⁣
📰 产需两端双双走弱，5月制造业PMI回落至50.0%

5月份中国制造业PMI为50.0%，较上月回落0.3个百分点，显示制造业景气略趋回落。业内分析称，国内需求偏弱、成本上涨、汽车与化工等行业开工率下行是主要原因，但出口和高新技术出口及新能源汽车等领域仍表现出一定韧性。分项看，生产指数51.2%、新订单49.9%、新出口订单48.6%，大型企业PMI51.1%但中小企业低于临界点，显示中小企业承压。展望6月，外需走弱、房地产调整仍在继续，原油价格上涨与能源成本上升可能拖累制造业；同时中东局势、出口韧性及房地产政策力度将成为短期关键变量。非制造业PMI为50.1%，服务业总体仍显乐观，但航空运输等行业因油价与需求波动面临压力，服务业的长期增长仍需推动生产性服务和消费复苏。总体而言，制造业景气有下行风险、服务业仍具支撑，后续需继续稳增长政策及扩大服务消费。

🏷️ #制造业 #服务业 #出口 #房地产 #油价

🔗 原文链接

⁣
📰 油讯 - 印尼出口新政扰动，油脂反弹回落 - 导油网—食用油行业网站，服务食用油、油脂产业

本周油脂市场在供应面尚无实质性缺口的背景下呈现先扬后抑的震荡格局。印尼出口新政引发市场对资源民族主义的担忧，初期推动棕榈油走高，但在官方解释与事实差距揭示后迅速回落，短期内棕榈油价格再度承压，P09 难以突破10000，更多维持在9200-10000区间。欧盟与加拿大等地的菜籽产量前景转差，带动菜油走势短线走强，但近端供应增加、美盘豆类及棕榈油走弱等因素对菜油形成压制，整体油脂仍缺乏明确的上行动能。叠加美伊谈判的不确定性，原油走弱可能在周末扩展到油脂市场，需持续关注后续动向。综合来看，在供给端暂时充足的背景下，油脂价格将维持高位震荡，难以形成持续的上行突破，未来区间或在棕榈油9200-10000、豆油8400-8800、菜油9400-10000之间波动，且短期走势将受印尼政策细节与美伊谈判结果影响。总体仍需关注全球天气对新作菜籽产量的冲击、出口政策落地进展以及区域库存变化。


🏷️ #油脂 #棕榈油 #菜油 #波动 #出口政策

🔗 原文链接

⁣
📰 国泰海通：中东冲突海峡受阻 运价中枢大幅飙升

国泰海通的研报分析了中东冲突导致霍尔木兹海峡受阻所引发的全球油运行情。报告指出运价中枢大幅飙升，原油贸易紊乱持续，海峡受限使全球原油进口量显著下降，亚洲需求受冲击最为直接。延布港及美湾等区域在出口增量中发挥关键作用，俄罗斯、南美等地区对供给也有不同程度的补充；中东缺口由美湾、延布港和南美等区域部分填补，但总体供给仍显著收缩，全球贸易格局持续紊乱。VLCC运行效率高于行业水平，中国船队在未来仍具备较强盈利潜力。若海峡恢复通行，产能利用率有望维持高位，叠加补库需求与控盘力量，行业景气有望持续，且若伊朗制裁放松，市场合规化程度提升将带来额外上行空间。报告强调油运进入长期高景气阶段，中国船队具备结构性优势，预计2026年Q2业绩有望显著超预期。

🏷️ #油运 #中东冲突 #海峡受阻 #VLCC #中国船队

🔗 原文链接

⁣
📰 油讯 - 哈萨克斯坦拟开征谷物及油籽出口税，农民和行业组织集体反对 - 导油网—食用油行业网站，服务食用油、油脂产业

哈萨克斯坦近期讨论对谷物和油籽作物征收出口关税，政府与企业及各方机构召开会议，但农民与行业组织强烈反对，担心将对农业部门带来负面后果。谷物联盟指出，出口税将压低国内采购价，导致农民收入下降，农业部门已在税收、关税、物流和金融等方面承受改革压力，因此需要非常谨慎的平衡方式，以确保农场的可持续性与行业发展。克拉斯诺达尔边疆区立法议会认为在新加工厂投产前实施出口限制过早，仍以谷物出口作为农村地区的关键收入来源。科斯塔奈州农业生产者协会则估算每吨30美元的出口税会削弱哈萨克斯坦谷物的国际竞争力，使农民处在亏损边缘。农民指出小麦在轮作中的重要性，若对小麦和油籽两类作物同时征税，将进一步损害农场的财务生存能力。

