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📰 调研速递|润丰股份接受80余家机构调研 农化制剂出口高增可持续 TO C业务占比突破41%

2025年10月24日，山东潍坊润丰化工股份有限公司以线上会议形式接待了80余家机构的调研，讨论了公司战略、出口状况和毛利率的提升。会议中提到，2025年前三季度，中国农化产品出口数量同比增长20.91%，显示出强劲的市场需求，预计这一趋势将在未来2-3年内继续。公司毛利率也有所上升，主要受益于TO C业务的提升和高毛利产品的市场份额增加。

王文才表示，公司的四大战略方向包括提升TO C业务占比、进军欧美市场、优化产品结构以及拓展生物制剂业务，均取得显著进展。其中，TO C业务的毛利率高于TO B业务，显示出更强的盈利能力。尽管面临市场风险，公司计划在2026年专注六大市场，实现稳健增长，并强调聚焦主业，推动作物保护领域的发展。

调研中，机构对润丰股份的创新能力和长期战略规划给予认可，认为公司的市场布局和业务优化将增强其在行业中的竞争力和长期价值。公司明确表示，将继续专注于作物保护主业，不涉足种子业务，以实现全球领先的愿景。

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📰 太平洋：上调柳工目标价至15.82元，给予买入评级

太平洋证券对柳工的研究报告显示，公司2025年上半年实现收入181.81亿元，同比增长13.21%，归母净利润12.30亿元，同比增长25.05%。国内业务稳健增长，海外业务也持续扩展，土方机械产品在市场中表现优异，装载机和挖掘机的销售收入均实现显著增长，尤其是电动装载机的全球销量同比增长达193%。

柳工的盈利能力持续提升，2025H1销售毛利率为22.32%，其中海外业务毛利率高达29.69%。海外市场已成为公司业绩增长的重要支柱，尤其是在南亚、中东等新兴市场，营收增速最高可达80%。公司通过“十五五”战略规划，目标到2030年实现600亿元的营业收入，国际收入占比超过60%。

预计未来三年，柳工的营业收入和归母净利润将持续增长，分别达到347.34亿元、399.44亿元和455.72亿元。公司给予“买入”评级，目标价为15.82元，风险提示包括国内外市场需求不及预期等因素。整体来看，柳工在行业中的竞争力和盈利能力均有望进一步提升。

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