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📰 家电行业周报：错期影响下空调1月排产反弹，冰冷新兴地区贡献增长

2026年1月，家用空调内销排产达到786万台，同比增加8.9%，出口排产为1065万台，同比增加1.2%。这一增长主要是由于春节提前，企业将部分产能前移至1月，以满足节前的交付和促销需求。然而，终端需求依然偏弱，尤其是在欧美市场，库存高企导致新订单增速受限，长期增长面临结构性压力。

冰箱和洗衣机的排产情况则略显疲软。冰箱内销排产为352万台，同比下降6.9%，出口排产为440万台，同比下降3.4%。洗衣机内销排产为365万台，同比下降4.1%，出口排产为445万台，同比下降0.7%。市场结构分化明显，新兴市场成为主要增长点，但内需的疲软和政策的反差使得整体表现不佳。

在行业整体表现方面，沪深300指数上涨1.95%，家电板块表现相对稳定。原材料价格方面，铜和铝价有所上涨，而冷轧板卷和塑料价格则有所下行。未来，内外需修复不及预期、原材料价格波动等外部因素可能对行业业绩产生不利影响。

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📰 国金证券-家电行业周报：8月家电出口保持韧性，新兴地区维持稳健增长-250927

2025年8月，家电出口表现出一定的韧性，尽管整体数量和金额同比有所下降。具体来看，空调出口大幅下滑，而洗衣机和液晶电视则保持了增长。新兴市场如非洲和东南亚的出口增速显著，尤其是非洲的冰冷产品出口金额同比增长38%。相较之下，北美和中东市场的出口则出现了明显的下滑，尤其是空调的降幅较大。

此外，家电行业的整体景气度受到多重因素的影响，包括原材料价格波动和汇率变化等。尽管面临压力，行业内仍有一些企业表现突出，如朗迪集团和海信视像等。投资建议方面，建议关注新产品形态和机器人方向的优质企业，同时也要警惕海内外需求波动和行业竞争加剧带来的风险。

总体来看，家电行业在内需和外需的双重驱动下，仍有望保持一定的增长潜力，特别是在新兴市场的推动下，未来发展值得期待。投资者应密切关注市场变化，抓住潜在的投资机会。

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