🏷️ #关税 #农业 #谷物 #油籽 #农民

🔗 原文链接

⁣
📰 文莱2025年经济温和增长0.7%，油气行业成主要支撑

文莱经济在2025年呈现收入与增长的双重特征。总体GDP为197亿文元，同比增长0.7%，其中油气行业贡献显著，增速达到3.1%，成为主导驱动因素。非油气行业则同比收缩1.5%，显示经济多元化转型过程仍然受挤压。第四季度按不变价计算GDP为54亿文元，同比增长4.5%，其中油气行业的增值贡献更为突出，增速高达10.1%，液化天然气日产量提升至77.67万百万英热单位、原油日产量达到11.45万桶，显示产量提升对经济拉动明显。但能源价格走低在一定程度上限制了增势，油气行业的增加值占GDP比重为44.6%，继续主导经济。非油气领域表现疲弱，同比下降0.3%，但工业部门在油气带动下实现8.3%增长，服务业下滑1.0%，金融、商业服务、批发零售及餐饮等行业均有下降，农林渔业增长5.7%但对GDP贡献有限。消费端第四季度增长4.4%，体现内需韧性；政府支出大幅下降9.2%，固定资本形成总额下降1.4%。外贸方面，出口增长7.1%，进口下降3.1%。总体而言，文莱经济仍高度依赖能源行业，非油气领域持续承压，经济多元化转型任重道远。

🏷️ #文莱 #油气 #GDP #能源价格 #多元化

🔗 原文链接

⁣
📰 大消费行业周报（4月第4周）：纺服上游涨价或影响分化

本周大消费板块呈现分化态势，食品饮料、家用电器、纺织服饰等板块涨幅居前，个股表现亦各有千秋；其中纺织服饰相关龙头在原料上涨与成本传导下具备一定盈利改善空间。美国关税退税落地对出口链条形成全面利好，退税覆盖约33万进口商、最高规模达1700亿美元，直接增厚海外自有品牌或在美设厂企业的现金流与业绩，代工企业则受益于进口商修复的订单与议价能力提升，市场对出口链板块信心有望修复。油价坚挺带动化纤原料价格上涨，涤纶、短纤等价格同比大幅上升，引发上游成本压力传导，龙头企业借助成本控制与库存管理有望实现弹性增长，但中小企业承压风险仍存，分化仍将继续。综合来看，关注具备成本管控能力、定价权并在海外布局扎实的纺织服装龙头，以及在退税政策下具备订单韧性的头部代工企业，或将共享行业修复与估值提升的红利。

🏷️ #出口链条 #油价 #退税 #成本管控 #龙头

🔗 原文链接

⁣
📰 油讯 - 豆油：多空交织 - 导油网—食用油行业网站，服务食用油、油脂产业

徽商期货油脂板块具备替代能源属性，易受地缘不确定性影响而波动。原油下跌时，豆油并未同步大幅走低，显示基本面仍有支撑。当前油价回调使豆油处于震荡区间下沿，短期或获得技术性支撑，但趋势仍受冲突进展与宏观情绪影响，方向尚不明朗。
上游大豆方面，巴西大豆4月到港窗口，月底油厂供应预期宽松，但现阶段到港量仍有限。消费端利好：国内豆油价格明显低于国际，出口利润窗口打开，最近一个月新增7-8月豆油出口合同，消费份额有望提升。
综合来看，基本面多空交织，短期预计仍以震荡为主，需关注原油走向、地缘局势及后续出口动向，以判断后市方向。

