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📰 油讯 - 全球油籽市场一周：2026年初全球大豆下跌，南美供应压力显现 - 导油网—食用油行业网站，服务食用油、油脂产业

在2026年首个交易周，全球油籽市场出现震荡下行的趋势。尽管中国持续采购美国大豆，缓解了部分需求担忧，但南美大豆即将上市，产量庞大，导致美国大豆出口面临激烈竞争。此外，美国最新的大豆压榨数据显示，尽管压榨量创下历史次高水平，但库存的膨胀凸显了需求压力，尤其是豆油库存达到18个月新高，显示出终端消费端的阻力。

豆粕和豆油的走势呈现分化，豆粕因交割压力和库存上升而跌至9周新低，而豆油则在能源反弹和油粕套利的支撑下表现相对抗跌。尽管美国可再生柴油产能高企，但豆油在生物燃料领域的消费下降，反映出市场对生物燃料政策的谨慎态度。整体出口销售明显落后于去年同期，部分机构已下调美国大豆出口预期。

南美天气仍是全球大豆定价的关键因素，巴西主产区墒情良好，部分机构已上调巴西大豆产量预期，而阿根廷则面临干旱风险。展望下周，美国农业部将恢复出口销售报告的发布，市场将密切关注供需报告是否调整大豆出口需求。在当前技术指标超卖的背景下，如果供需报告未给出明显利空，大豆可能出现阶段性反弹，但中期压力依然存在。

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📰 油讯 - 单产下调预期与出口疲软现实博弈，美豆短期震荡格局难改 - 导油网—食用油行业网站，服务食用油、油脂产业

近期，内外盘豆类期价走势出现明显分化，内盘豆类在弱现实与强预期的博弈中震荡运行，而外盘美豆则因出口疲软和丰产预期承压。美豆期价受单产调整、中美贸易前景及南美播种天气等因素影响，市场对美豆单产预期的关注度上升。尽管美豆生长条件趋于恶化，但市场对9月报告中单产下调的预期较大，预计将对价格形成支撑。

美豆出口面临多重挑战，尤其是中国需求的急剧萎缩以及南美大豆的竞争加剧。尽管非中国市场对美豆的需求有所增长，但整体需求仍无法弥补中国市场的缺口。此外，美国大豆压榨消费量维持在高位，受到生物燃料政策和产能扩张的推动，压榨利润也有所改善，但政策的不确定性仍然是潜在风险。

南美播种进度受到不利天气影响，巴西部分地区面临播种延迟的风险，可能对全球大豆市场供应造成变数。整体来看，美豆市场在单产下调预期与出口疲软之间拉锯，短期内价格震荡运行的格局难以改变，未来走势将受到中美贸易关系、南美天气及政策执行力度等多重因素的影响。

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