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📰 Mysteel：供需博弈加剧与高端突围--取向硅钢逆势上涨背后

回顾过去一年，国内取向硅钢产能持续扩张，2025年总产量同比增长13%，高磁感Hi-B 产品产量占比稳步提升，普通取向供需失衡明显，行情低迷阶段中小钢厂主动减产控库。从去年到至今价格整体呈先抑后扬，普通CGO 逼近成本线，高端高磁感因供给偏紧跌幅更小，市场结构性分化显著。进出口维持净出口格局，出口总量稳步上行，东南亚、欧洲电网基建带动高端薄规格硅钢外销增量；进口规模逐年收缩，仅超高牌号超薄产品尚存进口依赖，国产替代持续深化。下游变压器行业内外需求分化，国内特高压、储能、数据中心高效变压器刚需稳定，能效升级拉动高端取向硅钢消耗；海外变压器出口保持高增长，但配电领域铝代铜一定程度压制普通取向需求。整体呈现总量供大于求、高端紧缺的结构性格局，随着电网招标集中落地，市场价格底部支撑逐步增强。展望未来，我国取向硅钢行情又该何去何从？笔者从以下几方面简要分析。 一、上半年市场回顾：现货价格震荡上行，品种分化显著
过去三年国内取向硅钢现货整体呈持续阶梯下行、结构性分化走势。2023 年产能集中投放，普通CGO与高端Hi-B同步大幅走弱，价格全年重心下移；2024 年供给压力延续，全年窄幅震荡，年末逼近钢厂成本线；2025年呈前高后低大幅下探，普通牌号长期亏损，高磁感因特高压、海外变压器需求支撑，高低价差持续拉开。三年间新增产能持续放量压制行情，仅高端薄规格具备溢价，年末行业减产控库，价格下行空间收窄，底部逐步企稳反弹。 2026年上半年，国内取向硅钢市场整体呈现震荡上行的运行态势。以主流牌号23RK085为代表，从年初的11200元/吨震荡上涨至6月17日的12100元/吨，累计涨幅达8%，价格重心稳步抬升。但不同牌号与钢厂之间走势显著分化，武钢27QG120在上海市场从年初9900元/吨涨至10600元/吨，涨幅7.07%；宝钢B30P120从9700元/吨涨至10700元/吨，涨幅达10.31%。相比之下，高端牌号宝钢B23R085从11200元/吨涨至12300元/吨，涨幅9.8%，呈现"高端弹性大"的格局。 从近期走势看，6月第一周价格已在加速爬升——武钢30QG120武汉市场从6月1日的9900元/吨涨至12日的10300元/吨，短短两周涨幅达4%。这背后既有成本端推动，也有宝钢上半年价格政策调价提涨，同时"十五五"电网投资启动带动的需求预期支撑。 二、供应端：产能持续扩张，产量增速放缓但结构性调整加速 2.1 产量数据与同比变化 据Mysteel调研统计，2025年国内取向硅钢有效产能已达到408万吨，同比新增75万吨；全年产量344.68万吨，同比增长13%，其中Hi-B（高磁感）产品产量295.54万吨。2026年1-5月份累计产量156.2万吨，同比增长20.85%，平均产能利用率77.73%。今年供应数据增长较为明显，主要原因从去年到至今产能新增逐步释放出来。 2.2 结构性调整加速：高端产能扩张，低效产能出清 进入2026年，供应端出现两大结构性变化：一是高端产能加速释放。宝钢股份在上海和武汉布局的两座取向硅钢高端工厂，总产能44万吨，正逐步投产中。投产后宝钢取向硅钢总产能将从120万吨提升至164万吨，且全部聚焦高端产品。武钢有限硅钢部的高端取向硅钢绿色制造结构化工程（设计产能22万吨）已于2026年1月成功下线首卷高端成品卷，为后续规模化生产奠定基础。二是低效产能开始出清。据宝钢股份2026年4月业绩说明会透露，国内半流程取向硅钢企业产量已增至118万吨，这类企业投资成本低、产品以中低牌号为主，通过低价策略冲击市场。然而，部分低效产能已出现减产、半停产及库存积压，行业投资热度显著降温。宝钢股份明确表示"新增产能要平稳投放市场，必须先稳定市场秩序"，主动调整竞争策略引导市场回归理性。 总体来看，2026年全年取向硅钢产量预计将维持在350-370万吨区间，增速较2025年进一步放缓。