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📰 中金：油价上行，买什么，卖什么？ 港美股资讯 | 华盛通

中东冲突爆发后，全球市场显著分化，油价与通胀预期成为推动A股估值与盈利的核心因素。油价上行带来成本端上升和利润分配的再结构化，能源密集型行业及上游受益，而依赖能源与物流成本的行业承压。短期市场情绪冲击与风险偏好下降，随后焦点转向基本面与政策主线，能源供应紧张、全球运输与产业链成本上升将持续影响企业盈利。对我国而言，原油及外部能源进口对冲较大，氦气、LNG等对外依存度高的品种虽波动，短期影响有限，核心冲击仍来自原油环节。中期看油价若维持高位，将通过三条路径影响利润：成本抬升与传导、供给替代与出口份额提升、长期能源安全与全球竞争格局重塑。基于此，A股配置应聚焦高景气度行业（云计算基础设施、光通信、储能、半导体等）、具备涨价与盈利确定性的领域（能源、电网、有色、化工、油运等），并关注高股息带来的现金流机会，同时把握国产化与新能源领域的长期竞争力。中期风险在于全球滞胀压力与外部需求回落，政策应对与国内市场韧性将决定盈利改善的幅度。

🏷️ #油价上行 #能源安全 #A股配置 #盈利传导 #全球供给

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📰 市场波动显著加大，A股韧性与配置价值突出，关注中证A500ETF（159338）

上周市场呈现明显的结构性分化，三大指数走向分歧，创业板领涨，沪指与深成指相对走弱，资金在新能源、化工、煤炭等板块形成高度抱团，市场情绪从分歧转向短暂亢奋后回归谨慎。宏观方面，2月CPI同比上行至1.3%，核心驱动来自金饰和服务价格，PPI环比上涨，原油与有色板块拉动显著，通胀存在上行风险。出口方面，1-2月同比增长20%以上，非美市场贡献突出，AI、光伏等领域出口加速，全球制造业PMI持续扩张，投资需求回暖。金融与融资层面，社融增速高于预期，企业部门信贷改善，居民部门融资偏弱，地产销售拉动不足。全球地缘冲突升级推动能源走强，市场进入避险与滞胀并存的新阶段，美股估值回落压力与中国市场的相对估值优势并存。展望未来，A股具备韧性和中长期配置价值，建议关注中证 A500ETF 等优质龙头，以把握经济中长期回稳机会，同时警惕地缘与通胀风险带来的波动。

🏷️ #市场分化 #地缘冲突 #通胀 #出口增速 #A股韧性

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在地缘冲突升级带动油气与能源板块大涨、A股成交破3万亿的背景下，上证指数实现小幅上涨，呈现“独立行情”。油气、能源等相关板块领涨，三大运营商等权重股罕见涨停，同时深地经济、化工、光模块等概念板块亦有较好表现，市场交投活跃，超百只个股上涨。机构普遍认为中东局势短期对A股情绪影响有限，基本面与政策主线将主导后市，资金正进行稳健的调仓：加仓高股息央企、黄金ETF、军工主机厂等避险与增长并重的资产，减仓则关注出口链受红海航运成本冲击较大及伪AI概念股。展望后市，地缘风险短期内或继续波动，但中国资产的韧性被看好，国际资本或向非美避险锚回流。行业层面资源品、能源与军工保持强势，而AI硬件相关需求与光模块等科技板块亦受关注。总体判断是中东冲击对A股的直接冲击有限，未来需关注冲突持续性、油价走向及政策面引导。

🏷️ #地缘冲突 #A股韧性 #能源板块 #基金调仓 #科技硬件

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📰 机构把脉2026：A股将现“慢牛”行情，科技创新等为投资主线

2026年A股市场在宏观政策的支持下，有望实现稳定增长与结构升级。多家机构预测，内需复苏与外需韧性将共同支撑经济，市场将由估值驱动转向盈利驱动，呈现“慢牛”特征。科技创新和消费升级成为投资主线，制造业投资也将得到政策支持，预计GDP增速目标为5%左右。

中信证券和招商证券均指出，内需修复及政策加力将为市场提供动力，投资结构将优化，消费结构也将逐步转向服务升级。预计2026年固定资产投资增速将由负转正，货币政策将保持适度宽松，促进经济持续复苏。投资者应关注科技、消费和制造等行业的投资机会。

展望2026年，市场结构性机会将显著增加，科技领域仍将是投资重点，尤其是在AI及相关产业链的应用。尽管市场波动性加大，但长远来看，优质行业和公司仍具备良好的投资价值，投资者需灵活应对市场变化，抓住盈利改善的机会。

🏷️ #A股 #宏观政策 #内需修复 #科技创新 #消费升级

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📰 机构把脉2026：A股将现“慢牛”行情 科技创新等为投资主线

