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📰 出口管制与关联公司股价波动：来自美国针对中国实体名单的实证证据 - 生物通

出口管制政策通过供应链网络对中国关联企业股价波动产生显著影响。研究表明，政策实施后，受影响企业的股价波动系数平均上升23.6%，尤其是中小型非外资企业的波动幅度最大。这种非对称效应源于供应链依赖度的差异，核心企业面临的供应中断风险对上下游企业的影响具有显著层次特征。

分析指出，企业的风险缓冲能力、供应链结构及市场预期是影响股价波动的重要因素。具有较高风险承受能力的企业，其股价波动幅度可降低34%-41%。供应链集中度较高的企业波动放大效应更为明显，而投资者信心的下降则会进一步加剧股价波动。针对高科技企业，政策冲击的边际效应存在行业异质性，政府补贴可有效降低波动，但过度依赖可能增加风险。

研究提出了相应的政策建议，包括建立供应链动态评估机制、完善风险分担机制、构建投资者预期引导系统等。这些建议旨在缓解出口管制带来的负面影响，增强企业的抗风险能力，并为政策制定者提供参考。通过关注政策冲击的时变特征，研究为未来的应对策略提供了理论支撑。

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📰 出口业务收入下滑，松霖科技扣非后利润降超57%_手机网易网

松霖科技近期发布的股票交易日常波动报告显示，因积极布局银发经济和具身智能，股价在2025年初以来累计上涨超过120%。然而，公司实际经营状况不佳，受贸易摩擦影响，核心产品厨卫销售下滑，2025年前三季度营收和利润双双减少，扣非后净利润降幅超过57%。为了应对贸易摩擦，公司加快越南生产基地建设，但仍面临成本上升压力。

在主营业务受挫的背景下，松霖科技正积极寻求转型，进军具身智能行业。公司成立了全资子公司并与多家企业合作，计划推出智能机器人产品，已获得1250台机器人的订单。尽管具身智能市场前景广阔，但松霖科技在该领域起步较晚，技术突破和市场考验仍是其面临的挑战。

尽管公司股价表现亮眼，实控人家族持股市值超过110亿元，但股东减持现象引发市场关注。松霖科技在营收下滑的情况下，依然增加研发投入，显示出对未来发展的信心。能否在具身智能领域取得成功，将是公司未来发展的关键。

🏷️ #松霖科技 #股价波动 #银发经济 #具身智能 #贸易摩擦

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📰 低基数带来19倍利润增速，北方稀土2000亿市值能否延续？ - 21经济网

北方稀土近期股价大涨，市值重返2000亿元，主要得益于其半年报中显示业绩恢复增长。公司归母净利润和扣非后净利润的增长幅度非常夸张，分别达到了1951.52%和5644.93%。这种增长受到低基数和主营产品销量及价格双增的推动。同时，政策的调控和新兴产业的需求持续增长，进一步提升了行业景气度。分析师普遍看好北方稀土的盈利前景，下半年盈利仍有增长空间，但由于去年同期基数较低，未来增幅可能难以再现。

此外，半年的数据还显示，稀土产品市场活跃度较去年同期有了显著提升，主要产品价格普遍上涨，销量也创下历史新高。公司稀土冶炼分离、金属和功能材料等主要产品在市场中表现强劲，带动了营业收入和毛利率的增长。随着新能源汽车和风力发电等新兴产业的蓬勃发展，稀土需求持续保持稳定，并有望在未来继续扩大。

展望未来，行业供需关系的改善为北方稀土等企业带来了更多的增长动力。尽管当前公司股价已经较高，卖方对其评级有所调整，但市场对此仍持乐观态度。综合来看，北方稀土的业绩复苏与行业趋势相辅相成，未来的增长潜力值得关注。

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