供应端的核心矛盾已从"总量过剩"转向"结构性失衡"——高端产品供需偏紧，中低端竞争白热化。 三、进出口与下游变压器：外需承压、内需接力 3.1 进出口格局：出口增速放缓，进口大幅萎缩 海关总署统计数据显示：2025年我国取向硅钢累计出口75.77万吨，同比增长17.93%；累计进口9.86万吨，同比增长35.5%。2026年1-4月份取向出口26.18万吨，同比微降1.87%，进口2.88万吨，同比下滑12.2%。今年出口下滑的主要压力来自欧盟方向。2026年3月27日，欧盟委员会正式对进口取向电工钢产品发起保障措施调查。此前五年间，我国对欧盟取向硅钢出口从2021年的2.68万吨飙升至2025年的14.97万吨，年均复合增长率高达53.7%，占欧盟进口份额从29%跃升至78%。调查启动后，贸易商普遍暂停报价与订舱，临时措施预计在4-5个月内出台，若最终实施关税配额或加征25%-50%关税，我国每年近15万吨的对欧出口通道将面临实质性收窄。与此同时，自2026年1月1日起，取向硅钢出口已实施许可证管理，短期内对低端产品出口形成抑制，长远看将倒逼行业向高附加值转型。 3.2 下游变压器行业：景气度持续高位 变压器作为取向硅钢的核心下游应用领域，当前行业景气度处于历史高位。 国内电网投资全面提速。两大电网"十五五"期间总投资预计约5万亿元，其中国家电网固定资产投资达4万亿元，较"十四五"增长40%。从落地节奏看，2026年一季度三大电网合计投资已超1600亿元。3月底，国网2026年首次变压器公开招标共计83包24亿元，由33家供应商提供，特变电工、中国西电、山东电工等头部企业分别中标23.7%、20.0%、12.1%，"十五五"规划落地节奏快于市场预期。 变压器出口"量价双升"。受益于全球能源转型、AI算力基建爆发及电网升级加速，国内变压器出口金额持续高速增长——2024年出口总金额670亿美元，2025年已达903.74亿美元（同比增长34.89%）；2026年1-5变压器出口金额同比增幅仍在33%以上，1-5月累计出口13.37亿个，同比增长6.6%。从出口金额和出口数量增长幅度不难看出，我国出口产品结构正向高端化推进，高电压等级、低损耗特种变压器单价显著提升，取向硅钢作为核心材料充分受益。 订单饱满，排期较长。当前变压器行业订单饱满，部分大型企业已排产至2027年底。产业链上市公司在AI算力、全球电网升级及国内电力投资三重驱动下，海外订单同比显著增长。据上市公司人士透露，2026年海外订单目标较上年增长近3倍。 四、下半年行情震荡偏强，高端领跑 价格走势判断：进入下半年，在国网"十五五"特高压工程招标加速落地、变压器出口持续高景气以及AI算力基建拉动的多重利好下，需求端支撑力度有望进一步强化。预计三季度市场将延续震荡偏强格局，四季度伴随电网集中交货和年末赶工高峰，价格或出现阶段性拉升。 结构性机会集中在高端领域。宝钢、武钢高端产能陆续释放，Hi-B产品技术壁垒高、附加值大，在AI数据中心固态变压器、超高压电网建设、节能变压器能效升级等场景中需求旺盛，利润空间远优于中低牌号。相反，中低端市场在供需失衡 和欧盟出口受限的双重压力下，价格竞争将持续激烈，民营小厂利润边缘徘徊的格局短期难改。 出口不确定性是最大风险项。欧盟保障措施调查的终裁结果（最迟2027年2月前）将对出口格局产生决定性影响。短期应关注临时措施出台节点，积极拓展北非、东南亚等新兴市场以分散风险。 供需再平衡仍需时间。尽管低效产能开始出清，但新增高端产能的释放需要一个平稳的市场承接，"先稳价、再放量"将是头部企业下半年的核心策略。在此背景下，取向硅钢价格难以出现大涨，更可能呈现循序渐进温和上行。 综合来看，2026年下半年取向硅钢行情有望延续震荡偏强走势，高端化与出口转型是贯穿全年的主线。在"十五五"电网投资和全球能效升级的长期趋势下，取向硅钢作为"电网心脏"材料的战略价值将持续凸显。但需警惕欧盟贸易调查落地、新增产能集中释放等阶段性冲击。

