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📰 批发和零售贸易行业研究：跨境出海信心回暖，建议关注高业绩弹性标的

跨境电商核心在于关税退款系统落地带来资金回笼与补库加速，报道称4月20日启动退税。这一政策有望显著缓解出口产业链现金压力，提升库存周转，进而增强市场风险偏好。基本面方面，美CPI趋稳、降息放缓使出海价格优势延续，过去关税冲击与库存压力正逐步被消化，出口企业具备释放业绩弹性的条件。
黄金珠宝方面，头部品牌持续形成高端价值认同，老铺黄金一季度业绩预期超出市场。公司预计2026年一季度实现营收165-175亿元、归母净利润36-38亿元，占2025年利润的74-78%，品牌力与定价策略在金价波动中仍具空间。潮宏基通过新品与自有产能提升、加盟店模式优化，盈利能力有望提升。总体看，储蓄型消费与低调大牌趋势推动高端金饰需求回升，行业龙头具备竞争壁垒。

🏷️ #跨境电商 #关税退还 #黄金珠宝 #高端消费

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📰 巴西去年对外贸易额创历史新高 --国际--人民网

巴西在2025年实现创纪录的贸易顺差683亿美元，出口约3487亿美元、进口约2804亿美元，双双刷新历史新高。制造业、采矿业、农业推动出口增长，资本货物、中间商品与消费品是进口增幅的主要领域。并提升对多元市场的依赖分散。
为缓解关税压力，巴西政府在维护多边规则的同时，推出金融与多元化举措，力求缓解冲击。2025年8月启动“主权巴西计划”，提供300亿雷亚尔专项信贷，优先支持中小企业及易腐食品出口商，最长还款5年，延期缴税并缩短退税时间。
数据显示，2025年巴西对非美国市场出口比重升至72%，对华出口增长约6%；专家认为金砖与区域合作有助于强化政策协调，通过多边合作与市场多元化构建韧性贸易体系，提升巴西在全球农产与制造业中的地位，并提升国家竞争力。

🏷️ #巴西贸易 #出口增长 #关税缓解 #市场多元化 #区域合作

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📰 南非拟对中国、印度产汽车征收高额关税

南非正评估对来自中国和印度的整车征收最高50%的关税，以保护本土汽车产业并抑制进口冲击。方案之一是修订税则，使整车税率接近世贸组织50%上限，零部件关税视来源国不同，区间约在10%至12%之间，最终决定将综合考虑产业影响。
中国汽车在南非整车进口中占比约53%，印度占22%，两国已成为全球主要汽车来源，进口增速挤压本土利润。政府还拟征收新豪华车消费税并重新评估退税机制，同时关注美国对南非出口的高关税风险及AGOA延期不确定性对汽车出口的影响。

🏷️ #南非 #关税 #中国汽车 #印度汽车 #本土汽车产业

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📰 记者手记｜被阻塞的创新之路——美国精酿啤酒业眼中的关税冲击

美国精酿啤酒业近年来在创新和市场拓展方面取得了显著成就，但随着关税政策的实施，这一行业正面临严峻挑战。以内华达山脉酿酒公司为代表的精酿啤酒企业，通过对酿造原料和工艺的创新，推动了行业的快速发展。然而，自今年6月起，美国对进口钢铝产品的关税上调至50%，导致包装材料成本激增，直接影响了中小企业的生存与发展。

数据显示，美国精酿啤酒的产量在今年上半年萎缩了约5%，关停的酿酒厂数量超过新开的数量，行业的增长势头正在减弱。关税政策不仅增加了生产成本，还破坏了精酿啤酒的创新基础，特别是对进口酿造原料的依赖，使得企业在创造独特风味方面受到限制。同时，其他国家的反制措施也使得美国精酿啤酒的出口受到重创。

许多精酿啤酒品牌因成本压力和利润压缩而面临倒闭或寻求破产保护的局面。行业领袖沃森指出，独立精酿啤酒厂商正面临提高价格或缩减产品种类的困境，未来的挑战将更加严峻。关税政策的影响不仅是经济层面的，更是对创新精神的压制，可能导致美国精酿啤酒行业的衰退。

🏷️ #精酿啤酒 #关税政策 #创新挑战 #市场萎缩 #成本压力

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📰 德国经济增长前景持续恶化 专家：美关税政策危害全球_腾讯新闻

根据德国五大经济研究机构发布的经济预测报告，预计到2025年，德国经济仅将小幅增长0.2%。过去两年，德国经济经历了衰退，今年上半年则显著停滞。尽管政府推出了一系列刺激政策，可能使经济触底反弹，但由于结构性弱点依然存在，广泛复苏的可能性不大。专家指出，德国经济的传统驱动力，如强劲的出口和制造业增长，已不复存在。

