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📰 油讯 - 行业人士：巴西大豆丰收可能令2026年全球大豆价格承压下行 - 导油网—食用油行业网站，服务食用油、油脂产业

巴西预计将在2026年初迎来创纪录的大豆丰收，产量将达到1.771亿吨，超出全球需求增幅。这一情况引发了对供应过剩和价格下行压力的担忧。尽管2025/26年度的产量增速为3.3%，但种植面积扩大、库存增加及贸易不确定性等结构性因素可能导致南美和美国农民的利润空间收窄。

巴西大豆的加工商和出口商面临物流和经济挑战，预计2026年大豆期末库存将达到九年最高水平。尽管生物柴油需求支撑部分消费，但全球大豆库存增长趋势明显。美国大豆种植户也可能面临更大的竞争压力，尤其是在中国市场的采购动态中。

如果中国买家继续转向巴西，可能导致美国大豆出口停滞，反之则可能使巴西库存积压，进一步打压全球价格。尽管芝加哥大豆期货今年上涨2.8%，但市场对供应过剩的预期已开始影响价格。分析师警告，如果巴西丰收预期成真，期货价格可能出现回调，未来的产量将考验全球需求的极限。

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📰 油讯 - 巴西农业部证实中国暂停五家巴西大豆企业对华出口资质 - 导油网—食用油行业网站，服务食用油、油脂产业

中国海关于11月27日宣布暂停五家巴西大豆出口商对华出口资质，此消息引发市场广泛关注。巴西农业部随即表示，此次事件仅涉及2000多家已获对华出口资质企业中的五家，并承诺将以“最高优先级”处理相关问题，同时维护与中国的战略性贸易关系。巴西官方在声明中强调，在接收到任何潜在不合规通知时，都会采取“透明、负责和敏捷”的评估方式。

此次事件的起因是因运输巴西大豆的船舶货舱中发现经农药处理的小麦，导致中国阻止了6.9万吨巴西大豆的入境。受影响的企业包括嘉吉的两家加工厂，以及路易达孚、CHSAgronegocio和3Tentos公司控制的其他设施，这些企业的相关出口业务自11月28日起暂停。尽管出现了此贸易摩擦，中巴大豆贸易的基本面仍然稳固，巴西农业部预计今年对中国的大豆出口将超过一亿吨，显示出中国在巴西农产品贸易中的重要地位没有改变。

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📰 油讯 - 9月份中国大豆进口创下历史同期最高纪录 - 导油网—食用油行业网站，服务食用油、油脂产业

根据中国海关总署的数据，9月份中国大豆进口量达到1286.9万吨，环比和同比均有所增长，分别为4.8%和13.2%。这一数字不仅创下了历史同期的最高纪录，也是近年来的单月进口第二高点。尽管美国大豆销售进入高峰期，但由于中美贸易摩擦的持续影响，中国尚未订购新的美国大豆，而是转向南美供应，主要来自巴西。

数据显示，9月份中国从巴西进口的大豆达到650万吨，占巴西当月出口总量的93%。中国在巴西大豆出口中占比高达79.9%，显著高于历史平均水平。同时，阿根廷在短暂免除大豆出口税后，中国也进行了大量采购。2023年前九个月，中国累计进口大豆8618万吨，同比增长5.3%，进口成本同比降低了12.5%。

展望未来，2024/25年度中国大豆进口量预计为1.0937亿吨，比上一年度增长4.4%。相较之下，美国农业部的预测则为1.065亿吨，显示出中美贸易关系对大豆进口市场的影响。整体来看，中国大豆进口市场正面临着新的挑战与机遇。

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📰 油讯 - USDA报告利空不跌，反转机会或已来临 - 导油网—食用油行业网站，服务食用油、油脂产业

卓创资讯的9月USDA报告显示，尽管美国大豆的播种面积和库存有所上调，且出口预期下调，但美豆价格却出现了反弹。当前美豆在出口上的紧迫性依然存在，尤其是在宏观环境和巴西大豆供应的影响下，如果贸易谈判取得积极进展，美豆的低迷行情有望反转。巴西大豆的出口量持续上升，尤其是对中国的出口占比显著，推动了巴西大豆升贴水的上涨，同时影响了国内压榨利润。

美国大豆的对华出口量大幅减少，造成国内压榨企业对巴西大豆的采购依赖加重。中美农产品贸易缺乏实质性进展，加上中国企业在豆粕使用上的调整，进一步削弱了对美豆的需求。尽管美国豆粕出口前景向好，但美豆仍需开拓更大的出口市场以缓解压力。9月报告上调了美豆压榨需求，显示出其在价格支撑方面的重要性，尤其是面对不断增加的豆粕出口需求。

虽然USDA报告对美豆的单产进行小幅下调，但市场反应依然强劲，显示出部分投资者对未来美豆市场的乐观预期。美元贬值也提高了美国农产品的竞争力，如果巴西大豆升贴水持续走强，且美豆能够在出口上取得突破，将进一步提升其在国际市场的吸引力，从而推动油籽市场价格上涨。

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📰 油讯 - 巴西仍将在短期内主导对华大豆出口 - 导油网—食用油行业网站，服务食用油、油脂产业

分析师指出，巴西在对华大豆出口中有望继续保持领先地位，而美国大豆则需时日才能与之竞争。尽管中美尚未达成贸易协议，巴西预计将在下半年继续向中国大量出口大豆。数据显示，6月份中国大豆进口创下纪录，其中巴西大豆占据了主要份额。巴西借助特朗普的贸易战，加速了对中国市场的销售，显示出其在全球大豆市场中的强劲地位。

中国的策略是重建库存，以应对可能的价格波动。近期有传言称中国将重启与美国的大豆贸易谈判，但分析师认为在美国收获新作物之前，巴西仍将主导中国市场。下半年，中国对南美大豆的需求预计将持续，巴西和阿根廷的大豆丰收将使中国采购倾向于这些国家。巴西今年大豆产量达到约1.72亿吨，进一步巩固了其出口优势。

专家预测，巴西对华大豆出口的增加将使其港口的大豆溢价保持正值。即使中美达成协议，巴西大豆溢价也将保持稳定。尽管巴西对华大豆装运速度有所放缓，但仍有望保持领先地位。美国大豆需求低迷，加之即将进入收获季，预计将进一步压低大豆价格。整体来看，巴西大豆市场前景依然乐观。

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