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📰 “碳排放双控”强化叠加出口高增，化工景气回暖从预期走向兑现

在“十五五”期间全面实施碳排放双控政策的背景下，化工供给端有望率先受益，进入景气回暖阶段。政策层面加强碳排放双控考核，将对新增产能设置更严格约束，落后产能加速出清，行业集中度提升，龙头企业凭借节能降碳与规模效应获得定价与市场份额优势。需求端方面，海外市场需求韧性强，1-4月化学原料及化学制品制造业出口交货值同比增长13.3%，4月单月增速更高达25.3%，海外产能退出叠加国内出口放量推动行业回暖。盘面上，6月5日石化板块普遍走强，上游原料向中下游化工品的涨价预期传导，万华化学、荣盛石化、桐昆股份等龙头表现突出，分拆成分和产业链协同效应成为推动力。总体看，供需双重驱动正在由预期修复转向数据兑现，化工行业景气周期有望持续向好，ETF与龙头标的的投资逻辑逐步清晰。

🏷️ #碳排放双控 #海外需求 #龙头效应 #出口回暖 #化工板块

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📰 中原绿色解读欧盟CBAM“最终机制”：中国出口企业的“碳成本”如何精准测算？

2026年1月1日对外贸企业而言，欧盟的碳边境调节机制CBAM正式进入征收阶段，行业出口商将直接面对碳成本的严控。尽管设有免费配额缓冲，但该缓冲将逐步缩减，2034年将归零，使中国企业在未来8年内需要完成从过渡期向真实碳成本的跃迁。过去多以默认值申报碳排放，这会导致高额罚款和不公平成本。现在的规则允许以实际排放数据申报，若能提供经第三方认证的数据，便可降低关税近30%，但前提是建立完整的碳账本，覆盖直接排放、间接排放及前体材料的碳数据，并尽可能穿透供应链追溯至矿山。碳价将随EU ETS拍卖均价波动，进口成本不仅受排放量影响，还与欧洲市场、能源价格及地缘政治相关。需抵扣的已有中国碳价需经EU认可的第三方认证证明其强制性与真实性，以避免双重收费。中国的碳市场与欧盟之间仍存在价差，抵扣后仍有高额成本。CBAM设计了镜像机制：欧盟本地企业逐年减少免费配额，进口商CBAM费用逐年上升，2034年实现对等竞争。对高耗能行业而言，若工艺仍以高碳为主，成本无论怎么算都较高。当前已有企业开始建立产品碳足迹认证，记录用绿电、回收废钢等，形成完整证据链，仿佛给产品办理“绿色护照”；未来护照的重要性甚至超过价格标签。CBAM落地标志全球贸易进入碳本位时代，免费配额归零时碳成本将成为企业成败的“入场券”。对中国出口企业而言，2026年不是终点，而是绿色马拉松的起跑线，唯有算准、控清碳账，方能赢得未来。

🏷️ #碳关税 #CBAM #碳账本 #欧盟ETS #绿色护照

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📰 生态环境部发布温室气体排放因子库第二版 首次纳入电解铝碳排放因子 - 碳金融 - 低碳网

生态环境部发布国家温室气体排放因子数据库（第二版），首次将未锻轧铝（原铝/电解铝）直接碳排放因子纳入，强度为1.69tCO₂/t-Al。这一权威基准为我国铝行业碳核算提供统一口径，尤其帮助出口企业应对欧盟CBAM等国际碳贸易规则。因子库数据来自电解铝企业的合规排放数据，样本覆盖率超90%，涵盖不同区域、能源结构与技术路线，体现行业低碳技术优势并揭示降碳潜力。当前行业碳强度区间为1.25-2.12tCO₂/t-Al，头部企业已进入低碳高效阶段，500kA及以上大型电解槽比例提升，新型稳流保温、全石墨化阴极等技术推广加速，能效与碳排放控制能力提升显著。该因子库统一了碳核算对标，提升数据可比性和核查效率，有助于制定行业“双碳”目标并支持绿色转型。未来将持续完善碳排放数据体系，推动绿电消纳、余热回收等技术升级，提升国际市场合规与竞争力。

🏷️ #碳排放 #铝行业 #CBAM #低碳转型 #数据体系

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📰 钢协组织召开钢铁行业欧盟碳边境调节机制（CBAM）线上专题讨论会—中国钢铁新闻网

中国钢铁工业协会组织召开线上专题讨论会，聚焦欧盟碳边境调节机制（CBAM）对钢铁及下游制品的影响。 CBAM作为首批纳入管控的贸易工具，将对中国钢铁出口成本结构与碳足迹披露要求产生直接冲击，企业面临信息披露与申报等多重挑战。会议汇聚宝武、鞍钢、河钢、南京钢铁等企业和协会代表，讨论了预审核、排放因子、信息安全、检测方法等具体问题，并提出推动中欧碳市场对话、完善本土数据基础、提升能力建设的意见。生态环境部表示将继续加强双边沟通、技术对话，推动我国排放因子认可与数据建设，以维护国家产业利益，帮助企业做好应对准备。未来钢协将汇总问题并反馈政府部门，推动形成更加公平的国际贸易环境。

🏷️ #碳边境 #CBAM #钢铁产业 #数据基础 #国际贸易

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📰 ESGETF国泰（159621）涨超1.4%，“双碳”背景下，关注CBAM重构全球贸易规则影响

在双碳背景下，CBAM（碳边境调节机制）被视为对全球贸易规则的制度性重构，其核心在于以碳定价驱动贸易准入条件，将碳排放嵌入贸易体系的核算逻辑。该机制使碳成本从环境外部性转化为全球市场门槛，短期对中国相关行业冲击可控，但长期将带来结构性影响。高碳产业如钢铁、铝在产业链上游，其碳成本将向下游传导，逐步压迫装备制造、汽车、机械等核心出口行业，形成隐性压力。更关键的是，CBAM的默认值与碳价差可能放大中小企业在碳数据、核算能力及技术路径上的劣势，韩国如有类似影响亦需警惕。就人民币计价的ESG指数而言，其成分覆盖多行业的大中型企业，强调具备良好ESG实践的公司，以反映市场对可持续发展证券的偏好。文章也提醒读者基金投资风险、政策变动及费率等信息，强调不构成投资建议，需结合自身风险承受能力审慎决策。

🏷️ #碳边境 #CBAM #ESG #全球贸易 #风险提示

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