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📰 方正证券：热泵对欧出口连续增长 看好行业长期发展空间_腾讯新闻

方正证券研报显示，2025年12月热泵及零部件出口金额16.17亿元，同比增长21.7%；累计出口164.63亿元，同比增长17.7%。整机出口12.62亿元，同比+32.0%，零件3.55亿元，同比-4.6%。欧洲占全球46.1%，亚洲28.2%，其余区域约25%；12月对欧洲21国出口5.59亿元，同比增长48.8%，全年累计55.41亿元，同比增长30.9%。
展望长期，欧洲政策驱动与能源结构转型明确，热泵在欧洲替代空间广阔，德国热泵销量已首次超过燃气锅炉，其他多国亦保持高增速。需关注若干风险，如需求不及预期、关税变动、补贴政策波动与原材料价格波动，进而影响出口增速。

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