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📰 煤炭开采行业周报：本周煤价继续上涨 印尼煤炭减产信息扰动

春节临近，动力煤市场呈现供需边际趋缓、窄幅震荡。北方港口价格回落至695元/吨，周环比小幅上升。生产端本周产能利用率略降，运输发运分化明显，印尼减产预期推动进口成本上扬，性价比下降。印尼拟将产量目标降至约6亿吨，若落地将提振全球煤价并提高我国进口成本。
铁水产量小幅回升，六大电厂日耗维持高位，港口库存波动。焦煤方面产能回升，焦炭库存总体可控。总体看，供给端约束未变，需求端回暖，煤价预计震荡偏上。重点关注稳健型与弹性标的，以及央企增持和保供产能政策变化。

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📰 煤炭行业事件点评：印尼矿商暂停现货出口，减产落地超市场预期

印尼政府将2026年煤炭产量配额大幅下调，核心矿商较2025年降幅达到40%-70%，中小矿商负担更重。自2月起，矿商普遍通过减产及暂停新增出口应对，个别甚至以不可抗力取消部分长协。短期内印尼出口将明显收缩，全球动力煤供给或面临新格局，价格走向与替代进口将成为关注焦点。
在投资端，海外煤价若被推升将带动国内煤价预期上行，利好海外资产占比较高的兖矿能源等企业；此外，潞安环能、山西焦煤、晋控煤业、山煤国际等弹性品种也具备一定受益空间。风险点包括减产不及预期、出口回暖慢于预期以及海外价格波动对估值的冲击。

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📰 A股煤炭行业板块周三走强

4日中国A股总体平稳，主要股指涨跌互现，市场情绪偏谨慎。煤炭板块成为领涨力量，涨幅居前，东方财富显示该板块上涨约7.66%，恒源煤电、开滦股份等多股涨停，体现煤价向好预期被市场关注。
印尼政府提出煤炭减产计划，出口现货受阻，印尼对主要矿商的产量配额降至2025年水平的40%-70%。新湖期货研报称，配额不确定性致短期出货受限，出口报价上调，推动A股煤炭板块涨停潮。
就日内指数看，上证综指收盘4102点，涨0.85%；深证成指收于14156点，涨0.21%；创业板指3311点，跌0.4%。两市成交额约24810亿元，较前一交易日缩量633亿元，市场交投偏谨慎。

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📰 A股煤炭行业板块周三走强

中新社北京4日新闻显示，A股当日总体平稳，主要股指涨跌互现。煤炭行业板块表现突出，涨幅约7.66%，成为当日市场亮点，多只个股收盘涨停，包括恒源煤电、开滦股份、大有能源和山西焦煤等。此外，消息面配合，市场交易量略有回落。
就印尼方面，政府减产并暂停现货出口，配额2025年下降40%至70%，影响煤价走强。当天上证4102点，涨0.85%；深证14156点，涨0.21%；创业板3311点，跌0.4%；两市成交约24810亿元，较前日缩量。

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