🏷️ #替代能源 #油脂波动 #豆油价格 #进口大豆 #出口合同

🔗 原文链接

⁣
📰 油讯 - 2025/26年度阿根廷葵花籽丰收，补充全球供应 - 导油网—食用油行业网站，服务食用油、油脂产业

据美国农业部4月油籽市场贸易报告，阿根廷2025/26年度葵花籽产量预计达700万吨，同比增长约25%，主要因种植面积扩大。阿根廷葵花籽收获季自2月开始，晚于黑海产区9月的收成，形成反季节提振，为全球供应带来重要意义。
全球层面，2025/26年度葵花籽产量较五年低点有所回升，但黑海核心产区产量连续第二年低迷。阿根廷、哈萨克斯坦、俄罗斯和美国的播种面积扩张，拉动全球产量上涨；然而乌克兰、欧盟与土耳其产量偏弱，全球供应恢复仍显不足。
油籽油价格持续攀升，2025年9月至2026年3月平均FOB约1300美元/吨。阿根廷葵花籽出口在2024/25年度约62.4万吨，2025/26年度约60万吨，创多年新高；油籽油与葵花籽粕出口均约180万吨，主要目的地为欧盟，尤其是保加利亚和罗马尼亚。

🏷️ #阿根廷葵花籽 #全球供应 #油籽出口 #反季节提振

🔗 原文链接

⁣
📰 油讯 - 全球油籽市场一周：地缘政治不确定性左右大豆短期走势 - 导油网—食用油行业网站，服务食用油、油脂产业

4月12日消息至4月10日当周，全球油籽价格波动显著，芝加哥大豆期货走强，豆油回落，主因美伊临时停火后市场对中美会谈提振中国大豆进口的乐观预期与油价暴跌对豆油的压制。阿根廷卡车司机罢工扰乱豆粕出口，点燃豆粕上涨。市场焦点转向北半球春播进展及5月中美会谈，油籽市场受中东局势影响更为明显。美国4月供需报告显示大豆压榨上调但出口下调，全球大豆库存下降，产量方面巴西与阿根廷维持不变，巴拉圭上调。油菜籽方面全球产量创纪录，贸易量略降，压榨量小幅上调，库存略降但仍高于市场预期。美国大豆出口销售疲软，陈作大豆净销售下降，显示中美关系虽稳定但大规模采购尚未出现。市场期待5月中美峰会带来新信号，叠加中东局势与厄尔尼诺天气趋势的不确定性，可能成为下一轮行情催化剂。随着春播临近，北半球天气与播种进度成为关键变量，全球供给总体充裕但区域性压力仍存。

🏷️ #大豆 #油菜籽 #豆粕 #出口销售 #春播

🔗 原文链接

⁣
📰 机械行业周报：看好油服装备、海工景气度，重视工程机械

本文回顾了机械设备板块在2026年初的行情与行业景气度，重点聚焦海工、油服、工程机械等领域。报告指出全球海洋油气勘探开发投资持续增长，2025年达到2176亿美元，预计2026年仍有3%以上增速，推动海工装备需求上行；深海开发成为新的突破方向，超深水资源占比提升，FPSO等海工装备的需求将持续放大。中集集团作为海工龙头，在2025年实现毛利率提升，预期行业周期向上将带来盈利能力的持续改善。油服装备方面，受中东地缘冲突及全球油气长期供需矛盾影响，行业景气度有望超预期，钻井与深海开发将成为盈利弹性的重要驱动力，海洋油服具备显著成长性。工程机械方面，出口保持高增长态势，土方与非土方出口均实现较快增速，海外市场有望进一步放大利润弹性。综合来看，行业分化明显，偏好具备海外大周期与长期景气支撑的企业，建议关注徐工机械、恒立液压、三一重工、柳工、中联重科等标的，警惕宏观、原材料及政策变化等风险。

