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📰 中国银河：给予苏泊尔买入评级

根据中国银河证券的研究报告，苏泊尔在2025年上半年营业收入达到114.8亿元，同比增长4.7%，但归母净利润微降至9.4亿元。尽管第一季度表现良好，第二季度的利润下滑主要受美国关税政策的影响，导致毛利率下降。不过，内销业务保持稳定，毛利率有所提升，显示出公司在市场中的竞争力。

苏泊尔在炊具和厨房小家电领域继续巩固龙头地位。2025H1内销收入为77.6亿元，同比增长3.4%，并且在电商市场中保持领先。公司通过研发创新和新品类拓展，努力提升内销毛利率。同时，外销收入也有所增长，尽管受到美国关税的短期影响，但预计后续会恢复稳定。

投资方面，苏泊尔的股价支撑来自于盈利的稳定性以及高ROE和高分红。分析师维持了对公司的推荐评级，并预测未来几年的盈利增长。尽管存在市场需求不足和竞争加剧的风险，整体前景依然乐观。

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📰 长期以稳为主，短期出口受美关税影响

苏泊尔2025年上半年报告显示，公司营业收入达114.8亿元，同比增长4.7%，归母净利润为9.4亿元，同比持平。报告指出，Q2利润下降主要因受美国关税影响，导致毛利率降低，但内销业务稳定，毛利率有所提升。

公司在炊具及厨房小家电市场保持领先地位，线上线下市占率均为第一。内销收入在国补政策推动下实现了3.4%的增长，毛利率提高至27.7%。同时，苏泊尔通过产品研发和创新，巩固了电饭煲等刚需品类的优势，且新产品如净饮机的推出也助力毛利率的增加。

外销方面，2025年上半年外销收入为37.2亿元，尽管Q2因美方政策和基数影响增速放缓，但整体外销保持稳定。预计全年外销业务将实现增长，虽短期毛利率受压，但长期影响有限。投资建议维持“推荐”，市场风险需关注。

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📰 2025年半年报点评：出口持续发力，分红彰显长期价值

宇通客车在2025年上半年实现营业收入161.29亿元，尽管同比略有下降，但归母净利润增长显著，达到19.36亿元，显示出公司的盈利能力在增强。尽管国内大中型客车市场需求受到旅游市场影响有所下降，但公司通过新能源公交政策的实施和市场需求的恢复，预计下半年将迎来增长。公司在旅团车和公交车市场的持续发力，将有助于订单的加速落地。

在国际市场方面，宇通客车的出口销量持续增长，上半年大中型客车的出口量同比增长16.51%。公司通过深化海外布局和本土化战略，预计未来高端新能源车型的出口将保持强劲势头。新一代纯电城间车的交付标志着公司在高端产品开发上的进展，未来有望实现更多的出口突破。

此外，公司于8月26日发布中期分红公告，向股东派发现金股利，进一步增强了股东回报。预计2025-2027年公司EPS将持续增长，维持“买入”评级，尽管市场竞争和原材料价格上涨等风险仍需关注。整体来看，宇通客车在市场中的表现和未来发展潜力值得期待。

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📰 大豪科技（603025）2025年中报：业绩稳健增长，盈利能力显著提升

大豪科技（603025）在2025年中报中展示了其稳健的经营业绩，营业总收入达到14.83亿元，同比增长13.31%；归母净利润为3.99亿元，同比上升24.05%。第二季度表现尤其突出，单季营业总收入为7.58亿元，归母净利润增长33.13%。公司在盈利能力方面明显提升，毛利率和净利率均有所上升，显示出在成本控制和收入增长上的出色表现。

财务结构上，大豪科技的货币资金有所下降，但应收账款反映出销售规模的扩大，负债水平则有所降低，每股经营性现金流大幅增长，表明现金流状况良好。营业成本与收入增长基本同步，而销售费用、管理费用和财务费用的占比小幅增加。

行业背景来看，大豪科技受益于缝制机械和网络安全行业的快速发展。公司在缝制机械领域的领导地位以及网络安全业务的良好前景，为未来发展奠定了坚实的基础。总体而言，大豪科技在各项指标上均表现良好，展现出强劲的增长潜力。

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