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📰 西南证券：给予中通客车买入评级

中通客车在2026年上半年实现营业收入40.14亿元，同比增长1.85%，归母净利润2.83亿元，同比增长48.50%，扣非归母净利润2.03亿元，同比增长15.88%。分季度看，Q2营业收入22.32亿元，同比-0.69%/环比+25.26%；归母净利润1.83亿元，同比+60.91%/环比+84.17%；扣非归母净利润1.15亿元，同比+7.41%/环比+29.95%。毛利率方面，上半年为17.2%，较去年同期提升1.8个百分点，其中国内毛利率11.93%、海外毛利率20.84%，分别提升0.9pp和3.6pp；Q2毛利率16.72%，环比提升1.12pp但同比下降1.08pp。期间费用率为10.9%，同比提升约2.9pp，主要由于汇兑损失0.96亿元推升财务费用，但扣除汇兑后费用端仍基本可控。经营现金流净额达15.48亿元，同比大幅增长1800.9%，体现回款质量显著改善，得益于销售回款改善、出口退税到账及营运资本优化。
销量方面，6米以上客车上半年销量7519辆，同比增速为28.77%，在行业仅0.56%增幅的背景下显著跑赢，市场份额达到13.39%，出口方面7米以上大中型客车出口4318辆，同比增长23.65%，出口市占约14.35%，出口份额同样处于行业前列，支撑毛利和销量的双重提升。
海外市场逐步成为业绩的重要增长点，集团通过山东重工协同资源与“一带一路”布局，在非洲、中东、南美等区域实现突破，国际化程度提升有助于平滑国内需求波动并提升利润中枢。国内市场继续提升产品性能与售后服务，满足旅团高端化、定制化需求，未来电动化、服务网络与高端市场扩张将共同支撑中长期竞争力。基于客车制造积淀与出海放量，盈利弹性值得期待。预计2026-2028年归母净利润复合增速约31.1%，维持“买入”评级。
风险提示：市场竞争加剧、原材料价格波动、客车出口不及预期等。本文数据仅供参考。

🏷️ #客车行业 #中通客车 #海外增长 #盈利弹性 #买入

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📰 奇瑞半年报：海外收入近千亿元，国内业务承压 | 《财经》客户端

奇瑞汽车上半年业绩呈现海外放量与国内增长放缓并存的格局。海外收入占比高达69.1%，海外销量与新能源贡献显著，出口量达到93.9万辆，成为行业第一，海外市场成为支撑基本盘的核心驱动力。新能源收入同比增长63.8%，毛利率提升，显示新能源对盈利质量的提振作用。然而，国内市场却持续疲软，零售同比下滑36.4%，多品牌重叠与高端化进展缓慢造成定位分散，星途与智界两大高端品牌合计销量仅占总量的约4%，高端化路径遇阻。汇兑损益成为利润下降的直接拖累，上半年汇兑净损失为20.92亿元，企业对冲外汇风险，但管理与落地能力仍待提升。多品牌矩阵在海外取得成功的同时，也加大了内部资源分散的压力，生产与渠道需更本地化、降本增效以提升海外盈利空间。为破解国内结构性矛盾，奇瑞提出“不过度内卷、追求品牌向上与价值创造”的发展口号，计划下半年在风云A9等产品及纯电领域加大投入，提升客户满意度与品牌资产，但在多区域本地化运营、核心技术沉淀与成本管控等方面仍面临挑战。总体来看，海外与新能源构成当前增长双轮，但高端化与国内市场的持续改善将决定未来的盈利质量与增长节奏。

🏷️ #海外增长 #新能源 #高端化 #国内市场 #多品牌

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📰 全资质+数字化！安徽车出海汽车出口基地赋能车企高效出海！_车家号_发现车生活_汽车之家

依托安徽车出海汽车出口基地，依托集团深厚汽车产业积淀与全球供应链管理经验，基地以多品牌新车、二手车跨境贸易为核心，打造专业化、规模化的汽车出口综合平台。基地具备全品类合规资质，覆盖新车、改装车、二手车等出口业务，建立了标准化检测与自有车管所服务站，确保各类车型出口合法合规、流程顺畅。地理与物流优势突出，坐拥合肥港黄金区位，十分钟车程即可出港，FOB 报关模式大幅降低成本并缩短交付时间，内河航运可直达全球主要航线，构建高效低成本的全球物流网络。车源储备充足，常年2000台现车覆盖轿车、SUV、MPV及新能源车型，形成产业协同生态，采用小批量多批次现货采购以满足即时需求并降低库存压力。智能数字平台 CARVATA 提升交易效率，汇聚百万台主流车源，支持多维筛选、实时库存与透明报价，海外经销商可线上完成选车、比价、下单。基地以全域渠道赋能海外市场，建设海外传播矩阵与资源池，帮助商家零成本拓展全球客源。全链条闭环服务实现“一站式托管”：单一窗口即可完成车源采购、改装、手续、物流、海外交付，且自有改装厂与车管所服务站严格把控品质、提升合规性。严苛品控与全链路可视化管控降低贸易风险，确保准时交付。多元合作模式与专属扶持政策，助力企业出海落地，降低门槛与成本。未来将继续以合肥港为核心，链通全球市场，共享万亿出海红利，打造中国汽车出海新标杆。

🏷️ #汽车出口 #合肥港 #CARVATA #全链条 #海外市场

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📰 淮阴这家企业出口规模居行业前列，让“智造”走向世界_新华网江苏频道

走进淮安市凌峰液压科技有限公司，车间机器轰鸣、生产线高速运转，工人忙碌有序，处处涌动着火热气息。依托数十年机械技术积淀的研发团队，该企业以技术创新驱动、提升产能效率。CNC精加工车间通过全流程自动化管控，上料、加工、成品检测高效衔接，核心产品液压阀与液压动力单元月产能达2万至2.5万台。\n国内外市场正在加速开拓，外部客户占比60%-70%，产品远销巴西、美国、西班牙等地，国际化步伐稳健。公司全年产值目标8000万元，明年力争突破1亿元，未来三到五年冲刺2亿元以上。政府与镇区提供优质营商环境与服务保障，企业将继续深耕研发，提升核心竞争力，扩大高端海外市场份额，推动淮阴高质量发展。

🏷️ #凌峰液压 #液压阀 #自动化 #海外市场 #高端产能

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📰 去年北京数字贸易规模创历史新高

2025数字贸易发展论坛于9月12日在首钢园区举行，主题为“数字赋能 数融全球”。论坛展示了中国服务贸易的强劲活力，预计2024年服务进出口总额将达到7.5万亿元，同比增长14.4%。服务外包行业也表现出色，新增从业人员109.5万人，其中高学历人员占比高达72.9%。这为数字服务贸易的发展奠定了坚实基础。

数字贸易作为国际贸易的新趋势，正在重塑全球贸易格局。张华雨副局长指出，今年上半年我国服务贸易进出口总额达到3.89万亿元，知识密集型服务的占比已接近40%。北京的数字贸易规模在2024年预计达到5575.6亿元，占全市服务贸易总额的47.7%，数字贸易出口规模也显著增长，显示出海淀区在数字经济中的引领作用。

论坛创新性地设置了“出海市集”，为企业提供了展示和对接的机会，促进了参会者之间的交流与合作。通过这种互动平台，企业能够更好地探索海外商机，推动产业链协作与跨境生态活力。此外，论坛还推介了《2025服务贸易重点企业》和《2025数字贸易典型案例》，为未来发展提供了指导。

🏷️ #数字贸易 #服务贸易 #海淀区 #经济发展 #国际合作

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