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📰 出口维持高增长，产品价格触底反弹 | 投研报告-中国能源网

民生证券发布的聚醚行业点评显示，2025年上半年国内聚醚多元醇出口持续增长，出口量达到131.54万吨，同比增长19.43%。2025年6月的出口量为21.96万吨，增幅为14.19%。今年1-6月的月度出口增速表现良好，分别为21.71%、28.80%、11.06%、14.15%、32.10%和14.19%。

尽管2025年上半年聚醚价格低迷，但进入第三季度后，软泡聚醚价格明显反弹，7月和8月的均价分别为7617元/吨和8306元/吨，较Q2有所上涨。POP聚醚的价格也出现企稳回升的迹象，7月和8月的均价分别为8475元/吨和8547元/吨，显示出市场的回暖。

海外产能频繁退出，推动了国内聚醚出口的显著增长。2025年上半年，中国对多个国家的聚醚出口量均有增长，尤其是印度和越南市场。投资建议方面，隆华新材和万华化学被看好，预计聚醚行业的景气度回升将对其业绩产生积极影响。

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📰 化工龙头ETF（516220）涨超1.9%，聚醚出口高增长有望推动行业景气度回升

2025年进入第三季度后，聚醚行业价格明显反弹，7月和8月的均价较第二季度分别上涨了3.41%和12.75%。与此同时，POP聚醚的价格也显示出企稳回升的迹象。上半年，中国聚醚多元醇的出口量同比增长了19.43%，特别是对印度和越南市场的出口分别增长了59%和55%。这表明国内聚醚行业在海外需求的支撑下，竞争优势明显，出口保持高增长，行业景气度有望回升。

此外，化工龙头ETF（516220）跟踪的细分化工指数（000813）主要覆盖化学制品和化学原料等领域的上市公司证券，成分股以具备较强竞争力和成长性的企业为主。该指数反映了中国化工行业的整体表现与发展趋势，是衡量化工板块市场价值的重要工具。对于没有股票账户的投资者，可以关注国泰中证细分化工产业主题ETF联接C（012731）和A（012730）。

需要注意的是，文中提及的个股和基金仅供参考，并不构成投资建议。市场观点会随着环境变化而变动，投资需谨慎，选择与风险等级相匹配的产品。基金投资存在风险，建议投资者在决策时充分考虑自身的风险承受能力。

🏷️ #聚醚 #出口增长 #化工行业 #投资建议 #市场风险

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📰 民生证券-聚醚行业点评：出口维持高增长，产品价格触底反弹-250814

根据中国海关最新数据显示，2024年和2025年上半年国内聚醚多元醇出口持续增长，分别达到110.14万吨和131.54万吨，同比增长19.43%。在2025年6月，出口量也实现了14.19%的同比增长。尽管2025年上半年价格低迷，聚醚价格在第三季度开始回升，软泡聚醚均价逐渐恢复，反映出市场的复苏迹象。

海外市场方面，由于运营成本上涨及突发事件，多个海外聚醚多元醇生产设施关闭，进一步推动了中国的出口增长。2025年上半年，中国对土耳其、印度、越南等市场的出口显著增长，尤其是对印度和越南市场的需求提升，显示出国内企业在国际市场中的竞争优势。

聚醚行业的需求受到海外市场的支撑，国内企业如隆华新材和万华化学在行业中表现出色，未来的成长性值得关注。然而，行业也面临价格下滑和海外需求波动的风险，需保持警惕。总体来看，聚醚行业的恢复与增长前景乐观。

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