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📰 制冷剂品种两日跳涨3000元，行业高景气度持续兑现

据氟务在线数据，1月16日制冷剂R507、R404两大品种报价分别达到46000—49000元/吨和43000—45000元/吨，较14日上涨3000元/吨。涨价核心源于海外需求集中释放与国内供给端收紧并存：海外A5国家进入高GWP配额基线尾声，进口需求激增，混配制冷剂出口增长；国内2025年底配额资源基本见底，主流工厂混配库存处于低位，R125、R143a等核心单工质开工率仅在54%与60%，供给增量有限，直接抑制产能释放，叠加企业惜售，现货紧缺推高价格。

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📰 氟化工行业月报：制冷剂价格上行，萤石及氢氟酸行情回暖

2025年9月，三代制冷剂价格有所上涨，其中R32、R125和R134a的价格分别为62500元/吨、45500元/吨和52000元/吨，较8月底分别上涨4.17%、0.00%和0.97%。然而，R22的价格则下降至34000元/吨，环比下降4.23%。与此同时，PVDF和HFP的价格出现回落，PTFE和PVDF的相关产品价格也有所下调。

萤石和氢氟酸的市场价格在9月有所回升，萤石湿粉和干粉价格分别上涨10.07%和9.50%，无水氢氟酸的价格也上涨了11.83%。尽管国内空调排产量在10月同比下滑，但R32的出口量却有所提升，主要受海外需求和国内企业产能提升的推动。

投资建议方面，预计2025年二代制冷剂的配额将再度削减，而三代制冷剂的生产配额将维持在基线值，供需关系趋紧。建议关注制冷剂行业的龙头企业和氟化工原料相关企业，尽管存在政策和需求风险，但行业整体高景气度仍然可期。

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📰 行业高景气持续，企业盈利能力提升 | 投研报告-中国能源网

东海证券发布的氟化工行业月报显示，三代制冷剂的价格在2025年8月持续上涨，R32、R125和R134a的价格分别为60000元/吨、45500元/吨和51500元/吨，较7月底分别上涨9.09%、0.00%和3.00%。此外，R22的价格为35500元/吨，较上月上涨1.43%，同比上涨18.33%。在PVDF方面，价格有所回落，PTFE和PVDF的相关产品价格也有所变动。

9月国内空调排产同比下滑，预计10月和11月的排产量将继续保持下滑态势。尽管如此，自2024年6月以来，R32的出口量有所提升，受益于海外需求和国内企业的产能扩大。行业内，昊华科技和三美股份发布的半年度报告显示，营业收入和净利润均有显著增长，表明制冷剂行业的整体表现良好。

投资建议指出，随着二代制冷剂配额的削减，三代制冷剂的供需关系仍然紧张，价格有望持续上行。制冷剂生产企业的盈利能力也在不断提升，行业前景乐观。然而，需警惕配额政策、原材料价格及需求变化带来的风险。

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📰 化工ETF(159870)早盘涨0.42%，开盘10分钟净申购1亿份

化工ETF(159870)在早盘上涨0.42%，受益于顺周期龙头及化工板块的价格弹性潜力。增量资金开始关注低位资产，AI应用和机器人主题的扩散可能会推动相关产业链的发展。Argus的数据显示，因原料供应紧张和需求支撑，中国化工原料出口和国内市场价格均有所上涨，特别是在电解液、氟化工等细分领域，行业景气度明显提升。

高盛的调研反馈显示，投资者对出口的短期预期有所上调，政策宽松的可能性增加，化工等顺周期板块在全球增长韧性支撑下表现良好。到09月09日09:38，化工ETF(159870.SZ)上涨0.42%，其关联指数细分化工(000813.CSI)上涨0.76%。主要成分股如天赐材料、多氟多等均有显著上涨，表明市场对化工板块的信心正在恢复。

券商研究指出，2025年H1基础化工板块将呈现增收增利态势，氟化工和农药等子行业的盈利表现尤为突出。具体数据显示，氟化工子行业的营收同比增速达25.2%，而农药子行业的归母净利润同比增速更是高达204.5%。这些数据表明，基础化工的多个细分领域在营收、利润及资本开支方面均展现出相对优势，未来发展前景广阔。

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📰 化工龙头ETF（516220）涨超2%，机构：行业景气回暖与供给侧优化共振

光大证券指出，2025年上半年基础化工行业的业绩同比略有下降，但氟化工和农药等子行业的表现则相对亮眼。特别是氟化工的归母净利润同比翻倍增长，农药和合成树脂等12个子行业也实现了增长。磷化工的头部企业依托上游资源布局，实现了可观的盈利，而尿素行业由于新增供给有限和潜在出口机遇，景气度有望改善。

农药行业正在经历景气复苏，草甘膦的价格持续上涨，供给端新增产能有限，需求稳中向好。化纤板块中，涤纶长丝的新增产能主要集中于龙头企业，行业的集中度有所提升，景气度也有望修复。整体来看，化工行业的景气逐步回暖，政策的实施有助于推动落后产能的淘汰，从而优化行业格局。

针对投资者，化工龙头ETF（516220）跟踪细分化工指数（000813），反映了中国化工行业相关上市公司的整体表现和发展趋势。没有股票账户的投资者可以关注国泰中证细分化工产业主题ETF联接C（012731）和联接A（012730）。不过，文中提及的个股仅供参考，不构成投资建议，投资需谨慎。

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氟化工行业周报：制冷剂淡季价格稳中有升，6月外贸价格向好趋势不变，积极把握回调机会

本周氟化工指数下跌0.6%，尽管如此，仍跑赢了上证综指和其它主要指数。具体数据表明，氟化工行业在市场中保持了一定的竞争力，尤其是在制冷剂的价格稳定上。6月的制冷剂外贸价格表现出向好的趋势，虽然出口量略有下降，但出口总额却显著上升，显示出市场的回暖迹象。

在具体的产品方面，HFCs的出口情况不尽相同，部分产品如R32和R125的出口量和均价有所提升，而R134的出口量则出现下滑。萤石市场同样表现出波动，价格有所下跌，但整体市场仍维持弱平衡状态。制冷剂价格在淡季中保持稳定，部分主流产品价格略有上升，展现出一定的需求支撑。

行业内的投资评级显示出不同公司的竞争力差异，部分公司如新宙邦和金石资源的股价被认为合理，而其他一些公司则可能面临股价偏高的风险。未来需要关注下游需求的变化以及行业政策的影响，这将直接影响价格波动和市场表现。

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