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📰 中金：全球电动化加速 关注汽车及零部件行业板块阶段性反弹机会

年初以来，国内乘用车市场承压，主要受2025年末购置税减免及以旧换新补贴政策退坡影响需求透支。中金研报显示1-2月内需回落，渠道去库存明显，乘用车库存较去年同期下降显著；新能源乘用车批发同比下降7.9%，零售同比下降25.7%，但新能源出口显著增长，同比增速达115%，占出口总量近一半，欧洲与东南亚市场成为新的增长点。向前看，油价上涨被视为全球新能源渗透加速的长期驱动，中国新能源车在海外市场具有较高增速，未来成长空间可期。3月以来的利好包括多家车企发布新技术与车型，市场对板块的阶段性反弹机会保持关注：预计3月总量与新能源销量仍呈承压但环比有恢复，新能源有望同比转正。综合判断，投资关注点包括乘用车、商用车、零部件与机器人等行业龙头及潜在成长股，关注点位于业绩、技术与新车发布密集期带来的股价反弹机会；风险在于政策补贴落地效果不及预期、海外拓展不及预期及激烈的市场竞争。

🏷️ #新能源 #乘用车 #出海 #机器人 #政策

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📰 工程机械出口数据亮眼，机床ETF（159663.SZ）上涨0.17%，宇晶股份涨停

1月23日A股三大指数集体上涨，上证盘中涨幅0.36%，电力设备、有色金属、传媒等板块涨势靠前，机床板块走强，相关成分股如宇晶、海目星、昊志机电等多股走强，反映市场对制造业升级与高端装备需求的积极预期。
数据显示，2025年挖掘机销量同比增19.2%，出口同比增26.9%；全年出口量116,739台、出口额601.7亿美元，均实现两位数增长，同时12月出口64.2亿美元，同比增长27.2%，全年13.8%增速。这凸显行业在更新换代和全球化推动下的出口韧性。
机床ETF（159663）紧密跟踪中证机床指数，覆盖激光设备、机床工具、机器人等高端装备制造领域，体现创新驱动与产业升级的实质落地。此外，相关场内外基金为投资者提供多样渠道，方便参与行业成长。

🏷️ #机床板块 #挖掘机销量 #出口增长 #基建提振

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📰 FT：国产机器人帮助中国出口激增，劳密产品优势更大了，原因解读有些问题

FT文章指出，尽管中国制造业工资大幅上涨，但2019至2023年间，中国劳动力密集型出口产品的全球市场份额却有所上升，尤其是中高端产品的份额增长更为显著。这一现象与一般国家在产业升级后低端产品转移的趋势相悖。数据显示，许多劳动密集型行业的出口份额在此期间均有所增长，扫帚、拖把等小型制成品的全球出口份额上升了9个百分点。

中国制造业工人的工资是印度等国的三倍以上，但劳密产品的竞争力却相对较强，原因在于国产机器人的广泛应用。自2011年以来，劳动密集型行业的大公司就业人数下降了约26.5%，许多工厂选择用机器替代人工。中国每年安装的工业机器人数量占全球一半，机器人密度在全球领先，进一步提升了生产效率。

FT文章认为，全球制造业正在经历机器换人的大变革，许多发展中国家也在努力跟上这一趋势。尽管劳动力成本便宜，但没有产业链升级的基础，仍然难以实现生产效率的提升。随着全球大公司的支持，其他国家也在逐步引入机器，争取在国际产业链中占据一席之地。

🏷️ #中国制造 #劳动力密集 #机器换人 #全球市场 #产业升级

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智能汽车ETF（159889）涨超1.2%，行业呈现三大核心趋势

中泰证券分析了智能汽车行业的三大核心趋势。首先，在整车领域，强势自主品牌正在逐步替代合资品牌，预计到2025年，自主车企将推出更多优质的新能源产品，市场份额增量在8%至14%之间。其次，智能化进程加速，L2及以上的新车销量已占到约60%，预计到2025年，20万元以下的城市NOA车型供给将显著提升。最后，在机器人领域，汽车与机器人产业链高度同源，预计60%至70%的汽零企业将进入机器人业务。尽管7月首周的上险量环比下降30.1%，新能源渗透率仍达到52.1%。以旧换新政策及海外出口的增长将继续支撑行业基本面。此外，智能汽车ETF跟踪的CS智汽车指数，涵盖了智能驾驶和车联网等领域的代表性上市公司，全面反映了智能汽车产业链的整体表现，显示出该行业的广泛性和多样性。

#智能汽车 #新能源 #自主品牌 #智能化 #机器人

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