2026年A股市场的展望显示出多个机构对未来经济和股市的积极看法。随着宏观政策的支持，中国经济有望在内需复苏与外需韧性的共同推动下，实现稳定增长。在此背景下，一些业界分析师特别提到，科技创新和消费升级将成为投资的主线，预计A股盈利将从估值驱动转向盈利驱动，市场特点将呈现"慢牛"的态势。

在具体政策方面，预计2026年将加大对消费的支持力度，可能采取的措施包括扩大消费补贴、加强对服务行业的支持，以及对特困群体的现金发放等。同时，制造业投资在政策支持下也有可能显著增长，尤其是在科技制造领域。机构们普遍看好新产业趋势及科技创新将继续推进A股盈利的提升，以及可能的投资机会。

不过，面对市场的波动与复杂性，投资者需要关注行业风格的切换与结构化机会，特别是在科技与价值板块的协同发展中，结合当前的市场潮流，将在2026年为A股市场带来新的增长动力。整体上，2026年显示出是一个可能的均衡与发展之年。

🏷️ #A股 #科技创新 #消费升级 #经济增长 #投资机会

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📰 机构策略：市场再度向上运行的可能性正在增加

国泰海通认为，中国权益市场在多重因素的支持下表现良好，维持对A/H股的超配观点。2026年将是“十五五”规划的开局之年，预计广义赤字将进一步扩张，经济政策将更加积极。如果美联储在12月降息，人民币的稳定升值将为中国的宽松货币政策提供有利条件。此外，改革也将提升市场的风险偏好，使得中国权益的风险回报相对较高。

华创证券指出，11月出口增速反弹超出预期，主要受到基数影响和需求韧性支撑。制造业PMI新出口订单大幅修复，各行业全面回升，出口的边际增长动能有所恢复。尽管12月的基数抬升可能带来同比读数的调整压力，但从季度和半年至一年维度来看，货币宽松的累积效应和机电出口的景气将支撑出口的韧性。

中原证券提到，A股市场近期出现小幅震荡整理，沪指在3923点附近遇阻，整体呈现小幅整理特征。当前国内经济处于温和修复状态，支撑A股上涨的基础未变。在政策和资金改善的共同作用下，市场向上运行的可能性增加，预计上证指数将在4000点附近整固，建议关注相关行业的投资机会。

🏷️ #中国权益 #经济政策 #出口增速 #A股市场 #投资机会

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📰 经济“提质”与A股“慢牛”——2026年中国经济与资本市场展望

展望2026年，全球经济面临秩序重构与结构深度调整，中美两国的经济政策分化显著，将影响全球资产定价。2026年是中国“十五五”规划的开局之年，内外循环的动态平衡将成为政策主线，预计中国GDP增速目标设定在5%左右，通过供需两端的协同施策，精准把握经济发展的平衡。

在供给侧，反内卷政策将深化，鼓励资源流向创新领域，提升产业竞争力。需求侧方面，外部环境改善，出口保持韧性，但内需不足仍是挑战，政策将倾斜于居民部门，提升消费能力和意愿。此外，积极的财政政策和适度宽松的货币政策将持续，赤字率预计维持在4%左右。

A股市场在盈利基本面改善的驱动下，预计2026年将呈现动态均衡的配置结构。投资者需把握不同板块的轮动节奏，关注科技创新、外需突围和内需复苏的投资机会，以应对复杂的市场环境。整体而言，2026年中国经济与资本市场将表现出更复杂的特征，需通过均衡配置策略应对市场波动。

🏷️ #中国经济 #全球经济 #政策调整 #A股市场 #内需复苏

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📰 前三季度研发投入1.16万亿元 上市公司加速向“新”转型_中国经济网

A股上市公司三季报显示，营收和盈利水平持续改善，反映出中国经济的韧性和潜力。前三季度，合计营业收入达53.46万亿元，净利润4.70万亿元，分别同比增长1.36%和5.50%。其中，近八成上市公司实现盈利，三季度营收和净利润的增速明显提高，显示出市场回暖的趋势。

行业方面，第三季度归母净利润同比增长超过20%的行业达48个，显示盈利改善的行业逐渐增多。受低基数效应和供需结构改善的驱动，信息技术、资源品和金融等行业的盈利均有所提升。预计未来科技和周期行业将继续推动A股整体盈利的增长。

此外，上市公司研发投入也在不断上升，前三季度研发投入达1.16万亿元，同比增长3.88%。高技术制造业的表现尤为突出，创新链与产业链的深度融合为经济高质量发展注入了活力。整体来看，A股上市公司的业绩和研发投入都在向高质量发展迈进，展现出良好的发展前景。

🏷️ #A股 #营收 #盈利 #研发投入 #高质量发展

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📰 前三季度研发投入1.16万亿元 上市公司加速向“新”转型_中国经济网——国家经济门户

