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📰 罗志恒：承压前行，韧性依旧——2026年中国出口形势展望

2025年，中国出口在美国加征关税的压力下，依然展现出强大的韧性，预计全年增长5.0%。这一增长主要得益于出口市场的多元化和商品结构的升级。尽管对美出口显著回落，但非美市场的需求依然强劲，尤其是东盟、拉美等新兴市场的工业化进程加速，推动了对中间品和资本品的需求。

展望2026年，预计中国出口增速将小幅回落至4%，但整体韧性仍将保持。美国市场的拖累可能减弱，关税战的阶段性缓和将有助于中国对美出口止跌企稳。同时，非美市场的出口增速或因高基数效应和潜在贸易壁垒而有所回落，但仍然是中国出口的重要支撑。

为了稳住出口基本盘，建议政策从深化国内改革和扩大国际开放两方面发力，提升出口竞争力。同时，需警惕中美贸易摩擦的潜在风险，确保中国出口在复杂的外部环境中保持稳定增长。

🏷️ #中国出口 #韧性增长 #贸易摩擦 #市场多元化 #政策建议

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📰 瑞银——中国工业行业：走向全球——2025年9月中国出口细分分析_腾讯新闻

瑞银对中国工业行业的出口进行分析，发现2025年9月的出口数据呈现出不同的增长趋势。氢气、风电设备和疫苗的出口同比增长显著，分别达到732%、454%和340%。造船、化工材料和半导体则是对出口增量贡献最大的领域，增幅分别为90%、14%和46%。

从地区来看，非洲和东盟的出口增速最高。中国对美国的出口同比下降27%，而对东盟的出口增长16%。在对欧洲和非洲的出口方面，分别同比增长7%和64%。医疗保健和工业制品是推动对欧和对非出口增长的主要因素。

此外，A股公司的海外收入比例持续上升，达14.6%。汽车和电池等领域表现突出，科技领域的半导体和五金零部件对东盟的出口增速也较高。然而，宏观经济风险如投资缩减、政策变化及竞争加剧，可能会影响未来的出口增长。

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📰 高盛：中国出口已实现进阶演化 上市企业海外收入占比有望继续增长

高盛最新研报指出，中国的出口模式已实现显著演变，过去认为中国只是提供低成本工业制品的观点已不再适用。中国企业现在更加注重新兴市场，致力于在全球高端制造业中占据更大份额，并扩展至服务业、知识产权及文化产品的出口。这种转变表明，中国的贸易策略正逐步向多元化和高附加值产品靠拢。

此外，中国上市公司的海外收入占比自2018年的14%增长至目前的16%。这一增长主要得益于汽车、零售和资本品行业的推动，其全球收入份额以每年0.4个百分点的速度提升。在高盛看来，随着成本优势和产品质量的提升，这一趋势有望继续发展，为企业每股盈利带来1.5个百分点的增速。但来自贸易伙伴的关税风险仍需关注，尽管不太可能阻碍企业全球化进程。

综上所述，高盛的分析显示出中国出口模式的积极变化，预示着未来将有更多中国企业参与全球市场的高端竞争，同时也面临着外部环境变化的挑战。这些动态将深刻影响全球贸易格局及中国经济的发展方向。

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📰 关税战无法击垮中国出口

今年，全球经历了一场自20世纪30年代以来最广泛、加征幅度最高的贸易战，但中国的出口依然保持坚挺。前八个月，中国出口总值达到2.5万亿美元，同比增长5.9%。尽管8月出口增速有所放缓，主要是受到去年台风影响，但对新兴市场的出口增速却在持续增强，特别是对东盟、非洲和拉美的出口增速分别达到24.7%、14.6%和5.8%。

中国企业正在加速出口市场的多元化，逐步减少对美国市场的依赖。特朗普时代的关税政策使得部分行业转移至墨西哥和东南亚，而能够留在国内的企业则展现出强大的抗压能力。随着时间推移，中国企业不断推进多国市场布局，尤其是对“一带一路”沿线国家的出口份额显著提升。