🏷️ #海工 #油服 #工程机 #FPSO #海外出口

🔗 原文链接

⁣
📰 油讯 - 中国大豆进口预期增至1.08亿吨 - 导油网—食用油行业网站，服务食用油、油脂产业

本次报道聚焦中国油籽市场的最新动态与未来展望。美国农业参赞预计2026/27年度中国大豆进口量将达1.08亿吨，比上一年度提高约200万吨，原因是饲料行业对豆粕需求增长，且2025年的低价水平提升了豆粕在饲料配方中的比例。养禽业和水产养殖业需求上升，能在一定程度抵消生猪养殖需求放缓及母猪存栏下降带来的压力。预计当年大豆压榨量将达到1.03亿吨。中美在釜山会晤后恢复采购美国大豆，并有经贸协议框架；当前年度中国还承诺购买1200万吨美国大豆。出口销售方面，截至2026年2月26日，中国已采购或装运1080万吨美豆，另有219万吨售往未知目的地，尚无法明确去向。由于对华出口需缴10%关税，中国买家多为国有企业。国内方面，中国对加拿大油菜籽关税明显下调，并取消油菜粕关税，意在重新夺回油籽市场主导地位。为提升自给自足，中国继续通过提升单产、财政激励等措施支持国内油籽生产。展望2026/27年度，预计大豆产量将适度上升至约2022万吨，得益于延续的补贴政策、价格走强以及种植面积小幅增加；但转基因玉米和大豆政策尚处于推广阶段，尚未实现全面商业化。

🏷️ #大豆 #油籽 #豆粕 #转基因 #进口

🔗 原文链接

⁣
📰 石油ETF易方达(159181)震荡翻红，伊拉克原油出口骤降产量大减，机构研判中长期油气和石化行业景气度持续上行|界面新闻

截至2026年3月23日11:13，国证石油天然气指数上涨0.01%，石油ETF易方达上涨0.20%，盘中换手8.53%、成交1773.19万元。3月20日，石油ETF易方达最新份额创成立以来新高。消息面上，伊拉克巴士拉石油公司日产量自330万桶降至90万桶，南部港口停止石油出口后当前产量仅相当于2月28日前的约30%。油价中枢上移及全球炼能格局优化，推动中长期油气和石化行业景气度持续上行。华创证券指出，短期油价波动引发产业链库存再平衡，下游由补库转向观望，上游累库明显；中期下游库存处于历史低位，刚需支撑下成交有望修复，若油价高位稳住、需求回暖，涨价弹性将逐步兑现；长期看全球炼能持续收缩、区域冲突影响炼能供给，供需趋于紧平衡，石油行业具备长期盈利改善趋势。石油ETF易方达紧密跟踪国证石油天然气指数，指数样本覆盖勘探开发、设备与服务、燃气等领域，反映沪深北交所石油天然气产业上市公司整体表现。该指数覆盖油气全产业链，三桶油权重高，具备高股息与弹性特征，估值处于低位，具备抗回撤能力。无论看好油价上行周期，还是寻求高股息防御资产，石油ETF易方达都是布局能源安全与高股息红利的优质工具。

🏷️ #能源 #油气 # ETF #高股息 #国证指数

🔗 原文链接

⁣
📰 原油飙升致原材料成本链式上涨，行业出口面临“成本+物流”双重挤压

近日，国际原油价格因中东局势紧张而上涨，进一步通过产业链传导影响到鞋服行业的核心原材料成本。涤纶、锦纶等合成纤维依赖石油化工产品，油价波动直接决定生产成本；原油上涨带动石脑油、PX、PTA、MEG等中间品价格上涨，最终传导至鞋服原材料、面料与辅料，形成成本压力。数据显示，截至3月上旬，涤纶短纤现货价较2月底大涨25%，锦纶多品种周度涨超6%，部分型号单日跳涨2000元/吨；PTA现货近十日涨幅约20%，涨价传导还伴随海运运费与保险费用上升，提升物流成本。尽管行业尚未出现大规模涨价，但品牌方普遍保持谨慎，供应链相对稳定。历史对比显示，2022年油价上涨曾压低毛利，促使上下游企业调整策略：上游化纤企业毛利与净利下降，服务于服饰品牌的采购成本上升，下游毛利率受压。应对策略建议包括大型企业通过囤料、长期面料合约与期货套保锁定成本；中小企业转向棉麻或生物基材料以降低石油基依赖；品牌方则通过产品升级与提升溢价能力缓解成本压力。

