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📰 锂矿供应端扰动再起，锂价中枢有望抬升 | 投研报告

本周研究聚焦电力设备与锂资源相关动态。津巴布韦暂停原矿与锂精矿出口，短期内全球锂供应将趋紧，锂价有望上行。报告指出该国2025年锂矿产量约占全球9.7%，出口限制可能推动价格波动，且未来仅具采矿权与经批准选矿厂的企业可出口。行情显示锂相关价格大幅上涨，推升对资源—加工—销售全产业链布局的关注。与此同时，国际能源署展望全球电力需求持续增长，2030年前年均增速约3.6%，可再生能源与核能比重上升，至2030年占比将达50%。电网投资需显著增加以提升安全韧性，储能与需求响应潜力尚未充分开发，政策、监管、技术及市场机制的协同将决定中长期供需平衡与碳强度下降速度。综合来看，资源国政策变动、全球电力结构转型与电网升级将成为影响价格与投资的关键变量，建议关注具备原料多元化与成本优势的企业在资源—加工—销售链条上的布局。

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📰 突发！津巴布韦全面暂停锂矿出口，全球锂价上行大幕拉开

津巴布韦在2026年2月25日突然出台禁令，暂停所有锂原矿和锂精矿出口，连在途货物也不例外，只有具备采矿证且在当地拥有深加工产能的企业才可获得出口许可。此举并非一时冲动，而是对资源战略升级的长期布局，核心目标是将锂矿的高附加值环节留在国内，从而改写全球锂资源供应格局。分析称政策早有端倪，且明确导向：加强矿产监管，推动深加工、本地化生产，硫酸锂不在禁令范围内。机构普遍认为此举将提升出口门槛，促使全球大型矿企加速在津布建深加工产能，小贸易商和散矿将被挤出，行业格局趋于集中。

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📰 津巴布韦一纸禁令国内金属锂又炸了_行业新闻_全球矿产资源网

锂价在短期内持续走高，现货均价约为107.25万元/吨，单日上涨近3%。供给端受春节检修、盐湖减产及新规审批延迟等因素影响，产量环比下降，长期供给弹性受限。国际层面，部分国家暂停锂原矿及精矿出口，叠加南美新项目增速低于预期，资源获取成本和政治风险上升，导致有效供给增速远低于需求增速。需求端则驱动市场的核心因素，储能需求全球性爆发，逐步由“电动车单轮驱动”向“电动车+储能双轮驱动”转变，预计储能对锂需求贡献将显著增大，动力电池需求稳健增长，同时出口退税政策提前释放需求。政策层面形成需求刺激、供给约束和规范升级的组合拳，推动产业从低成本、粗放竞争转向高质量价值竞争。宏观层面降息期望和碳酸锂期货的金融属性叠加，放大价格波动性。总体看，锂市正处在新周期起点，供需冲击共同支撑价格中枢上移，但需警惕高价对储能可行性、海外供给释放以及替代技术带来的结构性风险。

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📰 资源国竞相管制矿产出口，有色行业景气持续，矿业ETF（561330）收涨超4%，近20个交易日资金净流入近10亿元

资源国竞相管制矿产出口，近期有色行业景气回升，矿业ETF涨幅显著。津巴布韦矿业部宣布暂停所有原矿及锂精矿出口，目的是加强矿产监管与促进本地加工，短期内锂资源供应趋紧，预计将影响约15万吨LCE的有效供给，推升锂价。长期来看此举或促使企业加快下游加工产能建设。津巴布韦锂矿进口量约占国内锂精矿进口量的21%，暂停出口可能冲击国内二季度碳酸锂供给，叠加电池产能释放与储能电池需求上涨，锂价有望维持高位。矿业ETF（561330）跟踪有色矿业指数，样本涵盖铜、铝、铅锌、稀有金属等矿产资源开发企业，2025年全年的涨幅在全市场ETF中名列前茅，显示龙头企业集中度较高且“黄金+铜+稀土”占比偏高。总体来看，矿产出口管制将影响短期供给与价格，企业需关注下游需求与加工产能布局，投资者应审慎评估风险。

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📰 津巴布韦禁令引爆供应担忧，碳酸锂冲破18万关口，上市企业密集回应_腾讯新闻

津巴布韦政府2月25日宣布暂停所有锂精矿及原矿出口，且覆盖在途货物，实施力度超出预期，目标是将锂资源的采选与冶炼产业链留在国内。消息引发全球锂供应担忧，碳酸锂价格及相关期货大幅上扬，短期供给缺口或将支撑价格走高。业内普遍预计若禁令持续执行，全球锂矿供给将趋紧，碳酸锂价格将呈偏强震荡态势。中国相关公司如盛新锂能、天华新能源、雅化集团等对禁令有不同应对，其中雅化集团已释放部分锂精矿出货，强调未在津取得采矿证与选矿资格的贸易商将被排除在外。分析指出，津巴布韦断供将提高产业集中度，推动下游碳酸锂和硫酸锂价格传导，并可能促使国内企业加速本地化加工与产业链一体化布局，长期成本上行压力将提升。整体基本面在库存下降、下游需求回暖的背景下，锂价存在上行与波动风险，未来一年行业格局将继续偏紧。