🏷️ #硅钢 #高端牌号 #出口增速 #电网投资 #变压器

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📰 国内铝加工行业产销两旺景气提升 6只股年内涨幅超30%

自2026年以来，国内铝加工行业进入产销两旺的高景气周期，企业普遍满产、订单饱和，全球供应受中东局势影响而显现紧张，国内产业链韧性显著增强。随着新能源汽车与储能等新兴领域需求爆发，铝价上涨预期强化，铝加工企业纷纷加大研发投入，向高附加值的高精尖领域转型，推动行业升级成为必然趋势。统计显示，前四个月我国未锻轧铝及铝材出口实现同比增长，呈现持续去库存化态势。长期来看，全球供应冲击后铝市处于上行周期，价格在短期内有望冲击甚至突破4000美元/吨，2026年下半年及2027年在乐观情景下或达5350美元/吨。行业内部股市表现亦较活跃，部分龙头和成长股获得机构广泛关注，估值分化明显，投资者对产业链条的绿色低碳升级及高质量发展预期强烈。

🏷️ #铝加工 #高景气 #新能源汽车 #储能 #绿色低碳

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📰 4月铝加工PMI回落至53.9%！行业分化加剧

4月国内铝加工行业在整体扩张的基础上，呈现出动能趋缓的态势。铝板带和铝箔继续支撑产业，包装、储能与电池材料需求活跃，产能与订单保持高位，但高铝价抑制利润和采购意愿，出口扰动也带来部分风险。铝线缆在电网订单与出口改善下持续扩张，但新增订单偏弱，需关注5月电网及出口的持续性。建筑型材虽维持在荣枯线之上，但增长乏力，地产链修复慢，家装及基建勉强支撑；工业型材回落至收缩区间，光伏订单先前透支后续回落明显。原生铝合金景气持续，受益于需求回升与出口增量；再生铝行业承压，钢性成本高位和利润收窄抑制活力。综合来看，新能源与包装仍具韧性，但地产、汽车及部分出口恢复不及预期，铝价高位对采购和利润持续压制，加之地缘政治对出口的阶段性扰动，未来上行空间受限。短期PMI将维持窄幅波动、边际承压。总体趋势由全面修复转向结构分化。

🏷️ #铝加工 #PMI #高铝价 #出口扰动 #结构分化

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📰 【直播】电工材料升级 铜铝材出口市场详析 铜基新材料应用进展 非洲铜资源潜力解读__上海有色网

2026年，沪铜市场在宏观政策驱动和全球供需结构调整的叠加效应下呈现显著波动，价格区间由最高114160元/吨降至最低91500元/吨。作为稳增长政策深化实施的重要行业，铜产业在绿色转型、高质量发展与资源保障方面面临新挑战与新机遇。双碳目标引领下，绿色低碳、节能降碳成为行业核心导向；新能源汽车、AI算力基建、电网升级等新兴领域为铜的应用拓展提供广阔空间；全球原料紧平衡、供应链重构及贸易格局波动，使资源保障、技术创新与合规发展成为关键。2026年第二十一届SMM CCIE铜业大会暨铜产业博览会在苏州举办，汇聚政府官员、行业领军企业与服务机构，聚焦原料保供、行情研判、技术创新与低碳转型等议题，致力于搭建供需对接、成果展示与高效交流的平台，推动国内铜产业向高端化、智能化、绿色化升级，促进全球铜产业链协同提质、稳步走向可持续发展。