A股上市公司在2023年三季度的经营情况显示出明显的改善趋势，营收和盈利水平持续上升，反映出中国经济的韧性与潜力。数据显示，前三季度上市公司合计实现营业收入53.46万亿元，净利润4.70万亿元，分别同比增长1.36%和5.50%。其中，盈利面接近八成，显示出整体业绩的探底回升态势。

第三季度的具体表现尤为突出，营收和净利润同比增长3.82%和11.45%，环比增长2.40%和14.12%。行业分析显示，归母净利润同比增长超过20%的行业达到48个，显示出盈利改善的行业数量在增加。信息技术、资源品和金融等行业的表现尤为亮眼，推动了整体A股盈利的提升。

展望未来，随着科技自立自强和反内卷的持续推进，TMT和资源品板块的业绩有望继续保持较高增长，进一步支撑A股的整体盈利水平。此外，出口优势行业的盈利也有望改善，非金融板块在四季度将受益于低基数的持续修复，整体经济向好的趋势将继续巩固。

🏷️ #A股 #上市公司 #营收增长 #盈利改善 #高质量发展

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📰 人民币汇率波动对A股市场的影响-周刊原创-证券市场周刊

人民币汇率与A股市场的关系经历了多次演变，体现了中国金融生态的动态变化。从2005年至今，汇率波动与股市波动呈现出不同的联动特征。在2005-2008年，人民币升值与A股牛市相辅相成，形成资金驱动型联动；而在2015-2016年，汇改带来的波动则导致了股市的剧烈调整，行业表现显著分化。

2017年，全球经济复苏使得人民币升值与A股同步走强，表明外资增配的传导机制。2018年中美贸易摩擦加剧，导致汇率与股市同步下跌，揭示了危机传导的强化机制。2020-2022年疫情期间，尽管汇率与股市短期共振，但后期呈现出显著的行业韧性分化，标志着汇率影响的结构性重构。

进入2024年，人民币汇率与A股市场的联动关系显著弱化，多次出现“股汇背离”现象，显示市场对汇率波动的适应性增强。这一变化是政策工具扩容、外资结构优化及产业升级共同作用的结果，未来人民币汇率波动对A股的冲击将进一步减弱，投资者需关注行业结构与企业风险应对能力。

🏷️ #人民币汇率 #A股市场 #经济基本面 #产业竞争力 #汇率波动

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📰 牛市早报｜两部门发文治理价格无序竞争，超硬材料等相关物项实施出口管制_10%公司_澎湃新闻-The Paper

10月9日，A股市场表现强劲，上证综指涨幅达到1.32%，重新站上3900点，科创50指数和深证成指也分别上涨2.93%和1.47%。与此同时，沪深两市成交总额达到26532亿元，显示出市场活跃度的提升。美股方面，三大股指小幅下跌，显示出全球市场的不确定性。

在政策方面，国家发改委和市场监管总局发布公告，旨在治理价格无序竞争，维护市场秩序。商务部则宣布对超硬材料等物项实施出口管制，强调符合国际通行做法，旨在维护国家安全和利益。此外，工信部和财政部联合公告，明确新能源汽车购置税减免政策的技术要求，促进新能源汽车的发展。

在中小企业方面，数据显示前八个月中小企业经济运行平稳，创新活力显著提升，尤其是专精特新企业表现突出。同时，外交部宣布中国与印度将恢复直航航班，进一步推动两国友好交往。这些政策和市场动态显示出中国经济的韧性与活力。

🏷️ #A股 #市场动态 #政策发布 #中小企业 #中印关系

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📰 中加基金配置周报|国内出口维持韧性，OpenAI发布新一代大模型

根据最新的数据，中国7月份的货物贸易进出口总值达到3.91万亿元，同比增长6.7%，创年内新高，显示出出口维持韧性。同时，国家统计局发布的数据显示，7月CPI环比上涨0.4%，而PPI同比下降3.6%，表明物价走势出现分化，未来需关注盈利能力改善的行业。美国的服务业PMI数据则显示出经济放缓的迹象，7月ISM非制造业指数降至50.1，低于市场预期，凸显关税不确定性对经济的影响。

此外，特朗普政府对印度商品加征关税，表明贸易摩擦升级可能影响全球经济。对于国内，央行将进行7000亿元逆回购操作，反映出资金面宽松的趋势。整体来看，尽管国内出口表现较强，但外部不确定性及贸易冲突对经济的潜在压力仍需警惕，尤其在降息预期和通胀担忧交织的情境下，市场表现可能会持续波动。

在股票市场方面，A股表现相对积极，万得全A的预测PE处于偏低水平，投资者可以关注现金流稳定的行业，如银行和家电等。同时，因全球贸易环境变化，自主可控和供应链安全的相关股票将受益。未来，投资者需密切关注政策落地对市场的影响，保持灵活应变的策略。

🏷️ #进出口 #CPI #PPI #贸易战 #A股

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