🏷️ #油价 #合成纤维 #成本传导 #鞋服原材料 #应对策略

🔗 原文链接

⁣
📰 两会反内卷利好快递，地缘扰动下关注航运、铁路运输

国金证券发布的交通运输行业研究显示，全球和国内物流价格指数呈现分化态势。出口集装箱运价方面，CCFI与SCFI均出现环比上涨，前者小幅回升，后者大幅上涨，显示全球贸易活跃度有所回升但同比分别偏低。国内贸易方面，PDCI同比略降、环比小幅回升。油运方面，BDTI同比显著上升，BCTI同比亦大幅增长，表明油品运输需求强劲。同时，美伊冲突对油运和集装箱运输形成利好，但油价快速走高对干散货运输构成负担，需关注冲突进展。行业方面，两会强调治理内卷竞争，邮政快递量增速放缓但投递量回升，价格刚性抬升及头部企业盈利修复具备支撑。化工价格上涨及开工率分布暗示化工物流有望改善，相关公司如密尔克卫、宏川智慧、兴通股份等具备关注价值。航空方面，预计2026年夏航季国际客运航班量同比增长，油价走高在短期提升成本压力，但随着国际航线恢复与旺季来临，板块修复确定性增强，推荐关注中国国航与南方航空。公路铁路港口方面，地缘扰动下铁路煤炭运输与公路运输均具防御属性，皖通高速、大秦铁路等具备性价比优势。总体而言，行业呈现分化修复态势，重点关注油运、集装箱运输、化工物流及航空板块的龙头企业。

🏷️ #油运 #集装箱 #航空 #化工物流 #铁路煤炭

🔗 原文链接

⁣
📰 油讯 - 印尼棕榈油出口需求降温，因中东战争推高运费和保险成本 - 导油网—食用油行业网站，服务食用油、油脂产业

本文综述印尼棕榈油出口与物流成本上升的影响，以及政府推动生物柴油B50的路试进展。由于美以冲突导致运输与保险成本显著上升，棕榈油新订单出口量下降，现有合同仍在履行但出货速度放缓，可能促使库存积压并对价格形成压力。出口下降幅度尚难以量化，3月底将有更具体估算。去年印尼向中东出口约180万吨棕榈油，占比5%，而印度和中国需求偏弱，库存水平相对稳定。价格方面，自冲突以来棕榈油涨幅高于豆油与葵花籽油，欧洲买家因运费上涨而价格更高。另一方面，印尼能源部宣布加速B50生物柴油路试，目标在3月底完成乘用车测试，评估2026年底前强制实施条件；B50由50%棕榈油与50%传统柴油混合而成，若原油供应紧张，生物柴油计划可能提速。

🏷️ #棕榈油 #B50生物柴油 #物流成本 #出口需求 #油价

🔗 原文链接

⁣
📰 油讯 - 哈萨克斯坦葵花籽油在中国市场份额升至36% - 导油网—食用油行业网站，服务食用油、油脂产业

哈萨克斯坦油脂加工企业正在扩大对中国市场的供应规模，随着中哈农产品贸易升温，哈萨克油脂在中国市场的影响力持续提升。2025年对华出口油脂达44万吨，同比增长44%；出口收入3.12亿美元，同比增长37%，其中葵花籽油进口国中排名第二，市场份额达36%。出口规模的增长不仅源于中国需求增加，也受益于物流效率的提升。自2024年初，哈方与KTZ合作，在多斯特克—阿拉山口口岸启动植物油转运试点，优化运输流程后，中国方向运输计划执行率超过90%，较2023年的40%显著改善。未来，双方将探索新运输模式，2026年启动以粮食运输车皮向中国出口葵花籽粕的试点，继续在现有植物油运输体系基础上扩大油料副产品对华出口。

🏷️ #油脂 #中国市场 #物流提升 #葵花籽油 #跨境贸易

🔗 原文链接

⁣
📰 看好油气设备和工程机械 | 投研报告

国金证券整理的研究显示，2026年初至今，机械设备板块表现分化，指数自年初以来上涨10.83%，但在上周五五个交易日内回落2.81%，低于沪深300的1.07%跌幅。研究指出中东地缘冲突升级可能推动油服设备景气周期延长，深海装备在大项目落地和国内深海战略推进中具备高壁垒和强盈利弹性，FPSO、半潜平台等细分领域有望显著受益。2月工程机械出口超预期，挖掘机与装载机对海外市场需求回暖，卡特彼勒等国际厂商在美欧亚区域表现分化，进一步支撑海外大周期向上。行业景气方面，通用机械承压，工程机械向上，油服设备呈底部企稳态势，铁路装备与燃气轮机保持稳健。综合来看，关注深海装备及相关油服板块的长期景气，以及徐工机械、恒立液压、三一重工等国内龙头的投资机会。