🏷️ #铜市 #绿色转型 #供需格局 #高端化 #可持续

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📰 奇瑞集团一季度销量超60万辆，出口增长53.9%

奇瑞集团在2026年一季度实现601,712辆的累计销量，3月单月销量达240,678辆，同比增长12.1%，出口方面一季度达到393,311辆，同比增长53.9%，并连续11个月实现单月出口超10万辆，显示出强劲的全球化与新能源转型带来的协同效应。高法规市场成为新增长极，欧洲市场表现突出，英国及欧盟销量大增，新能源车型的比重显著，11484辆新能源车在英国及欧盟销量同比翻倍，显示其在高标准市场的适配能力。本土化生产成为重要支撑，南非本地化投资将于2027年中旬投产首款车型，结合ESG理念与再生铝、绿电等绿色制造实践，提升海外品牌认同感。新能源方面，集团一季度新能源销量达161,202辆，3月单月超7万辆，同比增12.8%，覆盖5万-50万价位段的全域产品矩阵，QQ3、风云T9L、家用SUV等新车型及电动皮卡等推出，强化市场覆盖与产品竞争力。在核心技术方面，推出犀牛电池、快速充电等技术，且固态与混合电池研发加速，未来两年将大幅扩充研发团队并推动更多车型量产。总体而言，奇瑞通过全球化布局与新能源全面发力，形成了量质并举的增长态势，未来需持续提升品牌溢价与本土化运营能力，才能在日益激烈的国际竞争中保持优势。

🏷️ #新能源 #全球化 #高法规市场 #本土化 #高端化

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📰 江苏省进出口公平贸易综合预警平台 行业动态 有色金属行业经济效益大幅提升

2025年我国有色金属行业在规模、效益和创新方面实现显著跃升。规模以上企业数量达到1.2万余家，资产总额突破6.6万亿元，营业收入达10.2万亿元，利润总额达到5284.5亿元，均创历史新高，显示出产业韧性与成长性。政策层面，国家及工信部等多部门推出稳增长方案，为企业扩投资、转型升级提供明确路径，铜、铝等大宗金属需求及贵金属行情提升为行业盈利提供支撑，同时新能源、航空航天、信息技术等下游应用扩展，推动产品向高附加值领域升级。多维度协同作用带来效益跃升，宏观与产业政策共同释放活力。展望2026年，行业需加强资源安全与高端供给，推动资源自给和再生金属利用，完善标准体系，提升核心竞争力，预计价格结构将分化且中枢上移，同时需警惕宏观变动与市场波动等风险，继续通过创新驱动与结构优化实现高质量发展。

🏷️ #有色金属 #产业结构 #再生资源 #高端应用 #稳增长

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📰 “十四五”主要有色金属产量年均增速5.0%—中国钢铁新闻网

2025年有色金属行业深化供给侧改革，推动智能化、绿色化、融合化转型，在复杂市场中实现稳健增长与质量提升。主要指标持续向好，规上企业资产总额突破6.6万亿元，营业收入达10.2万亿元，利润5284.5亿元，同比分别增长8.2%、13.9%、25.6%。
十种金属产量再创新高，铜炼产量1472万吨、原铝4501.6万吨，全球份额持续领先。能源与原料市场价格分化显著，铜价、贵金属走强，新能源金属如钴、碳酸锂等波动但回暖迹象明显。
政策方面持续推进稳增长与高质量发展，资源安全与循环利用成为重点。展望2026年，全球温和增长、人工智能崛起将带来新机遇，行业增速回落但处于稳健区间，五年规划实施路径清晰，力争向高端化、智能化、绿色化转型迈进。

🏷️ #有色金属 #智能化 #绿色化 #高质量发展

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📰 中国有色金属工业协会：2026年有色金属行业增长具备坚实基础

2月3日，中国有色金属工业协会召开新闻发布会，预测2026年行业将保持平稳增长。以稳增长方案及铜铝高质量发展实施方案为核心的政策正在形成合力，为资源保障到绿色转型提供清晰顶层设计。新三样持续放量、人工智能等未来产业崛起，成为驱动行业向价值链高端攀升的核心引擎，预示更高质量的结构性增长。
综合预计，2026年主要指标将保持增长：有色金属工业增加值约增5%，十种常用金属产量约增2%，其中精炼铜约增5%、原铝基本持平。行业营业收入与利润将实现同比增长，价格方面铜、铝高位震荡，硅、碳酸锂有望回稳。投资将继续增长，但出口受地缘因素影响，行业将推动向高端化、智能化、绿色化改造，力争良好开局。