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📰 津巴布韦锂矿供应收紧，A股锂矿指数走强，相关概念股一览 - 21经济网

津巴布韦作为全球第四大锂矿生产国，忽然宣布暂停所有原矿及锂精矿出口，旨在加强矿产监管并提高产业附加值。此举将提高出口门槛，排除无正式采矿证的贸易商，促使头部矿企在当地签约建厂，短期内可能造成锂原料供给不确定性并对国内碳酸锂生产预期产生冲击。市场对这一消息反应积极，锂矿相关概念股出现拉升，显示投资者对供给侧扰动与国产化升级的双重预期。中长期看，全球锂产能增速在2026-2027年有望回升，但高增长区间受限，结构性供给紧张仍需关注；与此同时，需求侧受风光与电网投资、AI相关基础设施带动，储能需求有望加速成长，2026年后储能占比或突破30%，为锂行业提供新的增长点。综合观点指向锂价中枢有望在未来进入趋势性上行阶段，但具体走向需关注各国政策、产能释放与产业链协同的动态。本文仅供参考。

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📰 国泰海通：津巴布韦收紧锂精矿出口 预期锂价偏强震荡_股市直播_市场_中金在线

国泰海通发布研报，基于SMM数据，2025年我国从津巴布韦进口锂精矿119万吨，折算碳酸锂产量约14.88万吨，津巴布韦对全球碳酸锂供给影响显著。若津巴布韦继续禁止出口，锂矿供给将明显收紧。为化解政策冲击，我国在津巴布韦的相关企业已启动硫酸锂产能建设，产能投产后将逐步消化影响。碳酸锂行业供给偏紧，库存去化持续，津巴布韦禁出口将使行业基本面更趋紧张，预计锂价偏强震荡，并维持增持评级。津巴布韦自2022年起禁止出口未加工锂矿石，仅允许锂精矿及附加值更高的硫酸锂出口，2027年起计划全面限制锂精矿出口，以将锂产业留在国内，监管与合规检查将强化。2026年碳酸锂供需预计保持偏紧格局，储能和动力电池需求拉动下，需求增速较快，前期矿山扰动尚未平息，海外供给再生变化，碳酸锂价格可能保持偏强运行。推荐关注的标的包括藏格矿业、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、雅化集团等。若津巴布韦政策反复或全球需求下降，行业风险将上升。

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📰 国信证券：供需趋紧+低库存 重视锂业春季行情

本报告聚焦动力电池与储能电池双驱动下全球锂需求的走向。作者预计2026年全球锂需求将达到约200万吨LCE，驱动因素包括储能需求自2025年下半年显著超预期、动力电池需求在经历补贴退坡与淡季后有望自3月起回暖，全年仍有约20%的增长。国内方面，锂盐库存处於极低水平，<一个月的周转周期加剧供需矛盾，预计锂价短期将进一步上行，可能突破20万元/吨。供给端方面，海外产能释放节奏不及预期，南美锂盐湖项目的产能爬坡较慢，津巴布韦等地也对出口进行收紧；国内方面，锂矿证办理、采矿许可及安全生产许可的变更将影响产量释放，短期内存在阶段性停产风险。综合来看，供需趋紧的态势下，若需求增速超出预期，将出现锂价快速上涨的可能性，相关龙头企业包括赣锋锂业等。风险在于锂终端需求不及预期以及全球资源开发速度超预期。

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📰 中信证券：津巴布韦暂停锂矿出口 板块有望大涨__上海有色网

津巴布韦矿业部于2月25日宣布暂停所有原矿及锂精矿出口，仅允许具备矿产品深加工产能并持有采矿权证的企业获得出口许可，旨在加强矿产监管、推动深加工、提升国内价值留存。此前已宣布自2027年1月起禁止锂精矿出口，鼓励在地建设锂盐冶炼产能，短期内将提高出口门槛与行业集中度，利好在津华资企业。2025年津巴布韦锂产量约占全球10%，预计2026年将提升至约12%，中国为主要进口目的地，当前中国碳酸锂供应处于紧缺状态，锂价存在上行潜力。全球资源民族主义潮流下，未来仍可能出现类似供应扰动。投资上应关注不受出口政策直接影响的标的，并警惕政策执行力度、全球供应及下游需求的不确定性。

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