-15300元/吨，均价15200元/吨，单日上涨400元/吨。供给端收缩是价格上涨的主要驱动力，南方主产区加强安全生产督查，部分中小锰厂停产整顿，导致现货供应明显收紧，主产区开工率环比下降约5个百分点，部分厂家订单已排至10月中下旬。海外主要锰生产商的矿山运营中断，加剧了全球市场供应紧张预期，推动国内出口订单。

需求端表现出结构性分化，200系不锈钢行业对电解锰需求稳健，9月不锈钢厂开工率维持高位。新能源行业对锰基正极材料的关注度上升，尽管当前消费占比有限，但市场对未来需求增量预期强烈。海外采购需求活跃，欧洲钢铁行业复苏带动电解锰进口量增加，市场交易情绪转向积极。

供给收紧预期促使贸易商和下游用户加大采购，市场成交活跃度提升，期货市场锰硅合约跟涨，强化现货看涨心态。然而，价格快速上涨后，部分下游加工企业感受到成本压力，市场出现观望情绪。政策层面，国家对高耗能行业的能耗双控政策持续，部分电解锰生产企业面临用电成本上升压力，未来需关注主产区生产恢复情况及新能源领域用锰需求的变化。

🏷️ #电解锰 #价格上涨 #供给收缩 #需求稳健 #市场情绪

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注意！多国进出口关税有新变化！近期多国关税及税费变化汇总

近一个月内，全球多个国家和地区对各类产品的进出口关税及税费进行了重要调整，影响了光伏、汽车、金属制品等行业。越南对中国热轧钢征收反倾销税，税率在23.1%至27.83%之间，期限长达5年。同时，越南也将自2025年起免征科技发展相关商品的进口关税。

韩国方面则对中国的石油树脂和热轧不锈钢板实施反倾销税，税率分别在2.26%至18.52%之间，并将不锈钢板的临时反倾销税截止日期延长至2025年9月。

在马来西亚、巴基斯坦和日本等国，同样也对此类产品实施了反倾销税和关税调整。泰国则加强了电商税收监管，要求电商平台代扣3%的预扣税，同时推出减税措施以促进节能和可再生能源的使用。各国的税收政策变化反映了全球贸易环境的变化与竞争。

#关税调整 #反倾销税 #电商税收 #光伏产业 #国际贸易

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