未来几年，德国经济复苏将主要依赖国内经济的增长和财政刺激措施的支持，但这种扩张性政策只能暂时掩盖深层次问题。报告还提到，尽管欧盟与美国达成新贸易协议，美国的关税政策仍对德国及全球经济造成负面影响。专家强调，美国的关税政策已经开始显现出不利影响，未来将继续对全球经济产生阴影。

作为一个出口导向的经济体，德国对美国关税政策的敏感性极高，专家认为这将成为未来德国经济复苏的主要不确定因素。一旦美国进一步升级关税政策，将直接影响德国的出口行业，并加大经济发展的风险。德国经济面临的挑战需要引起足够的重视，以确保其未来的增长潜力。

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📰 德国经济增长前景持续恶化 专家：美关税政策危害全球
_光明网

德国五大经济研究机构发布的联合经济预测报告显示，预计到2025年，德国经济仅小幅增长0.2%。过去两年，德国经济经历了衰退，今年上半年则停滞不前。尽管政府推出的刺激政策可能会促使经济触底反弹，但由于结构性弱点依然存在，广泛的复苏并不乐观。此外，美国加征关税对全球经济造成严重冲击，德国的外贸增长动力逐渐消失，专家认为德国经济增长前景将持续恶化。

报告指出，德国经济的传统驱动力，如强劲的出口和制造业增长，已不复存在。未来几年的复苏将主要依赖国内经济和财政刺激措施的支持。然而，这种扩张性的财政政策仅能掩盖结构性问题，未能实现真正的经济复苏。专家们警告，美国的关税政策仍然是德国及全球经济增长的重要障碍，尤其在出口导向型的德国，影响尤为显著。

美国的关税政策不仅对德国经济构成威胁，还使全球供应链和生产结构面临调整。专家指出，美国的关税政策将继续在2025年秋季给全球经济带来阴影，成为未来德国经济复苏的不确定性因素。如果美国进一步升级关税政策，将直接影响德国的出口行业，增加经济发展的风险。

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📰 德国经济增长前景持续恶化 专家：美关税政策危害全球

德国五大经济研究机构联合发布的经济预测报告显示，预计到2025年，德国经济仅将小幅增长0.2%。过去两年，德国经济经历了衰退，并在今年上半年停滞不前。尽管政府推出了刺激政策以促进经济复苏，但由于结构性弱点依然存在，广泛的复苏并不乐观。专家指出，德国经济过去的驱动力，如强劲的出口和制造业增长，已经消失，未来复苏将主要依赖国内经济和财政刺激。

报告还强调，美国加征关税对全球经济造成了严重冲击，德国外贸增长动力逐渐消失。尽管欧盟与美国达成了新贸易协议，但美国的关税政策仍对德国经济构成压力。专家表示，关税政策的影响已经开始显现，未来将继续对2025年秋季的全球经济造成负面影响，尤其是对以出口为导向的德国经济。

美国的关税政策不仅影响了全球贸易体系，也成为德国经济复苏的不确定性因素。若美国进一步升级关税政策，将直接影响德国的出口行业，增加经济发展的风险。因此，德国经济的增长前景依然暗淡，复苏之路充满挑战。

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📰 【环球财经】巴西部长与州长表示将拓展多元市场应对美加征关税

巴西港口和机场部长西尔维奥·科斯塔·菲略在研讨会上表示，面对美国加征关税的压力，中国及其他亚洲国家希望加强与巴西的经贸关系。巴西农业部正在加快拓展海外市场，已推动近400个市场准入，私营部门也在加速多元化出口目的地。他批评美国的关税政策，认为其动机是政治而非商业，可能导致美国经济衰退并损害全球经济。

伯南布哥州州长拉克尔·利拉指出，关税冲击不仅影响巴西出口，还可能削弱全球贸易信心。她强调，必须与生产部门形成合力，提升竞争力以减少贸易摩擦带来的不确定性。同时，北里奥格兰德州州长法蒂玛·贝泽拉也提到，部分重要出口品未能获得关税豁免，相关行业面临更大压力，呼吁对特定产业提供支持，以推动产业升级和市场多元化。

总体来看，巴西在面对美国关税政策时，正在积极寻求与其他国家的贸易合作，努力减少对单一市场的依赖，以增强自身的经济韧性。巴西政府和地方领导人均意识到，只有通过合作与支持，才能有效应对外部冲击，推动经济的可持续发展。

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