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📰 【独家】豆粕再探3000点位支撑

本周连粕M2601开盘后震荡下行，昨日再探3000点位支撑。尽管夜盘稍有反弹，但力度不大，国内库存高压仍在，油厂持续催提，豆粕行情面临变化。截止11月20日，国内主要地区油厂平均报价在3036元/吨左右，山东地区3030元/吨，华东地区3000元/吨，显示出市场的谨慎。

美国农业部的供需报告显示，2025/26年度美国大豆产量预期调低，尽管数据偏多，但市场已提前反应，导致价格冲高回调。国内大豆库存充足，豆粕库存也在高位，预计后续进口大豆到港仍然充足，市场供应压力较大，现货成交情况不佳，主要以刚需为主。

未来南美天气将是关键因素，影响大豆供给量及国际供应格局。巴西大豆播种进度略慢，可能导致上市时间推迟。整体来看，豆粕短期内震荡调整，建议逢低补买安全库存，等待市场新方向指引，过度看空需谨慎。

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📰 油讯 - 邦吉将原定运往中国的一船豆粕改道运往越南 - 导油网—食用油行业网站，服务食用油、油脂产业

8月20日消息，邦吉公司证实原定发往中国的阿根廷豆粕货物被改道至越南。这批豆粕本是自2019年中国批准阿根廷豆粕进口以来首船对华出口，但因进口方请求调整，邦吉决定改运。CIARA-CEC主席表示这一变更是正常商业操作，并非因质量问题。阿根廷豆粕在国际市场上认可度高，因此事件引发的市场揣测并不准确。

近年来，中国通常从阿根廷进口大豆加工豆粕，直接采购豆粕并不常见。然而，由于南美市场价格低迷，中国进口商在近期购入阿根廷豆粕，体现出其多元化采购的尝试。阿根廷是世界上豆粕最大出口国，2024年预计出口总量达到2720万吨，创收105.5亿美元。

值得注意的是，越南已成为阿根廷豆粕的重要买家，其进口量占比高达15%。因此，该批货物流向越南并不意外，反而彰显了越南在阿根廷豆粕市场中的核心地位，这一转变对未来贸易走势可能产生深远影响。

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油讯 - 豆粕库存过剩引发对美国大豆出口季需求的担忧 - 导油网—食用油行业网站，服务食用油、油脂产业

中国作为全球最大的大豆进口国，近期豆粕库存激增，引发市场对第四季度大豆需求减弱的担忧。2025年上半年大豆进口创纪录，加之国内饲料生产商需求疲软，导致豆粕库存持续累积。这可能影响中国在美国大豆出口旺季的采购意愿，目前尚未预订第四季度的美国大豆船货。

中美贸易谈判的进展成为市场关注焦点。美国大豆处于关键生长期，中西部天气总体有利，强化秋季丰收预期。如果中国对美国新豆的需求放缓，芝加哥大豆期价可能承压。近期芝加哥大豆期货连续下跌，而大连豆粕期货因供应充足也出现下滑，华北地区豆粕价格较去年同期下跌6.5%。

分析师指出，若第三季度价格持续低迷，压榨企业面临亏损，第四季度的采购需求可能不及预期。随着豆粕库存积压，部分压榨厂因仓容不足而停工，未来可能还有更多油厂停工。肉类消费低迷、饲料需求疲软加剧了供应过剩，导致压榨利润为负。中国承诺减少能繁母猪存栏量和豆粕用量，以稳定肉类价格，进一步限制豆粕消费。贸易谈判的结果可能改变中国买家的采购模式，恢复对美国大豆的采购将更具吸引力。

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