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📰 银华基金：AI行业已进入到“从1到10”的阶段

银华基金的李晓星认为，2026年将是“十五五”规划的起始年，届时中国经济的名义增长将回升，主要受内需和外需的双重影响。内需方面，尽管商品消费占比合理，但服务消费相对较低，未来财政支出将更多地向教育、医疗和社会保障等领域倾斜，这将激发消费潜力并带来投资机会。

外需方面，中国的出口份额和市场结构可能会发生积极变化，而全球贸易需求的波动则带来机会与风险并存的局面。展望2026年，权益市场的机会预计将大于风险，特别是在科技股方面，尽管部分板块存在过热现象，但中美AI行业的共振将为投资者提供可观收益。

李晓星指出，AI行业正处于快速发展阶段，国内的工程师红利将加速这一进程。国产算力和AI应用被看作是高胜率的投资方向，同时大模型、智能设备和机器人的普及也将成为新的行业增长点。整体来看，2026年的市场前景乐观，值得关注。

🏷️ #经济增长 #内需消费 #外需市场 #科技股 #AI行业

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📰 AMD 苏姿丰证实已获批对华出口 AI 芯片，需向美政府支付 15% 税费

2025年12月5日，AMD CEO苏姿丰在《高端访谈》中表示，AMD将恢复对中国市场的MI308芯片销售，并计划向美国政府支付15%的税款。此前，美国政府曾暂停对中国的芯片销售，但在今年夏季重新审核相关申请后，允许AMD和英伟达在支付税款后恢复出口。这一政策的实施可能会引发法律争议，因为部分专家认为这可能违反美国宪法。

苏姿丰还提到，尽管外界对科技行业是否存在AI泡沫的担忧，她认为这种担忧被夸大了。她强调，AI行业对芯片的需求将持续增长，AMD等公司在其中扮演着重要角色。AMD在今年早些时候曾表示，出口限制将导致公司损失约8亿美元，因此恢复销售对公司至关重要。

总的来说，AMD在应对出口限制和市场需求方面采取了积极的措施，显示出对未来市场的信心。随着AI技术的不断发展，AMD的芯片销售将可能迎来新的增长机遇。此举不仅有助于公司恢复盈利，还可能为整个行业带来积极影响。

🏷️ #AMD #芯片销售 #AI行业 #税款 #市场需求

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📰 AMD 苏姿丰证实已获批对华出口 AI 芯片，需向美政府支付 15% 税费

AMD CEO 苏姿丰在《高端访谈》中透露，公司将向美国政府支付15%的税款，以恢复对中国市场的MI308芯片销售。根据今年8月的协议，AMD和英伟达在支付相关费用后可以重新向中国出口部分芯片。尽管如此，法律专家警告此举可能违反美国宪法关于出口产品征税的规定。

美国政府曾暂停对中国的芯片销售，但在今年夏季开始重新审核相关申请。AMD早前表示，出口限制可能导致约8亿美元的损失。苏姿丰还对科技行业是否存在AI泡沫的问题进行了回应，认为行业需求强劲，泡沫担忧被夸大。

她强调，AI行业对芯片的需求将持续增长，AMD等公司在其中扮演着重要角色。苏姿丰的观点显示出对未来市场的乐观态度，认为科技行业的潜力远未被充分挖掘。

🏷️ #AMD #芯片 #中国 #税款 #AI行业

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📰 光模块CPO概念早盘重挫，科创创业50ETF（159783）跌近2.5%，新易盛领跌

11月10日，A股三大指数呈现涨跌不一的局面，其中创业板指一度下滑超过1.5%。在行业表现方面，通信和电子等板块领跌，而美容护理、商贸零售及食品饮料等板块则表现强劲。值得注意的是，光模块CPO、光通信及液冷服务器等算力硬件概念出现较大幅度的下挫，科创创业50ETF也一度下跌近2.5%。

天风证券认为，尽管市场近期震荡，但仍看好算力产业链的核心标的。海外算力产业链高景气度保持稳定，相关企业财报显示出AI需求的强劲，基本面共振更为显著。特别是在国内，伴随国产算力的发展，大型企业如阿里和字节跳动对AI的持续投资，使得市场对AI行业及AIDC产业链的高景气度持乐观态度。

整体来看，天风证券对2025年持积极态度，认为将成为国内AI基础设施的竞赛元年，并期待应用领域的突破。此外，中美两国在AI领域的进展不断，推理端也在持续推进，建议投资者关注AI产业的发展动态和相关投资机会。

🏷️ #A股 #算力产业 #AI行业 #科技ETF #市场动态

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