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📰 芦哲：中国出口“惧怕”人民币升值吗

2025年末人民币对美元快速升值，市场力量与政策调控共同推动在岸离岸即期汇价突破7，形成对未来升值的预期。展望2026年，若美元指数维持结构性弱势，人民币有望延续升值至6.7~6.8，出口端价格与成本压力将减弱。
汇率升值对出口的影响正在减弱。自2018年以来，出口对汇率的弹性下降，产业升级与高端产品崛起使价格因素对出口扰动减弱；实际有效汇率处于低位，进口成本下降提升利润。央行通过逆周期工具稳住波动，出口受益来自成本下降、技术密集型竞争力提升与品牌溢价，人民币结算比重上升降低了对汇率的敏感度。

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📰 高盛上调对中国出口增速预期

高盛集团最新研究报告显示，未来几年中国出口量预计将每年增长5%至6%，这将使中国在全球市场中获得更多份额。随着高新技术制造业竞争力的提升，人民币国际化也可能显著加速，预计将推动中国股市表现优于其他市场，人民币对美元汇率有望升值。

报告指出，到2028年，中国经常账户顺差与国内生产总值的比率将接近5%，这在全球GDP中将是历史新高。近期中共中央发布的五年规划建议以及中美经贸磋商达成的共识，表明中国将进一步增强先进制造业的竞争力，推动出口增长。

因此，高盛上调了对中国出口增速的预期，认为这将促进整体经济的扩张。随着这些积极信号的出现，中国在全球经济中的地位将进一步提升，未来的经济前景值得期待。

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📰 高盛：上调对中国出口增速和实际GDP增速的预测

高盛研究团队近期发布报告，指出中国在提升先进制造业竞争力和出口方面的决心与能力，预计未来几年中国出口量将每年增长5%至6%。这一增长将帮助中国获得更多全球市场份额，推动整体经济的扩张。高盛将2025年中国实际GDP增速预测上调至5.0%，并且对2026年和2027年的预测也显著高于市场预期。

报告中提到，房地产行业对GDP增长的负面影响预计将减弱，消费在GDP中的占比提升将是一个渐进的过程。未来6至9个月，政策宽松力度将加大，监管层可能会继续放松货币政策，扩张财政政策，并加快信贷增长。这些措施将有助于进一步促进经济复苏。

高盛特别提到，人民币国际化已成为中国政府的重要政策取向，并可能在未来几年显著加速。随着高新技术制造业竞争力的提升和人民币国际化的加速，中国股市预计将表现出色，人民币兑美元也将升值。高盛预测，到2028年，中国经常账户顺差与GDP之比将接近5%，这将是全球GDP的历史新高。

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