🏷️ #油服设备 #深海装备 #工程机械 #龙头企业 #出口

🔗 原文链接

⁣
📰 机械行业研究：看好油气设备和工程机械

本周机械设备板块表现回顾与展望显示，尽管短期内SW机械设备指数下跌，年度以来仍实现两位数级别的上涨，体现出结构性分化与阶段性回升。核心观点聚焦中东地缘冲突升级对油服设备的正向推动，油价与供应中断预期带动全球能源安全优先级上升，油公司资本开支及勘探开发加速，油服设备景气周期被拉长并呈现更强的盈利弹性。深海装备因技术壁垒高、订单规模大、交付周期长，在海外大型项目和国内深海战略提速中将成为最具弹性的细分方向，FPSO、半潜平台等赛道有望显著受益。另一方面，2月及1-2月工程机械出口超预期，挖掘机、装载机对海外市场的大周期向上提供了支撑，卡特彼勒等海外龙头在北美、EAME、亚太等区域的增速也印证了全球需求回暖的态势。短期建议关注徐工机械、恒立液压、三一重工、中联重科、柳工等龙头及相关细分领域的景气变化。风险提示包括宏观经济波动、原材料价格与政策变化等。未来投资可关注油服深海装备的增量机会与工程机械海外市场的持续扩张。

🏷️ #油服设备 #深海装备 #工程机械 #出口增长 #龙头关注

🔗 原文链接

⁣
📰 机械设备行业跟踪周报：看好北美电力缺口带来的燃气轮机链出海大机会；看好工程机械内销中大挖超预期

文章聚焦2026年投资机会与行业趋势，围绕燃气轮机、工程机械、油服设备三大板块展开。燃气轮机方面，全球大型企业自主供电趋势加强，天然气发电设备需求提升，国产燃机产业链出海空间广阔，建议关注杰瑞股份（主机）、东方电气（主机）、应流股份等在铸件环节的龙头。工程机械方面，出口周期已开启，2026年行业有望凭借欧美复苏及新兴市场需求实现业绩与估值的双提升，重点推荐三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、柳工等。油服设备方面，地缘政治冲突与能源价格上涨将推动全球油气资本开支与设备需求，关注杰瑞股份、纽威股份、迪威尔等在油服领域的领先标的。整体提示风险包括下游投资不及预期、周期性波动及地缘与汇率风险，投资者需理性决策。

🏷️ #燃气轮机 #工程机械 #油服设备 #杰瑞股份 #中联重科

🔗 原文链接

⁣
📰 行业追踪|港口航运市场（2月25日-3月3日）：轻便极限型(BSI)价格环比大幅上涨

本周港口航运市场呈现多品种指数波动，散货与集运等子市场均有不同幅度的涨跌。轻便极限型(BSI)和轻便型(BHSI)分别显示小幅上涨，巴拿马极限型(BPI)与干散货(BDI)亦有不同程度的正向波动，海岬型(BDI)则出现一定下降，整体市场表现呈现结构性分化。集运与油运相关指数方面，SCFI、CCFI等综合指数以及VLCC、WS等子指数显示出不同的周度变动，对价格趋势的指示具有一定参考性。燃料成本方面，燃料费仍是成本的主驱动力，且对油价敏感，波动将直接影响运输成本水平。企业方面，若以港口、航运及相关服务为核心的上市公司在不同产品线的收入贡献及毛利水平存在差异，集装箱、港口物流、散货及油轮等业务板块的盈利能力与行业景气度相关性较强。港口产业链分工明确，上游货品供给以集装箱、干散货、液体散货为主，中游为港口运营与服务，下游为制造加工与销售终端，物流运输企业在各环节间扮演桥梁角色。风险提示：数据来源存在时效和完整性不确定性，投资需结合自身判断。

🏷️ #港口 #航运 #集装箱 #散货 #油运

🔗 原文链接