中国产品的竞争优势在于“物美价廉”，电力成本、产业集聚和工程师红利赋予了中国制造业持续的竞争力。预计到2024年，几乎所有行业的出口份额将继续保持全球第一，尤其是在电子产品领域，集成电路的出口增长尤为显著。出口对中国经济的重要性不言而喻，成为支撑经济复苏的重要因素。

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📰 关税战无法击垮中国出口-中新网

今年，中国在全球贸易战背景下，出口表现依然坚挺，前8月出口总值达到2.5万亿美元，同比增长5.9%。尽管8月出口增幅有所放缓，但主要原因是去年基数较高，不代表出口实际降温。值得注意的是，中国对新兴市场的出口增速持续增强，尤其是对东盟、非洲和拉美地区的出口，成功对冲了对美出口的下滑。

在产品结构方面，机电产品的出口保持高增势，集成电路和液晶平板显示模组的表现尤为突出。面对美国的关税政策，中国企业逐步加速市场多元化，减少对美国市场的依赖，更多选择投资东南亚、中东等新兴市场。这样的产业链转移趋势预计将持续，企业的抗压能力也在不断增强。

中国出口的竞争力来自电力成本、产业集聚和工程师红利三个方面。这些因素使中国产品在全球市场上具备了“物美价廉”的优势，推动了出口产品结构的升级，进一步抢占全球市场份额。随着全球对AI和电子产品需求的增长，中国的集成电路等电子产品出口也实现了显著增长，成为经济的重要支柱。

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📰 沙特葡萄糖酸钠市场需求愈发旺盛 为中国出口目的地之一

沙特葡萄糖酸钠市场需求持续增长，成为中国重要的出口目的地。葡萄糖酸钠是一种多功能化合物，广泛应用于钢铁、建筑、水处理、食品等多个领域。随着钢铁和建筑行业的快速发展，葡萄糖酸钠的市场需求不断释放，预计到2024年全球市场规模将达到10亿美元，并在2025-2029年间保持3.6%的年均复合增长率，2028年有望突破12亿美元。

沙特作为中东地区的重要经济体，拥有丰富的铁矿石资源和领先的钢铁生产能力，葡萄糖酸钠在钢铁表面处理中的应用需求量大，能有效减少废液排放，环保友好。此外，沙特在水泥生产领域也表现出色，葡萄糖酸钠作为外加剂，能改善水泥的性能，提高生产效率。根据统计，2023年沙特水泥产量达到53百万吨，市场需求旺盛。

尽管沙特市场对葡萄糖酸钠的需求强劲，但在供应方面仍依赖海外进口，中国成为其主要的进口来源。2024年初，中国对沙特的葡萄糖酸钠出口量达到17.9万吨，金额8.2亿元，显示出中东国家对中国葡萄糖酸钠的高度依赖和市场潜力。

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石油石化行业：原油价格上涨明显，中国原油出口数量大幅提升

截至7月29日，全球原油价格普遍上涨，Brent和WTI原油期货及现货价格均有所上升，分别环比上涨7.25%和6.30%。OPEC原油现货价格也出现显著上涨，显示出市场对原油的需求持续增强。同时，中国的原油现货均价也呈现上涨趋势，尤其是南海地区的涨幅达到11.29%。

美国炼油厂的可运营产能利用率有所提升，成品车用汽油及石油产品的供应量环比上升，库存量则有所下降，显示出市场供需关系的改善。尽管美国原油进口数量有所上升，但出口数量却出现下降，而中国的原油进口和出口均呈现增长，尤其是出口数量大幅提升，增幅达到611.63%。

总体来看，原油市场在经历价格上涨的同时，供需关系也在不断变化。未来需关注地缘政治风险、能源价格波动及需求不及预期等潜在风险因素，这些都可能对市场产生重要影响。

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