🏷️ #有色金属 #增长预计 #高端化 #智能化 #绿色化

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📰 欧盟铝缺口高达93%！关键行业或出现重大危机

欧洲铝行业正面临困境：冶炼厂陆续关停、对华出口管制及欧盟碳关税叠加，导致铝供应严重紧缺。西欧与中欧自2010年以来原铝产量下降超过25%，结构性缺口达到93%，初级铝产量仅约95万吨。能源危机还加速去工业化趋势，斯洛伐克拟重启钢铁铝联合产线以缓解缺口，但成本高、进度慢，电解槽衬砌需巨额资金。
为了缓解缺口，斯洛伐克推动重启钢铁铝联合产线，但面临时机与资金双重阻力，关键电解槽停产需巨额投资重衬。与此同时，铝合金需求仍强劲，航空航天对高强度铝合金依赖促使市场价格弹性上升。镁、锌等合金元素供给紧张也放大欧洲供应风险。
展望全球，高强铝合金市场预计到2030年将从660亿美元增至1150亿美元，年增约12%。欧盟推动再工业化与脱碳，亟需构建替代供应链并提供财政支持以确保安全供给。并降低对进口依赖。

🏷️ #铝行业困境 #再工业化 #高强铝合金 #供应缺口 #全球市场增长

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📰 欧盟碳关税开征，中企如何突围？

全球首个跨境碳定价制度——欧盟碳边境调节机制（CBAM）于2026年1月1日正式实施，标志着欧盟对高碳行业进口商品的碳排放核算与申报管理的开始。CBAM的实施将对中国的钢铁、铝等高碳行业出口产生显著影响，尤其是未进行节能降碳改造的企业将面临较大冲击。尽管短期内企业的财务压力相对可控，但长远来看，企业需建立完善的碳排放监测体系，以应对日益严格的碳成本要求。

在CBAM实施过程中，企业应纠正依赖默认值的惯性思维，积极进行自身碳数据的梳理和碳排放监测。只有获取真实的碳排放数据，才能有效控制碳成本，避免因高默认值而导致的经济损失。同时，企业需要关注供应链的碳排放监测，确保符合CBAM的相关要求，以提升市场竞争力。通过主动对接第三方认证机构，企业可以增强数据的公信力与合规效力。

长期来看，企业需将低碳转型作为发展的关键方向，提升自身的绿色产品竞争力。随着CBAM范围的扩大，碳足迹的核算将涵盖整个生命周期，企业在选择上下游合作伙伴时需考虑其低碳转型规划及资源匹配能力。此外，政策层面也应完善国内碳市场，推动企业主动减排，以应对CBAM带来的挑战。

🏷️ #碳定价 #CBAM #高碳行业 #绿色转型 #出口压力

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📰 2025广东（南海）铝加工产业技术大会召开重点新闻-有色金属新闻-中国有色网-中国有色金属报主办

2025广东（南海）铝加工产业技术大会于11月15日在佛山召开，吸引了全球铝加工领域的精英。大会上，中国有色金属工业协会的范顺科发表主题报告，分析了我国铝挤压产业的发展现状与未来机遇。报告指出，铝挤压产业规模全球领先，自主创新取得多项技术突破，新能源汽车和光伏型材成为核心增长点。

然而，行业也面临人均铝消费峰值、产能过剩、外贸形势复杂等多重挑战。范顺科建议行业需转变发展思路，巩固传统市场并拓展新兴消费领域，通过兼并重组和科技创新实现转型升级。南海区政府也提出六大举措支持铝业高质量发展，强调科技创新与市场定价权的重要性。

大会还举行了颁奖仪式，表彰了在铝加工行业中做出突出贡献的个人和企业。技术专题报告环节中，多位专家分享了铝合金在不同领域的应用及技术创新，促进了行业内的深入交流与合作。整体而言，本次大会为铝加工行业的未来发展绘制了新蓝图。

🏷️ #铝加工 #高质量发展 #技术创新 #产业挑战 #市场机遇

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