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📰 强势升值！离岸人民币收复7.0 成本进口型行业受益

人民币汇率近期表现强劲，升破7.0关键关口，主要受外部环境和内部经济支撑的双重影响。美联储降息后，美元走弱，加之中国经济韧性增强，吸引外资流入，使得人民币升值。与此同时，成本进口型行业如商业航天和造纸在市场上表现活跃，投资者信心回暖，带动相关股票上涨，普通消费者也因购买力提升而受益。

然而，人民币升值对出口导向型行业造成一定压力，尤其是家电、电子和纺织等出口占比较高的行业，可能面临竞争力下降的风险。尽管如此，分析师指出，年末人民币升值对整体出口竞争力影响有限，市场情绪有望因汇率突破关键关口而改善。此外，随着春节临近，出口商结汇需求增加，可能进一步推动人民币升值。

展望未来，多家机构对人民币汇率走势持乐观态度，预计在资本流动的季节性影响下，人民币将继续保持强势，对市场情绪和外资流入形成积极支持。同时，民众的海外消费成本降低，有助于稳定国内物价水平，提升消费信心。

🏷️ #人民币汇率 #商业航天 #造纸行业 #出口压力 #购买力提升

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📰 轻工造纸行业研究 ：期待两片罐提价落地，关注纸浆价格回暖进程

在家居板块，内销和外销面临挑战，地产市场表现疲软，导致新房及二手房成交量下降。但随着中央经济工作会议提出的消费刺激政策，家居需求有望逐步修复。尤其是在绿色智能升级与以旧换新的支持下，未来家居行业的复苏值得期待。

新型烟草行业持续向好，合规市场扩容将带动Vuse等品牌的销售增长。同时，思摩尔作为BAT的核心供应商，将在加速推进无烟战略中受益。整个烟草行业面临的监管环境也在不断改善，有助于市场稳定。

在造纸和包装领域，国内纸浆价格上涨及需求恢复为行业带来积极信号。金属包装行业集中度提升，预计未来将直接增厚企业盈利空间。整体来看，各行业在经历阶段性调整后，显现出稳步回暖的迹象，投资前景向好。

🏷️ #家居需求 #新型烟草 #造纸行业 #包装市场 #消费政策

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📰 纸企调价迎旺季 业内看好下半年行业盈利提升 纸业观察网 资讯中心

随着传统旺季的到来以及多家纸厂实施“涨价+停机”的策略，纸价上涨的态势可能会持续。自9月以来，多家纸业龙头企业如玖龙纸业、山鹰国际等开始上调部分产品价格。业内人士认为，下半年造纸行业的供需状况有望改善，纸企的调价显示了其掌控市场的决心。尽管行业整体面临盈利分化的问题，但市场的结构性调整已开始，在旺季需求的刺激下，纸企的库存逐渐消化，为未来的需求复苏奠定基础。

在原材料和能源价格波动的影响下，纸企的成本压力加大，原纸价持续低迷。而布局林浆纸一体化的龙头企业，如太阳纸业，展现出较强的抗周期性能力。根据其半年度业报，太阳纸业积极推进与林浆纸相关的项目，提升自给率以增强成本控制能力。随着下游市场的备货积极性增强，零售商对于纸制品的需求也在上升，有望推动行业盈利的修复。

今年上半年，面对国内市场的压力，造纸行业积极开拓海外市场，并取得显著成效，例如博汇纸业通过国际市场的发展，部分抵消了国内市场的下行压力。其出口业务依托于多项国际认证，实现了在欧美市场的显著增长。展望未来，随着电商旺季的到来，整体市场利好因素将持续，纸价有望保持上涨趋势。

🏷️ #纸价上涨 #造纸行业 #成本压力 #林浆纸一体化 #海外市场拓展

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📰 轻工行业2025中报业绩综述：新消费高景气延续，传统轻工内部分化孕育结构性机会

根据国金证券的研报，家居板块在2025年上半年和第二季度内销表现疲弱，营收和净利润均出现下降，主要受制于国补政策的影响。相比之下，外销方面则呈现出增长趋势，但在需求放缓及关税变化的背景下，整体景气度有所下滑。展望未来，内销市场亟需消费补贴重启，而外销则期望在美国降息后迎来反弹。产业内部分化明显，头部企业或将通过渠道管理和产品延伸等方式逐渐改善业绩。
造纸行业方面，头部纸企因前期产能投放和需求不足，造成盈利能力承压，整体营收大幅下降。但在未来需求恢复的预期下，纸浆价格有望企稳，从而为纸企的盈利改善提供支撑。预计纸浆一体化的企业将受益明显，市场对其前景乐观。
轻工消费领域中，宠物和潮玩行业维持高景气度，但个护板块受到竞争和市场压力的影响。两轮车行业在补贴和政策支持下有望迎来增长，整体看好产品升级及出海潜力。各细分市场表现差异显著，需要关注潜在风险。

🏷️ #家居市场 #外销增长 #造纸行业 #轻工消费 #政策影响

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轻工制造行业定期报告：英美烟草发布H1业绩，关注造纸反内卷

英美烟草发布了2025年上半年的财报，显示总收入同比增长1.8%，新型烟草产品的营收增长更为显著，达到2.4%。随着GLO HILO在全球市场的推出，预计下半年HNB板块将表现更佳。同时，家居行业也迎来了新的发展机遇，悍高集团成功上市，林氏家居涉足功能沙发领域，多个家居品牌估值处于历史低位，值得关注。

在造纸行业，广东省造纸行业协会发布了倡议书，呼吁抵制低价竞争，推动技术升级，强化质量引领。价格方面，双胶纸和铜版纸价格有所下调，而瓦楞纸价格略有上涨，行业整体面临挑战与机遇并存的局面。此外，出口链方面，随着美国对全球关税政策的逐步明朗，相关企业有望保持订单优势，出口表现将继续分化。

轻工消费领域，消费者对卫生巾等产品的健康意识提升，合规品牌的竞争力将增强。文娱用品和拼搭玩具也在不断创新，市场需求逐步回暖。整体来看，轻工制造行业在政策与市场环境的双重影响下，正迎来新的发展机遇，企业需把握行业趋势，优化产品结构，提升竞争力。

#英美烟草 #家居行业 #造纸行业 #轻工消费 #出口链

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