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📰 春耕生产旺季，农药头部企业价值重估在即-周刊原创-证券市场周刊

春耕需求回暖与海外需求恢复共同推动农药行业景气度持续提升。2026年初化肥农药指数上涨超19%，行业正经历出口退税调整、国内“反内卷”与海外补库三重因素叠加的周期性修复。短期看，取消部分农药原药出口退税有利于价格回升与落后产能出清；长期则促使企业向高附加值制剂与海外市场转型。国内政策和生物育种、农业现代化相关文件为行业提供稳定的发展环境，叠加海外制剂企业处于补库周期，春耕旺季将进一步拉动需求。头部企业凭借规模、全球化布局与完善的海外网络，具备在全球市场中持续扩张的条件，利尔化学、润丰股份、扬农化工等龙头已展现出盈利能力和增长潜力。未来行业将由价格竞争向质量与全球布局驱动，优质龙头有望率先受益并提升市场份额。

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📰 开源证券：农药出口退税率取消或下调 行业反内卷持续深化_九方智投

开源证券称财政部、税务总局取消光伏等产品出口退税，涉及农药原药及中间体等关键品类。短期看，出口成本上升、春耕旺季来临与抢出口预期并存，或推动景气反转。2022年起，供需错配致价格波动下降，旺季或缓解压力。
中长期来看，农药行业将持续“反内卷”，推动供给优化与价值重塑。三年行动下，退税新规有望促使企业从低端制造转向高端技术与品牌服务，制剂出口及海外登记等高质量发展有望增多，行业集中度有望提升。投资方面，看好涨价品种及原药-制剂一体化龙头受益，但需警惕需求波动、汇率与原材料价格波动等风险。投资机遇将持续。

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