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📰 重视新消费估值切换行情，出口链补库有望将至轻工制造

本期研报重点分析了多个行业的发展动态。其中，造纸行业受益于海外纸浆价格上涨，国内纸价逐渐企稳，生活用纸和文化纸的需求有望在9月回暖。同时，因美国降息预期，出口链有望逐步复苏，建议关注相关企业。新型烟草行业因美国政策收紧，合规市场可能加速复苏，值得关注合规品牌。

在黄金珠宝领域，老铺黄金即将提价，带动后续动销和新品推出。电动两轮车销售正迎来旺季，企业表现良好，雅迪控股和爱玛科技值得重点关注。此外，跨境电商面临关税和物流成本压力，预计将逐步恢复盈利能力。同时，宠物行业表现亮眼，自主品牌销售持续强劲。

最后，电商平台通过AI技术提升下沉市场零售效率，孩子王和百亚股份在母婴和消费品领域也展现出稳健增长。整体来看，各行业虽面临挑战，但整体景气度正逐渐回暖，投资机会依然值得把握。

🏷️ #造纸 #出口 #新型烟草 #电动两轮车 #跨境电商

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📰 春风动力复盘与展望：摩托车深度系列第四篇：全球动力运动龙头的成长之路

本篇报告分析了春风动力作为全球动力运动龙头的成长路径，涵盖全地形车、摩托车及电动两轮车三大业务。春风自2017年上市以来，总市值翻了13.3倍，年化收益率达到38%。其股价受多种因素影响，包括产品周期、外部关税及汇率波动等。全地形车业务在疫情期间获得了显著增长，市占率从5.8%提升至17.6%。

摩托车业务方面，春风的收入从2019年的11.5亿元增长至2024年的60.4亿元，年均增长率为39%。随着国内市场的逐步成熟，春风在高端摩托车市场也逐渐崭露头角，尤其是250SR等爆款车型的推出，推动了内销的快速增长。2024年，春风将继续推出新平台产品，进一步提升市场竞争力。

电动两轮车品牌极核的推出为春风带来了新的增长点，预计未来几年销量将大幅提升。整体来看，春风动力在全地形车、摩托车及电动两轮车三大业务的共同推动下，展现出强劲的增长潜力，未来有望实现更高的市场估值。

🏷️ #春风动力 #全地形车 #摩托车 #电动两轮车 #市场增长

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